期待lz早日归来

没走呢，只是说要更努力工作再多挣点本钱投入到市场中。目前还有两万来块放在股基好股票中呢，加上债券基金和货币基金，闲钱还有点儿，呵呵。
俺不是激进型的，任何时候都没满仓过激进型品种，一直保持着一定比例的债基和货基。
《封基投资学习之路》中所说的操作和仓位，只限于股基和股票，没提到债基和货基，因为债基和货基没什么可说的。

[ 本帖最后由 wpc 于 2008-1-7 23:37 编辑 ]

呵呵，写的真好，难怪这么多版主都来捧场

轻点数重趋势，很些道理!

谢谢,一篇很好的作业,真实,耐人寻味.

关于ETF基金可以看《理性投资找盼盼》的博客

我是你忠实的学生,渴望你的指教.

证券投资总结之八：封基投资的三大法宝

      我是从2007年三月底开始涉足封基的，四月正式开始投资封基。在过去的一年中，市场继续昂首阔步，封基收益也大都翻了番，按理说在这种大好行情中我应该赚个盆满钵满的，可惜我屡犯错误，不断违反封基投资的规律，竟至于忙了一年只挣了点饭钱，惨哪！
      
       不过呢，收获也是有点，那就是在痛定思痛后，从自己的血泪教训中总结出了封基投资的三大法宝：净值增长能力、折价率（包括分红折价率）和分红能力。

      净值增长能力，顾名思义就是在一定时间内某一封基净值增长的速度快慢与否。这是封基盈利之本，如果封基的净值增长慢，则盈利就难以持久，即使暂时被炒作起来，最终也要跌回去。由于分红的原因，有时会造成业绩增长了，净值却下降了的情况（下降的数值等于分红的数值），所以，为了防止被分红干扰，我一般计算累计净值的增长速度，这就可靠多了——只要累计净值增长了，就一定是业绩增长了；累计净值下降了，一定是业绩下降了。很显然，封基的净值增长能力越强越好，这一点，对所有的基金都是一样的——无论是不可交易的开基还是ETF、LOF。

      折价率，通俗地说，就是打折的幅度；折价率越高，打折幅度就越大，买起来当然就越划算。用数学公式来表示就是：折价率=（净值-价格）/净值*100%，比如某一封基的净值是2元，价格是1.4元，则折价率为（2-1.4）/2*100%=30%。这里顺便说一下，有人喜欢在折价率前加上一个负号，变成了-30%，这是不妥当的，因为折价率就是打折幅度，打折幅度为负，那不成了加价了么？用证券投资的术语来说，就是溢价了。反过来也是一样，溢价率也应该为正数，溢价率加上负号就变成折价了。除权折价率顾名思义就是除权后的折价率，即考虑了分红后的折价率。还以刚才说的封基为例，如果预计该封基将要分红，每份分0.4元，则分红后净值为现净值2元减去分红0.4元，即2-0.4=1.6元；相应的，价格也要减去0.4元，即分红后的价格为1.4-0.4=1元，则分红后的折价率即除权折价率为（1.6-1）/1.6*100%=37.5%；如果每份分红0.8元，则分红后的净值为2-0.8=1.2元，价格为1.4-0.8=0.6元，除权折价率为（1.2-0.6）/1.2*100%=50%。东西还是那个东西，就是由于分红，打折却厉害了，而且红包越大，分红后打折就越厉害，就越能吸引更多的买家，进而推高价格，从而给原持有者带来额外的收益。也许有同学会问，如果折价率的提高没吸引来新的买家呢？一般不会的，别忘了，一旦封转开，持有者是按照净值赎回的，也就是说，打折买的，却按原价赎回！想一想，50%的折价率，1块钱买，可以从基金公司赎回2块，这么划算的生意谁不愿意做？所以，正常情况下，每次分红都会带来一波抢购行情，迅速把因分红而提高的折价率又降下来，用术语来说就是“填权”。只有两种情况下不会填权：一是市场不景气，大家担心买入后卖不出去；二是大家对该封基的业绩不看好，不愿意买。总之，在业绩差不多的情况下，封基的折价率（包括除权折价率）越高越好。

      从上述可以看出，由于折价率的存在，封基的分红产生了完全不同于开基分红的效果：开基分红就是把投资者左口袋的钱放到右口袋里去，没给基金持有者带来任何好处，相反，如果处于牛市中，分红会降低仓位，从而降低收益，反而损害了持有者的利益；而封基的分红则由于提高了折价率而常常带来一波抢购行情并推高价格，从而给原持有者带来了额外的收益，并且分红越大额外收益越大。所以，分红就成了有折价率的封基的一大法宝，分红能力越强的封基越好——在不影响或较小影响净值增长的情况下，分红次数越多、红包越大，就越好。

      综上所述，虽然都是基金，但封基投资大大不同于开基投资，开基投资只要看净值增长能力就行了，而封基投资则还要看折价率（包括除权折价率）和分红能力。折价率和分红的魔力组合，给封基投资者带来了额外收益，因此，在净值增长能力相同的情况下，封基的收益会高于开基，这也是过去两年中大部分封基投资者取得了比开基投资者更高的收益的原因——过去的两年中，封基多次分红，带来了一波又一波的封基独立行情。这也是眼下封基大大强于大盘的原因：今年四月，将迎来封基历史上最大的红包。

      我们决定买入还是卖出某一封基，跟别的没有关系，只要看好两点就行了：第一是大盘，封基毕竟是要通过买卖股票来赚钱的，大盘不行了，封基就成了无源之水，早晚也得倒下；第二就是刚才所说的封基三大法宝。而大盘是无法预测的，因此，我们能把握的就是这封基三宝了。有的同学常常问，是在分红前买（卖）呢，还是在分红后买（卖）呢，或者问我的封基已经赚了不少了，是不是该卖掉落袋为安了，等等诸如此类的问题，相信看了这个“封基三宝”后就知道答案了：除了我们难以预测的大盘，封基的买还是卖不取决于分红前后，也不取决于既有盈利的多少等等，就取决于这封基三宝的综合实力——最近净值增长能力强、折价率和除权折价率高、又喜欢分红的封基，就可以大胆买入；反之，卖出。

[ 本帖最后由 wpc 于 2008-1-10 20:01 编辑 ]

不好意思,没有好好学习封基的知识,走个捷径请教一下,封基分红的红利是直接打入持有人帐户吗?

红利直接打入持有人的股票帐户

匆匆看了一遍，熬不住啦，明日细看...

鹳哥~我又来顶你的帖子啦！偶的银丰在1.41的时候就满仓了！

多谢楼主的血流经验，本来想今天是个买入的大好机会，看来还是谨慎一点为好

终于搞明白了封基分红前卖，分红后卖得厉害关系！谢谢lz，你辛苦了！

佩服，版主真敬业，快凌晨四点了还在管理版面~~~~~~
同时感谢斑斑的加分~~~