08年开放式基金投资指南含2季度季报 - 基金酷话 - 论坛主页酷基金|酷基金网|基金|基金网|基金论坛|基金净值|开放式基金

打印 \| 推荐 \| 订阅 \| 收藏标题: 08年开放式基金投资指南含2季度季报
本主题由 sonicat 于 2008-7-30 14:47 移动

gwllxmly

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#106

大中小

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发表于 2008-1-26 17:45 资料个人空间短消息加为好友

收藏了,慢慢学习,谢谢!

奔AND奔 (豆豆)

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#107

大中小

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发表于 2008-1-26 18:46 资料个人空间短消息加为好友

人生没有彩排,每天都是直播.总是被模仿,从未被超越.

生命价值取决于我们自己,除了自己,没有人能让我们贬值.

http://bbs.ourku.com/attachments/month_0802/20080226_a64a920c3a87b2824c68SkTCo3NVzDMO.gif

coolnan

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#108

大中小

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发表于 2008-1-27 13:51 资料个人空间短消息加为好友

好，多来些这样的分析，好让大家心里有底，知道该怎么操作。

欢迎访问http://www.ttlucky.com,祝各位基民天天幸运！

354691

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#109

大中小

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发表于 2008-1-27 23:08 资料个人空间短消息加为好友

学习了，谢谢。。。。

走自已的路让别人去说吧

丐帮长老

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#110

大中小

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发表于 2008-1-28 14:28 资料个人空间短消息加为好友

估计年前年后仍会在四千至五千点区间内震荡整理

来酷基金网盯大盘
去酷论坛交友取经
然后……异想天开
躺床上数米……

白梨 (月夕花朝)

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#111

大中小

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发表于 2008-1-28 14:40 资料个人空间主页短消息加为好友

如何阅读四季报

　1是关注基金投资策略。

　　投资者可以通过阅读基金季报，及时掌握基金的策略变化，做出自己的投资策略调整，跟上基金的操作步伐。同

时，还能通过基金季报中关于未来市场的瞻望，而洞悉基金未来的投资方向，从而坚定投资者对基金未来的投资信心

。

　　2是关注基金投资组合。

　　基金的季报将披露占基金净值前十名的重仓股明细和按行业分类的股票投资组合（债券和货币基金除外）。这是

考察基金投资风格和选股思路的重要依据。从重仓个股的行业和特征可以在一定程度上看出基金经理的投资偏好。你

还可以通过持股集中度来看基金投资的分散度。此外，如果十大重仓股每一季都出现过半数的新面孔，说明该基金调

仓较为频繁，基金经理相对比较偏好短线操作。通过阅读基金季报，投资者将了解哪些投资组合资产品种产生了收益

，哪些投资组合资产品种产生了亏损。被调出资产品种和被调入资产品种之间有什么不同点和共同点。通过对基金组

合资产品种的分析、对比和了解，有利于投资者预测未来的投资风险。

　　

　　3是看基金的仓位变化

　　看基金季报还要注意基金的仓位变化，因为基金仓位的变化直接反映出基金经理们对下一季度行情的看法。一般

而言，基金仓位越重或加仓幅度越大，越意味着基金经理对短期行情很乐观。反之，如果基金仓位较轻或减仓幅度较

大，就意味着基金经理对短期行情不乐观。比如，2005年底，在市场仍然低迷的状态下，基金整体而言却是在小幅增

仓，显示基金在当时的估值水平上对A股市场充满了信心，这其实也提供给了普通投资人一个判断市场趋势的线索。

　　要注意的是，如果你所持有基金的仓位比同类型基金的仓位偏离很多，要警惕基金经理的投资风格是否过于“特

立独行”，如果仓位明显高出其他同类型基金仓位很多，说明这只基金是在用高风险博取高收益，非常激进。相反，

如果有的基金的仓位只是同类型基金的平均水平，投资回报率却排名靠前，这也一定程度上反映出该基金的较高投资

管理能力。

　　4是关注基金经理的投资风格。

　　通过阅读基金季报，投资者将从基金的投资策略、持仓品种的变化、资产配置产生的效益等诸多方面，对基金经

理的投资风格做出全面评价，以此检测基金经理操作基金的能力和水平。

　　5是关注基金持有人结构。

　　通过阅读基金季报，了解基金持有人的结构变化，基金申购、赎回、转换的频度，将为投资者提供重要的投资参

考。通过阅读基金季报，观察交易频度，了解基金规模，将更多地凸现出基金在经营和运作中的风险之处。

　　6是关注基金份额变化。

　　基金季报会披露“期末基金份额总额”的数据。基金规模过大或者规模过小，对基金的投资组合流动性、投资风

格、投资难度等都会存在不利影响，就像人太胖或太瘦都不健康一样，百亿以上的“航母”、或者2亿左右的“微型基

金”，都值得我们警惕。基金规模过大或过小，对基金投资组合的流动性、投资风格、投资难度等都会存在不利影响

，值得引起注意。同时，基金份额变化如果过于剧烈，则意味着出现了大规模的申购与赎回，投资者可以结合市场情

况去了解一下出现变动的原因。我们还应关注“基金份额变化”。这个数据显示的是基金份额在此季度内变化的情况

，包括申购的份额和赎回的份额。大规模的申购与赎回肯定都会使基金经理由于资金的压力而调整基金仓位，影响投

资回报。

　　7是关注基金分红策略。

基金持续稳定的分红，将有助于基金净值的增长，形成基金净值和分红同方向变化的联动关系。

　　8是关注基金的净值表现。

在诸多净值指标中，基金净值增长指标（包括净值增长率和累计净值增长率）是目前较为合理的评价基金业绩表现的

指标。投资者通过将其与同期基金业绩比较基准收益率进行比较，可以了解基金实际运作与基金合同规定基准的差异

程度，从而大致判断基金的运作绩效。

　　9是关注基金的内控机制。

通过基金经理的投资风格，基金产品投资组合，基金的运作业绩，基金持有人变化，将更多地凸现出基金内控机制的

完善性、科学性、规范性、高效性，从而观察和了解基金产品运作的风险控制能力。同样，一个健全的内部控制制度

，也有助于基金运作业绩的大幅度提高。

　　10是关注基金的重大问题一一披露

　　尽管陷入“上电转债门事件”的几家基金一直不肯出来承认，但是昨日公布的基金三季报显示，南方高增长、南

方避险增值和华安宝利配置三只基金在三季报中承认了在上电转债投资中所犯的低级错误，另外，光大保德信基金也

披露了其违规的事件。

　　又是一起基金公司内部风险控制暴露出来的问题，又是一起投资人没有遭受损失的事件，虽然光大保德信基金公

司进行了主动性陈述，但近期基金公司不断暴露出来的问题，是不是值得基金公司反思，值得投资者警惕呢？只有通

过对基金定期报告仔细研判，才能对自己持有基金的运作更加了解，持有基金才能心中有底。

作为一只基金的季度“成绩单”，季度报告可以让投资者对该基金有一个比较清楚全面的认识，同时也可据此与其他

基金进行初步的横向比较。当然，需要提醒的是，读基金的季报不能光看披露的数据，毕竟季报中的数据只截止到上

个季度的最后一天，公告时间与投资组合时间本来就存在20天左右的时间差。就在这20天内，说不定基金经理早已经

“暗渡陈仓”，盲目追捧基金经理的重仓股就会变成一个“美丽的陷阱”。
最重要的，还是从基金季报中读懂基金经理选择个股的思路和投资风格，以及基金经理对未来市场的看法。过往的业

绩并不能代表其未来的收益，更不能简单地以一个季度的业绩论英雄。

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