大震荡引发基金业绩大分化
2008年05月29日  全景网络



　　证券时报记者 朱景锋

　　本报讯 二季度以来股市出现的大幅震荡走势加大了基金经理的操作难度，基金业绩呈现明显分化格局。

　　据天相投资的统计，截至5月27日，132只开放式主动投资股票型基金二季度以来单位净值平均下跌4.19%，超过同期上证综指2.8%的跌幅，但低于同期沪深300(3579.444,-96.79,-2.63%,吧)指数5.65%的跌幅。

　　数据显示，基金业绩的分化相当严重。132只基金中有10只基金的单位净值逆市上涨，巨田基础、国富弹性、中信红利单位净值分别上涨 4.07%、2.9%和1.76%，涨幅居前。华夏行业、嘉实增长、合丰成长、工银成长、金鹰优选、景顺成长、交银精选等基金单位净值也出现上涨，但涨幅小于1%。其余122只股票基金净值全部下跌，有多达30只基金单位净值跌幅超过业绩基准沪深300指数5.65%的跌幅，其中有3只跌幅超过10%，分别达到12.07%、10.27%、10.16%，跌幅第一和第三名同属一家基金公司管理。

　　混合型基金业绩同样分化明显。据天相投资的统计，截至5月27日，86只混合型基金单位净值二季度以来平均下跌3.68%，其中交银稳健、荷银预算、国投景气、东方龙、长城久恒、中银中国和中银收益等7只单位净值出现上涨，交银稳健单位净值涨幅达到3.2%。其余79只单位净值下跌，其中一只单位净值跌幅达到10.27%，跌幅最大。

　　进入二季度以来市场行情一波三折，大幅震荡。从4月1日到4月22日股指持续下跌，上证综指于4月22日一度跌破3000点大关，随后受印花税下调刺激大幅反弹，并于5月6日创出3786点阶段新高，之后受4月CPI反弹和地震等不利因素影响陷入新一轮调整。

　　随着市场大幅震荡，基金重仓板块表现分化明显。二季度以来至5月27日，基金第一大重仓行业金融保险指数(944.053,-42.79,-4.34%,吧)下跌1.93%，强于大盘，但第二到第四大重仓行业的金属非金属、机械设备、房地产等跌幅较大，分别达到6.79%、8.77%和26.36%，房地产也成为二季度以来跌幅最大的板块，对基金净值造成了极大的影响，但第五大重仓行业采掘业表现强势，二季度以来涨幅高达5.68%，成为两市涨幅最大的板块。

　　重仓板块的分化自然引起基金业绩出现大分化。单位净值跌幅较大的基金大多由于配置了过多的地产股所致。股票基金中跌幅最大的基金在一季度末房地产市值占基金净值的比例达到19.29%，处于严重超配状态，也远远超过基金平均6.85%的房地产配置比例。混合型基金中跌幅最大的一季度末配置房地产行业的比例也达到17.43%，前十大重仓股中有4只为地产股。而一季度末巨田基础配置采掘业的比例高达14.51%，远远超过偏股基金平均6.36%的配置比例，同时该基金对房地产没有配置。