我们认为2008年中国经济面临着准“滞胀”风险，宏观政策将会左右中国经济的走向，我们相信中国政府有足够的资源来创造需求拉动经济增长。从时间分布上来看，上半年的消费和下半年的投资将会是宏观的关注点。而政策主导的经济结构调整也将会带来一轮社会利润的重新分布，这会为部分行业带来新的增长机遇。
    从政策的角度来预测：2008年经济就是一个政策超调和矫枉过正的过程。总体来看，2008年宏观调控前紧后松，新一届政府执行中央政策的力度会明显加大，在上半年出现超调的概率很大。从政策内容上来看，刺激消费是全年政策的重点，投资的机会来自于政策超调后的过度放松和城镇化的提速。投资者已开始逐步从对2008年经济大幅减速的担忧中走了出来。技术进步、劳动力素质提升、投资对冲出口减速风险、消费复苏是大家看好2008年经济不会出现大幅减速的主要理由。目前市场对2008年宏观的关注点更多的是集中于行业层面的机会。企业利润会由全面高增长逐步转向结构性增长。一方面，需求正在发生结构性改变，消费上升、投资下半年会反弹，而出口景气回落；另一方面，政府主导的要素价格调整，也会导致利润在产业链上下游重新分配；此外，在通胀的背景下，产业在集中度、可替代性上面的差异将会直接导致其提价的能力。
    2008年，伴随着小非减持高峰的到来和大非减持的序幕拉开，股市的资金供求在边际上更加趋紧，同时投资者在股市大幅波动中风险意识也得到了大幅的提高，股市估值水平再进一步提升的空间并不大。企业盈利的增长开始成为推动股市上涨的最主要驱动力。需求结构性的变化、行业供求关系的差异和政府对价格体系的改革，令2008年企业盈利开始出现行业分化。整体而言，泛消费行业景气度不断提升，而外需拉动型行业景气回落。投资需求拉动的行业景气度则会呈现前低后高的走势。利润的行业分化和资金的相对紧张，令2008年股市由前两年的全面牛市转向结构性牛市。另一方面，2008年中国股市面临的不确定性大大增加，股市的波动性也会明显增加。
    2008年,我们从5条投资主线来选择行业，一是消费复苏和升级受益行业，主要包括食品饮料、商业、医药、汽车、金融、旅游等行业；二是下半年的投资反弹机会，主要是采掘、钢铁、电力、机械、建材等行业；三是通胀环境的受益行业，主要是中高档消费品和百货业等；四是资产注入和整体上市带来的投资机会；五是人民币升值受益行业，例如金融、地产、航空等。此外，奥运题材、股指期货等也会成为阶段性的投资主题。

钢铁/地产/建材/消费升级/股指期货

2008年,我们从5条投资主线来选择行业，一是消费复苏和升级受益行业，主要包括食品饮料、商业、医药、汽车、金融、旅游等行业；二是下半年的投资反弹机会，主要是采掘、钢铁、电力、机械、建材等行业；三是通胀环境的受益行业，主要是中高档消费品和百货业等；四是资产注入和整体上市带来的投资机会；五是人民币升值受益行业，例如金融、地产、航空等。此外，奥运题材、股指期货等也会成为阶段性的投资主题。