工银价值2007年第2季度报告

　　　　工银瑞信核心价值股票型证券投资基金2007年第2季度报告

　　　　一、重要提示
　　　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　　　本报告期为2007年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
　　　　二、基金产品概况
　　　　1、基金简称： 工银瑞信核心价值
　　　　2、基金运作方式： 契约型开放式
　　　　3、基金合同生效日： 2005年8月31日
　　　　4、报告期末基金份额总额： 1,445,404,849.27
　　　　5、投资目标： 有效控制投资组合风险，追求基金资产的长期稳定增值。
　　　　6、投资策略： 采用自上而下的资产配置与自下而上的精选个股相结合的投资策略，投资于经营稳健、具有核心竞争优势、价值被低估的大中型上市公司，实现基金资产长期稳定增值的目标。
　　　　7、业绩比较基准：  本基金的业绩比较基准为：75%×中信标普300指数收益率+25%×中信全债指数收益率
　　　　8、风险收益特征：  本基金属于股票型基金中的大中盘价值型基金，一般情况下，其风险及预期收益高于货币市场基金、债券基金及混合型基金
　　　　9、基金管理人： 工银瑞信基金管理有限公司
　　　　10、基金托管人： 中国银行股份有限公司
　　　　三、主要财务指标和基金净值表现
　　　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　　　（一）主要财务指标
　　　　基金本期净收益 762,187,320.12
　　　　基金份额本期净收益 0.4935
　　　　期末基金资产净值 4,406,013,929.40
　　　　期末基金份额净值 3.0483
　　　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
　　　　过去三个月 36.36% 2.16% 25.33% 1.91% 11.03% 0.25%
　　　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
　　　　工银瑞信核心价值股票型基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
　　　　（2005年8月31日至2007年6月30日）
　　　　注：
　　　　1、 按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告期末本基金的各项投资比例已达到基金合同第十三条（二）投资范围中规定的各项比例，即股票资产占基金资产净值的比例为60%-95%，债券及现金资产占基金资产净值的比例为5%－40%。
　　　　2、 2007年4月25日，公司公告增聘张翎先生为工银瑞信核心价值股票型基金基金经理。
　　　　3、 2007年5月10日，公司公告增聘詹粤萍女士为工银瑞信核心价值股票型基金基金经理。
　　　　4、 2007年5月26日，公司公告免去江晖先生工银瑞信核心价值股票型基金基金经理职务。
　　　　四、管理人报告
　　　　1、基金经理（或基金经理小组成员）简介
　　　　本基金基金经理
　　　　张翎先生：1999年毕业于英国利物浦大学，获工商管理硕士学位。先后在陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司、中国平安保险公司投资管理中心等公司从事投资管理工作。2002年起任职于泰信基金管理有限公司，2004年3月至2006年5月历任泰信天天收益基金经理，泰信先行策略基金经理。
　　　　詹粤萍女士：1992年毕业于中国人民大学，获经济学学士学位。1992年1月至1994年1月，任职于安达信企业咨询有限公司，担任注册会计师。1994年1月至1999年1月，任职于法国兴业证券公司上海办事处，担任高级研究员。1999年1月至2004年6月，任职于博时基金管理有限公司，担任首席分析师，研究部经理，投资决策委员会委员。2004年6月至2005年6月，任职于友邦华泰基金管理有限公司，担任研究部总监，投资决策委员会委员。
　　　　王筱苓女士，1997年毕业于清华大学，获工商管理硕士学位。1997年7月任职于中国银行总行全球金融市场部，从事对外筹资业务。1998年12月至2002年12月，任职于中国银行全球金融市场部，从事外汇、衍生产品交易，担任客户业务处副处长。2002年12月至2005年6月任职于中国银行全球金融市场部，担任首席交易员，负责管理信用产品投资组合，结构性产品投资组合，以及客户资金投资管理。
　　　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
　　　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。
　　　　3、报告期内的业绩表现和投资策略
　　　　（1） 行情回顾及运作分析
　　　　二季度市场走势经历了4月份的单边大幅上扬后，于5月下旬出现了剧烈的振荡，本季度沪深300指数上涨35%,本季度受到宏观经济今年以来的强劲驱动，市场中表现较好的行业主要集中在钢铁水泥有色地产等上游行业，而下游的食品饮料消费零售等行业表现较弱。
　　　　本基金在二季度主要采用持有策略，考虑到可能面临的市场调整，略微降低了仓位，以期回避部分系统性风险。
　　　　（2） 本基金业绩表现
　　　　本季度工银核心价值基金实现了36.36% 的净值增长。在5-6月的大幅振荡中，本基金所长期持有的一批行业龙头企业依靠优良的基本面和成长性，并没有受到抛压的冲击，较好的抵御了市场短期风险。
　　　　（3） 市场展望和投资策略
　　　　市场从短期看并不乐观，基于宏观政策的偏紧因素和市场自身的调整需求，我们对后市持较为谨慎的态度。但从长期看，优质的企业会战胜市场的波动，能够不断给我们带来超预期的回报，我们很高兴的看到组合中长期持有的公司盈利依然不断出现较大幅度增长。市场的振荡一方面会挤出泡沫，给价值投资者带来逢低吸纳的良机，更重要的是，能够给将来的行情打下更坚实的基础。下一阶段基金管理团队依然将精选公司，长期持有，力争为投资者带来长期可持续的复利回报。
　　　　五、投资组合报告
　　　　（一）报告期末基金资产组合情况
　　　　项目 金额（元） 占总资产比例
　　　　股票 3,744,838,073.82 84.69%
　　　　债券 253,101,081.92 5.72%
　　　　银行存款和清算备付金合计 378,532,125.63 8.56%
　　　　其他资产 45,197,363.21 1.03%
　　　　合计 4,421,668,644.58 100.00%
　　　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合（若有股票投资）
　　　　序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
　　　　1 A 农、林、牧、渔业 20,100,000.00 0.46%
　　　　2 B 采掘业 227,475,554.20 5.16%
　　　　3 C 制造业 1,599,648,981.67 36.31%
　　　　   C0 食品、饮料  235,783,847.30 5.35%
　　　　   C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
　　　　   C2 木材、家具 0.00 0.00%
　　　　   C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
　　　　   C4 石油、化学、塑胶、塑料 554,077,296.96 12.58%
　　　　   C5 电子 0.00 0.00%
　　　　   C6 金属、非金属 24,338,780.80 0.55%
　　　　   C7 机械、设备、仪表 316,574,000.00 7.19%
　　　　   C8 医药、生物制品 468,875,056.61 10.64%
　　　　   C99 其他制造业 0.00 0.00%
　　　　4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 14,370,055.62 0.33%
　　　　5 E 建筑业 117,237,642.14 2.66%
　　　　6 F 交通运输、仓储业 157,285,582.00 3.57%
　　　　7 G 信息技术业 494,478,679.66 11.22%
　　　　8 H 批发和零售贸易 465,682,337.23 10.57%
　　　　9 I 金融、保险业 369,106,963.78 8.38%
　　　　10 J 房地产业 39,782,277.52 0.90%
　　　　11 K 社会服务业 181,090,000.00 4.11%
　　　　12 L 传播与文化产业 0.00 0.00%
　　　　13 M 综合类 58,580,000.00 1.33%
　　　　  合计 3,744,838,073.82 84.99%
　　　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
　　　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
　　　　1 600309 烟台万华 6,377,257 341,565,884.92 7.75%
　　　　2 600276 恒瑞医药 6,691,426 302,720,112.24 6.87%
　　　　3 000063 中兴通讯 4,625,210 251,611,424.00 5.71%
　　　　4 600361 华联综超 8,327,538 230,589,527.22 5.23%
　　　　5 600315 上海家化 5,199,692 212,511,412.04 4.82%
　　　　6 000069 华侨城Ａ 4,550,000 181,090,000.00 4.11%
　　　　7 000869 张  裕Ａ 2,675,493 164,489,309.64 3.73%
　　　　8 000581 威孚高科 8,950,000 160,026,000.00 3.63%
　　　　9 600583 海油工程 3,965,463 143,549,760.60 3.26%
　　　　10 000410 沈阳机床 5,510,469 132,251,256.00 3.00%
　　　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
　　　　序号 债券品种 市值（元） 占净值比例
　　　　1 国　　债
　　　　2 金 融 债 20,010,000.00 0.45%
　　　　3 央行票据 233,091,081.92 5.29%
　　　　4 企 业 债
　　　　5 可 转 债
　　　　6 其他（若有）
　　　　 合    计 253,101,081.92 5.74%
　　　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
　　　　序号 债券名称    市值（元） 占净值比例
　　　　1 07央行票据09 145,697,011.64 3.32%
　　　　2 07央行票据22 48,555,880.14 1.10%
　　　　3 07央行票据31 38,838,190.14 0.88%
　　　　4 06农发08 20,010,000.00 0.45%
　　　　5
　　　　（六）投资组合报告附注
　　　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体是否有被监管部门立案调查的，是否有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
　　　　无
　　　　2、基金投资的前十名股票中，是否有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。若有应对相关的投资决策程序进行说明。
　　　　无
　　　　3、基金的其他资产构成
　　　　                                            单位：元
　　　　项目 金额
　　　　应收申购款 16,493,121.71
　　　　应收股利 156,832.00
　　　　应收利息 2,986,928.35
　　　　交易保证金 856,589.20
　　　　应收证券清算款 24,703,100.65
　　　　其他应收款 791.30
　　　　4、基金持有的处于转股期的可转换债券明细
　　　　本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
　　　　5、基金报告期末获得权证的数量、成本总额
　　　　本报告期末本基金未持有权证。
　　　　6、基金报告期末持有的资产支持证券明细。
　　　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。
　　　　7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
　　　　基金管理人在本基金认购期内认购金额为20,000,000.00元，认购份额为19，999，000.00份。本报告期内，基金管理人未有新的投资，基金管理人持有的本基金的份额未发生变化。
　　　　六、开放式基金份额变动
　　　　 单位：份
　　　　期初基金份额 1,710,994,108.78
　　　　期间总申购份额 278,146,360.14
　　　　期间总赎回份额 543,735,619.65
　　　　期末基金份额 1,445,404,849.27
　　　　七、备查文件目录
　　　　（一）备查文件目录
　　　　1、中国证监会批准工银瑞信核心价值股票型证券投资基金设立的文件；
　　　　2、《工银瑞信核心价值股票型证券投资基金基金合同》；
　　　　3、《工银瑞信核心价值股票型证券投资基金托管协议》；
　　　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
　　　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
　　　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
　　　　（二）存放地点
　　　　基金管理人或基金托管人处
　　　　（三）查阅方式
　　　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。



　　　　工银瑞信基金管理有限公司
　　　　二○○七年七月十九日

[ 本帖最后由 白梨 于 2007-8-31 13:05 编辑 ]

工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金2007年第2季度报告

　　　　一、重要提示
　　　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　　　本报告期为2007年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
　　　　二、基金产品概况
　　　　1、基金简称： 工银瑞信精选平衡
　　　　2、基金运作方式： 契约型开放式
　　　　3、基金合同生效日： 2006年7月13日
　　　　4、报告期末基金份额总额： 11,311,408,011.71份
　　　　5、投资目标： 有效控制投资组合风险，追求稳定收益与长期资本增值。
　　　　6、投资策略： 本基金专注基本面研究，遵循系统化、程序化的投资流程以保证投资决策的科学性与一致性。
　　　　7、业绩比较基准：  60%×沪深300指数收益率+40%×新华雷曼中国综合债券指数收益率。
　　　　8、风险收益特征：  本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平介于股票型基金与债券型基金之间,属于中等风险水平基金。
　　　　9、基金管理人： 工银瑞信基金管理有限公司
　　　　10、基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
　　　　三、主要财务指标和基金净值表现
　　　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　　　（一） 主要财务指标
　　　　                        单位：元
　　　　基金本期净收益 825,911,278.36
　　　　基金份额本期净收益 0.1381
　　　　期末基金资产净值 11,140,085,938.52
　　　　期末基金份额净值 0．9849
　　　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
　　　　过去三个月 32.54% 1.67% 19.58% 1.52% 12.96% 0.15%
　　　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
　　　　工银瑞信精选平衡混合型基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
　　　　（2006年7月13日至2007年6月30日）
　　　　注：1、本基金合同于2006年7月13日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
　　　　2、根据基金合同规定，本基金投资组合的比例范围为：投资于股票资产的比例范围为40%－80%，投资于债券及其它短期金融工具的比例为20%－60%。按基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。在本报告期末，本基金的投资组合比例达到基金合同的要求。
　　　　四、管理人报告
　　　　1、 基金经理（或基金经理小组成员）简介
　　　　本基金基金经理
　　　　吴刚先生：1994年毕业于南开大学，获理学硕士学位。2002年4月至2003年5月任职于中融基金管理公司，担任基金融鑫基金经理，2003年8月至2006年1月，任职于长盛基金管理公司，历任长盛成长价值、长盛动态精选基金经理。
　　　　杨建勋先生，2000年毕业于北京大学，获经济学硕士学位。1993年7月至1997年7月，任职于沈阳财政局会计师事务所。2000年7月至2006年9月，任职于鹏华基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、普润基金经理、鹏华行业成长基金经理。
　　　　张翎先生：1999年毕业于英国利物浦大学，获工商管理硕士学位。先后在陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司、中国平安保险公司投资管理中心等公司从事投资管理工作。2002年起任职于泰信基金管理有限公司，2004年3月至2006年5月历任泰信天天收益基金经理，泰信先行策略基金经理。
　　　　王筱苓女士，1997年毕业于清华大学，获工商管理硕士学位。1997年7月任职于中国银行总行全球金融市场部，从事对外筹资业务。1998年12月至2002年12月，任职于中国银行全球金融市场部，从事外汇、衍生产品交易，担任客户业务处副处长。2002年12月至2005年6月任职于中国银行全球金融市场部，担任首席交易员，负责管理信用产品投资组合，结构性产品投资组合，以及客户资金投资管理。
　　　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
　　　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。
　　　　2、 报告期内的业绩表现和投资策略
　　　　(1) 行情回顾及运作分析
　　　　二季度指数继续大幅上涨，沪深３００指数上涨了35.3%，但其间发生了大幅震荡，沪深３００指数震幅达900点，幅度超过20% ；低价、资产重组等题材类型的股票在市场震荡中大幅下跌，而绩优股重新受到市场的追捧，从行业来看，煤炭、房地产、交通仓储、有色等行业表现出色。
　　　　二季度本基金增持了交通运输、煤炭、钢铁、金融行业的公司，股票结构较上一季度更为均衡、分散。
　　　　(2)本基金业绩表现
　　　　截止报告期末，本基金份额累计净值为2.0037元。本报告期份额净值增长率为32.54%，同期业绩比较基准增长率为19.58%，超过比较基准12.96个百分点。
　　　　(3)市场展望和投资策略
　　　　2007年1-5月份,经济走势强劲,固定资产投资持续保持高位。出口增速仍然维持高位，高额的贸易顺差持续，国际收支严重失衡的局面短期内难以改变，人民币汇率稳中有升。虽然通货膨胀超过去年底绝大部分投资者的预期，如果没有继续恶化，不会威胁到经济增长。
　　　　下半年预期市场会进入中期调整阶段，一方面，前期涨幅较大，市场整体估值较高，一定程度上透支了未来的成长；另外，一万五千亿特别国债的发行，市场的利率期限结构可能发生变化，加大市场的不确定性；下半年大型国企的回归增加了市场的供应。从结构上分析，由于前期市场波动加大，垃圾、低价股的跌幅较大，有的股票跌幅超过50%，对投资者打击较大，绩优股因为估值及长期发展良好的优势，会重新受到投资者的追捧，经过这次的风险教育，投资者可能会更多的考虑股票的确定性、安全性。
　　　　但经过调整后，我们仍然看好中国股市的长期前景，本基金会继续坚持长期价值投资的理念，为投资人奉献可持续的长期回报。
　　　　五、投资组合报告
　　　　（一）报告期末基金资产组合情况
　　　　项目 金额（元） 占总资产比例
　　　　股票 7,526,949,305.33 64.28%
　　　　债券 1,902,392,657.34  16.25%
　　　　权证 7,273,168.74 0.06%
　　　　银行存款和清算备付金合计 643,577,664.90 5.50%
　　　　其他资产 1,628,905,248.25 13.91%
　　　　合计 11,709,098,044.56 100%
　　　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
　　　　序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
　　　　1 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
　　　　2 采掘业 298,043,420.94 2.68%
　　　　3 制造业 3,598,465,674.48 32.30%
　　　　 其中：食品、饮料 300,810,958.78 2.70%
　　　　 纺织、服装、皮毛 800,082.84 0.01%
　　　　       木材、家具 0.00 0.00%
　　　　       造纸、印刷 118,054,204.60 1.06%
　　　　      石油、化学、塑胶、塑料 740,238,382.13 6.64%
　　　　       电子 4,478,395.83 0.04%
　　　　       金属、非金属 625,297,074.54 5.61%
　　　　       机械、设备、仪表 746,505,503.40 6.70%
　　　　       医药、生物制品 1,061,501,230.96 9.53%
　　　　       其他制造业 779,841.40 0.01%
　　　　4 电力、煤气及水的生产和供应业 168,998,753.56 1.52%
　　　　5 建筑业 289,054,801.32 2.59%
　　　　6 交通运输、仓储业 547,959,178.93 4.92%
　　　　7 信息技术业 431,847,860.00 3.88%
　　　　8 批发和零售贸易 770,835,286.35 6.92%
　　　　9 金融、保险业 1,162,331,834.91 10.43%
　　　　10 房地产业 194,231,655.52 1.74%
　　　　11 社会服务业 1,531,346.32 0.01%
　　　　12 传播与文化产业 0.00 0.00%
　　　　13 综合类 63,649,493.00 0.57%
　　　　  合计 7,526,949,305.33 67.57%
　　　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
　　　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
　　　　1 600036 招商银行 23,116,893  568,213,229.94  5.10%
　　　　2 000423 东阿阿胶 19,176,948  500,901,881.76  4.50%
　　　　3 600309 烟台万华 7,146,701  382,777,305.56  3.44%
　　　　4 600276 恒瑞医药 6,800,000  307,632,000.00  2.76%
　　　　5 000709 唐钢股份 23,699,923  302,885,015.94  2.72%
　　　　6 600315 上海家化 6,895,882  281,834,697.34  2.53%
　　　　7 601006 大秦铁路 17,299,916 261,920,728.24  2.35%
　　　　8 000063 中兴通讯 4,400,000  239,360,000.00  2.15%
　　　　9 600361 华联综超 8,213,000  227,417,970.00  2.04%
　　　　10 601166 兴业银行 5,600,000  196,504,000.00  1.76%
　　　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
　　　　序号 债券品种 市值（元） 占净值比例
　　　　1 可转换债券 890,475.90 0.01%
　　　　2 企业债券 16,851,507.75 0.15%
　　　　3 金融债券 368,352,950.00 3.31%
　　　　4 央行票据 1,516,297,723.69 13.61%
　　　　 合    计 1,902,392,657.34 17.08%
　　　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
　　　　序号 债券名称     市值（元） 占净值比例
　　　　1 07央行票据04       524,624,714.79  4.71%
　　　　2 06央行票据76       243,139,347.95  2.18%
　　　　3 07农发07       198,500,000.00  1.78%
　　　　4 06央行票据70       194,560,000.00  1.75%
　　　　5 07央行票据22       194,138,361.64  1.74%
　　　　（六）投资组合报告附注
　　　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
　　　　２、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
　　　　３、本报告期内基金持有权证情况：
　　　　（1）报告期末所有权证明细
　　　　序号 权证名称 代码 数量(份) 成本（元） 获得方式
　　　　１ 武钢CWB1 580013 1,199,599 2,779,801.57 网下申购０７武钢债送配
　　　　合计 武钢CWB1 580013 1,199,599 2,779,801.57 网下申购０７武钢债送配
　　　　   　（2） 报告期内获得权证明细
　　　　序号 权证名称 代码 数量(份) 成本（元） 获得方式
　　　　１ 武钢CWB1 580013 1,199,599 2,779,801.57 网下申购０７武钢债送配
　　　　合计 武钢CWB1 580013 1,199,599 2,779,801.57 网下申购０７武钢债送配
　　　　4、基金的其他资产构成
　　　　                                                       单位：元
　　　　项目 金额
　　　　交易保证金 1,680,285.05
　　　　应收利息 27,736,822.75
　　　　应收申购款 1,599,385,347.43
　　　　待摊费用 102,793.02
　　　　5、基金持有的处于转股期的可转换债券明细
　　　　本基金在本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
　　　　6、基金报告期末持有的资产支持证券明细
　　　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。
　　　　７、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
　　　　基金管理人在本基金认购期内认购金额为20,000,000.00元，认购份额为20,008,200份。本报告期内，由基金拆分增加份额15,759,933.56份，基金管理人期末持有的本基金份额为35,768,133.56份。
　　　　六、开放式基金份额变动
　　　　 单位：份
　　　　本报告期初基金份额总额 3,599,077,357.96
　　　　本报告期间拆分前基金总申购份额      275,664,235.53
　　　　本报告期间拆分前基金总赎回份额 852,155,009.02
　　　　本报告期间基金拆分份额 2,380,812,032.30
　　　　本报告期间拆分后基金总申购份额   6,425,868,740.27
　　　　本报告期间拆分后基金总赎回份额      517,859,345.33
　　　　本报告期末基金份额总额 11,311,408,011.71
　　　　七、备查文件目录
　　　　（一）备查文件目录
　　　　1、中国证监会批准工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金设立的文件；
　　　　2、《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金基金合同》；
　　　　3、《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金托管协议》；
　　　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
　　　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
　　　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
　　　　（二）存放地点
　　　　基金管理人或基金托管人处
　　　　（三）查阅方式
　　　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。



　　　　工银瑞信基金管理有限公司
　　　　二○○七年七月十九日

工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金2007年第二季度报告

　　　　一、重要提示
　　　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　　　本报告期为2007年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
　　　　二、基金产品概况
　　　　1、基金简称： 工银瑞信稳健成长
　　　　2、基金运作方式： 契约型开放式
　　　　3、基金合同生效日： 2006年12月6日
　　　　4、报告期末基金份额总额： 8,386,023,855.50份
　　　　5、投资目标： 有效控制投资组合风险，追求基金长期资本增值
　　　　6、投资策略： 选择经营稳健、具有长期可持续成长能力的上市公司股票，以合理价格买入并进行中长期投资，获取超过市场平均水平的长期投资收益
　　　　7、业绩比较基准：  80%×沪深300指数收益率+20%×上证国债指数收益率
　　　　8、风险收益特征：  本基金是成长型股票基金，其预期收益及风险水平高于债券型基金与混合型基金,属于风险水平相对较高的基金。
　　　　9、基金管理人： 工银瑞信基金管理有限公司
　　　　10、基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
　　　　三、主要财务指标和基金净值表现
　　　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　　　（一）主要财务指标
　　　　基金本期净收益 1,695,384,651.61元
　　　　基金份额本期净收益 0.1685元
　　　　期末基金资产净值 13,066,198,986.20元
　　　　期末基金份额净值 1.5581元
　　　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
　　　　过去三个月 35.62% 2.19% 27.30% 2.02% 8.32% 0.17%
　　　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
　　　　工银瑞信稳健成长股票型基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
　　　　（2006年12月6日至2007年6月30日）
　　　　注：1、本基金合同于2006年12月6日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
　　　　2、根据基金合同规定，本基金投资组合的比例范围为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%，债券、现金等金融工具占基金资产的比例为5%-40%，现金或者到期日在一年以内的*债券不低于基金资产净值的5%。按基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。在本报告期末，本基金的投资组合比例达到基金合同的要求。
　　　　四、管理人报告
　　　　1、基金经理（或基金经理小组成员）简介
　　　　本基金基金经理
　　　　张翎先生：1999年毕业于英国利物浦大学，获工商管理硕士学位。先后在陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司、中国平安保险公司投资管理中心等公司从事投资管理工作。2002年起任职于泰信基金管理有限公司，2004年3月至2006年5月历任泰信天天收益基金经理，泰信先行策略基金经理。
　　　　杨建勋先生，2000年毕业于北京大学，获经济学硕士学位。1993年7月至1997年7月，任职于沈阳财政局会计师事务所。2000年7月至2006年9月，任职于鹏华基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、普润基金经理、鹏华行业成长基金经理。
　　　　吴刚先生：1994年毕业于南开大学，获理学硕士学位。2002年4月至2003年5月任职于中融基金管理公司，担任基金融鑫基金经理，2003年8月至2006年1月，任职于长盛基金管理公司，历任长盛成长价值、长盛动态精选基金经理。
　　　　王筱苓女士，1997年毕业于清华大学，获工商管理硕士学位。1997年7月任职于中国银行总行全球金融市场部，从事对外筹资业务。1998年12月至2002年12月，任职于中国银行全球金融市场部，从事外汇、衍生产品交易，担任客户业务处副处长。2002年12月至2005年6月任职于中国银行全球金融市场部，担任首席交易员，负责管理信用产品投资组合，结构性产品投资组合，以及客户资金投资管理。
　　　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
　　　　在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责的为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他法律法规、《工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金基金合同》的规定。
　　　　3、报告期内的业绩表现和投资策略
　　　　（1） 行情回顾及运作分析
　　　　二季度市场走势经历了4月份的单边大幅上扬后，于5月下旬出现了剧烈的振荡，本季度沪深300指数上涨35%,本季度受到宏观经济今年以来的强劲驱动，市场中表现较好的行业主要集中在钢铁水泥有色地产等上游行业，而下游的食品饮料消费零售等行业表现较弱。
　　　　（2） 本基金业绩表现
　　　　本基金延续了一季度稳步增仓的策略，由于仓位上升，本季度基金实现了35.62% 的净值增长。
　　　　（3） 市场展望和投资策略
　　　　由于市场目前处于一个整体估值较高的水平，而下半年货币政策又将进一步偏紧，市场和政策面的双重制约无疑会极大程度限制行情的发展，我们判断市场会由持续振荡行情取代一二季度的单边上扬行情。
　　　　下一阶段，在市场的振荡调整中将是选股并进行投资的最佳时机，本基金将继续坚持挖掘优秀企业进行长期投资的理念，对于优质企业耐心持有，为持有人带来长期的可持续的复利回报。
　　　　五、投资组合报告
　　　　（一）报告期末基金资产组合情况
　　　　项目 金额（元） 占总资产比例
　　　　股票 12,020,940,675.06 91.06%
　　　　债券 670,968,559.43 5.08%
　　　　权证 21,716,350.33 0.17%
　　　　银行存款和清算备付金合计 441,301,367.81 3.34%
　　　　其他资产 46,568,046.80 0.35%
　　　　合计 13,201,494,999.43 100.00%
　　　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
　　　　序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
　　　　1 农、林、牧、渔业 0.00　 0.00%
　　　　2 采掘业 60,159,495.26 0.46%
　　　　3 制造业 5,707,788,876.84 43.68%
　　　　 其中：食品、饮料 348,617,299.02 2.67%
　　　　 纺织、服装、皮毛 32,952,082.84 0.25%
　　　　       木材、家具 0.00 0.00%
　　　　       造纸、印刷 24,024,110.33 0.18%
　　　　      石油、化学、塑胶、塑料 944,172,187.71 7.23%
　　　　       电子 34,700,690.20 0.27%
　　　　       金属、非金属 1,113,477,893.38 8.52%
　　　　       机械、设备、仪表 2,323,753,050.24 17.78%
　　　　       医药、生物制品 885,311,721.72 6.78%
　　　　       其他制造业 779,841.40 0.01%
　　　　4 电力、煤气及水的生产和供应业 428,207,556.03 3.28%
　　　　5 建筑业 298,284,775.94 2.28%
　　　　6 交通运输、仓储业 1,061,175,604.42 8.12%
　　　　7 信息技术业 847,281,491.89 6.48%
　　　　8 批发和零售贸易 859,404,050.94 6.58%
　　　　9 金融、保险业 1,625,498,793.24 12.44%
　　　　10 房地产业 951,687,303.18 7.28%
　　　　11 社会服务业 81,131,346.32 0.62%
　　　　12 传播与文化产业 0.00 0.00%
　　　　13 综合类 100,321,381.00 0.77%
　　　　  合计 12,020,940,675.06 92.00%
　　　　注：由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
　　　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
　　　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
　　　　1 000063 中兴通讯 11,711,300.00 637,094,720.00 4.88%
　　　　2 600036 招商银行 23,825,331.00 585,626,635.98 4.48%
　　　　3 600309 烟台万华 10,933,288.00 585,586,905.28 4.48%
　　　　4 600009 上海机场 12,605,082.00 479,119,166.82 3.67%
　　　　5 000410 沈阳机床 18,705,905.00 448,941,720.00 3.44%
　　　　6 000709 唐钢股份 32,169,665.00 411,128,318.70 3.15%
　　　　7 000581 威孚高科 21,919,240.00 391,916,011.20 3.00%
　　　　8 601006 大秦铁路 25,625,760.00 387,974,006.40 2.97%
　　　　9 600582 天地科技 6,359,310.00 379,332,841.50 2.90%
　　　　10 600276 恒瑞医药 7,524,823.00 340,422,992.52 2.61%
　　　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
　　　　序号 债券品种 市值（元） 占净值比例
　　　　1 国　　债 - -
　　　　2 金 融 债 - -
　　　　3 央行票据 670,968,559.43 5.14%
　　　　4 企 业 债 - -
　　　　5 可 转 债 - -
　　　　 合    计 670,968,559.43 5.14%
　　　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
　　　　序号 债券名称    市值（元） 占净值比例
　　　　1 07央行票据22 388,840,000.00 2.98%
　　　　2 07央行票据06 97,278,554.79 0.74%
　　　　3 07央行票据04 97,277,241.49 0.74%
　　　　4 07央行票据12 87,572,763.15 0.67%
　　　　（六）投资组合报告附注
　　　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体是否有被监管部门立案调查的，是否有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
　　　　无
　　　　2、基金投资的前十名股票中，是否有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。若有应对相关的投资决策程序进行说明。
　　　　无
　　　　3、基金的其他资产构成                                 单位：元
　　　　项目 金额
　　　　应收股利 3,250,830.36
　　　　应收利息 6,805,163.20
　　　　交易保证金 4,770,454.56
　　　　应收申购款 31,600,419.43
　　　　待摊费用 141,179.25
　　　　合计 46,568,046.80
　　　　4、本基金未持有处于转股期的可转换债券。
　　　　5、本基金报告期持有权证的情况
　　　　序号 权证代码 权证名称 数量 成本总额（元） 获得方式
　　　　1 580013 武钢CWB1 3,581,783 8,299,978.58 网下申购07武钢债送配
　　　　（1）报告期末持有权证明细
　　　　（2）报告期内获得权证明细
　　　　序号 权证代码 权证名称 数量 成本总额（元） 获得方式
　　　　1 580013 武钢CWB1 5,381,172 12,469,658.93 网下申购07武钢债送配
　　　　6、本基金报告期未持有资产支持证券。
　　　　7、基金管理人未以自有资产投资本基金。
　　　　六、开放式基金份额变动
　　　　 单位：份
　　　　本报告期初基金份额总额 12,109,694,851.29
　　　　本报告期间基金总申购份额 865,093,768.61
　　　　本报告期间基金总赎回份额 4,588,764,764.40
　　　　本报告期末基金份额总额 8,386,023,855.50
　　　　七、备查文件目录
　　　　（一）备查文件目录
　　　　1、中国证监会批准工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金设立的文件；
　　　　2、《工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金基金合同》；
　　　　3、《工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金托管协议》；
　　　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
　　　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
　　　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
　　　　（二）存放地点
　　　　基金管理人或基金托管人处
　　　　（三）查阅方式
　　　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。



　　　　工银瑞信基金管理有限公司
　　　　二○○七年七月十九日

工银瑞信货币市场基金2007年第2季度报告

　　　　一、重要提示
　　　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　　　本报告期为2007年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
　　　　二、基金产品概况
　　　　1、基金简称： 工银瑞信货币基金
　　　　2、基金运作方式： 契约型开放式
　　　　3、基金合同生效日： 2006年3月20日
　　　　4、报告期末基金份额总额： 683,634,737.21份
　　　　5、投资目标： 力求保证基金资产安全和良好流动性的前提下，获得超过业绩比较基准的收益
　　　　6、投资策略： 在确定的利率策略和期限结构、类属配置策略下，通过短期货币市场工具的投资来获取稳定的收益。
　　　　7、业绩比较基准：  本基金的业绩比较基准为税后6个月银行定期储蓄存款利率，即（1－利息税率）×6个月银行定期储蓄存款利率。
　　　　8、风险收益特征：  本基金为货币市场基金，在所有证券投资基金中，是风险相对较低的基金产品。在一般情况下，其风险与预期收益均低于一般债券基金，也低于混合型基金与股票型基金。
　　　　9、基金管理人： 工银瑞信基金管理有限公司
　　　　10、基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
　　　　三、主要财务指标和基金净值表现
　　　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　　　（一）主要财务指标
　　　　序号 项目 2007年4月1日至2007年6月30日
　　　　1 本期净收益 5,143,079.36元
　　　　2 期末基金资产净值 683,634,737.21元
　　　　3 期末基金份额净值 1.0000元
　　　　4 本期净值收益率 0.5728%
　　　　5 累计净值收益率 2.4837%
　　　　注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；（2）本基金收益分配按日结转份额。
　　　　（二）本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　　　阶段 基金净值收益率（1） 基金净值收益率标准差（2） 比较基准收益率（3） 比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4)
　　　　过去三个月 0.5728% 0.0025% 0.5016% 0.0002% 0.0712% 0.0023%
　　　　（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比：
　　　　（2006年3月20日至2007年6月30日）
　　　　注：
　　　　1、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至报告期末本基金的各项投资比例已达到基金合同第十三条（八）投资组合限制与禁止行为中规定的各项比例。
　　　　四、管理人报告
　　　　1、基金经理（或基金经理小组成员）简介
　　　　杜海涛，2003年毕业于复旦大学，获工商管理硕士学位。1997年7月至2002年10月，任职于长城证券有限责任公司，担任债券与金融工程研究员。2002年10月至2003年6月，任职于宝盈基金管理有限公司，担任基金经理助理。2003年6月至2006年3月，任职于招商基金管理有限公司，历任债券研究员、招商现金增值基金基金经理。
　　　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
　　　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。
　　　　3、报告期内的业绩表现和投资策略
　　　　（1） 行情回顾及运作分析
　　　　07年2季度宏观经济继续高位运行，且存在由偏快转向过热的风险。主要表现为：固定资产投资增速保持较高水平；人民币信贷增速维持高位；受食品价格上升等因素影响，CPI快速上升；贸易失衡进一步加剧。
　　　　2季度货币政策调控重点在回笼流动性的同时防范经济过热。央行连续三次上调存款准备金率累计1.5%；同时于5月19日再次上调了人民币存贷款基准利率。系列紧缩政策影响下，各品种收益率曲线整体上移；中长期债收益率上行幅度较大，收益率曲线陡峭化明显。另外，受新股发行影响，短期利率波动剧烈。
　　　　2季度工银瑞信货币市场基金进一步优化组合结构，缩短了组合平均剩余期限，有效地降低了组合利率风险；同时基金及时把握短期利率的波动机会，提高组合盈利能力。
　　　　（2） 本基金业绩表现
　　　　2季度共91天，每万份工银瑞信货币市场基金累计实现收益57.12元，收益率为0.5728%，期间业绩比较基准为0.5016%。期间基金年化收益率为2.3173%。
　　　　（3） 市场展望和投资策略
　　　　展望三季度：宏观经济仍将保持高位运行，投资与货币信贷高速增长相互推动的现象仍将延续，物价压力进一步加大。回笼流动性、稳定物价仍将是央行货币政策的主要目标，市场加息预期进一步增强。特别国债的发行将增加市场不确定性。预期3季度债券市场整体仍面临较大压力。
　　　　五、投资组合报告
　　　　（一）报告期末基金资产组合情况
　　　　资产类别 金额（元） 占基金总资产的比例
　　　　债券投资 397,370,562.37 39.55%
　　　　买入返售证券                                    
　　　　其中：买断式回购的买入返售证券 380,000,000.00 37.82%
　　　　                                                
　　　　银行存款和清算备付金合计 217,895,401.18 21.68%
　　　　其中：定期存款 - 0.00%
　　　　其他资产 9,588,015.77 0.95%
　　　　合计： 1,004,853,979.32 100%
　　　　（二）报告期债券回购融资情况
　　　　序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例
　　　　1 报告期内债券回购融资余额 5,426,882,500.00 6.40%
　　　　 其中：买断式回购融资 - 0.00%
　　　　2 报告期末债券回购融资余额 118,537,500.00 17.34%
　　　　 其中：买断式回购融资 - -
　　　　注：
　　　　1、上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日(含节假日)的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日(含节假日)融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
　　　　2、本报告期内货币市场基金正回购的资金余额没有超过资产净值的20%的情况：
　　　　（三）基金投资组合平均剩余期限
　　　　1、投资组合平均剩余期限基本情况：
　　　　项    目 天   数
　　　　报告期末投资组合平均剩余期限 66
　　　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值 172
　　　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值 63
　　　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例：
　　　　序号 剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债占基金
　　　　资产净值的比例
　　　　1 30天以内 87.46% 46.60%
　　　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
　　　　2 30天(含)-60天 0.00% 0.00%
　　　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
　　　　3 60天(含)-90天 21.88% 0.00%
　　　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
　　　　4 90天(含)-180天 17.51% 0.00%
　　　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 4.46% 0.00%
　　　　5 180天(含) -397天(含) 18.74% 0.00%
　　　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
　　　　合计 145.59% 46.60%
　　　　（四）报告期末债券投资组合
　　　　1、按债券品种分类的债券投资组合
　　　　序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例
　　　　1 国家债券 0.00 0.00%
　　　　2 金融债券 179,284,703.48 26.23%
　　　　 其中：政策性金融债 179,284,703.48 26.23%
　　　　3 央行票据 187,572,037.80 27.44%
　　　　4 企业债券 30,513,821.09 4.46%
　　　　5 其他 0.00 0.00%
　　　　合计 397,370,562.37  58.13%
　　　　剩余存续期超过397天的浮动利率债券 30,513,821.09 4.46%
　　　　注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。
　　　　2、基金投资前十名债券明细
　　　　序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值比例
　　　　 自有投资 买断式回购
　　　　1 07农发07 1000000 - 99,470,108.63 14.55%
　　　　2 07央行票据04 800000 - 78,806,796.33 11.53%
　　　　3 06央行票据76 600000 - 59,485,501.53 8.70%
　　　　4 04进出02 500000 - 50,118,549.37 7.33%
　　　　5 07央行票据01 500000 - 49,279,739.94 7.21%
　　　　6 05中信债1 300000 - 30,513,821.09 4.46%
　　　　7 07进出01 300000 - 29,696,045.48 4.34%
　　　　注：上表中，"债券数量"中的"自有投资"和"买断式回购"指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
　　　　（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
　　　　项目 偏离情况
　　　　报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 0
　　　　报告期内偏离度的最高值 -0.0734%
　　　　报告期内偏离度的最低值 -0.1771%
　　　　报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1221%
　　　　注：上表中"偏离情况"根据报告期内各工作日数据计算。
　　　　（六）投资组合报告附注
　　　　1、基金计价方法说明
　　　　本基金采用固定份额净值，基金账面份额净值始终保持为人民币1.00元。
　　　　本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益或损失。
　　　　2、本报告期内，本基金持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本总计在每个交易日均未超过日基金资产净值20％。
　　　　3、本报告期内需说明的证券投资决策程序。
　　　　本报告期内无需特别说明的投资决策程序。
　　　　4、其他资产的构成
　　　　序号 其他资产 金额（元）
　　　　1 交易保证金 0.00
　　　　2 应收证券清算款 0.00
　　　　3 应收利息 2,011,035.59
　　　　4 应收申购款 7,449,978.92
　　　　5 其他应收款 5.5
　　　　6 待摊费用 126,995.76
　　　　7 其他 0.00
　　　　合计 9,588,015.77
　　　　5、本基金报告期未持有资产支持证券。
　　　　6、基金管理人以自有资产投资本基金的情况。
　　　　基金管理人于2006年4月17日通过代销机构申购本基金5000万元人民币，申购费率为零；基金管理人于2006年12月15日通过代销机构赎回本基金5000万元人民币，赎回费率为零；截止2007年6月30日基金管理人持有本基金609,093.99份。
　　　　六、开放式基金份额变动
　　　 　单位：份
　　　　本报告期初基金份额总额 1,217,438,058.50
　　　　本报告期间基金总申购份额 668,582,627.73
　　　　本报告期间基金总赎回份额 1,202,385,949.02
　　　　本报告期末基金份额总额 683,634,737.21
　　　　七、备查文件目录
　　　　（一）备查文件目录
　　　　1、中国证监会批准工银瑞信货币市场基金设立的文件；
　　　　2、《工银瑞信货币市场基金基金合同》；
　　　　3、《工银瑞信货币市场基金托管协议》；
　　　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
　　　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
　　　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
　　　　（二）存放地点
　　　　基金管理人或基金托管人处
　　　　（三）查阅方式
　　　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。



　　　　工银瑞信基金管理有限公司
　　　　二○○七年七月十九日

　　我喜欢工银，稳健，低风险。

[发布日期:2007-08-24] 　　  



工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金更新的招募说明书摘要
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
二○○七年八月
重要提示
本基金经中国证券监督管理委员会2006年6月2日证监基金字[2006]104号文核准募集。本基金的基金合同于2006年7月13日正式生效。
投资有风险，投资者申购基金份额时应认真阅读本招募说明书。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
本摘要根据基金合同和基金招募说明书编写，并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受，并按照《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。
基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准，但中国证监会对本基金募集的核准，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产。
基金管理人不保证基金一定盈利，也不向投资者保证最低收益。
本招募说明书所载内容截止日为2007年7月12日，有关财务数据和净值表现数据截止日为2007年6月30日。本招募说明书的更新部分已经基金托管人复核。
一、基金管理人
（一）基金管理人概况
1、基金管理人基本情况
名称：工银瑞信基金管理有限公司
住所：北京市东城区朝内大街188号鸿安国际商务大厦
法定代表人：杨凯生
成立日期：2005年06 月21日
批准设立机关：中国证券监督管理委员会
批准设立文号：中国证券监督管理委员会证监基金字【2005】93号
中国银行业监督管理委员会银监复[2005]105号
经营范围：经中国证监会批准的基金等资产管理业务；募集设立基金；中国证监会批准的其他业务
组织形式：有限责任公司
注册资本：2亿元人民币
联系人： 夏洪彬
联系电话：010-65179888
股权结构：中国工商银行股份有限公司占公司注册资本的55%；瑞士信贷第一波士顿占公司注册资本的25%；中国远洋运输（集团）总公司占公司注册资本的20％。
存续期间：持续经营
（二）主要人员情况
1．董事会成员
杨凯生先生： 董事长， 博士。1975年起从事工业企业生产工艺和成本预算管理工作，1985年进入银行，历任中国工商银行监察室副主任、规划信息部主任、深圳分行行长，1996年任中国工商银行副行长，1999年9月任中国华融资产管理公司总裁。2004年9月再次兼任中国工商银行副行长。2005年10月至今任中国工商银行股份有限公司副董事长、执行董事、行长。现为武汉大学经济学院兼职教授，中国国际经济贸易仲裁委员会第十六届委员会副主任。
Anthony Nimeh Iliya先生： 董事， 工商管理硕士。1996-2000年任General Re Financial Products首席执行官、总裁及董事会成员。2000－2003年任Newtonmore Advisors Limited伦敦董事总经理及合伙人，负责投资及募集资金。2004年任Cumulus Capital Sal贝鲁特主席及投资管理及财务顾问公司总经理，服务位于中东国家的高资产值的个人及家庭。2005年1月－2006年9月，任瑞士信贷（香港）有限公司董事总经理。2006年10月至今任瑞士信贷资产管理（香港）有限公司执行副主席，亚太区资产管理部主管，瑞士信贷资产管理亚太区管理委员会成员，瑞士信贷银行香港行政总裁。
David Peter Walker先生： 独立董事， 1978年至1983年任职于J.P.Morgan，负责跨国企业的资金管理咨询研究的推广及进行，以及推广及执行债务融资；1983年至1990年任职于Bankers Trust，先后担任资本市场部发起成员、执行董事及美国资本市场部主管、负责亚太区（日本除外）的银行及证券业务；1990年至2003年5月，任职于瑞士信贷第一波士顿，担任执行董事、证券产品业务主管、投资银行部主管等职；2003年6月至今，成立物业发展业务公司，并兼任几家英国公司的董事。
陈晓燕女士： 董事， 学士。1982－1984年任职于中国人民银行会发局。1984－1986年任中国工商银行会计部营业处处长。1986－1998年任中国工商银行会计部副主任。1998－1999年任中国工商银行银行卡部主任。1999－2001年任中国工商银行资金营运部总经理。2001年1月至今任中国工商银行个人金融业务部总经理。
李扬先生： 独立董事， 博士。1989-2003年中国社会科学院财贸经济研究所副所长。2003至今中国社会科学院金融研究所所长。
牛大鸿先生： 独立董事， 博士。1995-2000年ASIAN MERCHANTS PTE LTD副总经理、总经理。1999-2000年MERCHANTS HOLDINGS (SINGAPORE) PTE LTD副总裁（兼）。2000年至今PHQ HOLDINGS (SINGAPORE) PTE LTD执行总裁。
孙月英女士： 董事， 学士。1998-2000年中远集团总公司财务部总经理。2000年2月-2000年12月中远集团总公司, 副总会计师。2000年12月至今，任中远集团总公司总会计师。
徐志宏先生： 董事， 博士。2000-2001年中国工商银行计划财务部副总经理。2001-2002年中国工商银行资金营运部资金营运副总经理（主持工作）。2002年至2005年10月任中国工商银行资金营运部总经理。2005年10月至2006年6月任中国工商银行银行卡业务部总经理，牡丹卡中心总裁、党委书记。2006年至今任中国工商银行金融市场部总经理。
郭特华女士： 董事， 总经理， 博士。1989－1998年中国工商银行总行商业信贷部、资金计划部副处长，1998－2005 年中国工商银行总行资产托管部历任处长，副总经理。
2． 监事会成员
陈克儒先生： 监事长 学士。1996年任中国工商银行党组成员、人事部总经理。1997年任中国工商银行党组纪律检查组组长、党组成员。1998-2005年任中共中国工商银行纪律检查委员会书记、党委委员。
Salman Shoaib先生： 监事， 硕士，1986-1988年美国银行，金融机构团队研究员。1992-1994年Khadim Ali Shah Bukhari & Co.，董事会董事、企业融资负责人。1994-1997年Shoaib资本有限公司，首席执行官。1989年加入瑞士信贷，先后就职于英国投资银行部和亚洲投资银行部。2000-2005年瑞士信贷第一波士顿董事总经理，瑞士信贷集团全球战略团队负责人。2005年至今，瑞士信贷资产管理部门亚太区首席运营官，董事总经理。
李西贝先生： 监事， 大专。1998-2001年中远工业公司人事部经理。2001-2005年 中远（集团）总公司党组纪检组审计处处长。2002-2005年中远（集团）总公司监督部副总经理兼监察室副主任。
张轶先生， 监事， 双学士。1998－2000年，任职于中国工商银行总行技术保障部。2000－2001年，任职于中国工商银行总行数据中心。2001－2005年，任职于中国工商银行总行信息科技部。现任工银瑞信基金管理有限公司信息科技部副总监。
朱辉毅先生： 监事， 硕士。1996-1998年中国工商银行人力资源部。1998-2005年先后任职于中国工商银行资产托管部及中国工商银行北京东城支行。 现任工银瑞信基金管理有限公司运作部总监。
3． 其他高级管理人员
朱碧艳女士: 督察长， 硕士，国际注册内部审计师。1997－1999年中国华融信托投资公司证券总部经理，2000－2005年中国华融资产管理公司投资银行部、证券业务部高级副经理。
戴勇毅先生： 副总经理， 硕士。1993年至1995年任职于上海万国证券公司，担任基金管理部基金经理；1995年至1998年任职于华夏证券公司，担任交易部副总经理；1998年至2005年任职于华夏基金管理有限公司，历任兴华基金基金经理、基金管理部总经理、总经理助理、副总经理兼投资总监、副总经理兼市场总监、常务副总经理。
夏洪彬先生： 副总经理， 工商管理硕士。1999年至2003年任职于瑞士信贷资产管理公司，先后担任高级风险分析师、副总裁；2003年至2005年任职于瑞士信贷第一波士顿，曾担任瑞士信贷第一波士顿Tremont对冲基金指数的数量分析员、基金经理、副总裁。
邵光华先生： 副总经理， 硕士。1988年至2001年任职于中国工商银行人事部，任副处长、正处级，2001年至2005年派往香港工作，任中国工商银行（亚洲）有限公司助理总经理，同时兼任人力资源部主管、总经理办公室主管、公司管理委员会成员。
4．本基金基金经理
吴刚先生： 毕业于南开大学，硕士，12年投资管理经验。2002年－2003年5月在中融基金管理公司任融鑫基金经理，2003年8月－2006年1月，在长盛基金管理公司任长盛成长价值基金基金经理，2005年4月－2006年1月任长盛动态精选基金基金经理。2006年1月加入工银瑞信基金管理有限公司，2006年7月至今担任工银瑞信精选平衡混合型基金基金经理。2006年12月至今担任工银瑞信稳健成长股票型基金基金经理。
杨建勋先生， 1993年毕业于东北财经大学，获得经济学学士学位。2000年毕业于北京大学，获得经济学硕士学位。1993年至1997年，在沈阳财政局会计师事务所，任审计师。2000年7月至2006年9月，在鹏华基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、基金经理，2004年8月至2006年9月担任普润基金经理，期间在2004年12月至2006年9月兼任鹏华行业成长基金经理。2007年3月至今担任工银瑞信精选平衡混合型基金和工银瑞信稳健成长股票型基金经理。
张翎先生， 毕业于英国利物浦大学，工商管理硕士，8年证券从业经历。先后在陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司、中国平安保险公司投资管理中心、泰信基金管理有限公司等从事投资管理工作。2004年－2005年5月担任泰信天天收益基金经理，2005年5月－2006年5月担任泰信先行策略基金经理。2006年5月加入工银瑞信基金管理有限公司，2006年9月至2007年7月担任工银瑞信精选平衡混合型基金基金经理。2006年12月至今担任工银瑞信稳健成长股票型基金基金经理。2007年4月至今担任工银瑞信核心价值股票型基金基金经理。
王筱苓女士， 1997年毕业于清华大学，获工商管理硕士学位。1997年7月加入中国银行总行全球金融市场部，从事对外筹资业务。1998年12月至2002年12月，从事外汇、衍生产品交易，任中国银行全球金融市场部客户业务处副处长。2002年12月至2005年6月任中国银行全球金融市场部首席交易员，负责管理信用产品投资组合，结构性产品投资组合，以及客户资金投资管理。2005年8 月加入工银瑞信基金管理有限公司。2007年1月至今担任工银瑞信精选平衡混合型基金、工银瑞信核心价值股票型基金和工银瑞信稳健成长股票型基金基金经理。
5． 投资决策委员会成员
戴勇毅先生：投资决策委员会主任，简历同上。
詹粤萍女士：研究部总监，投资决策委员会委员，学士。1992--1994年安达信企业咨询有限公司注册会计师。1994--1999年法国兴业证券公司上海办事处高级研究员（97至98年，在香港亚洲总部工作10个月）。1999--2004年博时基金管理有限公司首席分析师，研究部经理，投资决策委员会委员。2004--2005年友邦华泰基金管理有限公司研究部总监。
文鸣先生：工银瑞信基金管理有限公司投资管理部，担任投资部副总监。出生于1957年，1981年毕业于中国人民解放军国防科技大学应用数学专业，获得学士学位。1984年获得北京大学硕士学位。1987年获得北京大学博士学位。1987年7月至1995年4月，就职于同济大学，担任副教授。1995年4月至2004年7月，就职于申银万国证券公司固定收益部，担任总经理助理。2004年7月至2006年12月，就职于华夏基金管理有限公司，担任固定收益部总经理。2007年1月加入工银瑞信基金管理有限公司。
吴刚先生：简历同上。
张翎先生：简历同上。
杨建勋先生：简历同上。
上述人员之间均不存在近亲属关系。
二、基金托管人
本基金之基金托管人为中国建设银行股份有限公司，基本情况如下：
名称：中国建设银行股份有限公司(简称：中国建设银行)
住所：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
法定代表人：郭树清
成立时间：2004年09月17日
组织形式：股份有限公司
注册资本：壹仟玖佰肆拾贰亿叁仟零贰拾伍万元人民币
存续期间：持续经营
基金托管资格批文及文号：中国证监会证监基字[1998]12号
联系人：尹 东
联系电话：(010) 6759 5104

三、相关服务机构
（一）基金份额发售机构
1、直销机构
名 称：工银瑞信基金管理有限公司
注册地址：北京市东城区朝内大街188号鸿安国际商务大厦
办公地址：北京市东城区朝内大街188号鸿安国际商务大厦2层
法定代表人：杨凯生
客户服务电话：010-65179888
传 真：010-85159100
联系人：郝炜
网 址：www.icbccs.com.cn
2、代销机构
（1）中国建设银行股份有限公司
注册地址： 北京市西城区金融大街25号
办公地址： 北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
法定代表人： 郭树清
客户服务电话: 95533
网址： www.ccb.cn
（2）中国工商银行股份有限公司
注册地址：中国北京复兴门内大街55号
办公地址：中国北京复兴门内大街55号
法定代表人：姜建清
客户服务电话：95588（全国）
网址：www.icbc.com.cn
（3）深圳发展银行股份有限公司
地址： 深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦
法定代表人：法兰克纽曼
联系人： 周勤
联系电话： 0755-82088888
传真电话： 0755-82080714
客服电话: 95501
网址: www.sdb.com.cn
（4）招商银行股份有限公司
注册地址： 深圳市深南大道7088 号招商银行大厦
办公地址：深圳市深南大道7088 号招商银行大厦
法定代表人：秦晓
联系电话：(0755) 82090060
传真：（0755）83195050
联系人：刘薇
客户服务统一咨询电话：95555
（5）兴业银行股份有限公司
住所：福州市湖东路154号
办公地址：上海市江宁路168号
法定代表人：高建平
电话：（021）52629999
传真：（021）62569070
联系人：陈晓瑾、潘玲
客户服务电话：95561
网址：www.cib.com.cn
（6）光大证券股份有限公司
地址：上海市浦东新区浦东南路528号上海证券大厦南塔15－16楼
法定代表人：王明权
电话：021－68816000
联系人：刘晨
客户服务电话：10108998
网址：www.ebscn.com
（7）中信证券股份有限公司
注册地址：深圳市湖贝路1030号海龙王大厦
办公地址：北京市朝阳区新源南路6号京城大厦3层
法定代表人：王东明
电话：010-84864818
传真：010-84865560
联系人：陈忠
公司网址：www.ecitic.com
（8）国泰君安证券股份有限公司
注册地址：上海市浦东新区商城路618号
办公地址：上海市延平路135号
法定代表人：祝幼一
联系人：芮敏祺
电话：021-62580818-213
传真：021-62569400
客户服务热线：400-8888-666
公司网站：www.gtja.com
（9）中国银河证券股份有限公司
注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
法定代表人：肖时庆
电话：（010）66568047
联系人：李洋
公司网址：www.chinastock.com.cn
（10）中信建投证券有限责任公司
注册地址：北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址：北京市东城区朝阳门内大街188号
法定代表人： 张佑君
开放式基金咨询电话：400-8888-108
开放式基金业务传真：（010）65182261
联系人： 魏明
公司网址：www.csc108.com
（11）招商证券股份有限公司
注册地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座40-45层
办公地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座40-45层
法定代表人：宫少林
电话：0755-82943511
传真：0755-82943237
联系人：黄健
客户服务热线：400-8888-111、0755-26951111
公司网址：www.newone.com.cn
（12）兴业证券股份有限公司
注册地址：福州市湖东路99号标力大厦
办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦19层
法定代表人：兰荣
电话：021-68419974
联系人：杨盛芳
客户服务热线：021-68419974
公司网址：www.xyzq.com.cn
基金管理人可根据《基金法》、《运作办法》、《销售办法》和基金合同等的规定，选择其他符合要求的机构代理销售本基金，并及时履行公告义务。
（二）注册登记机构
名 称：工银瑞信基金管理有限公司
住 所：北京市东城区朝内大街188号鸿安国际商务大厦
办公地址：北京市东城区朝内大街188号鸿安国际商务大厦2层
法定代表人：杨凯生
电 话：010-65179888
传 真：010-85159100
联系人：朱辉毅
（三）律师事务所及经办律师
名 称：北京市德恒律师事务所
住 所：北京市西城区金融街19号富凯大厦B座十二层
负责人：王丽
电 话：（010）66575888
传 真：（010）65232181
经办律师：李晓明、贾琛
（四）会计师事务所及经办注册会计师
名 称：安永华明会计师事务所
住　所：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城，东三办公楼16层
办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城，东三办公楼16层
法定代表人：葛明
经办注册会计师：张小东，金馨
联系电话：（010）58153000
传真：（010）85188298
联系人：葛明，金馨
四、基金的名称
本基金名称：工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金
五、基金的类型
本基金类型：混合型基金
六、基金的投资目标
有效控制投资组合风险，追求稳定收益与长期资本增值。
七、基金的投资方向
本基金的投资范围限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、中央银行票据、回购，以及法律法规规定或经中国证监会批准基金投资的其它金融工具。本基金投资组合资产配置范围为：股票资产占基金资产净值的比例为40%-80%，债券及其它短期金融工具占基金资产净值的比例为20%-60%。
八、基金的投资策略
本基金专注基本面研究，遵循系统化、程序化的投资流程以保证投资决策的科学性与一致性。本基金的投资决策流程如下图所示：
1．资产配置策略
本基金属于平衡类混合型基金,战略性资产配置为:股票资产的长期目标比例大致为60%,债券资产的长期目标比例大致为40%。债券资产具有收益稳定、风险较低的特点,股票资产具有相对较高的风险，也具有较高的收益潜力。通过对股票资产与债券资产进行上述战略性配置，使本基金在保持中等风险水平的基础上，实现本基金追求稳定收益与长期资本增值的目标。
在不同的市场阶段，本基金将运用国际化的视野审视中国经济和资本市场，分别从宏观经济情景、各类资产收益风险预期等方面进行深入分析，在股票与债券资产之间进行策略性资产配置，以使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化基金资产组合。
2．股票投资策略
本基金采取"自上而下"与"自下而上"相结合的分析方法进行股票投资。基金管理人在行业分析的基础上，选择治理结构完善、经营稳健、业绩优良、具有可持续增长前景的上市公司股票，以合理价格买入并进行中长期投资。本基金股票投资具体包括行业分析与配置、公司竞争优势评价、价值评估及证券选择等过程。
（1）行业分析与配置
本基金将根据各行业所处生命周期、产业竞争结构、近期发展趋势等数方面因素对各行业的相对盈利能力及投资吸引力进行评价，并根据行业综合评价结果确定股票资产中各行业的权重。
一个行业的进入壁垒、原材料供应方的谈判能力、制成品买方的谈判能力、产品的可替代性及行业内现有竞争程度等因素共同决定了行业的竞争结构，并决定行业的长期盈利能力及投资吸引力。另一方面，任何一个行业演变大致要经过发育期、成长期、成熟期及衰退期等阶段，同一行业在不同的行业生命周期阶段以及不同的经济景气度下，亦具有不同的盈利能力与市场表现。本基金对于那些具有较强盈利能力与投资吸引力、在行业生命周期中处于成长期或成熟期、且预期近期经济景气度有利于行业发展的行业，给予较高的权重；而对于那些盈利能力与投资吸引力平常、在行业生命周期中处于发育期或衰退期，或者当前经济景气不利于行业发展的行业，则给予较低的权重。
（2）公司竞争优势评价
企业在行业中的相对竞争力是决定企业成败的关键。企业在行业中的相对竞争优势取决于企业战略、经营管理水平及技术创新能力等多方面因素。本基金认为，具有较强竞争优势的企业具有以下一项或多项特点：
A）具有良好公司治理结构，注重股东回报，已建立起市场化经营机制、决策效率高、对市场变化反应灵敏并内控有力；
B）具有与行业竞争结构相适应的、清晰的竞争战略；
C）在行业内拥有成本优势、规模优势、品牌优势或其它特定优势，公司主要业务或产品市场份额处于行业前10名或者前50%；
D）在特定领域具有原材料、专有技术或其它专有资源；
E）具有较强技术创新能力；
F）财务稳健，经营效率及盈利能力较强，过去三年平均净资产收益率（ROE）处于行业前50%。
本基金认为，具有上述特点的企业，具有长期可持续增长能力，从长期看将随着国民经济的增长在行业内占据重要市场地位，并给投资者带来良好回报，从而是本基金重点投资的对象。
（3）价值评估
在定性分析的基础上，本基金采用现金流折现模型、相对估值法等方法评估上市公司的市场价值。同时，本基金还将参考HOLT价值评估系统所进行的股票价值评估结果。HOLT是本基金管理人从外方股东瑞士信贷引入的其独有的公司绩效与价值评估系统。HOLT 分析上市公司的现金流投资回报率(Cash Flow Return on Investment, CFROI?)，并应用现金流折现(Discounted Cash Flow)模型对股票进行估值。
（4）股票选择及组合优化
综合定性分析与定量价值评估的结果，选择定价合理或者价值被低估的股票构建投资组合，并根据股票的预期收益与风险水平对组合进行优化。
4．债券投资策略
本基金在固定收益证券投资与研究方面，实行投资策略研究专业化分工制度， 专业研究人员分别从利率、债券信用风险等角度，提出独立的投资策略建议，经固定收益投资团队讨论，并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。
（1）利率策略
研究GDP、物价、就业、国际收支等国民经济运行状况，分析宏观经济运行的可能情景，预测财政政策、货币政策等*宏观经济政策取向，分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构，在此基础上预测金融市场利率水平变动趋势，以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。
组合久期是反映利率风险最重要的指标，根据对市场利率水平的变化趋势的预期，可以制定出组合的目标久期，预期市场利率水平将上升时，降低组合的久期；预期市场利率将下降时，提高组合的久期。
利用收益率曲线斜度变化可以制定相应的债券组合期限结构策略，例如：子弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等。
（2）信用策略
根据国民经济运行周期阶段，分析债券发行人所处行业发展前景，发行人业务发展状况，企业市场地位，财务状况，管理水平，债务水平等因素，评价债券发行人的信用风险，并根据特定债券的发行契约，评价债券的信用级别，确定债券的信用风险利差与投资价值。
（3）债券选择与组合优化
基于利率期限结构及债券的信用级别，评估债券投资价值，选择定价合理或者价值被低估的债券构建投资组合，并根据市场变化情况对组合进行优化。 　
（4）可转换债券投资
可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点，是本基金的重要投资对象之一。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资，并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，以合理价格买入并持有。本基金投资于可转换债券的比例不超过基金资产净值的20%。
4．权证投资策略
本基金将因为上市公司进行股权分置改革、或增发配售等原因被动获得权证，或者本基金在进行套利交易、避险交易等情形下将主动投资权证。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。
九、基金的业绩比较基准
本基金股票投资部分的业绩比较基准是沪深300指数，债券投资部分的业绩比较基准是新华雷曼中国综合债券指数
本基金的业绩比较基准为：60%×沪深300指数收益率+40%×新华雷曼中国综合债券指数收益率。
沪深300指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所共同开发的中国A股市场指数, 它的样本选自沪深两个证券市场, 覆盖了大部分流通市值，其成份股票为中国A股市场中代表性强、流动性高的主流投资股票, 能够反映A股市场总体发展趋势。沪深300指数中的指数股的发布和调整均由交易所完成, 具有较强的公正性与权威性。
新华雷曼中国综合债券指数是由全球著名债券指数提供商雷曼兄弟与新华财经联合推出的、由独立机构编制的中国债券指数。该指数同时覆盖了国内交易所和银行间两个债券市场全部固定收益证券，具有广泛的市场代表性，能够反映债券市场总体走势，适合作为本基金的债券投资业绩比较基准。
本基金是混合型基金中的平衡型基金，基金在运作过程中将维持60%左右的股票资产目标配置比例，40%左右的债券及其它具有高流动性的短期金融工具，因此本基金将业绩比较基准中股票指数与债券指数的权重确定为60%与40%。
随着市场环境的变化，如果上述业绩比较基准不适用本基金时，本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原则，根据实际情况对业绩比较基准进行相应调整。调整业绩比较基准应经基金托管人同意，报中国证监会备案，基金管理人应在调整前3个工作日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体上刊登公告。
十、基金的风险收益特征
本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平介于股票型基金与债券型基金之间,属于中等风险水平基金。
十一、基金的投资组合报告
本投资组合报告期为2007年4月1日起至6月30日止。
1、报告期末基金资产组合情况
项目 金额（元） 占总资产比例
股票 7,526,949,305.33 64.28%
债券 1,902,392,657.34 16.25%
权证 7,273,168.74 0.06%
银行存款和清算备付金合计 643,577,664.90 5.50%
其他资产 1,628,905,248.25 13.91%
合计 11,709,098,044.56 100%
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
1 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
2 采掘业 298,043,420.94 2.68%
3 制造业 3,598,465,674.48 32.30%
其中：食品、饮料 300,810,958.78 2.70%
纺织、服装、皮毛 800,082.84 0.01%
木材、家具 0.00 0.00%
造纸、印刷 118,054,204.60 1.06%
石油、化学、塑胶、塑料 740,238,382.13 6.64%
电子 4,478,395.83 0.04%
金属、非金属 625,297,074.54 5.61%
机械、设备、仪表 746,505,503.40 6.70%
医药、生物制品 1,061,501,230.96 9.53%
其他制造业 779,841.40 0.01%
4 电力、煤气及水的生产和供应业 168,998,753.56 1.52%
5 建筑业 289,054,801.32 2.59%
6 交通运输、仓储业 547,959,178.93 4.92%
7 信息技术业 431,847,860.00 3.88%
8 批发和零售贸易 770,835,286.35 6.92%
9 金融、保险业 1,162,331,834.91 10.43%
10 房地产业 194,231,655.52 1.74%
11 社会服务业 1,531,346.32 0.01%
12 传播与文化产业 0.00 0.00%
13 综合类 63,649,493.00 0.57%
合计 7,526,949,305.33 67.57%

、报告期末按市值占基金资
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 600036 招商银行 23,116,893 568,213,229.94 5.10%
2 000423 东阿阿胶 19,176,948 500,901,881.76 4.50%
3 600309 烟台万华 7,146,701 382,777,305.56 3.44%
4 600276 恒瑞医药 6,800,000 307,632,000.00 2.76%
5 000709 唐钢股份 23,699,923 302,885,015.94 2.72%
6 600315 上海家化 6,895,882 281,834,697.34 2.53%
7 601006 大秦铁路 17,299,916 261,920,728.24 2.35%
8 000063 中兴通讯 4,400,000 239,360,000.00 2.15%
9 600361 华联综超 8,213,000 227,417,970.00 2.04%
10 601166 兴业银行 5,600,000 196,504,000.00 1.76%
4、报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占净值比例
1 可转换债券 890,475.90 0.01%
2 企业债券 16,851,507.75 0.15%
3 金融债券 368,352,950.00 3.31%
4 央行票据 1,516,297,723.69 13.61%
合 计 1,902,392,657.34 17.08%
5、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 占净值比例
1 07央行票据04 524,624,714.79 4.71%
2 06央行票据76 243,139,347.95 2.18%
3 07农发07 198,500,000.00 1.78%
4 06央行票据70 194,560,000.00 1.75%
5 07央行票据22 194,138,361.64 1.74%
6、投资组合报告附注
（1）报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
（2）基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
（3）基金的其他资产构成 单位：元
项目 金额
交易保证金 1,680,285.05
应收利息 27,736,822.75
应收申购款 1,599,385,347.43
待摊费用 102,793.02
（4）基金持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
（5）基金报告期末持有的资产支持证券明细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
（6）本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
基金管理人在本基金认购期内认购金额为20,000,000.00元，认购份额为20,008,200份。本报告期内，由基金拆分增加份额15,759,933.56份，基金管理人期末持有的本基金份额为35,768,133.56份。
（7）本基金本报告期持有权证的情况:
（a）报告期末所有权证明细
序号 权证名称 代码 数量(份) 成本（元） 获得方式
１ 武钢CWB1 580013 1,199,599 2,779,801.57 网下申购０７武钢债送配
合计 武钢CWB1 580013 1,199,599 2,779,801.57 网下申购０７武钢债送配

（b） 报告期内获得权证明细
序号 权证名称 代码 数量(份) 成本（元） 获得方式
１ 武钢CWB1 580013 1,199,599 2,779,801.57 网下申购０７武钢债送配
合计 武钢CWB1 580013 1,199,599 2,779,801.57 网下申购０７武钢债送配
7、开放式基金份额变动 单位：份
本报告期初基金份额总额 3,599,077,357.96
本报告期间拆分前基金总申购份额 275,664,235.53
本报告期间拆分前基金总赎回份额 852,155,009.02
本报告期间基金拆分份额 2,380,812,032.30
本报告期间拆分后基金总申购份额 6,425,868,740.27
本报告期间拆分后基金总赎回份额 517,859,345.33
本报告期末基金份额总额 11,311,408,011.71
十二、基金的业绩
基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不向投资者保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金合同生效日为2007年7月12日，基金合同生效以来的（截至2007年6月30日）的投资业绩及同期基准的比较如下表所示：
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 32.54% 1.67% 19.58% 1.52% 12.96% 0.15%
过去六个月 52.11% 1.73% 44.71% 1.51% 7.40% 0.22%
自基金合同生效日起至今 102.51% 1.33% 81.73% 1.23% 20.78% 0.10%
十三、费用概览
(一)与基金运作有关的费用
1．基金费用的种类
(1)基金管理人的管理费；
(2)基金托管人的托管费；
(3)基金财产拨划支付的银行费用；
(4)基金合同生效后的信息披露费用；
(5)基金份额持有人大会费用；
(6)基金合同生效后与基金有关的会计师费和律师费；
(7)基金的证券交易费用；
(8)按照国家有关规定可以在基金财产中列支的其他费用。
2．上述基金费用由基金管理人在法律规定的范围内按照公允的市场价格确定，法律法规另有规定时从其规定。
3．基金费用计提方法、计提标准和支付方式
(1)基金管理人的管理费
在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的年费率计提。计算方法如下：
H＝E×年管理费率÷当年天数，本基金年管理费率为1.5%
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日基金资产净值
基金管理费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。
(2)基金托管人的托管费
在通常情况下，基金托管费按前一日基金资产净值的年费率计提。计算方法如下：
H＝E×年托管费率÷当年天数，本基金年托管费率为0.25%
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日基金资产净值
基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。
(3)上述第(一)款第1条中第(3)到(8)项费用由基金托管人根据其他有关法规及相应协议的规定，按费用支出金额支付，列入或摊入当期基金费用。
4．不列入基金费用的项目
基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。基金合同生效前所发生的信息披露费、律师费和会计师费以及其他费用不从基金财产中支付。
5.基金管理人和基金托管人可根据基金发展情况调整基金管理费率和基金托管费率。降低基金管理费率和基金托管费率，无须召开基金份额持有人大会。基金管理人必须最迟于新的费率实施日前3个工作日在指定媒体上刊登公告。
(二)与基金销售有关的费用
1、申购费
本基金对申购设置级差费率，申购费率随申购金额的增加而递减，最高申购费率不超过3％，投资者可以多次申购本基金，申购费率按每笔申购申请单独计算。
申购金额（M） 申购费率
M＜100万 1.5%
100万≤M＜500万 1.0%
500万≤M＜1,000万 0.8%
M≥1,000万 按笔收取，1,000元/笔
申购费用由申购人承担，不列入基金财产，申购费用用于本基金的市场推广、注册登记和销售等各项费用。
2、赎回费
持有期限 赎回费率
持有期<1年 0.5%
1年≤持有期<2年 0.25%
持有期M≥2年 全免
注：1年指365天。
赎回费用由赎回人承担，赎回费总额的25%归入基金财产，其余部分作为本基金用于支付注册登记费和其他必要的手续费。
3、转换费
本基金自2006年11月15日开通了和工银瑞信核心价值股票型证券投资基金、工银瑞信货币市场基金之间的转换,自2007年3月12日开通了和工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金之间的转换，自2007年6月8日开通了和工银瑞信增强收益债券型证券投资基金之间的转换。
转换费率详见基金管理人发布的相关基金转换业务公告。
4、基金管理人可以在基金合同约定的范围内调整申购费率、赎回费率、转换费率或收费方式，并最迟将于新的费率或收费方式开始实施前3个工作日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。
基金管理人可以在不违背法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划，针对特定地域范围、特定行业、特定职业的投资者以及以特定交易方式（如网上交易、电话交易等）等定期或不定期地开展基金促销活动。
十四、对招募说明书更新部分的说明
本招募说明书依据《基金法》、《运作办法》、《销售管理办法》、《信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求，对本基金管理人于2007年2月26日刊登的本基金招募说明书（更新）（《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金更新的招募说明书》）进行了更新，更新内容如下：
1、在"三、基金管理人"部分，更新了本基金管理人的联系人姓名，本基金管理人的董事会成员有调整，删去了董事Lawrence David Haber及其简历内容，增加了Anthony Nimeh Iliya及其简历内容；删去了董事高明女士及其简历内容，增加了董事陈晓燕女士及其简历内容；根据有关公告，增加了基金经理杨建勋先生的简历；根据董事会决议和有关公告，公司投资决策委员会成员中删去了郭特华女士和江晖先生，同时根据公司决定，投资决策委员会成员中增加了文鸣先生、吴刚先生、张翎先生和杨建勋先生。
2、在"四、基金托管人"部分，对基金托管人基本情况及相关业务经营情况、内部控制制度等内容进行了更新。
3、在"五、相关服务机构"部分，对部分代销机构的信息进行了更新。
5、在"六、基金的募集和基金合同的生效"部分，根据相关公告，更新了&qu