A股进入理性纠错阶段

    上周大盘继续以震荡探底为主，两市股指屡屡创下调整新低，很多个股出现崩盘式的下跌，甚至连续跌停，导致投资者资金大幅缩水，市场信心全面受挫。幸好，权重股从上周三开始整体做多；周四权重股再度发力，个股出现大面积反弹，使连续超跌后的反弹动力被充分激发出来，让投资者重新看到希望的曙光。

    从个股涨跌情况来看，上周只有37只个股周涨幅为正，其中权重股整体相对抗跌，其余1406只个股则出现不同程度的下跌，相当一部分股票上周的累计跌幅超过30%。个股的大面积暴跌，导致市场信心陷入崩溃边缘。不过，尽管目前大盘的下跌趋势仍未得到根本性扭转，但上周三和周四的表现，已经显现出一些积极的迹象。

    首先，恐慌性杀跌显现非理性迹象。上证综指自跌破年线后，在上周进入到恐慌性杀跌阶段，个股大面积普跌，非理性成分开始出现，使市场风险得到充分释放，泡沫也被有效地挤压，这在一定程度上为大盘的止跌打下了基础。

    其次，权重股的企稳反弹为大盘的企稳反弹提供了良好的基础。经过持续下跌后，金融、房地产、有色金属、钢铁等权重蓝筹股的市盈率已明显降低，不管是从投资角度，还是从投机角度，都已具备了价值重估、重新走强的潜力。尤其是一些次新蓝筹股，大多已处于"破发"边缘，股价已进入相对的低风险区域，短线的反弹机会已经明显大于下跌风险。

    第三，上周四的反弹，表明市场已渡过了最恐慌时期，越来越多的机构和投资者开始重新加入到看多的行列中，这将有助于市场信心的有效恢复。虽然目前A股市场仍不具备中线转强的条件，但经过一段恐慌性的非理性杀跌后，市场将会进入到一个理性的纠错阶段，这将有助于市场在震荡中构筑一个阶段性底部。

    从上述市场体现出来的积极因素来看，短线大盘有望摆脱此前的低迷状态，进入到一个理性的纠错阶段。如果权重蓝筹股能够延续稳定向上的态势，再加上超跌题材股的及时跟进反弹，一波超跌后报复性反弹行情还是值得期待的。至于反弹高度，我们只能边走边看，但个股活跃度的提高，无疑将大大增加投资者短线的操作机会。(北京晨报,上海证券)

    三大积极信号共振 4月营造真正中期底部

    上周两市大盘先抑后扬，同时市场出现了不少积极信号。我们认为，在以下这三大积极信号的共振之下，大盘很可能在4月份营造出真正的中期底部。

    急跌释放做空能量

    从技术上看，快速下跌已经让做空能量得到阶段性的充分释放。

    从大盘周K线看，周线8连阴在A股历史上极为罕见，仅在1994年以前出现过，当时的市场显然与今天不可相提并论。进一步观察，上一轮熊市大盘从2245点下跌到998点，跌幅56%，用了4年时间，而本次调整大盘从6124点下跌到上周最低3271点，跌幅超过46%，用时不足半年。急速大幅下跌虽然来势汹汹，给投资者带来的恐惧心理似乎超过当年熊市，但我们认为，根据时空互换的技术原理，这种以空间换时间的走势恰恰表明，A股市场不会回到类似于2001-2005年那样的长期熊市，目前只是长期牛市中的大级别调整，中期底部的确认也不会遥遥无期。结合短线指标分析，周四收盘上证指数站稳了5日均线，为近期少见，而KD指标连续2次在20左右发生"金叉"，是成功率很高的见底信号。

    抄底资金正在流入

    上周管理层针对"一季度股票型基金净赎回上千亿"市场传闻的紧急辟谣，可能表明当前市场资金面并不像前期想象的那样恶劣。而4月份第一周共有10只开放式新基金在发，17只新基金等待发行，基金迎来历史上最密集发行期，部分刚发行完毕的新基金也已经进入建仓期。不可否认，国内存在着大量趋势投资者，在下跌的过程中，基金募集的速度比较缓慢，但是随着大盘越来越接近"疑似底部"，一旦市场出现止跌迹象，在大量新基金同时在发的情况下，资金回流的速度可能也会超出想象。此外，自3月中旬以来50ETF持续放量，周四成交金额更是达到19.72亿元的天量，从历史经验看，50ETF持续放量之后大盘指数往往会迎来较有力度的上涨行情。由于50ETF对应的是对于大盘指数起决定性作用的权重股，从某种意义上说，50ETF成交的持续放大可能意味着抄底资金正在持续流入市场。

    权重蓝筹先于大盘反弹

    从3月下旬开始，银行、保险、航空等蓝筹股板块就已经拒绝跟随大盘下跌并开始试探性反弹，上周石化、钢铁等也出现了反弹信号。大盘蓝筹股领先于大盘反弹，一方面是由于投资价值的显现，如银行、钢铁板块多数个股动态市盈率低于20倍；另一方面则是因为A股市场周期性风格转换的规律作用。回顾2006年以来的牛市历程，我们可以很清晰的发现一个特点，即"二八现象"和"八二现象"呈现轮动，并且每次持续时间都在5个月左右。如2006年8-12月以银行、地产为代表的大盘蓝筹股行情持续5个月，而2007年1月到5?30之前低价股轮番上攻，随后的6-10月又是一轮典型的A+H权重股行情。而从2007年11月到今年3月，伴随着大盘的调整，权重蓝筹股不断下跌，中小板、农业、创投等题材股又持续火爆，持续时间也达到5个月。从3月底4月初开始，大盘蓝筹股明显转强，很可能是又一轮风格转换的开始。如果蓝筹股进入到持续数月的强势周期，其权重作用将帮助大盘指数构筑中期底部甚至出现中级反弹。(中国证券报)

抄底资金正在流入.........................