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茉莉清香

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发表于 2008-5-24 12:29 资料个人空间主页短消息加为好友

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慎谈指数"勤挖"个股基金或再现“抱团取暖”

　　降低印花税的消息刺激股市反弹，但并没有迎来投资者期望中的反转。在指数依然剧烈震荡，行情不断出现反复的时候，在此轮下跌中损失颇重的基金们也变得小心翼翼起来。除了控制仓位，反思此前的激进操作策略外，很多基金也迅速拟定了弱市下的操作策略：淡化指数波动对操作的影响，寻找那些基本面优质的个股坚定持有。分析师认为，这有可能会导致基金业再度出现“抱团取暖”的局面。
　　慎谈指数
　　记者近期走访多家基金公司发现，在牛市时动辄豪言“万点不是顶”的基金经理们，在经历了一波狂风暴雨般的下跌后，冷静了很多。当采访中记者提出是否可以预测此轮反弹的点位时，大多数基金经理都连忙摇摇头。
　　“此次下跌的幅度超出了我们的预期，这令我们反思，对牛市的规模和时间长度是否太乐观，是否还有很多因素我们没有考虑到？现在来看，中国经济发展中的不确定因素还有很多，包括内部的，也包括外部的，我们不能盲目乐观。在这些不确定因素明确之前，预测指数的成功概率很低。”某基金经理向记者表示。
　　事实上，除了对不确定因素的担忧陡然升级外，在市场下跌时许多基金经理因抛出“牛市下半场”的观点而被投资者嘲笑，这使得他们突然开始爱惜“羽毛”了，尽量减少甚至干脆停止对市场未来点位的预测。此外，由于市场的突然转向使得基金经理的观点出现较大分歧，看多者很乐观，看空者则极度悲观，这也使得大家对指数的预测愈发谨慎。
　　不过，尽管对指数判断三缄其口，但对于中国经济的前景，很多基金经理仍然表示乐观。招商大盘蓝筹基金拟任基金经理黄顺祥表示，目前中国经济发展处于快速增长的阶段，中国经济中长期将保持较快增长的趋势。上投摩根双核平衡基金经理芮昆也认为，从一季度公布的数据来看，宏观经济的表现要好于预期，他仍然对中国经济长期向好抱有信心。
　　勤挖个股
　　虽然对中国经济长期看好，但落脚至短期股市走向，一些基金经理仍然表示悲观。“市场仍然处在消除泡沫阶段，未来市场的重心会不断下移。”某基金公司投资总监表示。在这种观点指引下，淡化指数判断，重点挖掘个股成为众多基金的共同选择。
　　汇添富基金相关负责人表示，他们始终坚持自己的投资策略，不会去盲目追逐市场热点。目前，汇添富通过自己的投研团队，经过严格的流程筛选个股建立股票池，在未来的基金投资中将会完全按照股票池中已选的股票进行投资操作，不会太关注市场波动的影响。上投摩根投资研究负责人则预计，下半年市场结构性分化将不仅体现在行业层面，也会体现在不同的上市公司中间，乐观预计会有一批优秀的上市公司在成本压力的淬炼中破茧而出，成为中国经济走向更高质量过程中的主力军。
　　从目前多家基金公布的投资策略中可以发现，抗通胀、受惠内需的品种几乎成为所有基金的一致选择。分析师指出，虽然目前仍不明确基金具体看中了这类概念中的哪些个股，但可以肯定的一点是，如果市场继续呈现弱市，可投资的机会开始收窄后，基金手中的资金将会持续流向这些板块，其中部分个股将被基金集中持有，从而再度出现“抱团取暖”的现象。