泰达荷银行业精选证券投资基金2007年第三季度报告

一、重要提示
　  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间为2007年7月1日至2007年9月30日。
本报告财务资料未经审计。


二、基金产品概况
1、基金名称：泰达荷银行业精选证券投资基金
2、基金简称：荷银精选
3、基金交易代码:162204
4、基金运作方式：契约型开放式
5、基金合同生效日：2004年7月9日
6、报告期末基金份额总额：1,265,663,866.27份
7、基金投资目标：追求资本的长期持续增值，为投资者寻求高于业绩比较基准的投资回报。
8、基金投资策略：全面引进荷兰银行的投资管理流程，采用“自上而下”资产配置和行业类别与行业配置，“自下而上”精选股票的投资策略,主要投资于具有国际、国内竞争力比较优势和长期增值潜力的行业和企业的股票。
9、基金业绩比较基准：70％×新华富时中国A600指数+30%×中国国债指数
10、基金风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于风险较高的基金品种
11、基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司
12、基金托管人：中国银行股份有限公司


三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标

荷银精选           
基金本期利润        1,954,252,922.23元           
本期利润扣减公允价值变动损益后的净额        1,350,898,231.77元            
加权平均基金份额本期利润          1.9189元           
期末基金资产净值        7,486,180,063.02元           
期末基金份额净值        5.9148元         
注： 2007年7月1日基金实施新会计准则后，原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”，原“加权平均基金份额本期净收益”=第2项/（第1项/第3项）。
所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。


四、基金管理人报告
（一）基金经理简介
刘青山先生，泰达荷银精选基金经理，公司副总经理兼投资总监。1997年毕业于中国人民大学，获管理学硕士学位，同年加入华夏证券基金管理部，参与华夏基金管理有限公司的筹建，先后在研究部和投资管理部从事行业研究及投资管理工作，并分别担任业务经理和高级经理。2001年加入湘财证券有限责任公司，参与筹建泰达荷银基金管理有限公司并工作至今。10年基金从业经验，具有基金从业资格。
（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。  
（三）报告期内的业绩表现和投资策略
（1）        行情回顾及运作分析
市场在07年三季度呈单边上涨态势，涨幅达到45.32％。在经历了2季度的调整之后，受上市公司中报业绩增幅超预期的影响，以及投资者对全年业绩高速增长信心的增强，指数又开始上升。
从行业的表现来看，基本上符合我们在二季度报告中得出的策略分析结论，即受益于通胀的资源股（煤炭、有色）和受益于人民币升值的航空股将有超额收益。从最终的结果来看，也是这三个行业表现最为突出，而商业及消费类公司表现一般。
（2）        本基金业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为5.9148元，本报告期份额净值增长率为   49.53%，同期业绩比较基准增长率为31.17%。
（3）        市场展望和投资策略
从上市公司三季报的预增情况来看，前三季度的业绩增长50％以上问题不大，应该比市场预期的要好，从而使得大家对07年全年甚至08年的业绩高速增长信心增强。从这个角度看，我们认为四季度的行情仍将可以谨慎看好，虽然静态估值有些偏高，但如果上市公司盈利能够保持高速增长，股价压力应该不大。因此我们对三季报能够超预期的行业和公司更为看好，如机械、食品饮料等。此外，在通胀和人民币升值的大背景下，我们仍然看好金融、地产和煤炭行业。




五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合
项目        金额（元）        占基金资产总值比例           
股票         6,738,423,177.53        87.00%           
债券        0.00        0.00%           
银行存款和清算备付金                   928,389,026.95         11.99%           
权证        0.00        0.00%           
资产支持证券        0.00        0.00           
其它资产        78,275,311.16        1.01%           
合计         7,745,087,515.64            100.00%         

（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

行业分类         市值（元）        占基金资产净值比例           
A 农、林、牧、渔业         0.00        0.00%           
B 采掘业         917,322,541.01        12.25%           
C 制造业         2,758,421,595.85        36.85%           
C0 食品、饮料         597,835,290.32        7.99%           
C1 纺织、服装、皮毛         0.00        0.00%           
C2 木材、家具         2,298,009.70        0.03%           
C3 造纸、印刷         0.00        0.00%           
C4 石油、化学、塑胶、塑料         168,631,146.96        2.25%           
C5 电子         0.00        0.00%           
C6 金属、非金属         1,095,609,449.85        14.64%           
C7 机械、设备、仪表         752,662,481.62        10.05%           
C8 医药、生物制品         141,385,217.40        1.89%           
C99 其他制造业         0.00        0.00%           
D 电力、煤气及水的生产和供应业         179,834,689.52        2.40%           
E 建筑业         0.00        0.00%           
F 交通运输、仓储业         527,419,891.58        7.05%           
G 信息技术业         0.00        0.00%           
H 批发和零售贸易         319,584,037.82        4.27%           
I 金融、保险业         1,174,623,946.07        15.69%           
J 房地产业         624,025,095.03        8.34%           
K 社会服务业         237,191,380.65        3.17%           
L 传播与文化产业         0.00        0.00%           
M 综合类         0.00        0.00%           
合计        6,738,423,177.53        90.01%         

（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

序号        股票代码         股票名称          数量（股）          市值（元）         占基金资产净值比例           
1        600036        招商银行        8,999,252        344,401,374.04        4.6005%           
2        601006        大秦铁路        11,522,284        293,472,573.48        3.9202
3        600585        海螺水泥        2,950,392        246,416,739.84        3.2916%           
4        000002        万  科Ａ        7,953,636        240,199,807.20        3.2086%           
5        000983        西山煤电        3,327,299        237,868,605.51        3.1774%           
6        000069        华侨城Ａ        3,869,985        237,191,380.65        3.1684%           
7        601318        中国平安        1,699,818        229,390,439.10        3.0642%           
8        600519        贵州茅台        1,479,733        222,655,424.51        2.9742%           
9        601939        建设银行        23,639,930        221,033,345.50        2.9526%           
10        600547        山东黄金        1,139,796        220,322,566.80        2.9431%         

（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

序号        债券类别          市值（元）         占基金资产净值比例           
1        国债        0.00        0.00%           
2        金融债        0.00        0.00%           
3        央行票据        0.00        0.00%           
4        企业债        0.00        0.00%           
5        可转债        0.00        0.00%           
        合计        0.00        0.00%         



六）报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。
2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
3、其他资产（单位：元）

项目        金额           
交易保证金        4,868,603.03            
应收证券清算款        0.00           
应收股利        0.00           
应收利息        183,916.73            
应收申购款        73,222,791.40           
其它应收款        0.00           
买入返售证券        0.00           
待摊费用        0.00           
合计        78,275,311.16         

4、本报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。
5、报告期内未主动投资或被动获得权证，期末未持有权证。
6、报告期末基金未持有资产支持证券。

　六、开放式基金份额变动

        荷银精选           
本报告期初基金份额总额        924,164,063.01份           
本报告期间基金总申购份额        542,812,156.92份           
本报告期间基金总赎回份额        201,312,353.66份           
本报告期末基金份额总额        1,265,663,866.27份

七、备查文件目录
    (一)备查文件目录
    1、中国证监会批准泰达荷银行业精选证券投资基金设立的文件；
    2、《泰达荷银行业精选证券投资基金基金合同》；
    3、《泰达荷银行业精选证券投资基金招募说明书》；
    4、《泰达荷银行业精选证券投资基金托管协议》；
    （二）存放地点：基金管理人和基金托管人的住所。
    （三）查阅方式：投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）      查阅。

[ 本帖最后由 sunboyyd 于 2008-3-28 00:38 编辑 ]

看着是不错呀~~

泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金2007年第三季度报告

    一、重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告期间为2007年7月1日至2007年9月30日。
    本报告财务资料未经审计。
    二、基金产品概况
    基金名称：泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金
    基金简称：合丰成长、合丰周期、合丰稳定
    基金交易代码：合丰成长：162201；合丰周期：162202； 合丰稳定：162203
    基金运作方式：契约型开放式
    基金合同生效日：2003年4月25日
    报告期末基金份额总额：  合丰成长: 589,146,132.03份
    合丰周期：639,773,259.12 份
    合丰稳定：550,380,353.39份
    基金投资目标：泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金分别主要投资于成长、周期、稳定三个行业类别中内在价值被相对低估，并与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。在有效控制投资组合风险的前提下，为基金份额持有人提供长期稳定的投资回报。
    基金投资策略：本系列基金每只行业类别基金采用"自上而下"的投资方法，具体体现在资产配置、行业配置和个股选择的全过程中。
    基金业绩比较基准：
    合丰成长：65％×新华富时A600成长行业指数＋35％×上证国债指数
    合丰周期：65％×新华富时A600周期行业指数＋35％×上证国债指数
    合丰稳定：65％×新华富时A600稳定行业指数＋35％×上证国债指数
    基金风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于中等风险的基金品种。
    基金管理人名称：泰达荷银基金管理有限公司
    基金托管人名称：交通银行股份有限公司
    三、主要财务指标和基金净值表现
    （一）主要财务指标（单位：元）
            成长基金        周期基金        稳定基金
    基金本期利润总额        324,042,801.95        416,876,221.25        274,098,044.58
    本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额        290,361,346.80        305,460,124.90        211,213,515.84
    加权平均基金份额本期利润总额        0.4879        0.6200        0.3861
    期末基金资产净值        1,269,118,886.02        1,334,775,539.82        930,780,525.12
    期末基金份额净值        2.1542        2.0863        1.6912
    注：2007年7月1日基金实施新会计准则后，原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额"，原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/（第1项/第3项）。
    （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    成长基金阶段        净值增长率①        净值增长率标准差②        业绩比较基准收益率③        业绩比较基准收益率标准差④        ①-③        ②-④
    过去三个月                29.07%                1.57%                        18.69%                        1.34%                                10.38%        0.23%
    周期基金阶段        净值增长率①        净值增长率标准差②        业绩比较基准收益率③        业绩比较基准收益率标准差④        ①-③        ②-④
    过去三个月                42.78%                1.74%                        33.86%                        1.50%                                8.92%        0.24%
    稳定基金阶段        净值增长率①        净值增长率标准差②        业绩比较基准收益率③        业绩比较基准收益率标准差④        ①-③        ②-④
    过去三个月                27.51%                1.49%                        24.20%                        1.36%                                3.31%        0.13%
    （三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准变动的比较
    四、基金管理人报告
    (一)基金经理情况
    梁辉先生，合丰成长基金经理，清华大学管理信息系统专业本科毕业、清华大学管理科学与工程专业硕士。2002年3月起，任职于泰达荷银基金管理有限公司，曾担任公司研究部行业研究员、基金经理助理、现担任研究部总监。自2005年4月起至今担任合丰成长基金基金经理。自2006年8月起至今，梁辉先生同时还担任泰达荷银效率优选混合型证券投资基金的基金经理。5年基金从业经验，具有证券从业资格、基金从业资格。
    魏延军先生，合丰周期基金经理，毕业于香港大学，获MBA学位。2003年3月至2006年2月，任职天治基金管理公司，曾任天治财富增长基金基金经理及投资总监助理。2006年3月加盟泰达荷银基金管理有限公司，任投资部基金经理助理。自2007年3月20日起，担任合丰周期基金经理。10年证券从业经验，6年基金从业经验，具有基金从业资格。
    李泽刚先生，合丰稳定基金经理， 1998年毕业于南开大学，获企业管理学学士学位；2002年获复旦大学管理学院财务管理硕士学位；2002年初加入泰达荷银基金管理有限公司，曾担任研究部行业研究员。自2005年9月至今担任合丰稳定基金基金经理。5年基金从业经验，具有基金从业资格。
    （二）遵规守纪情况
    本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
    （三）投资策略与业绩表现说明
    1、合丰成长基金投资策略与业绩表现说明
    （1）行情回顾及运作分析
    第三季度，尽管国家陆续出台提高存款准备金率和加息等宏观调控措施，但市场都基本视做利空出尽，短暂调整后继续呈现强势上行格局。
    在行业表现方面，周期类个股表现突出，有色金属、煤炭、地产成为带动指数的主要动力，而成长基金主要投资的科技、医药板块表现明显弱于大盘。我们认为周期股表现强势主要动因在于通货膨胀导致市场对上游资源品的关注，特别是那些具有自主定价和提价预期的行业。
    三季度，在科技、医药板块并无明显投资机会的不利背景下，我们继续采取精选个股的投资策略，成功挖掘了一批优质的个股。在IT板块投资中，我们提出"服务中国"的投资主题，就是寻找那些能够服务于快速成长的中国经济的IT服务商，这些IT服务商将会获得与中国经济的同步成长。医药板块，随着医改体制改革渐进的背景下，医药企业的盈利能力逐渐恢复至合理水平，因此一些被"埋没"的优质医药企业重新得到市场的重视。
    （2）本基金业绩表现
    截止报告期末，本基金份额净值为2.1542元，本报告期份额净值增长率为29.07%，同期业绩比较基准增长率为18.69%。
    （3）市场展望和投资策略
    展望四季度，我们认为长期牛市氛围仍没有改变，国家经济健康、快速成长趋势并未改变，人民币升值和国内温和通胀的趋势也未改变，这些支撑牛市的主要动因依然存在。但同时，我们看到不确定因素也在增加：一是美国经济受到次级债风波影响，未来经济走向存在不确定。第二是国内A股的估值水平已经处在高位，股指期货的推出对市场的影响比较难判断。因此，我们判断未来市场将呈现明显的震荡市的特征，出现一定幅度的调整是正常的。
    在行业配置上，我们认为科技板块的估值水平一直未得到提升，相对其他行业，估值开始具备一定的比较优势，医药行业也存在同样的情况。因此四季度，我们认为科技、医药存在一定的投资机会，我们将特别关注电子元器件、通讯设备、传统中药等细分领域的龙头企业的投资机会。
    2、合丰周期基金投资策略与业绩表现说明
    （1）        行情回顾及运作分析
    07年三季度的行情主要体现在单边上扬，周期类股票在宏观经济指标发展良好以及通货膨胀的背景下得到一定程度的重估。本基金三季度的运作，主要在对此宏观背景格局认识的基础上，围绕通胀与升值两条主线进行行业配置，对上游资源品及中游具备定价能力的制造类企业进行了重点投资。
    （2）        本基金业绩表现
    截止报告期末，本基金份额净值为2.0863元，本报告期份额净值增长率为42.78%，同期业绩比较基准增长率为33.86%。
    （3）        市场展望和投资策略
    四季度A 股市场仍将维持振荡向上态势，主要原因是：人民币升值预期增强、实际利率为负以及经济景气的大背景下，A 股市场牛市的基础没有改变。但在市场化调节资金与筹码供求关系的政策取向下，市场可能会通过宽幅震荡的方式来释放短期风险，从而放缓上涨节奏。
    资源涨价和行业整合导致的产品涨价仍然是主导趋势，财富效应的扩散消费相关的板块的拉动将比较明显，因此，这些因素导致的业绩超预期以及增长明确的相关公司，将是投资组合资产配置的主要方向。
    3、合丰稳定基金投资策略与业绩表现说明
    （1）        行情回顾及运作分析
    2007年3季度的A股市场在经过"5.30"的大幅调整后，迅速进入新一轮上升通道。3季度市场呈现强势资金推动下的单边上涨行情，上涨45.3％。板块特征上，3季度亮点行业是航空、煤炭、有色金属等。本基金的主要投资范围中，航空、非银行金融、航运、铁路等行业涨幅超越大盘，机场、港口、商业、食品行业涨幅落后于大盘。
    3季度的总体思路是继续看好充裕流动性下的A股市场，减少资产配置的决策，重点配置金融、消费服务业和交通运输。
    （2）        本基金业绩表现
    截止报告期末，本基金份额净值为1.6912元，本报告期份额净值增长率为27.51%，同期业绩比较基准增长率为24.20%。
    （3）        市场展望和投资策略
    我们估计，07年全年上市公司的平均业绩增长将超过50％，有利的宏观经济和流动性环境将继续支撑市场处于高位，A股市场全面进入后股改的繁荣阶段。强劲的盈利增长和持续的资产注入仍是本轮牛市的主导因素和投资主线。但目前A股市场平均市盈率已经超过30倍，高估值下的投资策略将更富调整性。我们判断，人民币升值将开始加速，部分行业将受益，金融业下半年盈利将继续超预期。本轮通胀将延续到08年中，我们看好具有强势定价权的行业，如高端白酒等。稳定类行业中，资产注入主要集中在交运、电力等行业，本基金将加大重点公司的配置力度。
    五、投资组合报告
    合丰成长基金
    （一）报告期末基金资产组合（单位：元）
    项目                        金额                        占基金总资产比例
    股票                        844,744,914.09                 66.22%
    债券                        269,261,590.00                21.11%
    银行存款和清算备付金        93,838,847.29                7.36%
    权证                        2,570,548.50                 0.20%
    其它资产                        65,209,046.19                5.11%
    合计                        1,275,624,946.07         100.00%
    （二）报告期末按行业分类的股票投资组合（单位：元）
    行业分类                                 市值                占基金净值比例
    A 农、林、牧、渔业                         0.00                0.00%
    B 采掘业                                 34,521,559.25        2.72%
    C 制造业                                 559,988,699.17        44.12%
    C0 食品、饮料                         52,356,510.75        4.13%
    C1 纺织、服装、皮毛                 0.00                0.00%
    C2 木材、家具                         0.00                0.00%
    C3 造纸、印刷                         0.00                0.00%
    C4 石油、化学、塑胶、塑料                 0.00                0.00%
    C5 电子                                 77,094,642.38        6.07%
    C6 金属、非金属                         116,636,079.92        9.19%
    C7 机械、设备、仪表                 242,491,958.36        19.11%
    C8 医药、生物制品                         64,897,564.51        5.11%
    C99 其他制造业                         6,511,943.25        0.51%
    D 电力、煤气及水的生产和供应业         0.00                0.00%
    E 建筑业                                 0.00                0.00%
    F 交通运输、仓储业                         18,872,000.00        1.49%
    G 信息技术业                         90,007,229.85        7.09%
    H 批发和零售贸易                         43,399,902.70        3.42%
    I 金融、保险业                         30,396,800.00        2.40%
    J 房地产业                                 0.00                0.00%
    K 社会服务业                         0.00                0.00%
    L 传播与文化产业                         67,558,723.12        5.32%
    M 综合类                                 0.00                0.00%
    合计                                844,744,914.09        66.56%
    本基金投资成长类行业股票市值合计占投资股票总市值的80.68%。
    （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细（单位：元）
    股票代码        股票名称        数    量        市    值        市值占净值比例
    600037        歌华有线        2,066,648        67,558,723.12        5.32%
    600584        长电科技        3,200,000        57,792,000.00        4.55%
    600570        恒生电子        1,542,067        56,300,866.17        4.44%
    600150        中国船舶        200,000                54,798,000.00        4.32%
    600111        包钢稀土        957,634                51,597,319.92        4.07%
    000651        格力电器        1,099,937        47,385,285.96        3.73%
    000625        长安汽车        1,941,100        45,227,630.00        3.56%
    600825        新华传媒        805,193                43,399,902.70        3.42%
    000400        许继电气        1,999,790        37,796,031.00        2.98%
    600271        航天信息        709,309                33,706,363.68        2.66%
    （四）报告期末按券种分类的债券投资组合（单位：元）
    债券类别                  债券市值         市值占净值比例
    国家债券投资        139,713,190.00        11.01%
    央行票据投资        21,377,400.00        1.68%
    企业债券投资
    金融债券投资        108,171,000.00        8.52%
    可转换债投资
    合计                269,261,590.00        21.22%
    （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细（单位：元）
    债券名称          市    值          市值占净值比例
    05国债14        79,824,000.00        6.29%
    06国开31        49,520,000.00        3.90%
    07农发01        48,855,000.00        3.85%
    07央票15        21,377,400.00        1.68%
    21国债⒂        16,665,000.00        1.31%
    （六）报告附注
    1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
    2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
    3、其他资产（单位：元）
    项目                金额
    交易保证金                1,714,252.12
    应收证券清算款        58,246,768.55
    应收股利
    应收利息                4,762,020.47
    应收申购款                486,005.05
    其他应收款
    买入返售证券
    待摊费用
    合计                65,209,046.19
    4、报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券
    5、报告期内基金未主动投资权证,报告期内因投资认股权和债券分离交易的可转换公司债所附认股权证信息如下：
    权证代码        权证名称         数量        成本                 期末市值
    580013        武钢CWB1        315,250        730,521.15        2,570,548.50
    6、报告期末基金未持有资产支持证券。
    合丰周期基金
    （一）报告期末基金资产组合（单位：元）
    项目                        金额                        占基金总资产比例
    股票                        901,535,051.83                 67.19%
    债券                        271,260,360.00                 20.22%
    银行存款和清算备付金        140,312,748.95                 10.46%
    权证                        0.00                         0.00%
    其它资产                            28,625,893.16                2.13%
    合计                         1,341,734,053.94        100.00%
    （二）报告期末按行业分类的股票投资组合（单位：元）
    行业                                  市值                         占基金净值比例
    A 农、林、牧、渔业                         0.00                        0.00%
    B 采掘业                                 142,146,552.10                10.65%
    C 制造业                                 582,256,207.85                43.63%
    C0 食品、饮料                         0.00                        0.00%
    C1 纺织、服装、皮毛                 0.00                        0.00%
    C2 木材、家具                         0.00                        0.00%
    C3 造纸、印刷                         0.00                        0.00%
    C4 石油、化学、塑胶、塑料                 0.00                        0.00%
    C5 电子                                 0.00                        0.00%
    C6 金属、非金属                         171,195,635.88                12.83%
    C7 机械、设备、仪表                 409,329,571.97                30.67%
    C8 医药、生物制品                         0.00                        0.00%
    C99 其他制造业                         1,731,000.00                0.13%
    D 电力、煤气及水的生产和供应业         32,814,574.29                2.46%
    E 建筑业                                 0.00                        0.00%
    F 交通运输、仓储业                         0.00                        0.00%
    G 信息技术业                         0.00                        0.00%
    H 批发和零售贸易                         24,690,000.00                1.85%
    I 金融、保险业                         52,127,217.59                3.91%
    J 房地产业                                 67,500,500.00                5.06%
    K 社会服务业                         0.00                        0.00%
    L 传播与文化产业                         0.00                        0.00%
    M 综合类                                 0.00                        0.00%
    合计                                901,535,051.83                67.54%
    本基金投资周期类行业股票市值合计占投资股票总市值的87.84%。
    （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细（单位：元）
    股票代码        股票名称        数    量        市    值        市值占净值比例
    002097        山河智能        2,049,830        124,629,664.00        9.34%
    600150        中国船舶        219,999                60,277,526.01        4.52%
    000651        格力电器        1,200,000        51,696,000.00        3.87%
    600991        长丰汽车        2,749,904        47,463,343.04        3.56%
    600508        上海能源        1,099,830        44,950,052.10        3.37%
    000002        万  科Ａ        1,382,500        41,751,500.00        3.13%
    600456        宝钛股份        505,755                41,006,615.40        3.07%
    000625        长安汽车        1,589,884        37,044,297.20        2.78%
    000401        冀东水泥        1,640,000        35,916,000.00        2.69%
    000983        西山煤电        500,000                35,745,000.00        2.68%
    （四）报告期末按券种分类的债券投资组合（单位：元）
    债券类别                  债券市值                  市值占净值比例
    国家债券投资         138,690,860.00                10.39%
    央行票据投资         74,061,500.00                5.55%
    企业债券投资         0.00                        0.00%
    金融债券投资         58,508,000.00                4.38%
    可转换债投资        0.00                        0.00%
    合计                271,260,360.00                20.32%
    （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细（单位：元）
    债券名称        市    值        市值占净值比例
    07农发01        48,855,000.00        3.66%
    02国债⒁        41,069,700.00        3.08%
    07央票96        29,787,000.00        2.23%
    02国债⑽        26,694,900.00        2.00%
    05国债14        19,956,000.00        1.50%
    （六）报告附注
    1.报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
    2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
    3、其他资产（单位：元）
    项目                金额
    交易保证金                2,253,990.06
    应收证券清算款        21,288,729.48
    应收股利
    应收利息                4,147,544.12
    应收申购款                935,629.50
    其他应收款
    买入返售证券
    待摊费用
    合计                28,625,893.16
    4、报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券
    5、报告期内基金未主动投资权证，也未在报告期末被动持有权证。
    6、报告期末基金未持有资产支持证券。
   合丰稳定基金
    （一）报告期末基金资产组合（单位：元）
    项目                        金额                占基金总资产比例
    股票                        642,041,166.51        68.37%
    债券                        189,748,370.00        20.21%
    银行存款和清算备付金        84,571,009.42         9.01%
    权证                        0.00                 0.00%
    其它资产                        22,751,965.53        2.41%
    合计                        939,112,511.46         100.00%
    （二）报告期末按行业分类的股票投资组合（单位：元）
    行     业                                  市  值                 市值占净值比例
    A 农、林、牧、渔业                         0.00                0.00%
    B 采掘业                                 0.00                0.00%
    C 制造业                                 163,118,712.43        17.53%
    C0 食品、饮料                         47,777,002.15        5.13%
    C1 纺织、服装、皮毛                 0.00                0.00%
    C2 木材、家具                         18,821,488.65        2.02%
    C3 造纸、印刷                         4,342,625.10        0.47%
    C4 石油、化学、塑胶、塑料                 0.00                0.00%
    C5 电子                                 0.00                0.00%
    C6 金属、非金属                         5,767,246.32        0.62%
    C7 机械、设备、仪表                 77,047,636.80        8.28%
    C8 医药、生物制品                         9,362,713.41        1.01%
    C99 其他制造业                         0.00                0.00%
    D 电力、煤气及水的生产和供应业         32,832,174.69        3.53%
    E 建筑业                                 0.00                0.00%
    F 交通运输、仓储业                         90,922,240.30        9.77%
    G 信息技术业                         0.00                0.00%
    H 批发和零售贸易                         150,408,827.69        16.16%
    I 金融、保险业                         193,390,414.14        20.78%
    J 房地产业                                 0.00                0.00%
    K 社会服务业                         11,368,797.26        1.22%
    L 传播与文化产业                         0.00                0.00%
    M 综合类                                 0.00                0.00%
    合计                                642,041,166.51        68.98%
    本基金投资于稳定类行业股票市值合计占投资股票总市值的84.97%。
   （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细（单位：元）
    股票代码         股票名称          数    量          市    值         市值占净值比例
    600030        中信证券        742,692                71,825,743.32        7.72%
    002097        山河智能        1,111,096        67,554,636.80        7.26%
    600036        招商银行        1,360,486        52,065,799.22        5.59%
    600717        天津港                1,824,814        51,003,551.30        5.48%
    600697        欧亚集团        1,577,639        37,216,504.01        4.00%
    600000        浦发银行        701,684                36,838,410.00        3.96%
    601006        大秦铁路        1,441,000        36,702,270.00        3.94%
    600859        王府井                741,578                35,810,801.62        3.85%
    000560        昆百大A                1,647,957        34,640,056.14        3.72%
    000001        深发展A                816,920                32,660,461.60        3.51%
    （四）报告期末按券种分类的债券投资组合（单位：元）
    债券类别                  债券市值         市值占净值比例
    国家债券投资         106,138,870.00        11.40%
    央行票据投资         34,754,500.00        3.73%
    企业债券投资         0.00                0.00%
    金融债券投资         48,855,000.00        5.25%
    可转换债投资        0.00                0.00%
    合计                189,748,370.00        20.39%
    （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细（单位：元）
    债券名称                 市    值         市值占净值比例
    07农发01                48,855,000.00        5.25%
    02国债⑽                35,790,940.00        3.85%
    07央票93                29,790,000.00        3.20%
    02国债⒁                20,034,000.00        2.15%
    银行间05国债14        19,956,000.00        2.14%
    （六）报告附注
    1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。
    2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
    3、其他资产（单位：元）
    项目                金额
    交易保证金                1,101,282.05
    应收证券清算款        18,829,559.03
    应收股利                0.00
    应收利息                2,601,221.47
    应收申购款                219,902.98
    其它应收款                0.00
    买入返售证券        0.00
    待摊费用                0.00
    合计                22,751,965.53
    4、报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券
    5、报告期内基金未主动投资权证，也未在报告期末被动持有权证。报告期内因投资认股权和债券分离交易的可转换公司债所附认股权证信息如下：
    权证代码        权证名称         数量        成本         期末市值
    031003        深发SFC1        100,692        0.00        0.00
    031004        深发SFC2        50,346        0.00        0.00
    6、报告期末基金未持有资产支持证券。
    六、开放式基金份额变动
                            成长基金        周期基金        稳定基金
    期初基金份额        734,379,229.02        722,018,651.56         839,507,115.17
    期间总申购份额        75,424,356.29        97,714,403.81        23,234,238.65
    期间总赎回份额        220,657,453.28        179,959,796.25        312,361,000.43
    期末基金份额        589,146,132.03        639,773,259.12        550,380,353.39
    七、备查文件目录
    （一）中国证监会批准泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金设立的文件；
    （二）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同》；
    （三）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金招募说明书》；
    （四）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金托管协议》。
    查阅方式：投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。
    存放地点：基金管理人和基金托管人的住所。



泰达荷银基金管理有限公司
2007年10月26日

泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2007年第三季度报告

    一、重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告期间为2007年7月1日至2007年9月30日。
    本报告财务资料未经审计。
    二、基金产品概况
    基金名称：泰达荷银风险预算混合型证券投资基金
    基金简称：荷银预算
    基金交易代码：162205
    基金运作方式：契约型开放式
    基金合同生效日：2005年4月5日
    报告期末基金份额总额：149,790,416.01份
    基金投资目标：本基金通过风险预算的投资策略，力争获取超过业绩比较基准的长期稳定回报，分享市场向上带来的收益，控制市场向下的风险。
    基金投资策略：本基金的投资管理全面引进一种全新的投资策略――风险预算。风险预算是指基金在投资组合构建和调整前基于对市场信心度的判断来分配风险，然后根据风险的分配限制来调整具体资产的投资策略，使未来的投资组合满足风险预算的要求，也就是说投资组合在构建和调整前其风险就已锁定。风险预算的策略将体现在投资的各个环节。大量应用数量化的事前和事后的风险控制手段是本基金的重要特色。投资组合资产配置比例的一个重要参考来自于数理化的风险预算。
    基金业绩比较基准：5％×新华雷曼中国国债指数＋15％×新华雷曼中国金融债指数＋10％×新华雷曼中国企业债指数＋20％×新华富时A200指数＋50％×税后一年期银行定期存款利率。
    基金风险收益特征：基金的投资目标和投资范围决定了本基金属于风险中低的证券投资基金。
    基金管理人名称：泰达荷银基金管理有限公司
    基金托管人名称：交通银行股份有限公司
    三、主要财务指标和基金净值表现
    （一）主要财务指标
    基金本期利润总额                                65,617,987.42
    本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额        55,458,441.87
    加权平均基金份额本期利润总额                  0.3817
    期末基金资产净值                                263,980,195.81
    期末基金份额净值                                1.7623
    （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    荷银预算阶段        净值增长率①        净值增长率标准差②        业绩比较基准收益率③        业绩比较基准收益率标准差④        ①-③        ②-④
    过去三个月                27.40%                1.14%                        9.21%                        0.55%                                18.19%        0.59%
    （三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
    四、基金管理人报告
    （一）基金经理情况
    许杰先生，2001年4月毕业于美国Pepperdine University, 取得MBA (with concentration in Finance)学位。在校期间，任Pepperdine University Student Investment Fund助理基金经理职位。毕业后在Walt Disney公司任金融分析师。2002年3月加入泰达荷银基金管理有限公司，并先后担任研究部研究员，2004年1月起，担任泰达荷银周期类行业证券投资基金基金经理助理；2005年4月起担任本基金基金经理助理；2006年5月起担任研究部副总经理。自2006年12月起，担任本基金经理。许杰先生于2006年4月取得了CFA（特许金融分析师）资格。5年基金从业经验，具有基金从业资格。
    彭泳先生，2002年毕业于北京大学经济学院金融学专业，获金融学硕士学位，同年加入泰达荷银基金管理有限公司，曾担任董事会秘书、2004年3月起担任研究部宏观和固定收益研究员、2005年11月起担任泰达荷银货币市场基金基金经理助理、2006年12月起担任泰达荷银货币市场基金基金经理、2007年3月起担任本基金基金经理。5年基金从业经验，具有基金从业资格。
    （二）遵规守纪情况
    本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
    本基金于本报告期内发生了未能及时将所持有的上海电力可转债进行操作的事件。事件发生后，本基金管理人立即采取了及时、主动的措施，进行了相关处理，保证了基金持有人的利益没有受到任何损失。按照法律法规的有关规定，本基金管理人已于去年开始从本基金管理人经营收入中定期提取风险准备金，以防范风险。在上述事件发生的当日（8月15日），本基金管理人立即进行了相关处理，以风险准备金弥补了由于操作不当给持有人造成的全部损失，补偿方案以持有人利益最大化为原则，即本基金管理人用风险准备金按上电转债赎回登记日（8月14日）收盘价全额弥补。本基金管理人对该事件高度重视，除对相关责任人进行处罚外，进行了认真反思、整改，吸取经验教训，加强前后台的双向复核功能，加强人员的培训，改进IT系统控制方法，采取一切必要的措施，不断改进工作，以便最大限度地保护持有人的利益。
    （三）投资策略与业绩表现说明
    截止报告期末，本基金份额净值为1.7623元，本报告期份额净值增长率为27.40%，同期业绩比较基准增长率为9.21%。
    1、股票市场方面：
    今年三季度的行情继续演绎出典型的牛市特征，在充裕资金的推动下，航空、煤炭、有色金属等板块表现出色。
    本基金在三季度的操作有得有失。本基金操作比较成功之处在于钢铁行业的投资。由于判断钢铁行业被市场低估，从而在钢铁股行情启动前买入并重仓钢铁股，取得了很好的投资收益。这同本基金长期坚持的价值投资的理念相一致。但本基金没有把握住本季度的航空和有色金属行情。我们认真地反思了这一问题，认为重要的原因在于没有很好的认识到在市场普遍估值都已经很高而资金充裕的情况下，价值型投资会逐渐让位于成长型投资，而后动能投资又会取代成长型投资占据市场主流。
    影响目前市场格局的因素包括：
    1）资金。全社会流动性的充裕、通货膨胀环境下居民对资产保值增值的需求、股票和基金投资的赚钱效应等吸引资金源源不断流入股市，成为目前驱动股票市场上涨的最重要的因素。
    2）政策。目前影响市场的政策因素包括央行紧缩性的货币政策（上调利率和存款准备金率、对商业银行贷款的窗口指导等）、分流股票市场资金的政策（QDII的加速、港股直通车的推出）、加大股票供给的政策（新股＆港股回归A股的密集发行。9 月IPO 融资额创历史新高，高达1490亿元左右）、调控基金发行速度（9月5日以来已经有一个月没有新基金发行）等。总体上我们看到，监管层对当前市场采取了温和调控的手段。
    3）估值。当前沪深300指数07年的市盈率已经达到了40倍，即使考虑到中国企业盈利的增长性，市场估值也已经到达很高的水平。
    4）宏观经济。需要关注经济过热产生的通货膨胀、资源价格快速上涨等问题。
    从长期来看，支持中国股票市场本轮牛市的因素，包括经济高速增长、高顺差导致流动性过剩、人民币升值趋势不改等继续存在，因此我们认为本轮牛市尚未结束。但短期来看，目前驱动股票市场上涨的主要因素是充裕的资金，但资金又受到政策、投资者情绪等各种因素的影响，具有很大的不确定性。当前市场已经进入高风险区域，有可能出现一定幅度的调整。
    四季度本基金看好以下四类投资机会：
    1）资产类。在人民币升值和通货膨胀的环境下，资产价格的上涨成为必然趋势。我们看好金融地产、证券、矿产等行业的投资机会。
    2）消费类。随着居民收入水平的提高，消费进入加速增长期。我们看好酒类的高端品牌、汽车、家电等行业的投资机会。
    3）产业升级类。机械行业、信息设备等行业的国际竞争力逐渐增强，有望出现世界级的企业。
    4）资产注入。外延式发展成为推动企业盈利增长的重要因素。
    2、债券市场方面：
    三季度宏观经济继续呈现出小幅放缓的特征，尽管通货膨胀水平有可能于第三季度末见顶，但央行仍有可能在年内继续加息以防治通货膨胀风险，并降低负利率的程度，避免整体经济出现过大的波动。市场预期经济增长在下半年将放缓，这在8月份的工业生产，出口和零售实际增速中有所表现。工业企业的利润增长速度在6-8月期间也明显下降。而今年央行多次加息对实体经济的投资和消费的影响将在明年逐渐显现。与此同时，贸易顺差依然居高不下，中国和美国利率背道而驰将加剧人民币升值的压力。
    尽管三季度央行紧缩政策频繁出台，分别在7月、8月和9月份三次提高存贷款基准利率，并于9月份再次提高存款准备金率0.5%，但是三季度一级市场债券认购倍率仍然明显高于二季度，此前机构压制的配置需求释放成为制约中长期收益率上升的主要因素。9月份开始，特别国债面向市场发行，市场对中长期国债供给增加非常担忧，但从国债认购倍率来看，机构的需求维持旺盛。期间由于北京银行、建设银行、中国神华等大盘股密集发行，货币市场资金面异常紧张，收益率曲线大幅飙升，债券市场收益率曲线呈现出明显的平坦化。
    基于我们对债券市场的判断，我们维持了二季度以来谨慎的操作策略，将组合久期控制在较低水平，成功规避了市场大幅下跌的风险。
    展望2007年四季度，我们总体上仍将保持谨慎态度。从趋势上看，未来一段时间，投资、信贷有望适度降温，通胀对债券市场的影响仍会持续一段时间。控制流动性过剩仍将是央行的常规性工作，法定准备金、央票发行、货币互换、正回购等方式将会被综合运用。因此，在基金的日常管理中，我们将紧密跟踪分析央行货币政策，及时把握市场资金面变化情况，继续贯彻执行基于MVS模型分析的决策机制，维持较低的组合久期。
    五、投资组合报告
    （一）报告期末基金资产组合
    项目                        金额（元）        占基金总资产比例
    股票                        122,146,973.17        45.69%
    债券                        72,129,126.90        26.98%
    银行存款和清算备付金        70,923,381.41        26.53%
    权证                        0.00                0.00%
    其它资产                        2,145,977.24        0.80%
    合计                        267,345,458.72        100.00%
    （二）报告期末按行业分类的股票投资组合
    行业分类                                 市值(元)        占基金净值比例
    A 农、林、牧、渔业                         0.00                0.00%
    B 采掘业                                 13,179,773.00        4.99%
    C 制造业                                 44,526,911.80        16.87%
    C0 食品、饮料                         5,820,076.50        2.20%
    C1 纺织、服装、皮毛                 0.00                0.00%
    C2 木材、家具                         0.00                0.00%
    C3 造纸、印刷                         2,505,800.00        0.95%
    C4 石油、化学、塑胶、塑料                 3,920,000.00        1.48%
    C5 电子                                 2,067,200.00        0.78%
    C6 金属、非金属                         9,515,618.90        3.60%
    C7 机械、设备、仪表                 20,698,216.40        7.84%
    C8 医药、生物制品                         0.00                0.00%
    C99 其他制造业                         0.00                0.00%
    D 电力、煤气及水的生产和供应业         9,476,273.85        3.59%
    E 建筑业                                 0.00                0.00%
    F 交通运输、仓储业                         3,818,462.40        1.45%
    G 信息技术业                         3,932,690.00        1.49%
    H 批发和零售贸易                         9,182,114.72        3.48%
    I 金融、保险业                         20,281,874.00        7.68%
    J 房地产业                                 14,424,873.40        5.46%
    K 社会服务业                         3,324,000.00        1.26%
    L 传播与文化产业                         0.00                0.00%
    M 综合类                                 0.00                0.00%
    合计                                122,146,973.17        46.27%
    （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
    股票代码        股票名称         数量（股）         市值(元)        市值占净值比例
    600030        中信证券        95,400                9,226,134.00        3.50%
    000625        长安汽车        359,920                8,386,136.00        3.18%
    600325        华发股份        126,000                6,874,560.00        2.60%
    600396        金山股份        319,630                6,555,611.30        2.48%
    600036        招商银行        153,000                5,855,310.00        2.22%
    000937        金牛能源        170,000                5,346,500.00        2.03%
    600547        山东黄金        24,000                4,639,200.00        1.76%
    000063        中兴通讯        71,000                3,932,690.00        1.49%
    600299        星新材料        70,000                3,920,000.00        1.49%
    600150        中国船舶        14,000                3,835,860.00        1.45%
    （四）报告期末按券种分类的债券投资组合
    债券类别                  市值（元）         市值占净值比例
    国家债券投资        38,842,460.00        14.71%
    央行票据投资
    企业债券投资        1,921,000.00        0.73%
    金融债券投资
    可转换债投资        31,365,666.90        11.88%
    合计                72,129,126.90        27.32%
    （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细（单位：元）
    债券名称         市值（元）         市值占净值比例
    20国债⑽        12,036,000.00        4.56%
    中海转债        7,959,824.40        3.02%
    99国债⑻        7,545,750.00        2.86%
    巨轮转债        7,533,750.00        2.85%
    20国债⑷        7,231,700.00        2.74%
    （六）报告附注
    1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
    2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
    3、其他资产（单位：元）
    项目                金额（元）
    交易保证金                601,282.05
    应收证券清算款        343,082.83
    应收股利
    应收利息                850,768.64
    应收申购款                350,843.72
    其它应收款
    买入返售证券
    待摊费用
    合计                2,145,977.24
    4、基金持有处于转股期的可转换债券明细。
    转债代码        转债名称         市值（元）         市值占净值比例
    110232        金鹰转债        3,855,144.00        1.46%
    128031        巨轮转债        7,533,750.00        2.85%
    5、报告期内基金未主动投资权证，也未在报告期末被动持有权证。
    6、报告期末基金未持有资产支持证券。
    六、开放式基金份额变动
                            荷银预算
    期初基金份额        193,115,061.90
    期间总申购份额        27,154,663.77
    期间总赎回份额        70,479,309.66
    期末基金份额        149,790,416.01
    七、备查文件目录
    （一）中国证监会核准泰达荷银风险预算混合型证券投资基金设立的文件；
    （二）《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金基金合同》；
    （三）《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金招募说明书》；
    （四）《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金托管协议》。
    查阅方式：投资者可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。
    存放地点：基金管理人和基金托管人的住所。



泰达荷银基金管理有限公司
2007年 10月26日

泰达荷银货币市场基金2007年第三季度报告

    一、重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告期为2007年7月1日起至2007年9月30日止。本报告财务资料未经审计。
    二、基金产品概况
    基金名称：泰达荷银货币市场基金
    基金简称： 荷银货币基金
    基金交易代码：162206
    基金运作方式：契约型开放式
    基金合同生效日：2005年11月10日
    报告期末基金份额总额：465,020,461.78 份
    基金投资目标：在确保本金安全性和基金财产流动性的基础上，力争为投资者获取超过业绩比较基准的收益。
    基金投资策略：本基金将在遵守投资纪律并有效管理风险的基础上，实施稳健的投资风格和谨慎的交易操作。以价值分析为基础，数量分析为支持，采用自上而下确定投资策略和自下而上个券选择的程序，运用供求分析、久期偏离、收益率曲线配置和类属配置等积极投资策略,实现基金资产的保值增值。
    基金业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为税后一年期银行定期存款利率。
    基金风险收益特征：本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期收益率和预期风险均低于股票、混合和债券型基金。
    基金管理人名称：泰达荷银基金管理有限公司
    基金托管人名称：中国农业银行
    三、主要财务指标和基金净值表现
    （一）主要财务指标
    本期利润总额（1）                                        4,111,497.00 元
    本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额（2）        4,111,497.00 元
    基金份额本期净收益（3）                                0.0117元
    期末基金资产净值（4）                                465,020,461.78元
    期末基金份额净值（5）                                1.0000元
    注：2007年7月1日基金实施新会计准则后，原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额"，原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/（第1项/第3项）。
    （二）基金净值表现
    1、历史各时间段收益率与同期业绩比较基准收益率比较
    荷银货币阶段        净值增长率①        净值增长率标准差②        业绩比较基准收益率③        业绩比较基准收益率标准差④        ①-③        ②-④
    过去三个月                1.1258%                0.0122%                        0.7633%                        0.0013%                                0.3625%        0.0109%
    注：本基金收益分配按月结转份额
    2、荷银货币基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图（2005年11月10日-2007年09月30日）
    四、基金管理人报告
    （一）基金经理情况
    彭泳先生，2002年毕业于北京大学经济学院金融学专业，获金融学硕士学位，同年加入泰达荷银基金管理有限公司，曾担任董事会秘书、2004年3月起担任研究部宏观和固定收益研究员、2005年11月起担任货币市场基金基金经理助理、2006年12月起担任货币市场基金基金经理、2007年3月起兼任泰达荷银风险预算基金基金经理。5年基金从业经验，具有基金从业资格。
    （二）遵规守纪情况
    本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
    （三）投资策略与业绩表现说明
    三季度在美国次级债务危机的影响下，各国经济主体为控制通货膨胀而执行的紧缩货币政策得以少许放松，尤其是美联储于9月18日将联邦基金利率下调50个基点至4.75％，这是四年来的第一次。相关数据显示美联储已下调通胀加快的风险，相反，美联储更担心房地产市场出现更深的调整从而影响消费和整体经济。在这样的国际经济环境下，国内宏观经济也呈现小幅放缓的特征，市场预期下半年的经济增速将略低于上半年。从8月宏观数据来看，8月全国规模以上工业增加值同比增长17.5%，较7月份的18.0%明显减慢。从出口数据看，8月份出口同比增速为22.7%，较7月的34.1%大幅放缓，8月份进口同比增速为20.1%，低于7月份的26.9%。上述指标表明前期的宏观调控效果逐步显现，经济已经出现放缓的迹象。如果再考虑到后期的信贷调控力度较大导致信贷增速的回落，以及美国次级债问题导致的美国实体经济受到影响进而影响到我国的外贸出口，我们预计四季度经济将继续放缓。
    在经济增长放缓的同时，为了防范通货膨胀的风险，避免负利率给实体经济造成过大波动，三季度央行紧缩政策频繁出台，央行分别在7月、8月和9月份三次提高存贷款基准利率，并于9月份再次提高存款准备金率0.5%。债券市场呈现先扬后抑的走势，7月份和8月份央行两次加息后，配置机构的需求释放使得市场出现一波反弹。但随后特别国债面向市场发行，且9月份央行再次加息，债市反弹行情才得以抑止。期间由于北京银行、建设银行、中国神华等大盘股密集发行，货币市场资金面异常紧张，收益率曲线大幅飙升。而此前大受关注的特别国债向市场直接发行，从3期特别国债的发行情况看，发行情况明显好于市场的预期。长端国债利率水平上升空间不大，市场收益率曲线平坦化趋势明显。
    基于对货币市场走势的判断，我们在投资管理中继续贯彻稳健操作的原则，高度重视组合的流动性管理和安全性管理。在对基金份额持有人结构分析、未来投资期内持有人申购赎回带来的基金流动性变化预测以及货币市场利率判断的基础上，采取的久期管理策略、投资到期日平均分布的策略不仅规避了部分利率风险，而且有利于提高新增资金的投资收益，提升基金的组合总体收益率。我们在北京银行、建设银行、中国神华等大盘股密集发行，市场资金面异常紧张的市场环境下，通过合理安排货币基金组合投资的规模、期限，在做好流动性管理的前提下，积极参与交易所逆回购交易和跨市场回购交易，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，提升基金组合的整体收益率水平。
    展望2007年四季度，我们总体上仍将保持谨慎态度。从趋势上看，未来一段时间，投资、信贷有望适度降温，通胀对债券市场的影响仍会持续一段时间。由于年内通货膨胀压力依然较大，不排除年内央行再次提高存贷款基准利率的可能。当然美联储的减息可能在一定程度上将限制中国国内的加息空间。我们认为央行在加息的同时还会继续通过各种数量型调控的工具来坚决回收流动性，如法定准备金、央票发行、货币互换、正回购等；同时可能会加大对结售汇的监控，避免热钱以各种名义进入国内。因此，在基金的日常管理中，我们将紧密跟踪分析央行货币政策，及时把握市场资金面变化情况，继续贯彻执行基于MVS模型分析的决策机制，维持中性组合剩余期限、并保持投资组合的高流动性，严格控制利率风险和流动性风险。
    五、投资组合报告
    （一） 报告期末基金资产组合
    资产组合                                金额（元）        占基金总资产的比例(%)
    债券投资                                  228,489,487.75         48.81%
    买入返售证券
    其中：买断式回购的买入返售证券        89,000,586.04        -
                                            19.01%                -
    银行存款和清算备付金合计                   18,994,969.75         4.06%
    其它资产                                131,626,675.27  28.12%
    合计                                468,111,718.81        100.00%
    （二）报告期债券回购融资情况
    序号        项目                                金额(元)        占基金资产净值的比例(%)
    1                报告期内债券回购融资余额        0.00                0.00%
                    其中：买断式回购融资                 0.00                0.00%
    2                报告期末债券回购融资余额        0.00                0.00%
                    其中：买断式回购融资                 0.00                0.00%
    注：上表中，报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
    （三）基金投资组合平均剩余期限
    1、投资组合平均剩余期限基本情况
    项目                                        天数
    报告期末投资组合平均剩余期限                49
    报告期内投资组合平均剩余期限最高值                83
    报告期内投资组合平均剩余期限最低值                41
    2、报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
    序号        平均剩余期限                                各期限资产占基金资产净值的比例        各期限负债占基金资产净值的比例
    1                30天内                                        68.54%                                0.00%
    2                30天(含)－60天                                4.28%                                0.00%
    &nb