提要：在金融、煤炭、钢铁等主流板块调整的拖累下，周一深沪大盘呈现反复震荡下行的态势，弱势运行特征较为明显。从技术走势来看，不排除上证综合指数将进一步回补4·24的向上跳空缺口。不过目前股指距离完全回补缺口仅仅剩下不足100点的距离，显然，短期继续调整的空间将较为有限。预计股指在完全回补缺口后，将有利于市场心态的逐渐回稳，毕竟作为一系列重大政策利好催生的"政策底"仍然对股指运行构成较为有力的支撑。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　在金融、煤炭、钢铁等主流板块调整的拖累下，周一深沪大盘呈现反复震荡下行的态势，弱势运行特征较为明显。从技术走势来看，不排除上证综合指数将进一步回补4·24的向上跳空缺口。不过目前股指距离完全回补缺口仅仅剩下不足100点的距离，显然，短期继续调整的空间将较为有限。预计股指在完全回补缺口后，将有利于市场心态的逐渐回稳，毕竟作为一系列重大政策利好催生的"政策底"仍然对股指运行构成较为有力的支撑。

　　笔者在上日的文章中谈到，尽管当前市场面临通胀、出口减速、外围经济下滑、人民币持续升值和高油价等等复杂的内外环境，但在管理层出台一系列稳定市场的积极举措推动下，市场主力仍然在积极寻求突破口，其中央企的整合重组就是重要的一环。

　　观察周一的盘面表现来看，以电信重组为契机催生的局部热点机会继续受到市场的积极挖掘，相关的通信板块走势活跃，成为弱势中的一大亮点。注意到，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、财政部于24日发布了《关于深化电信体制改革的通告》，通告指出：基于电信行业现状，鼓励中国电信收购中国联通CDMA网(包括资产和用户)，中国联通与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。显然，伴随电信重组的展开，在电信运营商竞争力的提升和电信投资的增长，通信行业有望迎来新一轮的发展机遇。值得关注的是，电信重组后将颁发三张3G牌照，因此3G进程也将加快。此前根据相关预测，中国未来几年3G资本支出超过4000亿元，其中系统设备投资2300亿元。因此，电信运营、通讯设备、软件开发与系统集成等相关公司将面临较大的投资机会。

　　除了通信板块之外，航天军工板块也成为市场的一大亮点。笔者此前也提到，航天军工产业作为我国高科技产业和先进制造业的重要组成部分，在加快军工企业股份制改造和充分利用资本市场促进军工集团转型的大背景下，未来发展前景十分乐观。近年来，国防科工委相继制定和颁布了《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》、《关于深化国防科技工业投资体制改革的若干意见》、《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》等一系列政策措施。预计军工资产证券化、借助资本市场改造军工企业将成为国家对国防科技工业进行改革的一项重要手段。随着各项改革的进一步推进，央企军工集团整体上市、军工板块上市公司获得优质资产注入值得投资者期待。

　　[市场风险与策略]

　　从周一的跌幅榜来看，金融、煤炭、石油、钢铁等主流板块大幅下跌，成为拖累股指反复下探的主要做空压力。尤其是部分权重指标股的下跌对指数运行构成较大压力，通过统计发现，中国石油、工商银行、中国神华、中国人寿、建设银行、海通证券、中国银行、中国平安等8只权重股累计拖累股指下跌48.88点。显然，权重指标股的表现仍然左右后市行情的发展，后市表现值得密切跟踪。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.中国证监会日前颁布《关于规范控股、参股期货公司有关问题的规定》称，现阶段，同一主体控股和参股期货公司的数量不得超过两家，其中控股期货公司的数量不得超过1家。《规定》将于6月1日起施行。

　　2.工业和信息化部、国家发展和改革委员会、财政部24日发布《关于深化电信体制改革的通告》，通告指出：基于电信行业现状，鼓励中国电信收购中国联通CDMA网(包括资产和用户)，中国联通与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。

　　3.在5月24日召开的2008年中国国际资本市场论坛上，高盛、美林等国际投资银行有关人士大都表示看好中国股市前景，认为目前A股市场估值趋于合理水平，提供了长线买入机会。

　　4.河北省省委常委、唐山市委书记赵勇24日在"中国经济50人论坛唐山研讨会"上透露，唐山港今年将选择恰当的时机上市。同时，他还表示，将多渠道打造金融平台以支持曹妃甸工业区。

　　5.2008深圳光电显示周暨国际消费类电子产品展览会(ICEF 2008)日前在深圳会展中心开幕。在其后举行的2008中国光电显示专题研讨会暨产业峰会上，**官员和专家指出，国内正在加速形成和完善平板显示产业链，越来越多的资源开始向面板生产领域和关键部件领域集聚。

　　6.在24日"第四届中国能源战略高层论坛--煤炭产业峰会"上，中国煤炭运销协会秘书长杨显峰表示，预计今年煤炭供给和需求增幅将双双回落。今年煤炭需求量将达27.4亿-28.2亿吨。煤炭供应较上年总体偏紧，价格将持续上扬，预计我国今年将变成煤炭净进口国家。

　　[今日市况]

　　受5日均线压制等影响，周一深沪大盘在金融、煤炭等板块拖累下呈现反复震荡下行的态势，深沪股指分别下跌-2.67%和-3.13%，双双以阴线报收，成交约1045.23亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3442.29点开盘后反复震荡下挫，盘中最低跌至3361.99点，报收3364.54点，3400点关口宣告失守，不排除进一步回补4·24向上跳空缺口的可能。深成指相应呈现单边震荡下行的态势。

　　从盘面情况看，两市个股普跌较为严重，其中深圳市场涨跌家数比例为79：640，上海市场涨跌家数比例为145：719。涨幅榜方面，波导股份、成发科技、万好万家、中卫国脉、中钢天源等11只个股涨停;从板块风格来看，受电信重组的推动，通信板块继续受到市场的追捧，其次，部分航天军工类个股也有良好表现。但整体来看，市场热点相对匮乏。跌幅榜方面，石油、煤炭、金融、钢铁等主流板块展开大幅调整，成为拖累股指反复走弱的主要做空压力。

　　周一，上证综合指数以3442.29点开盘，最低3361.99点，最高3443.99点，报收3364.54点，下跌108.55点，跌幅-3.13%，成交683.08亿;深成指开盘12116.72点，最高12121.74点，最低11810.61点，收盘11890.17点，下跌326.22点，跌幅-2.67%，成交362.15亿。

市场主力仍然在积极寻求突破口，其中央企的整合重组就是重要的一环。

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