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白梨 (月夕花朝)

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#1

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发表于 2008-5-16 23:15 资料个人空间主页短消息加为好友

基金风格比例配置概览

股票型基金风格比例配置概览

偏股混合型基金风格比例配置概览

配置混合型基金风格比例配置概览

从图1～图3可见，在风格资产配置上，股票型、偏股混合型、配置混合型基金总体上体现出同样的趋势，成长股及核心股的配置比例大幅降低，而成长类资产的配置比重下降更为明显。除仓位稍高的股票型基金玻璃型资产的配置比例有所增加，其他两类基金对该类风格资产的配置没有显示出过多的变化。可见在一季度资产调整中，成长股和核心股的减持是主要方向之一。

在规模资产配置上，三类基金对大盘股坚定持有，一季度未出现大幅度的增减变化，中盘股少量减少，小盘股微量增加。这也说明随着市场估值水平的逐渐合理，大盘股仍然是多数基金资产配置的重点。

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白梨 (月夕花朝)

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发表于 2008-5-16 23:18 资料个人空间主页短消息加为好友

一季度各风格类型基金数量增减不一，价值型基金数量增长最快，从前一季度的5只增加到55只。大盘玻璃型基金则从0只增加到10只，而成长型和核心型风格的基金数量有所减少。
各风格类型基金增减不一，主要原因在于受基础市场及宏观经济的影响。一季度股市出现大幅调整，前期高估值的股票多半价格回落，加之市场对08年的经济预期偏于谨慎，上市公司的预期业绩水平较前期下降，核心型和成长型个股投资价值有所降低。相反估值较低的价值型个股在动荡行情下则凸现出较强的投资性。另外，市场超出常规的变动，也使得部分基金在调整结构时倾向于寻找玻璃型—非价值非成长的个股，寄希望于乌鸦变凤凰，但该类个股并未成为基金持仓的主力。一季度基金持股风格的变动多少也反映这些趋势。

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发表于 2008-5-16 23:19 资料个人空间主页短消息加为好友

一季度市场估值整体上处于下降状态，这在重仓股估值水平中反映的更为明显。表2的数据显示，各种风格类型基金的组合估值水平都有不同程度的下降。从组合当前的市盈率来看，估值水平依次是：

中盘成长>大盘成长>大盘玻璃>中盘玻璃>中盘核心>中盘价值>大盘核心>大盘价值

成长型个股目前的估值水平仍处高位，价值型个股估值水平相比之下处于低位。06、07年牛市格局中成长型个股受到投资者追捧，但在市场要求个股重新回归理性的08年行情下，预计价值型个股将成为投资的热点。

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