基金代码：310328 基金简称：巴黎新动力

申万巴黎新动力股票型证券投资基金2007年第4季度报告（未经审计）
   
   
   申万巴黎基金管理有限公司
    2008年01月21日
    一、 重要提示
    本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    本基金托管人 - 中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2008年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    二、 基金产品概况
    基金简称： 新动力
    基金运作方式： 契约型开放式
    基金合同生效日： `2005年11月10日
    交易代码： 310328
    深交所行情代码： 163103
    期末基金份额总额： 6,406,074,107.20份
    基金投资目标： 本基金通过投资受益于促进国民经济持续增长的新动力而具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司，有效分享中国经济快速持续增长的成果；通过采用积极主动的分散化投资策略，在严密控制投资风险的前提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取超过业绩基准的收益。
    基金投资策略： 本基金采用双线并行的组合投资策略，'自上而下'地进行证券品种的一级资产配置，'自下而上'地精选个股。基于基础性宏观研究，由投资总监和基金经理首先提出初步的一级资产配置比例；同时，根据本基金管理人自主开发的主动式资产配置模型－AAAM（Active Asset Allocation Model）提示的一级资产配置建议方案，在进行综合的对比分析和评估后作出一级资产配置方案。通过基本面分析、综合分析影响企业持续发展的动力因素和其自身发展环境因素和市场分析，组合投资有高成长性和具备持续发展能力的上市公司股票，经严格的风险管理后，争取持续稳定的经风险调整后的优良回报。在本基金的投资管理过程中，基金管理人将跟随中国经济的发展，分析各个阶段中国经济的发展环境，对持续成长动力评估体系中的新动力指标和各指标评分权重进行适时地调整，以更适合当时的基金投资环境并挖掘各个阶段的最具持续成长性的上市公司股票进行投资。
    业绩比较基准： 天相成长100指数收益率*80%＋中信标普国债指数收益率*20%
    风险收益特征： 本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金，其风险和预期收益均高于平衡型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争通过资产配置、精选个股等投资策略的实施和积极的风险管理而谋求中长期的较高收益。
    基金管理人： 申万巴黎基金管理有限公司
    基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
    三、 主要财务指标和基金净值表现
    （一） 主要财务指标
    2007年4季度
    本期利润总额 -1,212,888,877.99
    本期利润总额扣减本期公允价值变动损益后的净额 829,067,816.41
    加权平均基金份额本期利润总额           -0.1663
    期末基金资产净值 9,126,692,093.61
    期末基金份额资产净值 1.4247
    （二）基金净值表现
    1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较：
    2007年4季度
    基金净值增长率① -8.98%
    基金净值增长率标准差② 1.83%
    业绩比较基准收益率③ -2.52%
    业绩比较基准收益率标准差④ 1.56%
    ①-③ -6.46%
    ②-④ 0.27%
    注：上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
    2. 基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准的变动比较。
    申万巴黎新动力基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比
    注：根据本基金基金合同，本基金股票投资比例为基金净资产的60%至95%，股票投资资产部分投资于受益于促进国民经济持续增长的新动力而具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司股票的比例不低于80％；债券与货币市场工具的投资比例为基金净资产的5%至40%，其中现金和到期日在一年以内的**债券为基金净资产的5%以上。在本基金合同生效后六个月内，达到上述比例限制。
    四、 管理人报告
    （一）基金经理简要介绍
    常永涛先生，1970年出生，澳门国际大学工商管理硕士。自1992年起开始从事证券市场投资工作,从事股票市场、债券市场的投资，曾任四川省信托投资公司上海证券管理总部副总经理；自2001年起开始从事基金管理工作，2001年－2004年任职大成基金管理有限公司交易部、基金经理部基金经理。2004年12月加入本公司任基金经理。
    （二）基金运作的遵规守信情况说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其实施准则等配套法规的规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
    本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
    （三）投资报告与业绩表现
    股市在3季度屡创新高之后，估值偏高的压力和对次级债危机的担忧终于引发了A股市场在4季度出现了一轮较大幅度的调整。4季度上证综指累计下跌5.24%，期间各个行业次第出现了较大幅度的调整。相对而言，受益于消费升级的泛消费品行业和前期涨幅较小的信息服务、信息设备行业表现出较好的抗跌能力。4季度A股市场的资金供求在边际上出现了趋紧的趋势：一方面，基金发行速度放缓抑制了新增资金的流入；另一方面，中国石油、中国中铁、中国太保等超级大盘股的IPO和QDII开闸持续分流了A股的资金供给。总体而言，估值压力、对次级债危机的担忧、宏观调控加力和股市流动性在边际上趋紧是导致4季度A股市场大幅调整的主要原因。而中国石油上市交易首日定价过高则加剧了本轮调整的幅度。
    本期基金净值增长率为-8.98%，低于同期业绩比较基准收益率6.46%。
    基于对中长期牛市的判断和持仓品种业绩增长的信心，本基金4季度保持高于基准的股票仓位，同时基于08年行情预期进行了积极的结构调整。着眼于2008年宏观调控和产业政策调整方向，本基金继续坚持以先进装备制造业、泛消费品和优质资产注入为核心的行业配置理念。相对较高的仓位令本基金业绩在4季度的市场调整中承受了较大的压力，但是我们对持仓组合的基本面仍有足够的信心。
    与2007年相比，2008年的宏观经济有两个新特点：
    一是不确定性增强。经济的不确定性主要来自出口减速风险、通胀和宏观调控、次级债危机对经济的影响。二是**主导的经济结构调整行为将明显增多。这种经济结构调整主要体现在人民币升值提速、资源税和公用事业价格上调、环保费上调等方面。价格体系的理顺将会导致社会利润在产业链间和产业链内部重新分配。
    宏观调控在2008年将会呈现前紧后松的态势。抑制信贷投放偏快、房价涨幅偏快、投资反弹压力、物价上涨压力等调控政策将会继续，上半年政策面整体偏紧。相对而言，下半年的政策环境将可能会明显放松。
    总体而言，2008年宏观经济虽然有减速的压力，但是雄厚的财政收入和良好的微观经济状况使得**有足够的能力启动经济需求，因此2008年的宏观经济仍然会维持较快的增长态势。
    2008年，企业利润由"全面快速增长"转向"结构性增长"。一方面，人均GDP超过2000美元之后，消费、特别是非物质化消费将会进入一个快速增长时期，相关的行业将会面临着新一轮发展机遇。另一方面，在通胀的环境中，那些需求强劲、具有提价能力的行业和企业盈利增长前景将会明显好于其他行业。
    2008年的股市将会主要呈现如下特征：
    估值提升空间不大，盈利增长成为最主要的驱动力。目前A股估值处于合理区间的上限附近。随着未来资金供求在边际上的收紧，资金推动型股市繁荣将逐步被业绩增长型股市上涨所替代，2008年是A股市场消化高估值的一年；
    股市由全面牛市向结构性牛市转化。经济结构的调整使得产业之间利润增长的机会开始出现差异，结构性增长的企业利润决定了结构性牛市；
    股市的波动性不断增强。2008年股市环境的不确定性明显增加：宏观调控、出口减速、股指期货、海外股市的波动等，这决定了08年股市的波动性要高于以往。
    总体而言，2008年A股市场的牛市基础依然存在，我们一如既往地对未来市场保持谨慎乐观，振荡上行将是市场运行的主基调。同时我们也关注到08年股市中系统性（包括指数和行业）机会将少于07年。08年的投资机会主要来自于如下几方面：一是国内经济产业转型带来的机会，二是部分行业调整到位后的价值型投资机会，三是自下而上的个股机会。
    未来我们将沿着如下几方面的主题投资思路来构建组合：
    （1）技术升级产生的投资机会。技术进步将在中国经济增长中发挥更大的作用，科技行业、先进制造业将会面临一轮新的发展机遇。
    （2）消费升级带来的投资机会。一方面是消费品类别的升级，主要是中高档消费品；另一方面是消费方式升级会诞生众多新的商业业态，这些新的盈利模式将会在中小企业板和未来的创业板中越来越多的呈现。
    （3）产业整合产生的机会。央企整体上市是我们一贯重视的投资机会。
    （4）节能减排产生的机会。例如节能技术、新型能源行业等。
    （5）人民币升值受益板块，主要是房地产行业。
    （6）通胀环境中的受益行业，主要是中高档消费品和百货业等。
    五、 投资组合报告
    （一）期末基金资产组合：
     市 值（元） 占总资产比例
    股票 8,085,168,817.60 87.80%
    债券 17,485,083.80    0.19%
    权证 6,410,869.92    0.07%
    银行存款和清算备付金 1,090,860,735.13  11.85%
    其他资产 9,044,178.44   0.09%
    合    计 9,208,969,684.89 100.00%
    （二）期末股票投资组合：
    序号 分     类       市 值（元） 占净值比例
    A 农、林、牧、渔业 87,963,901.38 0.96%
    B 采掘业 519,168,441.67 5.69%
    C 制造业 3,382,657,807.07 37.06%
    C0 其中：食品、饮料 549,102,428.56 6.02%
    C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
    C2 木材、家具 0.00 0.00%
    C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
    C4 石油、化学、塑胶、塑料 350,795,912.64 3.84%
    C5 电子 85,182,254.73 0.93%
    C6 金属、非金属 846,387,839.86 9.27%
    C7 机械、设备、仪表 1,472,171,701.88 16.13%
    C8 医药、生物制品 77,774,850.00 0.85%
    C99 其他 1,242,819.40 0.01%
    D 电力、煤气及水的生产和供应业 324,130,212.80 3.55%
    E 建筑业 0.00 0.00%
    F 交通运输、仓储业 692,353,952.80 7.59%
    G 信息技术业 575,430,938.08 6.30%
    H 批发和零售贸易 324,411,744.23 3.55%
    I 金融、保险业 938,914,496.72 10.29%
    J 房地产业 762,224,999.60 8.35%
    K 社会服务业 477,912,323.25 5.24%
    L 传播与文化产业 0.00 0.00%
    M 综合类 0.00 0.00%
    合     计 8,085,168,817.60 88.59%
    （三）期末前十名股票明细：
    序号 股票代码 股票名称 数量    市 值（元） 占净值比例
    1  000069 华侨城Ａ 9,510,693 477,912,323.25      5.24%
    2 600685 广船国际 5,800,000 474,266,000.00 5.20%
    3 000858 五 粮 液 9,710,684 441,641,908.32 4.84%
    4 600000 浦发银行 6,223,000 328,574,400.00 3.60%
    5 600150 中国船舶 1,267,500 316,545,450.00 3.47%
    6 600748 上实发展 6,715,207 311,585,604.80 3.41%
    7 000839 中信国安 8,362,236 288,497,142.00 3.16%
    8 600675 中华企业 12,984,372 279,163,998.00 3.06%
    9 600717 天 津 港 9,700,000 265,780,000.00 2.91%
    10 600028 中国石化 10,100,000 236,643,000.00 2.59%
    （四）期末债券投资组合
    券种        市 值（元） 占净值比例
    企业债券 14,072,800.00 0.15%
    可转换债券 3,412,283.80 0.04%
    合  计 17,485,083.80         0.19%
    （五）期末前五名债券明细
    序号 债券名称     市 值（元） 占净值比例
    1 08上汽债 14,072,800.00 0.15%
    2 中海转债 3,412,283.80 0.04%
    3 - - -
    4 - - -
    5 - - -
    （六）投资组合报告附注：
    1. 本报告期内，基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或受到公开谴责、处罚的。
    2. 基金投资的前十名股票中，无投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
    3. 其他资产的构成：
    市 值（元）
    深交所交易保证金 3,221,106.15
    应收证券清算款 -
    应收股利 -
    应收利息 286,024.79
    应收申购款 5,537,047.50
    合    计 9,044,178.44
    4. 基金持有的处于转股期的可转换债券明细：无。
    5．基金主动投资权证交易情况：基金在本期间未发生主动投资权证交易事项。
    六、 基金份额变动情况
    2007年4季度
    期初基金份额总额 8,398,668,738.02
    本期基金总申购份额 363,039,649.64
    本期基金总赎回份额 2,355,634,280.46
    期末基金份额总额 6,406,074,107.20
    七、 备查文件目录
    备查文件： 基金合同；
    招募说明书及其定期更新；
    发售公告；
    基金合同生效公告；
    开放日常交易业务公告；
    定期报告；
    其他临时公告。
    上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址：中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。上述文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com 。
   
    申万巴黎基金管理有限公司
    二零零八年一月二十一日

申万巴黎新经济混合型证券投资基金2007年第4季度报告
    （未经审计）
   
    申万巴黎基金管理有限公司
    2008年01月21日
   
    一、        重要提示
    本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    本基金托管人 - 中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2008年1月15日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
    本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
    本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
   
    二、        基金产品概况
    基金简称：                        新经济
    基金运作方式：                契约型开放式
    基金合同生效日：        2006年12月6日
    交易代码：                        310358
    深交所行情代码：        163105
    期末基金份额总额：8,997,526,286.11份
    基金投资目标：                本基金通过投资受益于社会和谐发展的具有高成长性和合
理价值性的上市公司股票，有效分享中国社会和谐发展的经济成果。通过采用积极主动的分散化投
资策略，在严密控制投资风险的前提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取超过业绩基准的
收益。
    基金投资策略：                本基金继续禀承基金管理人擅长的双线并行的组合投资策
略，'自上而下'地进行证券品种的一级资产配置和和行业配置，'自下而上'地精选个股。基于基础
性的宏观研究和判断，并利用主动式资产配置模型结合市场情况和历史数据分析进行一级资产配
置，即在股票和固定收益证券的投资比例上进行配置。从股票的基本面分析、'社会和谐发展影响
综合评估体系'对企业所处发展外部环境因素等方面进行综合评价，并根据股票的市场价量表现直
接定位到个股，筛选受益于中国社会和谐发展具有高成长性并且具备合理价值性的股票，构建股票
组合。根据固定收益证券的类别、市场和久期进行债券配置以及具体个券的选择。
    业绩比较基准：                新华富时A200指数收益率*85%＋金融同业存款利率*15%
    风险收益特征：                本基金是一只进行主动投资的混合型证券投资基金，其风
险和预期收益均高于平衡型基金，属于证券投资基金中的中较高风险、较高收益品种基金。
    基金管理人：                申万巴黎基金管理有限公司
    基金托管人：                中国工商银行股份有限公司
   
    三、        主要财务指标和基金净值表现
    （一）        主要财务指标
    2007年4季度
    本期利润总额        174,710,998.78
    本期利润总额扣减本期公允价值变动损益后的净额        -89,124,568.49
    加权平均基金份额本期利润总额                     0.0211
    期末基金资产净值        9,210,930,953.01
    期末基金份额资产净值        1.0237
   
    （二）基金净值表现
    1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较：
    2007年4季度
    基金净值增长率①        2.04%
    基金净值增长率标准差②        0.95%
    业绩比较基准收益率③        -4.86%
    业绩比较基准收益率标准差④        1.72%
    ①-③        6.90%
    ②-④        -0.77%
    注：上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认购
或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基金的各项费用后，实际收
益水平要低于所列数字。
   
    2. 基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准的变动比较。
    申万巴黎新经济基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比
    注：根据本基金基金合同，本基金股票（含权证）投资比例为基金净资产的45%至95%，一般情
况下为80%至95%，当基金管理人通过详细论证认为股市步入下跌阶段时，可以将股票投资比例调至
80%以下（最小可以至45%）；权证投资比例为基金净资产的0%至3%；债券和现金类与货币市场工具
投资比例为基金净资产的5%以上，通常情况下为5%至20%，其中现金类及货币市场工具为基金净资
产的5%以上。上述投资比例限制自基金合同生效6个月起生效。
   
    四、        管理人报告
    （一）基金经理简要介绍
    常永涛先生，1970年出生，澳门国际大学工商管理硕士。自1992年起开始从事证券市场投资工
作,从事股票市场、债券市场的投资，曾任四川省信托投资公司上海证券管理总部副总经理；自
2001年起开始从事基金管理工作，2001年－2004年任职大成基金管理有限公司交易部、基金经理部
基金经理。2004年12月加入本公司任基金经理。
   
    （二）基金运作的遵规守信情况说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其实施准则等配套法
规的规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控
制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
    本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与
本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当
关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通
过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
   
    （三）投资报告与业绩表现
    2007年第4季度，证券市场进入调整行情，上证指数从5552.30点下跌至5261.56点，跌幅
5.24%，其间最高涨至6124.04点，创历史新高。报告期内，本基金净值增长率为2.04%，同期业绩
比较基准收益率为-4.86%，超额收益6.90%。报告期内基金股票仓位控制较好，并对2008年看好的
行业和品种进行战略性配置，因而取得了正收益。
    本基金在第4季度处于分红后的建仓期，考虑到估值水平、宏观政策、以及美国次级债危机的
影响，管理人认为第4季度市场处于调整阶段，但下跌空间有限，因此在季度初期仓位控制较低、
并没有快速建仓，而是逐步布局2008年看好的行业和个股。回顾第4季度的表现，管理人的操作一
定程度上规避了市场下跌的风险。
    我们认为2008年的宏观经济将有两个新特点。首先是受到出口减速风险、通胀和宏观调控、次
级债危机的影响，经济的不确定性增加。其次是**主导的结构调整行为将明显增多，主要体现在
人民币升值提速、资源税和公用事业价格上调、环保费用上调等方面。
    2008年，宏观调控将呈现前紧后松的态势。上半年政策面整体偏紧，而下半年的政策环境将可
能明显放松。总体而言，宏观经济虽然有减速的压力，但是雄厚的财政收入和良好的微观经济状况
使得**有足够的能力启动经济需求，因此2008年经济仍然能够维持较快增长。
    企业利润由"全面快速增长"转向"结构性增长"。人均GDP超过2000美元之后，消费、特别是非
物质化消费将进入一个快速增长期；在通胀的环境中，那些需求强劲、具有提价能力的行业和企业
盈利增长前景将会明显好于其他行业。
    结合对宏观经济和企业盈利的判断，我们认为2008年的证券市场可能呈现3个特征：估值提升
空间不大、盈利增长成为最主要的驱动力；由全面牛市转向结构性牛市；市场波动加大。
    我们认为2008年牛市基础依然存在，振荡上行将是市场的主基调。投资机会主要来自于产业转
型、股价调整到位的部分行业、以及个股机会。对于下阶段的操作策略，本基金重点关注：
    1、技术升级。科技行业和先进制造业面临新的发展机遇。
    2、消费升级。包括中高档消费品、新的商业形态等。
    3、产业整合。例如央企整体上市、资产注入。
    4、节能减排。例如节能技术、环保、新能源等。
    5、人民币升值。主要是房地产行业。
    6、通胀环境中的受益行业。包括中高档消费品和百货业等。
    7、主题性投资：例如奥运受益股，3G等。
   
    五、        投资组合报告
   
    （一）期末基金资产组合：
    市 值（元）        占总资产比例
    股票        6,853,700,424.52        73.65%
    债券        33,867,799.50        0.36%
    权证        10,500,416.18        0.11%
    银行存款和清算备付金        2,376,301,869.55        25.54%
    其他资产        30,990,028.00        0.34%
    合    计        9,305,360,537.75        100.00%
   
    （二）期末股票投资组合：
    序号        分     类             市 值（元）        占净值比例
    A        农、林、牧、渔业        47,542,153.59        0.52%
    B        采掘业        889,600,706.31        9.66%
    C        制造业        2,618,728,358.23        28.43%
    C0        其中：食品、饮料        309,893,132.04        3.36%
    C1        纺织、服装、皮毛        0.00        0.00%
    C2        木材、家具        0.00        0.00%
    C3        造纸、印刷        0.00        0.00%
    C4        石油、化学、塑胶、塑料        466,980,943.85        5.07%
    C5        电子        66,853,225.33        0.73%
    C6        金属、非金属        660,898,610.11        7.18%
    C7        机械、设备、仪表        711,509,427.25        7.72%
    C8        医药、生物制品        373,463,282.77        4.05%
    C99        其他        29,129,736.88        0.32%
    D        电力、煤气及水的生产和供应业        331,531,637.62        3.60%
    E        建筑业        0.00        0.00%
    F        交通运输、仓储业        495,814,535.63        5.38%
    G        信息技术业        573,301,266.89        6.22%
    H        批发和零售贸易        405,239,981.45        4.40%
    I        金融、保险业        858,180,989.97        9.32%
    J        房地产业        423,074,583.88        4.59%
    K        社会服务业        90,644,842.97        0.98%
    L        传播与文化产业        120,041,367.98        1.30%
    M        综合类        0.00        0.00%
    合     计        6,853,700,424.52        74.41%
   
    （三）期末前十名股票明细：
    序号        股票代码        股票名称        数量          市 值（元）        占
净值比例
    1        600050        中国联通        17,624,530        212,904,322.40        
2.31%
    2        600036        招商银行        5,250,215        208,066,020.45        
2.26%
    3        000839        中信国安        5,376,426        185,486,697.00        
2.01%
    4        601857        中国石油        5,891,980        182,415,700.80        
1.98%
    5        000858        五 粮 液        3,665,037        166,685,882.76        
1.81%
    6        601939        建设银行        16,708,610        164,579,808.50        
1.79%
    7        600000        浦发银行        3,078,622        162,551,241.60        
1.76%
    8        601006        大秦铁路        6,166,421        157,983,706.02        
1.72%
    9        600096        云天化        3,134,522        154,312,518.06        
1.68%
    10        000983        西山煤电        2,266,230        143,837,618.10        
1.56%
   
    （四）期末债券投资组合：
    券种           市 值（元）        占净值比例
    企业债券        23,049,954.00        0.25%
    可转换债券        10,817,845.50        0.12%
    合  计        33,867,799.50        0.37%
   
    （五）期末前五名债券明细：
    序号        债券名称            市 值（元）        占净值比例
    1        08上汽债        23,049,954.00        0.25%
    2        大荒转债        10,817,845.50        0.12%
    3        -        -        -
    4        -        -        -
    5        -        -        -
   
    （六）投资组合报告附注：
    1. 本报告期内，基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或受到公开谴
责、处罚的。
    2. 基金投资的前十名股票中，无投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
    3. 其他资产的构成：
    市 值（元）
    深交所交易保证金        2,428,752.97
    应收股利        -
    应收利息        524,330.26
    应收申购款        28,036,944.77
    合    计        30,990,028.00
    4. 基金持有的处于转股期的可转换债券明细：无。
    5．基金主动投资权证交易情况：无。
   
    六、        基金份额变动情况
    2007年4季度
    期初基金份额总额        5,597,391,838.94
    本期基金总申购份额        4,222,108,945.14
    本期基金总赎回份额        821,974,497.97
    期末基金份额总额        8,997,526,286.11
   
    七、        备查文件目录
    备查文件：        基金合同；
    招募说明书及其定期更新；
    发售公告；
    基金合同生效公告；
    开放日常交易业务公告；
    其他临时公告。
    上述备查文件中基金合同、招募说明书、基金发售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管
理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本
基金管理人住所地址：中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。上述文件亦均可在本基金管
理人的网站进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com 。
   
   
   
    申万巴黎基金管理有限公司
    二零零八年一月二十一日

基金代码：310338 基金简称：收益宝

申万巴黎收益宝货币市场基金2007年第4季度报告（未经审计）


    申万巴黎基金管理有限公司
    2008年1月21日
    一、 重要提示
    本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    本基金托管人-中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2008年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    二、 基金产品概况
    基金简称： 收益宝
    基金运作方式： 契约型、开放式
    基金合同生效日： 2006年7月7日
    交易代码： 310338
    深交所行情代码： 163104
    期末基金份额总额： 332,098,877.71份
    基金投资目标： 在力保基金资产安全和高流动性的基础上，追求稳定的高于业绩基准的回报。
    基金投资策略： 本基金基于市场价值分析，平衡投资组合的流动性和收益性，以价值研究为导向，利用基本分析和数量化分析方法，通过对短期金融工具的积极投资，在控制风险和保证流动性的基础上，追求稳定的当期收益。
    业绩比较基准： 同期银行半年期定期存款利率（税后）。
    风险收益特征： 低风险、高流动性和持续稳定收益。
    基金管理人： 申万巴黎基金管理有限公司
    基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
    三、 主要财务指标和基金净值表现
    （一） 主要财务指标
    2007年4季度
    本期利润总额        2,053,079.21
    期末基金资产净值 332,098,877.71
    （二） 基金净值表现
    1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较：
    2007年4季度
    基金净值收益率① 0.6597%
    基金净值收益率标准差② 0.0035%
    业绩比较基准收益率③ 0.8292%
    业绩比较基准收益率标准差④ 0.0003%
    ①-③ -0.1695%
    ②-④ 0.0032%
    注：本基金收益分配方式是"按日分配收益，按月结转份额"。
    2. 基金合同生效以来基金累计净值收益率与同期业绩比较基准的变动比较。
    申万巴黎收益宝货币市场基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势
    注：本基金业绩比较基准采用的半年期定期存款利率自2007年12月21日起由3.42%（税前）调整为3.78%（税前），上述业绩比较基准收益率及其标准差的计算已相应调整。
    四、 管理人报告
    （一）基金经理简要介绍
    王成先生，经济学学士，毕业于北大光华管理学院。自2001年起从事金融工作，曾在上海银行从事存贷款业务和债券投资业务，2004年起从事基金行业，先后在长信基金管理有限公司交易部任交易主管，后在该公司固定收益部任债券投资基金经理。2006年5月起加盟申万巴黎基金管理有限公司投资管理总部。有6年的金融行业经验和3年多的基金管理经验。
    （二）基金运作的遵规守信情况说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套的有关法规规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
    本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
    （三）投资报告与业绩表现
    2007年四季度，CPI连续创出十年来的历史新高，固定资产投资和M2的同比增速在前几个月高位的基础上继续上升。在此背景下，央行继续频繁采用各种货币政策工具来进行宏观经济调控。与第三季度不同，央行在第四季度仅上调了一次利率；央行更多动用了数量工具来进行调控，在分别在10月份、11月份和12月份3次上调了存款准备金率，其中前两次分别上调了0.5个百分点，12月份一次性上调了1个百分点。 目前，银行的存款准备金率已经上调到了14.5%。通过央行在四季度采用的货币政策分析，未来加息的空间已经不大，原因应该是中美利差过高会增加对热钱的吸引力和实际利率水平对于国内很多的行业而言已经不低；未来宏观调控可能会出现更多的行政类的手段和财政类的工具，比如对于贷款增长额度的空置，对于央行而言数量型的工具将会扮演重要的角色。四季度，央行公开市场操作共投放资金7747亿元，同时四季度3次上调了2个点的存款准备金率回笼资金约7600亿元。
    四季度，财政部发行了剩余的特别国债，总共发行了8463亿。银行间的回购利率随着大盘新股的发行而出现大幅度上升，在10月25日7天回购利率平均成交达到了8.9%，为多年来仅见。在央行紧缩的货币政策下，债券市场上的短期品种的收益率也出现了明显的上升，1年内品种的收益率水平平价上升了60个基点左右。债券收益率水平的上升一方面增加了债券市场的吸引力，同时也使得债券基金的部分持仓品种出现了账面负偏离。
    收益宝货币市场基金在四季度通过调整持仓，一方面进一步降低了组合的剩余期限，在最短时达到了20天以内；一方面通过出售部分偏离度较大的债券品种降低了组合的偏离度水平，提升了基金的流动性。这也影响了收益宝货币基金在四季度的业绩表现，但是考虑到货币市场基金作为现金管理工具的本质，对于收益率的追求应该是在流动性和安全性得到保证的情况下的目标。
    我们认为2008年对于我国是非常重要的一年，尽管外部的需求存在着不确定性，但是通过综合运用各种宏观调控政策，国家可以保持经济的快速增长；债券投资方面，随着2006年和2007年两年的调整，债券市场的收益率水平已经初步具备了一定的吸引力，国家对于银行贷款的控制也会使更多的资金流入到债券市场，其风险在于CPI的高企可能引发的更加严厉的宏观紧缩政策。
    在2008年，收益宝货币基金仍将把流动性和安全性放在突出的位置进行管理。
    五、 投资组合报告
    （一）期末基金资产组合
    序号 资产组合     金 额（元） 占总资产比例
    1 债券投资 204,598,329.58 61.15%
    2 买入返售证券                                    
     其中：买断式回购的买入返售证券 122,000,720.50 36.47%
     - -
    3 银行存款和清算备付金合计 7,641,795.04 2.28%
    4 其他资产     327,224.93 0.10%
    合    计 334,568,070.05 100.00%
    （二）本期债券回购融资情况
    序号 项    目       金 额（元） 占净值比例
    1 本期债券回购融资余额 784,395,527.80 2.97%
     其中：买断式回购融入的资金 - -
    2 期末债券回购融资余额 - -
     其中：买断式回购融入的资金 - -
    本报告期内未发生债券正回购资金余额超过基金资产净值20%的情况：无。
    （三）基金投资组合平均剩余期限
    1、投资组合平均剩余期限基本情况
    项   目 天  数
    期末投资组合平均剩余期限 36
    本期投资组合平均剩余期限最高值 110
    本期投资组合平均剩余期限最低值 17
    本期投资组合平均剩余期限超过180天的情况：无。
    2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
    序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例   各期限负债占基金资产净值的比例
    1 30天以内 72.12% -
    2 30天（含）-60天 - -
    3 60天（含）-90天 22.43% -        
    4 90天（含）-180天 6.09% -
    其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债券 6.09% -
    5 180天（含）-397天（含） - -
    合  计 100.64% -
    （四）期末债券投资组合
    1、按债券品种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 成  本（元） 占基金资产净值比例
    1 国家债券 - -
    2 金融债券 20,240,810.36 6.09%
     其中：政策性金融债 - -
    3 央行票据 184,357,519.22 55.51%
    4 企业债券 - -
    5 其他 - -
    合  计 204,598,329.58 61.61%
    剩余存续期超过397天的浮动利率债券 20,240,810.36 6.09%
    2、基金投资前十名债券明细
    序号 债券名称 债券数量（张）     成本（元） 占基金资产净值比例     自有投资买断式回购
    1 07央票02 600,000 59,963,311.92 18.06%
    2 07央票06 500,000 49,911,272.53 15.03%
    3 07央票138 500,000 49,631,196.29 14.94%
    4 07央票22 250,000 24,851,738.48 7.48%
    5 04建行03浮 200,000 20,240,810.36 6.09%
    （五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
    项  目 偏离情况
    本期偏离度的绝对值在0.25%（含）-0.50%间的次数 18
    本期偏离度的最高值 -0.0816%
    本期偏离度的最低值 -0.4743%
    本期每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.2014%
    （六）投资组合报告附注
    1. 基金计价方法说明
    本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内摊销。本基金通过每日分配收益使基金份额净值保持在1.00元。
    2.本报告期内，本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，该类债券的摊余成本超过当日基金资产净值20%的情况：无。
    3. 本报告期内需说明的证券投资决策程序
    本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
    4. 其他资产的构成：
    序号 其他资产 金额（元）
    1 交易保证金 -
    2 应收证券清算款 -
    3 应收利息 75,568.49
    4 应收申购款 251,656.44
    5 其他应收款 -
    6 待摊费用 -
    7 其他 -
    合    计    327,224.93
    六、 基金份额变动情况
    2007年4季度
    期初基金份额总额 359,299,605.39
    本期基金总申购份额 473,210,059.93
    本期基金总赎回份额 500,410,787.61
    期末基金份额总额 332,098,877.71
    七、 备查文件目录
    1. 《申万巴黎收益宝货币市场基金基金合同》；
    2. 《申万巴黎收益宝货币市场基金招募说明书》及其定期更新；
    3. 《申万巴黎收益宝货币市场基金托管协议》；
    4. 《申万巴黎收益宝货币市场基金发售公告》
    5. 申万巴黎收益宝货币市场基金在指定媒体上公告的其他各项公告。
    上述备查文件中基金合同、招募说明书、托管协议和基金发售公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；其他各项公告放置于本基金管理人的住所。
    本基金管理人住所地址为：中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。
    上述文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com 。
   
    申万巴黎基金管理有限公司
    二零零八年一月二十一日

申万巴黎盛利精选证券投资基金2007年第4季度报告
    （未经审计）
        
    申万巴黎基金管理有限公司
    2008年01月21日
   
    一、        重要提示
    本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    本基金托管人-中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2008年01月15日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
    本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
    本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
   
    二、        基金产品概况
    基金简称：                        盛利精选
    基金运作方式：                契约型开放式
    基金合同生效日：        2004年4月9日
    交易代码：                        310308
    深交所行情代码：        163101
    期末基金份额总额：2,416,907,368.32份
    基金投资目标：                本基金的投资目标是通过采用积极主动的分散化投资策
略，依靠先进成熟的风险管理技术，运用领先的动态行业配置模型，努力创造长期领先于投资组合
基准的稳定投资业绩，追求当期收益和长期增值的平衡，并实现中、长期资本增值为目标的最优化
回报。
    基金投资策略：                本基金为是以股票投资为主的平衡型基金，采用主动投资
管理模式。本基金采取"行业配置"与"个股选择"双线并行的投资策略。本基金管理人引进外方股东
法国巴黎资产管理公司的投资管理经验及技能，根据国内市场的特征，将法国巴黎资产管理公司行
之有效的投资管理方法及工具加以吸收和应用。这些投资管理工具包括内部开发的专用模型（包括
股票估值模型、主动行业矩阵、债券估值模型）、以及惯用的成长价值平衡模型（PEG）、资产回
报率模型（ROE、ROA）、自由现金流折现模型(DCF)及经济价值模型(EV/EBITDA)等。
    业绩比较基准：
    申万300指数×75%＋中信标普国债指数×20%＋1年定期存款利率×5%
    风险收益特征：                本基金是一只偏股型的证券投资基金，股票资产的配置一
般情况下在50－75％的比例（建仓期以后）。从资产配置的特性分类，本基金属于相对收益高、风
险偏高的证券投资基金。
    基金管理人：                申万巴黎基金管理有限公司
    基金托管人：                中国工商银行股份有限公司
   
    三、        主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
    （一）        主要财务指标
    2007年4季度
    本期利润总额        -44,901,992.92
    本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额        245,817,403.80
    加权平均基金份额本期利润总额        -0.0174
    期末基金资产净值        2,871,272,257.32
    期末基金份额资产净值        1.1880
   
    （二）        基金净值表现
    1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较：
    2007年4季度
    基金净值增长率①        -0.96%
    基金净值增长率标准差②        1.25%
    业绩比较基准收益率③        -3.00%
    业绩比较基准收益率标准差④        1.48%
    ①-③        2.04%
    ②-④        -0.23%
    注：（1）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有
人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基金的各项费用后，
实际收益水平要低于所列数字。
    （2）本基金业绩比较基准中的1年定期存款利率自2007年12月21日起由3.87%调整为4.14%；
上述业绩比较基准收益率及其标准差的计算已相应调整。
   
    2. 基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准的变动比较。
    申万巴黎盛利精选基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势
    注:         1). 根据本基金基金合同，本基金原则上可能的资产配置比例为：股票50－
75％，债券20－40％，现金5－10％。在本基金合同生效后六个月内，达到上述比例限制。
    2). 本基金的业绩基准指数=申万300指数×75%＋中信标普国债指数×20%+定期存款利率×
5%。其中：申万300指数作为衡量股票投资部分的业绩基准，中信标普国债指数作为衡量基金债券
投资部分的业绩基准，选择一年期的银行定期存款利率作为衡量现金部分的业绩基准。
    申万300指数由申银万国证券研究所发布，是覆盖沪深两个交易市场的跨市场成份指数，能基
本反映沪深两市整体股价运行情况，是目前市场上较有影响力的股票评价基准之一。中信标普国债
指数由中信标普指数信息服务有限公司发布，是中信标普债券系列指数中的一员，该指数市场影响
力大，被基金业广泛用作衡量债券投资收益的评价基准。
    本基金的业绩基准指数按照构建公式每日历日进行计算，计算方式如下：
    benchmark0=1000；
    %benchmarkt = 20% *（中信标普国债指数t / 中信标普国债指数t-1 -1）+ 75% *（申万
300指数t /申万300指数t-1 -1）+ 5% * 一年期银行定期存款利率 / 365
    benchmarkt =(1+％benchmarkt )* benchmark t-1；
    其中t=1,2,3,··· 。
   
    四、        管理人报告
    （一）基金经理简要介绍
    徐荔蓉先生，特许金融分析师（CFA），中央财经大学经济学硕士，具备中国注册会计师（非
执业）、律师（非执业）资格。历任中国技术进出口总公司金融部副总经理，融通基金管理有限公
司研究策划部副总监，通乾基金基金经理助理，通利债券基金基金经理，具备丰富的证券投资经验
及良好的投资业绩。加入本公司后，担任盛利强化配置混合型基金基金经理，并一直协助管理盛利
精选证券投资基金，自2006年4月4日起担任本基金基金经理。
   
    （二）基金运作的遵规守信情况说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套的有关法规规
定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控制风险
的基础上为持有人谋求最大利益。
    本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与
本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当
关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通
过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
   
    （三）投资报告与业绩表现
    2007年四季度股票市场先扬后抑，上证指数在冲过6000点后，开始向下调整，四季度下跌
5.24%，较最高点回落14.08%；代表性更强的沪深300四季度下跌4.35%，较最高点回落9.39%。从
四季度的表现看，大盘蓝筹股票在出现了整体性上扬后，由于中国石油的过高定位而出现系统性的
回调，市场气氛开始趋于谨慎，成交量迅速下滑。
    本基金四季度净值基本保持稳定，下跌0.96%，战胜业绩基准2.04%。从归因分析上看,资产配
置提供了很大的正贡献，主要是基金从三季度末对市场走势逐步趋于谨慎，10月中下旬较大幅度地
降低了股票仓位。从行业配置上看，基金重点超配的零售、医药等防守性质较强的行业提供了一定
正贡献。
    从宏观看，受到美国次级债的拖累，08年外需对GDP的贡献将下降，但一季度作为传统的投资
旺季，固定资产投资将弥补出口的下降，预计一季度GDP维持在高位。**节能降耗的导向使经济
结构悄然发展变化，高能耗行业受到一定程度抑制。流动性过剩仍然是政策调控标的之一，但加息
和提高存款准备金率的操作空间有限，调控转为行政手段的风险值得关注。
    市场面来看，流动性泛滥仍未改变，资金供给旺盛，来自大盘股的发行的资金需求在一季度会
继续维持高位，而"大非"的减持在一季度压力也较小，资金面仍较宽裕。随着企业年报发布以及08
年一季度季报逐渐明朗，税率下降对企业盈利的影响兑现，将为股市提供结构性机会。同时，一季
度正值两会召开，政策敏感类板块的机会也值得关注。
    依据以上判断，预计一季度市场继续震荡上行，我们将继续坚持稳健的选股风格，重点关注年
报超预期板块、以及和宏观政策导向一致的板块。
   
    五、        投资组合报告
    （一）期末基金资产组合：
    市 值（元）        占总资产比例
    股票        2,015,603,368.54        69.84%
    债券        676,356,090.00        23.44%
    权证        -        -
    银行存款和清算备付金        177,023,763.63        6.13%
    其他资产        16,899,934.98        0.59%
    合    计        2,885,883,157.15        100.00%
   
    （二）期末股票投资组合：
    序号        分     类             市 值（元）        占净值比例
    A         农、林、牧、渔业          -         -
    B         采掘业             89,371,940.52         3.11%
    C        制造业            887,603,084.62         30.91%
    C0           食品、饮料             174,001,798.78         6.06%
    C1           纺织、服装、皮毛          -         -
    C2           木材、家具             42,684,165.00         1.49%
    C3           造纸、印刷          -         -
    C4           石油、化学、塑胶、塑料            140,710,000.00         4.90%
    C5           电子             42,019,922.80         1.46%
    C6           金属、非金属            190,781,564.29         6.64%
    C7           机械、设备、仪表            155,831,969.71         5.43%
    C8           医药、生物制品            125,603,664.04         4.37%
    C99           其他制造业             15,970,000.00         0.56%
    D         电力、煤气及水的生产和供应业             62,996,577.70         2.19%
    E         建筑业          -         -
    F         交通运输、仓储业            151,952,585.68         5.29%
    G         信息技术业                223,316.56         0.01%
    H         批发和零售贸易            318,410,277.10         11.09%
    I         金融、保险业            309,028,059.85         10.76%
    J         房地产业            153,653,248.96         5.35%
    K         社会服务业             42,032,885.27         1.46%
    L         传播与文化产业                331,392.28         0.01%
    M         综合类          -         -
    合     计          2,015,603,368.54         70.20%
   
    （三）期末前十名股票明细：
    序号        股票代码        股票名称        数量          市 值（元）        占
净值比例
    1        000858        五 粮 液        3,544,273        161,193,536.04        
5.61%
    2        600009        上海机场        4,049,909        151,952,585.68        
5.29%
    3        600585        海螺水泥        1,807,762        131,641,228.84        
4.58%
    4        601318        中国平安        1,100,520        116,765,172.00        
4.07%
    5        600036        招商银行        2,700,000        107,001,000.00        
3.73%
    6        600096        云 天 化        2,000,000        98,460,000.00        
3.43%
    7        600361        华联综超        2,912,804        94,782,642.16        
3.30%
    8        600631        百联股份        3,499,812        80,565,672.24        
2.81%
    9        601088        中国神华        1,135,748        74,516,426.28        
2.60%
    10        002024        苏宁电器        1,006,509        72,317,671.65        
2.52%
   
    （四）期末债券投资组合：
    券种               市 值（元）        占净值比例
    央行票据        324,875,000.00        11.31%
    政策性金融债        242,062,000.00        8.43%
    国家债券        109,419,090.00        3.81%
    合  计        676,356,090.00        23.56%
   
    （五）期末前五名债券明细：
    序号        债券名称            市 值（元）        占净值比例
    1        07央票15        116,652,000.00        4.06%
    2        20国债⑷        109,419,090.00        3.81%
    3        04国开06        103,110,000.00        3.59%
    4        05央票31        99,970,000.00        3.48%
    5        05农发16        78,976,000.00        2.75%
   
    （六）投资组合报告附注：
    1. 本报告期内，基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或受到公开谴
责、处罚的。
    2. 基金投资的前十名股票中，无投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
    3. 其他资产的构成：
    市 值（元）
    深交所交易保证金        935,646.82
    权证保证金        98,780.49
    应收证券清算款        -
    应收利息        14,886,089.01
    应收申购款        979,418.66
    合    计        16,899,934.98
    4. 基金持有的处于转股期的可转换债券明细：无。
    5．基金主动投资权证交易情况：无。
   
    六、        基金份额变动情况
   
    2007年4季度
    期初基金份额总额        2,790,120,204.18
    本期基金总申购份额        65,193,904.81
    本期基金总赎回份额        438,406,740.67
    期末基金份额总额        2,416,907,368.32
   
    七、        备查文件目录
    备查文件：        基金合同；
    招募说明书及其定期更新；
    发售公告；
    成立公告；
    开放日常交易业务公告；
    定期报告；
    其他临时公告。
    上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于
本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基
金管理人的住所。本基金管理人住所地址为：中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。上述
文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com 。
   
   
    申万巴黎基金管理有限公司
    二零零八年一月二十一日

申万巴黎盛利强化配置混合型证券投资基金2007年第4季度报告（未经审计）
   
   
    申万巴黎基金管理有限公司
     2008年01月21日
    一、 重要提示
    本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    本基金托管人 - 中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2008年01月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    二、 基金产品概况
    基金简称： 盛利配置
    基金运作方式： 契约型开放式
    基金合同生效日： 2004年11月29日
    交易代码： 310318
    深交所行情代码： 163102
    期末基金份额总额： 95,891,310.70份
    基金投资目标： 本基金为争取绝对收益概念的基金产品，其投资管理禀承本基金管理人的主动型投资管理模式，以积极主动和深入的研究为基础结合先进的投资组合模型，通过灵活的动态资产配置和组合保险策略，尽最大努力规避证券市场投资的系统性和波动性风险以尽可能保护投资本金安全，并分享股市上涨带来的回报，实现最优化的风险调整后的投资收益为目标，但本基金管理人并不对投资本金进行保本承诺。
    基金投资策略： 本基金采用主动型投资管理模式，以追求绝对收益并争取每基金年度战胜一年期定期存款利率为投资目标。本基金管理人在积极主动和深入的宏观研究分析和判断的基础上，结合自主开发的主动式资产配置模型进行资产配置；采用基于投资组合保险策略开发的资产再平衡模型，控制整体投资组合的可能损失；参考选时模型判断市场走势而决定是否调整投资组合或进行融资以适当扩大固定收益证券的投资规模以争取更好的收益，但以不超过基金资产净值的25％为限；在完成资产配置后，股票投资采用"行业配置"与"个股选择"双线并行的投资策略，由主动式行业矩阵模型确定行业配置，个股选择采取"自下而上"的选股过程，投资具有良好流动性的高成长性股票争取当期收益；固定收益证券投资使用利率预期策略、收益率曲线策略和久期策略进行组合管理。
    业绩比较基准： 银行一年期定期存款利率
    风险收益特征： 本基金是一只进行主动投资的混合型证券投资基金，其风险和预期收益均高于保本基金而低于平衡型基金，属于证券投资基金中的偏低风险品种。本基金力争通过资产配置、精选个股等投资策略的实施和积极的风险管理而谋求稳定和可持续的绝对收益。
    基金管理人： 申万巴黎基金管理有限公司
    基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
    三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
    （一）主要财务指标
    2007年4季度
    本期利润总额 -44,612.42
    本期利润总额本期扣减公允价值变动损益后的净额 3,901,336.88
    加权平均基金份额本期利润总额 -0.0005
    期末基金资产净值 105,824,145.77
    期末基金份额资产净值 1.1036
    （二）基金净值表现
    1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较
    2007年4季度
    基金净值增长率① -0.26%
    基金净值增长率标准差② 0.53%
    业绩比较基准收益率③ 0.98%
    业绩比较基准收益率标准差④ 0.00%
    ①-③ -1.24%
    ②-④ 0.53%
    注：（1）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
    （2）本基金业绩比较基准中的1年定期存款利率自2007年12月21日起由3.87%调整为4.14%。上述业绩比较基准收益率及其标准差的计算已相应调整。
    2. 基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准的变动比较
    申万巴黎盛利强化配置基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比
    注 ： 根据本基金基金合同，在一级资产配置层面，本基金原则上可能的资产配置比例为：固定收益证券55％－100％，股票0％－45％。在本基金合同生效后六个月内，达到上述比例限制。
    四、 管理人报告
    （一）基金经理简要介绍
    李源海先生，自1999年起从事金融工作，在中国银行深圳分行从事外汇业务、并任产品开发小组组长、分行风险管理委员会秘书；2001年起从事证券行业，历任湘财证券有限责任公司投资银行部项目经理、证券投资部投资经理；2002年起担任天同基金管理有限公司研究部高级经理、基金管理部基金经理；2005年底加入本公司任基金经理。
    （二）基金运作的遵规守信情况说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其实施准则等配套法规的规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
    本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
    （三）投资报告与业绩表现
    四季度市场震荡较大,上证指数下跌5.24%，本期基金净值约下跌0.26%，未能达到1年期定期存款利率的基准，每基金单位继续分红0.15元。
    四季度初，因三季度上市公司利润增速超预期，带动市场创出了历史新高。在整体估值水平处于高位阶段时，宏观调控加大了市场对08年经济增长、上市公司利润增速的担心，有色金属价格、航运指数下跌、铁矿石价格上涨带动曾经的领涨板块有色金属、航运、钢铁的下跌，香港直通车的缓行使得A＋H板块不断下调。在上述背景下，H股的快速回归、IPO企业上市加快等终于引发市场在11月、12月超过10％以上的下跌。但业绩稳定增长的一些板块、中小市值个股表现较好。
    基于绝对收益产品的定位，本基金的行业配置较为稳健，净值的波动继续保持低水平。相对于指数的各行业权重，本期基金以稳定增长类行业为主，大幅增持了医药、零售、食品饮料、化工，在地产进行较大幅度的波段操作，取得了较好的收益，适当配置了银行、交通运输、煤炭、黄金、航运、钢铁等。固定收益部分，考虑到多次加息后，利率处于较高水平，组合久期已提高到1年以上。
    我们继续看好业绩持续稳定增长的医药、食品饮料、零售以及受益人民币升值和适度通货膨胀的地产，依赖国内基础设施建设的钢铁、水泥等建材行业也会有不少机会。
    五、 投资组合报告
    （一）期末基金资产组合：
     市 值（元） 占总资产比例
    股票 32,264,853.68 30.19%
    债券 59,339,740.80 55.53%
    权证 - -
    银行存款和清算备付金 13,450,975.82 12.59%
    其他资产 1,805,142.74 1.69%
    合    计 106,860,713.04 100.00%
    （二）期末股票投资组合：
    序号 分     类       市 值（元） 占净值比例
    A 农、林、牧、渔业  -      -
    B 采掘业           2,844,533.68  2.69%
    C 制造业           13,633,270.00  12.88%
    C0         食品、饮料            2,641,500.00  2.50%
    C1         纺织、服装、皮毛           -    -
    C2         木材、家具                   -    -
    C3         造纸、印刷                   -    -
    C4         石油、化学、塑胶、塑料          3,433,670.00  3.24%
    C5         电子                    -    -
    C6         金属、非金属           2,316,900.00  2.19%
    C7         机械、设备、仪表  2,367,600.00  2.24%
    C8         医药、生物制品           2,873,600.00  2.72%
    C99         其他制造业                   -    -
    D 电力、煤气及水的生产和供应业  1,874,600.00  1.77%
    E 建筑业                   -    -
    F 交通运输、仓储业          2,431,050.00  2.30%
    G 信息技术业             636,900.00  0.60%
    H 批发和零售贸易             1,973,750.00  1.87%
    I 金融、保险业             5,032,950.00  4.76%
    J 房地产业             3,123,000.00  2.95%
    K 社会服务业                   -    -
    L 传播与文化产业                   -    -
    M 综合类             714,800.00  0.68%
    合     计          32,264,853.68  30.49%
    （三）期末前十名股票明细：
    序号 股票代码 股票名称 数量    市 值（元） 占净值比例
    1 000858 五 粮 液 50,000 2,274,000.00 2.15%
    2 600030 中信证券 15,000 1,339,050.00 1.27%
    3 600309 烟台万华 35,000 1,331,750.00 1.26%
    4 600000 浦发银行 25,000 1,320,000.00 1.25%
    5 600859 王府井 25,000 1,262,250.00 1.19%
    6 600547 山东黄金 7,432 1,255,933.68 1.19%
    7 600150 中国船舶 5,000 1,248,700.00 1.18%
    8 600096 云天化 24,000 1,181,520.00 1.12%
    9 600748 上实发展 25,000 1,160,000.00 1.10%
    10 000937 金牛能源 40,000 1,124,400.00 1.06%
    （四）期末债券投资组合：
    券种        市 值（元） 占净值比例
    央行票据 38,847,000.00 36.71%
    国家债券 20,492,740.80 19.36%
    合  计 59,339,740.80 56.07%
    （五）期末前五名债券明细：
    序号 债券名称      市 值（元） 占净值比例
    1 07央票22 19,420,000.00 18.35%
    2 21国债⒂ 11,104,840.80 10.49%
    3 07央票04 9,728,000.00 9.19%
    4 07央票31 9,699,000.00 9.17%
    5 02国债⑽ 9,387,900.00 8.87%
    （六）投资组合报告附注：
    1. 本报告期内，基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或受到公开谴责、处罚的。
    2. 基金投资的前十名股票中，无投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
    3. 其他资产的构成：
    市 值（元）
    应收利息 1,025,894.22
    深交所交易保证金 500,000.00
    应收证券清算款 106,272.18
    权证保证金 98,780.49
    应收申购款 74,195.85
    买入返售证券 -
    合    计 1,805,142.74
    4. 基金持有的处于转股期的可转换债券明细：无。
    5．基金主动投资权证交易情况：无。
    六、 基金份额变动情况
    2007年4季度
    期初基金份额总额 86,117,833.38
    本期基金总申购份额 46,889,156.73
    本期基金总赎回份额 37,115,679.41
    期末基金份额总额 95,891,310.70
    七、 备查文件目录
    备查文件： 基金合同；
    招募说明书及其定期更新；
    发售公告；
    基金合同生效公告；
    开放日常交易业务公告；
    定期报告；
    其他临时公告。
    上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址：中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。上述文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com 。
   
    申万巴黎基金管理有限公司
    二零零八年一月二十一日