指数越走越低，跌势却越来越凶。仔细考察本周市场，不难发现跌市中的一些新特点： 　　其一，一季报业绩“地雷”颇有杀伤力，包括一季报业绩下降及亏损，其中典型代表当属佛山照明、招商地产等。佛山照明是沪深股市绩优公司的代表，多年来，不仅经营稳健，业绩优异，而且分红回报非常优厚。而一旦业绩下降，出现亏损，对市场信心的打击是不容置疑的。招商地产也是有口碑的公司。招商地产从高位下来，股价一跌再跌，已经跌去70%多，但周二的业绩公告还是令股价直线下落，一蹶不振。
　　其二，一些优秀上市公司业绩发布，股价并无出色表现；而业绩下降的公司更吸引投资者的注意，如金融街、长江电力，股价迅速下跌。这反映了A股市场近期依然受到恐慌性预期的主导。
　　一句话，市场对利好麻木，呈现出“四大皆空”的景象。
　　其实，近来，积极性因素并不少见。就投资者最关心的业绩而言，至今292家公司公布了一季度业绩预告，72%报喜、27%报忧；71家公司公布一季度业绩，净利润同比增长56%。周四公布的今年一季度宏观经济数据要好于预期，国务院也表示，当前总体经济形势比预想的要好。
　　从资金供给的角度看，近期QFII申请增加额度和新机构申请资格的数量都比较多，目前待审批的QFII额度申请总额已超过去年外汇局新增的200亿美元投资额度。另外，来自广东省社科院的一份监测报告显示，2008年第一季度国内热钱的流入规模超过了2007年前三季度。随着一季度官方公布的相关经济数据，上述现象也得到了佐证。钱并不是问题，总体来看，流动性依然充裕，出问题的是投资的信心。
　　可以肯定的是，指数反复下挫更多来自于情绪的影响。也许一段时间以后，投资者重新审视时，会发现我们确实过度悲观了。
　　值得一提的是以基金为首的机构投资者近来的动向。周五，基金一季报开始提前披露。根据统计，首批披露季报的偏股型基金出现大幅减仓举动，股票仓位平均降幅超过7个百分点，今年一季度也许是基金近5年来仓位降幅最大的一个季度。基金业的迅猛发展是我们这几年的基本策略，原因在于我们认为基金投资理性、稳重，可以减少市场波动，维持市场平稳。但实践表明，由于追求相对排名，导致过多的短期行为，基金的羊群行为发挥的是助涨助跌的作用，我们期望中的理想状态并没有出现.

基金的羊群行为发挥的是助涨助跌的作用

基金业的迅猛发展是我们这几年的基本策略，原因在于我们认为基金投资理性、稳重，可以减少市场波动，维持市场平稳。但实践表明，由于追求相对排名，导致过多的短期行为，基金的羊群行为发挥的是助涨助跌的作用，我们期望中的理想状态并没有出现.

似乎每件事情发生后ZF部门的第一反应就是说假话，然后用另一个假话去纠正前面的假话。
太对了！从不说真话！

[ 本帖最后由 温柔半刀 于 2008-4-19 21:41 编辑 ]

市场对利好麻木，呈现出“四大皆空”的景象

指数越走越低，跌势却越来越凶。