一场突如其来的大地震“震动”了国人。伴随着4月CPI数据超预期，央行上调存款准备金率后，A股市场的不确定因素似乎又增加了一条。作为宏观经济的晴雨表，投资人翘首企盼A股的“红五月”反弹行情能否得以延续？

　　多数基金经理表示，尽管食品价格短期或受影响，但地震并不会改变中国经济的运行趋势。最近两天的行情表明，公募基金选择了平稳应对“震动”。

　　

　　冷静应对

　　与前期的卖空和恐慌不同，一向情绪化的A股市场在这场灾难前显然维持了冷静。

　　5月13日，在汶川地震暴发后的第二天，上证综指报收于3560.24点，小幅下跌1.84%。受心理冲击影响，保险与金融板块收跌。仅仅一日之后，这一指数便收复了失地。昨日，上证综指报收于3657.43点。基金业内人士透露，近日公募基金在投资上显得相当平稳，并未受突发灾难的过多冲击。

　　南方优选价值基金经理谈建强表示：“相对损失来讲，这场灾难或会强化市场对**维护社会稳定的预期。这和即将到来的**会一起，将进一步提高大众的凝聚力。上述因素对资本市场的发展是不无裨益的。”

　　

　　不影响经济趋势

　　申万巴黎基金公司投资总监常永涛表示，地震发生的区域占全国GDP比重并不高，对市场的冲击或更多是心理层面，料不会影响全国经济运行的趋势。

　　摩根大通亦在近期报告中称，此次地震灾害集中在中国西南内陆的四川，该省 GDP占全国的4.2%，工业产值占全国的2.5%，无法与雪灾所影响的作为中国工业和农业“重中之重”的南方区域相比。

　　在CPI方面，多数基金经理表示，作为传统上的农业大省，此次地震引起了人们对于食品价格的关注和担忧，但其影响应该是短期的。

　　“央行采取提高存款准备金率而不是直接加息，一方面表明了**继续抑制通胀的态度；另一方面，相对温和的调控措施也表明**在控制通胀和维持经济较快增长之间努力保持平衡。”南方优选价值基金经理谈建强称。他表示，南方基金维持CPI逐季走低、全年出现全面性通胀和恶性通胀的概率不大的判断。

　　

　　机会正在增多

　　对于市场机会，谈建强的观点非常明确：市场已经出现了非常好的投资机会。

　　中欧基金也表示，尽管数据验证了宏观经济的放缓趋势，但目前A股市场静态估值低于去年同期，动态市盈率也在连续快速降低，从而为投资提供了较好的安全边际。该基金认为金融业和部分基础材料、工业中的个股具有很好的投资机会，而通胀环境下消费领域的一些企业亦值得关注。

　　“总之，6000点时，情况没有像想像的那么好；3000点时，也不像想像的那么糟糕。”申万巴黎基金公司投资总监常永涛表示，“机构不应该受市场情绪的影响，从而成为短期的趋势投资者。”


上海证券报 - 郑焰