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　　由《交易日》和中信银行共同主办的中信银行·新财富投资报告会周末在深圳再次举行。南方基金高级投资经理王硕对今年股市进行了分析和展望，并对基金投资提出了一些建议。  

　　今年一季度A股市场出现罕见暴跌，股指创多年来最大的季度跌幅，对此王硕认为这是由于投资者四方面忧虑所导致的。一是CPI连创新高，引发市场对**出台严厉调控政策的担忧；二是美国次贷危机如果演变为经济危机，将导致中国的出口部门严重受损，引起中国经济减速；三是经济转型势在必行，要素价格上涨压力明显，会挤压上市公司盈利空间；四是全流通时代的来临，使得估值体系面临重建。  

　　对于上述不确定性因素，王硕一一进行了分析。他认为，二季度通胀形势不再恶化，全年仍存不确定性，但出现恶性通胀的可能性不大，而美国次贷危机最坏时候已经过去。一季度宏观经济运行平稳，中国对美出口占总量19%，对欧盟、日本、东盟出口增长的贡献弥补了对美缺口。上市公司盈利保持增长，一季度可比上市公司利润增长17%，扣除电力、石化等价格管制部门增长49%，08年预计增长25%～30%。而对于大小非，首先可流通不等于减持，此外新政策出台后大小非减持压力已经减轻，更重要的是全流通时代估值方法改变。  

　　经过上述分析，王硕认为推动市场发展的长期有利因素包括城市化和工业化、人民币升值等都没有改变，市场估值水平也已下降到合理区域。在政策明确扶持后，市场恢复性上涨可期，并可能在一段时期内维持上下震荡格局，个股出现分化，演绎结构性牛市。  

　　对于今年市场整体情况，王硕认为震荡平衡将是最主要的特征，主观性的追涨杀跌会面临很大的风险。  

　　对于基金投资，王硕建议应注重分散风险，以多类型基金组合为主，并适当提高混合型或债券型基金比例。

主观性的追涨杀跌会面临很大的风险

追涨杀跌会面临很大的风险

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