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申万10月策略：大盘震荡攀升 重点推荐9只股
9月，在物价继续快涨、信贷连创新高的情况下，央行再次提高存贷款利率。我们预计9 月CPI 涨幅将继续走高，10 月份不排除央行继续采取加息政策。在收缩流动性方面，1000 亿特别国债可能在10月份发行，央行也可能再次上调存款准备金率。
十七大的召开是10 月份的最重大事件。每一次党的代表大会都是凝聚全党共识，推出新的战略思想，进行重大战略布局，把中国特色社会主义建设推向新的历史高度的重要时刻。
随着中石油的A 股发行，以及中移动、中国电信等多只红筹或H 股的回归预期，使得股票供应加快的预期在短期内还将继续。但我们认为10 月份的股票扩容对市场的资金面的影响应小于9 月。
我们认为10 月份股指以震荡攀升、巩固为基调，上证指数主要波动区间5200点至5800点。
10月月度重点品种推荐
9月份股指以震荡整理为主，新高仍不断创出，但消息面并不平静，投资者教育、加息、新股发行节奏加快等因素左右着市场情绪，资金面经历了大考，二级市场成交量一缩再缩，但最终仍平稳度过，市场热点活跃性较8月份反有所上升。
我们的荐股思路基本与市场合拍，但所选品种仅在月初实现了超越大盘的上涨，其后表现不如意，月尾落后
沪深300 (
行情 股吧)指数不少，经验教训值得总结。不过这批品种仍有题材性机会，基本面也具支持，随着调整的到位，如果拉长持有周期，仍有获得良好收益的预期。
10月份还是继续坚持以自下而上的思路选择个股，机会来自两类：资产注入、央企整合等外延式增长带来的投资机会、资产重估带来的投资机会。我们选择了长城信息、西飞国际、五粮液、 复星医药、
冠农股份(
行情 股吧)、浙江龙盛、南京医药、辽宁成大、
锦江股份(
行情 股吧)九个品种，作为我们10月重点推荐品种。
华泰证券：10月行情先扬后抑 4条线布局投资机会
10月份随着中石油、中国移动、中国电信等超级航母回归，更多的绩优权重股登陆市场，巨大的权重效应使得市场整体稳定性趋强。同时，股指期货、港股直通车和新股发行密集等都将对市场产生较大的影响。而10月份增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻以及沪深两市大小非的解禁，将使市场流动性面临挑战，扩容压力对处在高位的股市必然产生一定的资金面压力。此外，QDII急速出海，对资金的分流影响将逐步扩大。10月份股指仍具备创新高潜力，但不存在连续大幅上扬的市场基础，市场有先扬后抑的可能，股指的运行区间大致在5200—6000点之间波动。操作上，应适度防御、精选个股、把握好节奏。
展望10月行情，相对估值便宜和资产重估成为市场的主要推动力，投资者可从四条线索布局投资机会：
寻找相对估值洼地
稳健和防御是高估的市场首要的投资策略，机构投资者将继续遵循着寻找“估值洼地”的投资思路，在价值类资产的选择上，将侧重于发现处于低估值水平的公司以及被市场低估的公司。以2007年和2008年预测收益来看， 目前估值水平较低的行业是黑色金属、化工、以及金融板块。化工板块的资产整合一直是资本市场的亮点。从月资金流向看，资金有继续流入估值洼地效应明显且拥有成长预期的化工板块。投资者可关注有价格上调预期或有收购资产预期的个股，如 浙江龙盛、
湖北宜化(
行情 股吧)和辽通化工。
挖掘基金核心资产品种
首先，新股密集发行，特别是中国石油在内的大蓝筹加速上市，市场风险和估值压力都有所缓解。在一定程度上平抑了蓝筹股的泡沫，相对较低的风险对于市场资金来说吸引力更强，指数期货推出的预期肯定会大大提高大蓝筹板块的战略价值，必然将进一步加大对权重蓝筹品种的资产配置。其次，QDII的急速出海将引发机构投资者新的盈利模式的产生，不仅进一步提升优质H股的战略稀缺地位，同时优质海归新股以其合理的定价水平和良好的资产质量将成为主力资金追捧的重点品种，而其中将出现机构未来的核心品种。
掘金三季度业绩增长股
10月份流动性重估将转向业绩增长驱动，市场有可能根据三季度业绩和年报预期重新进行股价结构布局。三季度业绩预增品种，金秋10月有望获得丰收。通过对三季度业绩预增股分析，银行、地产、机械、汽车、有色和券商等优质蓝筹股纷纷发布了三季度业绩预告的股票，投资者关注金融、地产、煤炭和化肥股中上年基数较高、增幅较大的三季报预喜的个股，另外对一些扭亏且大幅盈利的低价股也可关注。
布局整体上市、资产注入确定性投资机会
随着国资委对央企整体上市的态度由谨慎转为鼓励、对央企做大做强的硬性规定出台，整体上市和注资将是不受指数影响的重要投资主题。投资者可以从国资委整合央企的思路与模式入手，寻找相关的投资机会。由于国资委主导的央企整合最大的目的在于提高竞争力，力争使其主业做到行业的前三名，因此央企整合实际上是行业的整合，从行业整合动向看，电网电力、汽车板块、航天军工、医药、交通运输和铁路上市公司比较分散，缺少集团上市公司，未来整合的空间较大，
国电电力(
行情 股吧)、桂冠电力、西飞国际、中化国际和天坛生物等可关注。
平安证券：注意快速冲高后可能出现回落
对于10月份，仍会有一些积极因素支撑股指继续创新高：1）供求关系有望改善。随着新股申购分流的资金逐步回流二级市场，以及长假前被压抑的做多动能在长假后很有可能得到集中释放，使得我们对10月中旬以前A股市场的表现，相对乐观。2）对三季度业绩的期待。和7月、8月份蓝筹股带动的中报业绩行情相类似，对三季度业绩的乐观预期，很大程度上也成为支撑10月份A股市场活跃的一个重要因素。
但在市场的快速冲高过程中，对市场可能面临的压力，投资者同样需要谨慎：1）频繁调控加大后续市场的不确定风险。一方面，频繁调控带来的“累积”效应对上市公司经营环境和盈利能力的影响，值得投资者关注。同时，在“常规性”的调控手段所起到的效果有限，而所面临的制约有所增加的情况下，未来行政性调控的取向也日益明显。2）短期估值缺乏足够吸引力。目前A股市场的估值已经对业绩有所透支，使得业绩表现进一步推动市场向上的动力大大减弱。同时，如果短期股指继续快速上升，难免会引发市场甚至监管层对A股市场制造“泡沫”的忧虑，使得在股指的快速上升过程中，所面临的调控风险，预期也将增加。
综合来看，经历9月份新股密集发行的考验以及“国庆长假”对市场短期投资意愿的抑制之后，我们预期长假过后，A股市场将有望重新活跃。同时，对上市公司三季度业绩的乐观预期，也有望对10月份A股市场的表现构成支持，使得上证指数在10月份冲击6000点的可能性依然存在。但是，短期估值缺乏足够吸引力，使得在股指的快速上涨过程中，其所面临的估值压力和调控的风险，也将增加，因此，对于短期快速冲高后可能出现的调整走势，投资者同样需要保持谨慎。
在品种选择方面，在市场估值不断上升的背景下，具备“比较估值优势”和“确定性的业绩快速增长”仍是下阶段市场关注的两大主线。同时，美联储大幅降息，使得美元进一步走低，并持续加大了人民币升值的压力，在此情况下，“美元贬值”和“人民币升值”将成为我们在下阶段持续关注的战略性主题。
国元证券10月策略报告 大盘以箱体震荡为主
鉴于目前市场整体估值水平已处于高位，市场中级调整趋势基本形成，预计十月份股指上涨空间十分有限，“前高后低、高位箱型震荡整理”将成为十月股指运行的主基调。有鉴于此，笔者建议投资者在十月份采取“强化价值投资，加强市场防御”的投资策略，在回避市场系统性调整风险的同时，侧重价值投资，加强市场防御。A、本着国际化原则，十月份建议对估值偏低、外资可能关注的高速、机场港口板块继续予以积极关注B、美元贬值背景下资源股中长线投资机会，在美元贬值大背景下，资源成为国际硬通货，十月份可关注资源板块回调之后的波段性投资机会；C、体现中国人口优势的饮食、商业、农业等板块；D、建议关注提前市场调整、 中小企业板块中相对估值不高的部分个股；E、部分存在央企资产注入、整体上市及其它重组板块的市场机会。
不同投资风格下的资产配置：
A、稳健型投资策略：在回避市场调整风险前提下，继续关注上游行业资源板块，建议对市盈率低于35倍的资源板块、对市盈率低于30倍的高速、电力板块进行重点配置。在回避部分短期市场波动风险前提下，从成长性角度考虑对中报业绩较好、前期超跌的科技板块（重点为3G）、电力设备、机械制造、消费板块中饮食、商业、农业进行适度配置。
B、激进型投资策略：激进型投资者建议在十月份市场震荡企稳期，以快进快出方式介入资产重组板块、中小企业板块中部分成长性较好的个股。
长城证券：10月大盘有望延续牛市脚步 在A股休市期间，国际股市纷纷大幅上扬，投资者对于次级抵押贷款负面影响的顾虑已经逐步消除。对于A股市场而言，由于9月份已经进行了一段相对充分的调整，预计10月大盘有望延续牛市脚步，继续向上拓展空间，冲击6000点整数关口的可能性非常大。
我们看好10月市场的原因较为简单，即推动股市上升的基础仍然较为牢固。
首先，上市公司业绩继续高速增长预期没有改变。虽然相继出台了加息、上调存款准备金率等系列调控措施，但对于企业而言，加息等调控措施对于企业资金成本增加所产生的负面影响有限，尤其是对于四季度或者07年全年业绩而言，不会产生实质性负面影响。由于上市公司业绩增长这一基础性动力仍然存在，因此牛市基础仍然牢固。
其次，市场估值水平静态虽然偏高，但是动态仍然相对合理。如果从静态水平看，无论是国内纵向比较还是国际横向比较，Ａ股都已经明显处在估值高地之上。但是，从增长率角度看，如果08年上市公司业绩继续保持30％以上的增长，就可以支持30倍以上的市盈率水平。所以目前的机构投资者已经从PE指标观测转向对PEG指标进行观测。
第三，流动性过剩局面没有得到根本改变，楼市的调控措施有望增加股市资金供给。随着国内居民消费价格的持续走高，居民投资意识继续加强，股票或者基金在居民金融资产中的比重持续提高，股市对储蓄资金具备较强的吸引力。尤其是近期针对房地产市场出台的系列调控措施，短期有望分流楼市资金进入股市。股市与楼市历史上曾经多次产生“跷跷板”效应，目前房价居高不下，诸如加息以及上调贷款首付比例等系列调控措施将会加大投资楼市成本。而在国内投资渠道仍然相对有限的前提下，预计会有部分楼市资金转战股市，从而继续推动A股走高。
虽然我们看好近期市场走势，但是几个影响股市的重要因素也值得密切关注，我们称之为四个重要观测窗口。首先是企业盈利增速是否会下降。由于06年三、四季度企业盈利增长基数较高，今年业绩增速能否同比保持高速增长值得关注。其次是港股指通车政策。我们仍在密切关注该政策进展以及开户数等指标，如果国内投资者投资港股热情高涨，资金分流明显，我们也会对资金流动性过剩情况重新进行评估。第三是股指期货的推出预期。假设股指期货在11月份之后推出，届时股指如果处在6000点之上的高位，对市场很可能会形成短期冲击。第四是国有股减持。10月份将迎来大小非减持高峰。
因此，正如港股近期出现大幅震荡走势一样，国内A股在第四季度也可能会产生较大波动，尤其是在股指处在历史高位、投资者分歧加大的时候，震荡的剧烈程度仍然值得密切关注。 <网易财经>
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