数据来源：展恒理财顾问公司数据中心
同样是指数基金，同期回报存在较大的差距，原因除了指数化投资的比例大小不同外，还在于各自跟踪的指数不同。比如深100ETF，跟踪深证100指数，上半年深证表现远强于上证，导致这只指数基金不仅高于其他ETF基金，更高于其他类型的指数基金。而长盛债券跟踪的是中信全债指数，在今年这种牛市行情下，债券收益相比股票，要远远落后。于是早就深100ETF年初至9月7日回报率186.07，而长盛债券只有33%，二者相差150%以上的局面。
如果看指数型各细类的业绩表现，可以发现，年初到9月7日，在指数型基金中，封闭式平均回报率102.18%，LOF平均127.87%，ETF平均140.42%，普通开放式平均129.57%。
若单比较各类指数基金的业绩，ETF基金最强，封闭式指数型最弱。别忘了，封闭式指数基金只有50%的资金用来进行指数化投资，其他部分用来进行主动投资，但主动部分收益高低，就得看基金经理水平强弱了。
比较优化指数型和完全被动型指数基金，可以发现，同期优化指数型基金平均水平为106.35%，完全被动型指数基金平均回报为137.25%，我们发现原来优化指数型尚不如完全被动型。
Lesson3 指数基金实战投资
要点一：看市场
指数基金有一个著名的邓氏定律（Dunn’sLaw）：当一个资产类别市场表现好时，追踪这一类别指数的基金将产生较好的收益。而这一资产类别市场表现欠佳时，指数基金将比积极管理型的基金做得更差。
是否选择投资指数基金的第一条要点是，当大盘成长股走势强劲时，追踪大盘成长指数的基金会表现很好，它完全反映了指数的上升，而当大盘成长股下跌时，指数和追踪它的基金无处可藏，而积极管理的基金可以避而持有现金或其他类型的股票。如果投资者认为后市看涨，就应选取指数基金，以分享指数上扬带来的收益，而如果投资者看淡后市，则不宜选择指数基金。
但美国的一项研究结果表明，长期内积极管理的基金难以战胜指数。
要点二：看基金
指数基金尽管属于被动投资，但选择指数标的、降低跟踪误差、减少交易操作等，仍需要基金管理公司有较强的管理能力。
首先，指数基金的业绩表现决定于它所选择的标的指数。所以我们首先需要评估标现有指数的市场品质。目前，国内历史较长的指数有深证100、道中88、上证180、中标300以及新华A200指数，新生代指数有沪深300、上证50和巨潮100。以2005年以来股市的三个上涨阶段表现来看，深证100和沪深300表现强劲，其次是中标300、巨潮100和MSCI chinaA。与之相对应的便是融通深证100、易方达深证100ETF、嘉实沪深300、大成沪深300、融通巨潮100等基金。
其次，评价指数型基金及其基金经理，不能过分看重短期业绩，而应将跟踪误差当作重要指标。某指数基金取得超出跟踪指数20%的业绩，实际只能算是一只主动管理的股票基金，而不能被看作被动性指数基金。只有既能较好地控制跟踪误差范围又能取得超越标的指数业绩当属优秀的指数基金。
不管怎样，指数型基金整体回报率还是相当可观的，这与近两年来的牛市行情关系最大。假如你能判断未来一段时间内股市是不断走高的，不妨大胆地做指数型基金吧。不过，股市的风险是很大的，没有人能对未来的行情做出准确的判断，即使是仅仅判断一个方向。
菜鸟小白的三个问题
指数基金能跑过指数吗？
一般来说，指数基金都跑不过所跟踪的指数，因为指数是一个计算出来的数学数字，没有任何的实际成本，而指数基金除了在建仓调仓过程中，要发生一定的交易成本。虽然不像主动型基金那样频繁运作，产生大量交易成本，但从绝对量上看，也不是不小的一笔开支。除了交易成本，基金日常的运作费用，管理人提取的业绩报酬，等等，也要从基金净值中刨除。因此完全复制某一指数的指数基金，一定跑不过跟踪的指数。但他们要控制在一个合理的范围内，也就是允许一个合理的跟踪误差。而对于那些优化指数型基金，试图在复制指数的基础上超越指数，但从实际业绩表现看，并没有做到。
怎么买指数型基金？
封闭式指数型：开股东户，就可以买封闭式。交易佣金2.5%左右，不收印花税。
普通开放式：去银行、证券公司、基金公司直销点买，也可以通过这些地方的系统，网上操作。一般申购费1.5%，赎回费0.5%，
LOF和ETF：可以向采用普通开放式的方式，也可以在交易所买卖，就跟封闭式一样。
指数型基金存在那些风险？
指数型基金最大的风险在于系统性风险，系统性风险是不可以通过分散投资消除的。行情好的时候，指数基金涨的比其他基金相对要快，但行情差的时候，跌的也比其他基金要快，缺乏抗跌性。
到这里，相信大家对指数型基金已经有了比较深入的了解，不过还有一点要提醒大家：选基金一定要和自己的具体情况相匹配。只有你充分考虑了自己的风险偏好和风险承担能力，才能去判断未来大势，考察基金公司和基金品种的具体情况，精选优选，找到你“值得拥有”的指数基金。
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