一个好的基金组合，并不是基金的数量越多越好，而在要让组合中单只基金的差异化程度较大。

从原则上讲，基金组合一是基金类别的配置，主要是货币市场基金、债券基金、混合基金和股票基金的比例，这决定了基金组合预期收益率的高低；二是核心组合，主要是股票基金和混合基金的配置，这决定基金组合长期的收益表现。

从投资基金以获取可观收益的角度出发，投资者首先应根据自己的风险承受力确定一个比较明确的投资目标，然后审慎选择三至四只业绩稳定的股票或混合基金来构成自己基金组合的核心部分。

即使同为股票基金，有些基金偏重大盘价值类股票，整体上表现出稳健的风格；有些则偏爱小盘成长类股票，表现出高风险高收益的进取风格。有些基金追求资产的长期增值，不会特别在意分红；有些则强调到点分红，获得一定盈利后就立即分红，使投资者落袋为安。有效的基金组合应该选择不同风格特征的基金，以分散特定风格具有的风险。但是，组合中基金的数量要适度，并不是买的基金越多，风险就越分散。

此外，基金组合也要根据市场变化及时调整，才能达到进一步分散风险、提高收益的目的。

第一观察:证监会何以安民？
　　在经历了长达半年、跌幅近五成的股灾后，证监会近日终于着急了，发了个“安民告示”要求下属部门疏导股民情绪，全力维护稳定股市。
　　姑且不说，这项“关系千万人利益”的安民工作为何姗姗来迟，如果不先弄明白谁在破坏股市稳定，谁该对股市稳定负责，安民很可能因南辕北辙而事倍功半。
　　究竟是谁在破坏稳定股市？代表监管部门立场的文章先是罗列国内外不利因素使“股灾合理化”，然后用“市场(当然包括股民)非理性杀跌”来解释跌了50-70%的股价为何跌跌不休，在股民伤口撒盐，最后一再强调“买者自负”，不知这种下跌与监管部门无关的立场，这种开脱监管部门不救市之责的立场何以安民？何以维护稳定股市？
　　如果不是监管部门滥用基金发行审批权，07年6-8月猛发新基金，07年9月-08年1月一只新基金不发，何来3563-6124的蓝筹泡沬与6124-3212的蓝筹泡沬破灭？诚然，08年2月-4月一气发了20多个新基金，可当新基金卖不动时，发与不发有何本质不同？
　　如果不是监管部门的监管形同虚设，任凭某些利益集团刻意作空A股，以莫须有或捕风捉影的利空传言，操纵权重蓝筹股持续暴跌甚至持续跌停，人为制造市场恐慌，权重蓝筹股何以跌到20倍PE、跌到与H股接轨甚至倒挂仍跌跌不休？
　　如果不是监管部门人为制造政策不确定风险，市场何以付出暴涨暴跌的惨重代价？别的不说，仅股指期货出台时间就忽悠市场一年半，出台时间从2007年初一拖再拖，直到现在2008年出不出还不知道，永远在准备中，其间权重蓝筹借股指期货出台，玩了先涨几倍再打三折的超级过山车，害了多少为备战股指期货买权重蓝筹的机构、股民？
　　常言说，育人者先受教育。管人者先管好自己。监管部门要想稳定股市，避免涨时助涨跌时助跌，首先要明白，监管部门自己该干什么不该干什么。稳定股市的当务之急，是最大限度减少政策风险，稳定市场预期，让市场逐步走向市场化。具体地讲，尽快出台融资融券，明确股指期货出台时间，尽快表明监管部门对印花税、大小非减持、天量再融资的态度，尽快建立严打造谣惑众、操纵市场行为的机制，尽快取消新基金发行审批，让基金公司自己决定新基金发行的时机。
　　A股不需要“疏导股民情绪”，需要切实履行监管职责的监管部门。
　　　 (作者为资深市场人士、第一观察主笔)