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发表于 2007-10-18 13:49 资料个人空间短消息加为好友

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掘金三季报(ZT)

  掘金三季报：关注三类机会警惕“三大陷阱”    时至10月中下旬，上市公司三季度报表进入密集披露期。从近期盘面来看，具备业绩增长预期的个股，对比整个市场的走势来说，涨幅明显居前。所以对于业绩有增长预期的品种，相信仍然是主流资金积极关注的品种，也是投资者在近阶段操作中需要留意的。投资者可以从三个方面抓住投资机会：

   首先是行情景气程度明显增长并有可持续性的上市公司。一些行业周期步入景气周期的上市公司有可能出现季度业绩甚至年度业绩的大幅增长，比如处于景气度大幅度回升的粘胶行业。同时，要重点把握业绩预增行业中流通市值较大的公司，大盘蓝筹股仍然将是今后市场的热点。所以主力的投资思路依旧会围绕大盘蓝筹个股，而基业的超预期无疑是他们继续走高的主要原因。其次是资产重组已经完成，主营业务持续增长的上市公司。近年来，整体上市风起云涌、并购重组如火如荼，这直接促进了上市公司资产质量的改善和盈利能力的提升。最后是投资收益大幅增长，尤其是交叉持股带来的收益增长。

      从业绩增长的总体趋势来看，三季度的业绩同比将继续保持高增长，这有利于持续向好的宏观经济，特别是投资推动和外贸顺差。由于去年三季度的业绩基数已经较高，与中报同比增长70%相比，上市公司三季度的业绩增长将有一定幅度下降。虽然这并不妨碍投资者抓住三季度业绩增长的机会，但对其中的风险也应加大防范。

      一是股价已经大涨的业绩预增个股；二是投资收益不具有可持续性的个股；三是有的公司由于受临时性因素影响，业绩增长不具有持续性，如有的公司受竞争激烈、成本上升影响，经营状况出现恶化迹象，从而使得这些公司第三季度业绩同比虽然增长，但环比下降业绩增长成了强弩之末。

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      三季度业绩浪高潮将近 “季报效应”正在放大


      节后我们看到基金等主流机构集中火力在大盘蓝筹股上强势做多。优质大盘蓝筹特别是中字头的股票如中石化、中国远洋、中国神华身轻如燕，盘中轻松涨停。由于挤出效应也使得个股二八现象演绎到极致。上周资金净流入较大的板块集中在有色、准金融、银行板块、H股和601板块，300指数净流入较大股有中国石化、中国联通、建设银行、交通银行等。周一再次提高存款准备金率的消息下市场高开震荡上行，盘中将高开的缺口完全回补后再度上扬，沪指在中国石化、中国联通和长江电力等指标龙头股的带领下，继续高歌突破6000点大关，指标股的飙升造成二八现象继续强化。我们认为股指期货推出前市场二八格局仍会延续，随着内地居民投资理财的热情，大量资金通过QDII进入香港，而港股直通车的预期也推动香港市场，尤其与内地有着较大差价的国企股的一路走高，而港股的强劲走势，又为A股提供新动力，H股上涨，A股溢价减少，继续上涨。近期香港和内地部分先期参与港股炒作的在中移动、中国神华、中国人寿、中国石化等H股权证上强势炒作，关键的原因还是这些红筹股由于加速回归A股的刺激，杠杆效应明显。

　　
      由于A股新发基金的减缓，使得基金对市场其他炒作题材的兴趣大为减少，但是QDII的资金目前正源源不断地进入港股，目前QDII规模已有超过QFII之势，关键是目前已经获发的QDII基金公司均是目前国内一线基金公司，他们的投资行为直接引领市场。再加上从A股市场撤退的QFII资金和“5·30”后严重踏空的私幕基金纷纷转投H股，再者随着拥有巨额储蓄的内地居民投资意识逐渐觉醒，内地资本市场开放的不断推进，越来越多的内地投资者开始将目光投向香港市场。面对这一轮史无前例的H股集中回归热潮，其对A股市场的影响极为深远。一方面，H股回归将极大地改善上市公司的盈利结构。节后港股市场依然大热，金融股、资源股的表现出众，对于A股的相关品种形成了倒逼的效应，A股的上扬又和H股形成联动效应，这使得相关品种的上涨幅度进一步放大。我们看到，上周中国远洋和海螺水泥H股涨幅远大于A，本周一中石化H股大涨14％。相对A股而言，港股市场具有明显的估值优势，如中国石化H股的市盈率仅仅18倍，因此，QDII的开放、中石油的回归，将使其A股和H股的低估值的品种如中国石化价值发现。随着2008年两税合并，银行业税率将大幅下降，对银行股的业绩将产生进一步的推动作用，2007-2009年，银行股业绩仍将保持较好的增长势头。因此，银行股目前的估值水平是有安全边际的。同时，银行股几乎都是沪深300成份股，股指期货即将推出，也使得银行股成为市场焦点。

　　
      目前金融板块所占权重日益提高，未来推出股指期货后，主力资金为掌握市场话语权，必然将进一步加大对权重蓝筹优质资产的配置，银行权重指标股属于目前市场估值洼地，如工行、交通银行和建设银行，银行股是股指强势上冲的主要推动力。三季度主要银行股业绩超预期的因素没有发生变化，根据调研分析，三季度上市银行盈利同比增长将超过50％，尤其招行、兴业银行、深发展、交行和建行等。建设银行资产规模居国内第二，网点数量居同业第三位，客户资源丰富，业务构成清晰且各具优势。建行中间业务收入增长率达到60.51%，三年复合增长率达到25%，建行上市之时，正是银行股调整一个多月，定价不高，低于市场预计的均价10.5元，我们认为目前价值低估，其计入指数后有望成为市场的稳定期。

　　
      近期，A＋H股等主流核心股的机会明显增多，大盘蓝筹股仍是做多的主要标的。主流机构博弈资金攻击的目标一方面是A+H股的海归蓝筹股如中国神华和中国建行，另外则是对老蓝筹中国石化、中国联通等，同时对部分核心重仓蓝筹入贵州茅台、五粮液和中联重科进行护盘。为此，投资者应顺应这种投资理念的变化，顺势而为，追随主流资金，优化持仓结构。

　　
      10月份，A-H联动、三季度业绩会成为推动市场的主要支持动力。而三季报在10月份对A股的影响当然明显，业绩的预增和披露在剩下的九个交易日中必须完成，在这么短的时间内三季报的集中亮相，必然会形成季报的放大效应，我们认为业绩大幅增长的券商概念股、有色和化工板块中的错杀品种值得关注。另外部分调整充分的重组股如通化金马和太行水泥也可波段关注。（证券日报陈慧琴）

三季报拉开序幕关注业绩预增股

今日沪深股市受到权重股集体调整影响，出现高位震荡，沪综指一度考验6000点关口，沪市的前十大市值股近乎全线尽墨，仅剩中国石化苦苦支撑。被大盘蓝筹压制多时的二三线股终于迎来了表演的机会，许多已经调整了一两个月的个股开始强势飙升。

   航天军工业受益于国防预算大幅增长；行业垄断地位突出；行业具有相当的特殊性，国家要求大股东对军工行业相关上市公司取得绝对控制权。二级市场上，主力资金对航天军工板块向来也是高度关注。

   目前，化工行业受下游需求强劲增长的推动，行业景气旺盛，成本推动价格刚性上涨，推动化工产品价格上涨，延续着化工行业的景气周期。

   普遍股价低、未股改含有股改的可以视同含权股、不少具备实质性的重组方案，不排除其中实质性重组者、在重组和股改之时出现。当然也存在因业绩太遭糕、重组无望而退市的风险，正所谓收益与风险共舞。

10月9日宝新能源（000690）亮出了首份三季报，实现主业、投资双丰收，净利润2.77亿元，同比增长41.45%，为A股上市公司三季报披露打开了良好开局。在这个市场呼唤理性投资的时代，唯有业绩增长才是永恒的投资主题。

在近期大盘连续刷历史新高的过程中，预增预盈股的贡献也可谓功不可没。盘面充分显示出了大资金对三季度业绩优良上市公司的贪婪吸筹，又一波业绩浪正高调展开。而根据深、沪交易所的安排，两市上市公司的三季报业绩将在10月份公布完毕。所以，随着三季报业绩公布期的渐行渐近，前瞻性布局把握相关投资机会，是当前投资的一条主线。

业绩是股价的灵魂热点回归业绩浪

业绩是股价的基础，也是股价之灵魂。股票的价格总体变化趋势，是随着其内在价值的变化而变化的。而所谓的政策和消息，只能改变股价短期的趋势，阻止不了其长期的趋势。因此，在季报、半年报及年报公布时期，业绩增长概念更容易被市场接受，其短线爆发力也特别强。而目前市场正处于三季报公布前夕，预增个股全面飞升行情的出现已经水到渠成。对业绩增长概念之炒做是也是一种回归理性的投资。

预告显示三季度业绩稳步增长

截至10月9日，沪深两市共有548家上市公司发布三季度业绩预告，预增公司（50%以上）215家，占比39%，预计增长在100%以上的有80家。其中吉林化纤、舒卡股份、航天通信、鹏博士预增幅度最大，分别增长200667%、4200%、3615%和3180%；129家公司预告亏损，占比23%，其中S三星、S*ST华塑、威尔科技、四川双马亏损幅度较大，预计为2803%、1354%、1042%和938%。

10月22日-31日将迎来三季报的密集披露

10月22日-31日将迎来三季报的密集披露，两市共有1310家上市公司披露三季度报表，占全部1494家上市公司的87.6%。基于A股业绩增长的乐观预期，我们认为多数公司会在本周（15-19日）开始业绩预增的提前披露，所以布局三季报已经开始。

关注基本面改善个股

值得注意的是，业绩预增往往是基本面好转的强烈信号。只有基本面逐步改善，或者说有明显的转机，业绩才可能出现大幅的转变。所以，在业绩预增个股中寻求基本面明显改善的个股是投资的重点。而且，从短线来看，主力挖掘品种也是有选择的。只有那些业绩增长幅度较大，未来持续盈利能力特别强，而股票还没被市场大幅度炒做的品种才有望成为业绩浪中的真正龙头。因为目前市场处于风险比较大的位置，即使业绩好，成长性高，如果股价已经被大幅度炒做过了，场外主力没有必要冒大风险去接盘。所以只有业绩和股价两者同时符合主力炒作原则，才能出现爆发性行情。

四个方面布局预增板块

◆ 已经公布业绩预告的上市公司，选择三季报预增幅度较大且业绩主要来源于主营业务，2006年同期每股收益基数较高的上市公司，如吉林化纤、舒卡股份等。
◆ 中报大幅增长，三季报尚未预增的上市公司，如佛山照明、昆明机床等。
◆ 行业景气度较高的细分行业，如化纤、工程机械、汽车整车、建筑材料等细分行业龙头公司。
◆ 三季度完成定向增发、资产重组的公司，外延式增长开始显现，如盾安环境等

在基金中寻找属于自己的快乐~~祝我好运~~欢迎大家来诺德坐坐:)

藍眼淚

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