投资点评：
金鹰中小盘精选基金是中小盘中投资风格相对稳健型的一只基金，从实际投资来看，基金并未能较好的发挥中小盘的投资特点；这也是导致其基金业绩在今年以来整体下滑的主要原因所在。



从基金资产配置来看金鹰中小盘精选和德盛小盘有类似之处，即股票仓位低于同类型，另外基本上会保持20-30%债券比例，这也是形成基金风格的主要原因之一；在持股方面，偏重于中盘风格，另外明显的一个特点是基金高度集中和高换手频率，尤其是今年以来更是如此，而这样的投资特点对基金的投资能力要求是很高的，而从基金的实际操作来看并非如此，如在四季度基金对能源类股的超高配置对基金业绩影响较大；另外基金经理的稳定性仍然是制约基金投资能力的主要因素，表现在基金经理的频繁变动，不利于保证基金的风格和投资特点的延续性。从最新上任的基金经理来看，近期基金表现略有好转，后期还有待观察。




从该基金的投资特点来看，成立初期该基金还是表现较为突出的，尤其在2006年初的2.3季度，但是仅是昙花一现，后期业绩迅速下滑；其中业绩06年业绩表现突出的主要原因在于股改的中小盘股票重仓配置，与对股改板块的投资热点相契合，但是在四季度由于全面换股使得基金的业绩迅速下滑。

表1：2007年12月金鹰中小盘精选在德胜基金的评级

2007.12.28	一年评级	二年评级	三年评级
收益评级	★	★	★
收益持续性评级	★	★★	★★
风险评级	★★★	★★★	★★★
综合评级	★	★★	★★

表2：金鹰中小盘近期业绩表现

2008.01.08	近一日	近一周	近一月	近一季度	今年以来
基金净值增长率	-2.07%	2.32%	8.08%	-7.21%	2.32%
+/-同类型	-1.64%	0.09%	3.06%	-2.96%	0.09%
+/-基准指数	-1.44%	-1.19%	-1.99%	-4.68%	-0.16%
同类型排名	148	101	28	134	101
同类型基金数量	149	149	147	142	149

学习了。。。。爱看这样的帖子！

金鹰中小盘07年表现太差了，
不过今年貌似令人耳目一新，
这真应了“风水轮流转”了，
没有常胜的基金，
谁都会有领先的可能！

这个论坛还有人来逛吗？路过

白MM竟然还再这里踩过脚印！

有白梨的足迹,我们会尽量走到

金鹰中小盘精选基金本周净值逆势上扬，前四个交易日净值上涨0.438%，在普跌格局中表现较为抢眼。

基本情况：该基金的份额从成立之初的5.46亿份，缩减至2007年四季度末的0.48亿份。

收益与分红：运作三年多来，累计净值增长率仅为211.51%。本周该基金净值逆势上涨主要是得益于较低比例的股票配置策略以及重仓品种逆势走强，但这种净值的强势表现是否能进一步延续还有待观察。分红方面，该基金成立以来实现份额分红0.62元。目前该基金的份额净值为1.67元，虽然具备了一定的分红能力，但是鉴于该基金目前的袖珍规模，短期内实施分红的比例不会很大。

投资与选券：该基金成立以来股票仓位水平一直维持在60%左右，2007年四季度末达到一个相对高点67.59%。这种稳健的仓位配置策略一定程度上使得该基金在持续上扬的牛市行情中净值增速相对缓慢，但在市场的下跌中，较低的股票仓位配置也会对基金净值起到一定的保护作用。最新出炉的2007年四季报显示，该基金重点持有的石基信息、广东鸿图、武汉凡谷等股票，本周二级市场上逆势上扬，使得该基金的净值在调整市道中不跌反涨，呈现强势特征。

投资集中度：该基金在股票仓位比例不高的同时，保持着较高的持股集中度，但是这种集中策略在2007年四季度有松动的迹象。四季报数据显示，该基金的前三行业占股票投资的比例仍然维持在55%以上，但是前十大重仓股占股票投资的比例从上一季度的70%降至四季度的39.26%，下降了近30个百分点，呈现出明显的分散化迹象。

上海证券研究发展中心 - 张瑾

[ 本帖最后由 沉醉东风 于 2008-2-12 03:40 编辑 ]

控制好仓位，是基金经理重要的最重要的功课之一

学习拉，，，谢谢哈

我是新手，在1月18日在网上看的金鹰优先单位净值是：1.0395。就在当天上午11点左右去买了些，可是今天一看，却是1月17日单位净值是1.0395，1月18日1.0451，不知道是为什么，请各位前辈帮忙，谢谢

学习拉，，，谢谢了

谢谢了.....

学习拉，，，谢谢哈

希望金鹰中小盘08年有好的表现

希望金鹰中小盘08年有好的表现