周四(3月27日)，沪指放量暴跌近200点，逼近3400点低位，市场人气涣散，然而周五却又大涨一百多点。正如巴菲特所说，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。一些大胆的投资者已经开始酝酿抄底，只是，面对近期频频获批的新基金和不少跌破一元面值的老基金，许多基民大有“乱花渐欲迷人眼”的感觉，不知该挑哪个好。

　　可供选择基金多

　　27日证监会再次批准两只新基金：嘉实研究精选和信达澳银精华灵活配置，均为股票方向基金。加上此前连续7周于周五新批的基金，至此，今年2月以来“开闸”放行的新基金已经达到27只，大部分为股票型、混合型基金。

　　而今年首批发行的两只新基金建信优势动力和南方盛元都已经结束发行，其中建信优势动力更是开始建仓。东吴、浦银安盛、中银等旗下的新基金也正处于发售中，“如果说去年出现比例配售这样的状况，是基金公司的卖方市场，那么今年就是典型的买方市场，投资者可选择的余地很大。”一位基金公司人士表示。

　　一边是新基金的“扎堆”发售，另一边则是老基金纷纷“打折”。据Wind数据显示，截至3月28日，包括QDII在内的287只基金中，共有111只净值跌破1元面值，0.9元以上的有32只，0.8元至0.9元的基金有54只，0.7元至0.8元的有21只，0.7元以下的有4只。

　　其中不乏一些过往业绩表现优秀的五星、四星基金，Wind统计在股票型和积极配置型基金中，跌破面值、被晨星两年评级为五星的基金有广发聚丰、银河稳健、宝盈鸿利收益、华安宝利配置等四只基金，四星的有东方精选、嘉实成长收益、国泰金龙行业精选、富国天益价值等九只基金。对投资者而言，可供选择的机会自然就很多了。

　　新、老基金各有千秋

　　在惨烈调整的市场中新基金与老基金究竟孰优孰劣呢？“如果一定要买的话，我看目前还是买新基金好。”联合证券基金分析师任瞳认为，现在大盘的底部尚不明确，买老基金就有往下走的风险，也许一买就亏。但新基金现在还没建仓，按规定有6个月的建仓期，这就给予了它们充分的时间效应。

　　“老基金还存在一个问题，就是投资者要对它的重仓股进行考察和判断。”任瞳说，在这样的市场状况之下，老基金重仓的行业、板块会不会表现良好，什么时候会有起色，一般投资者很难判断。“有些投资者还是倾向买老基金的话，我建议买指数基金，不必考虑仓位、具体的配置和判断，因为市场不一定按人的主观要求去走，既然拿捏不准，不如获取一个平均收益。”

　　国金证券基金研究中心总监张剑辉也认为，新基金从产品设计的角度，最贴近这一个阶段或者是一年两年，或者是这个经济发展阶段或者是市场发展阶段它的市场特征。“但是相对老基金，新基金的劣势就在于它的不确定性，因为毕竟是一个新产品，包括管理人在新产品上的适应能力都需要时间来检验。而老基金的优势就是经过几年的磨合，适应性和匹配性都得到了一定的体现。”

　　对于投资者的抄底行为，任瞳表示：“底在哪里很难讲，但我们不要求抄在最底部，只要抄在底部区域就成，这还是可行的。”他建议分次投入，切忌一次性抄底，不着急的话也可等大盘企稳反弹的时候再入市。“从克服心理上的障碍来说，定投无疑是最好的。”



中国证券报 - 姚婧

新、老基金各有千秋

老有老的长处，新的建仓成本低，各有不同。