【提要】：今日两市股指再度呈现震荡的走势，地产、金融等大市值股大幅回调，中石油和中石化顽强护盘。早盘沪指窄幅震荡整理；午后，石化双雄独撑大盘，无奈拉动“超级大盘股”未能唤起个股的普遍热情，个股普跌格局愈演愈烈，部分权重股加速下挫，沪指尾盘出现一波杀跌，逼近3400点整数关口。由于地产股回调，深成指全天呈单边下挫的走势。07年5月30日是投资者记忆犹新的一天，而今日、5.30前夜机构再度杀跌大盘跳水，难道要续演那一幕？还是……


    市场走势受基本面和资金供求的制约

    在股指快速调整到位后，降低印花税确立了3000点的政策底，目前大盘仍在反复震荡的市道中。就目前市况而言，尽管近期市场窄幅震荡，成交量波澜不惊，但从盘面可以感觉到，尽管有资金在大盘窄幅震荡面临方向选择时持观望态度，而一旦有利好或权重股的护盘出现，这部分资金很快就流入股市，直接造成了个股板块的大面积快速的上扬。

    目前，宏观经济、市场信心等几大决定性因素还正在过渡时期，后续的整理将会持续较长一段时间，从而做到与后续经济基础走向的衔接。从中长期看，市场走势将更多受到基本面和资金供求关系的制约。

    基本面方面，2008年可视为本轮全球经济持续增长的转折之年。从国内看，高企的房价最终将把价格压力传导到国民经济的每一个环节，通货膨胀的压力需要更长时间才能得到消化。

    从资金供求关系看，20--30倍左右的市盈率、3--4倍的市净率对于实体资本仍有很高的吸引力，从而引发实体资本对于金融资本无穷无尽的资金需求。我们认为，只有在更低的估值水平下，金融资本、实业资本之间的资金供求才能实现较为稳定的平衡。

    从中长期角度看，市场仍不具备大幅上涨的动力。由于历史持仓成本较高，市场经济结构调整拉动股票市场市值结构调整，市场快速杀跌的动力也不充分。所以，市场有可能进入宽幅振荡格局，以时间换空间迎来新的投资机会。

    展望后市，建议投资者继续关注通胀高企以及环球增长放缓对企业盈利构成的负面影响。能源及原材料价格上涨，则可能导致生产物价指数继续高企。在这种形势下，工业企业料将继续面对成本上涨的压力，并需要一段时间才可透过行业整合将成本增幅转移。此外，环球经济放缓及人民币强势，亦会对出口公司及商品、周期企业构成压力，但个别商品仍可受到美元疲弱及供应受阻等因素支持。建议继续选择性地持有商品、周期企业，并看好内部增长概念股，尤其是一些在各自市场中拥有强大定价能力的领军企业。

    中国经济虽然持续增长了30年，但是，当前我国仍处于经济起飞的时期。在未来较长时期内，预计我国经济将继续保持增长，相信“经济的晴雨表”--股市仍将多数为晴天。在宏观经济和企业盈利等基本面因素保持良好态势的前提下，市场仍具有较好的投资机会。（重庆东金）

石化双雄扯大旗 应者寥寥回落急

    周四，沪深股市反弹乏力，尾段急跌。由于受到重量级指标股中石化、中石油上涨的影响，上证指数全日3/4的交易时间围绕前收盘点位振荡反复，高点上摸3481点，尾段一小时抛压增大，空方占优，几乎以全日最低点3401点报收，下跌1.66%；深证成指因盘中缺乏指标股助涨，走势更弱，全日始终以绿盘运行，尾市以低点11947点报收，重挫2.98%，将周三的阳线全部吞噬。当日两市仅204家个股上涨，其余均告下跌，两市累计成交1022.7亿元，较周三略有减少。

　　当日市场最大的看点是：受国务院常务会议研究部署当前煤电油气运等工作的消息影响，中石化、中石油两大重量级指标股一度涨势强劲，拉动上证指数不时飘红，无奈市场跟风者寥寥无几，成交始终未能同步放大，尾段金融、地产类指标股快速回落，最终导致反弹夭折。除石油板块上涨外，当日仅水泥、陶瓷板块小幅飘红，3G概念股相对抗跌，其他无明显亮点。

　　从周四市场表现看，尽管盘中有“石化双雄”放量上攻，一度给多头以希望，但广大投资者在今年总体亏损的情况下跟风意愿淡薄，市场人心不古，戒心很重，两市日成交千亿左右的量能难以支持持续上涨。从近段时间市场的总体情况看，热点左冲右突，即时应事翻炒，机构或有规模的游资打到哪，哪里就树“旗杆”，但持续性差，短线色彩浓厚，对指数、对激发场外增量资金进场作用不大。

　　在经历了周四先扬后抑、前倨后恭的调整行情后，是否就意味着中继反弹结束，马上就会完全封闭“4.24”跳空缺口呢？恐怕也没有那么简单。笔者仍然认为：短期下跌抵抗、退二进一、时有防守反击的调整走势（即以时间换空间）仍将延续，而微观上的重心上移或下移取决于机构主力的搏弈结果。（邱晨   江南证券）

石化双雄难挽颓势 短期市场再陷调整

    虽然周三A股市场大幅飚升，但多头的做多激情仍然受制于高油价、高CPI的预期，故上证指数在早盘略有低开，以3447.77点开盘，小幅低开11.26点。随后由于中国石化(600028 )、中国石化等石化双雄的崛起，A股市场震荡走高，上证指数最高摸至2481.73点。但可惜的是，由于地产股等品种仍然难以有效企稳，资金仍有流出的趋势，故上证指数冲高回落，午市后甚至出现跳水走势，最低探至3400.77点，尾盘以3401.44点的次低点收盘，下跌57.59点或1.66%，成交量为683.22亿元。

　　对于今日A股市场如此走势，笔者认为主要有两个特征，一是再一次折射出A股市场的上涨空间相对有限。今日中国石化、中国石油(601857 )的崛起也未能进一步打开反弹空间，这本身就说明了市场在3500点一线已构成了较大的压力。从而说明目前A股市场上升空间不大。二是多头资金短炒的风气犹存，比如说上周末的通讯设备股仅仅只有两个交易日的热度，而股指期货概念股也是如此，如此的走势特征也抑制了多头的跟风激情，毕竟没有赚钱效应只有亏钱效应，所以，不愿跟风，看来，A股市场短期仍将调整，建议投资者的操作略作谨慎。（秦洪   渤海投资）

热点难以延续 反弹受阻冲高回落

    周四大盘尾盘大幅杀跌，空方下午2点开始的持续近一个小时的杀跌非常坚决，由最高3481点杀到3400点，幅度近3%，一举击碎市场做多幻想。截止收盘，沪市收盘报3401点，下跌57点，深市收盘报11947点，下跌366点。两市合计上涨237家，下跌1389家，涨停非ST股9家，跌停1家，沪市成交量不到700亿的水平，继续萎缩。

　　今日市场做空力量主要来自于银行、券商和房地产等指标股的杀跌，这极大的抵消了中石化与中石油上涨的积极效应，而个股的普跌也加大了反弹之后中石油和中石化的压力，使其强势难以延续，盘面上可以看出，股指主要随中石油和中石化波动，其中中石化由最高涨幅6.33%到收盘2.58%，成为尾市跳水的元凶。热点方面，我们可以发现近期热点持续性极差，昨日表现良好的股指期货概念，券商概念，创投概念，盘中并没有起到维系人气的作用，反而期指概念个股有诱多嫌疑。从涨幅榜上来看，江南化工，柳化股份，鲁北化工，江山股份等化工股走势较为强势，同时，中石化的走强也带动了石油化工类个股如泰山石油，辽通化工的活跃。另外，3G概念在中卫国脉涨停刺激下也走出一波强势行情，不过尾市也跟随大盘大幅跳水。指标股方面，银行股全天大幅下挫，昨日表现突出的华夏银行跌幅更达4.6%，显示短期内调整压力依然较大。

　　从今天的表现来看，由于热点缺乏延续性，观望情绪浓厚，经历昨天普涨之后个股在短线获利回吐压力下明显分化，大部分个股出现不同程度的调整，而指标股杀跌加大了调整的压力。沪综指明显受到30日均线压制，在几度试图突破受阻之后选择向下寻求支撑。目前的市场从基本面来看，由于国内经济仍处于相对稳定期，没有出现急剧衰退迹象，主流蓝筹股估值水平并没有继续大幅走低的空间。所以大盘即使出现调整，大幅下跌的空间不大，而另一方面，近期量能萎缩，热点散乱缺乏延续性，大幅反弹的时机还未成熟，短期大盘将继续震荡整固。（世基投资）

信心缺失 股指失守5日线

    股指今日早盘低开后窄幅震荡，大盘在石化双雄推动下一度上冲至10天线，不过，市场跟风盘明显不足。在股指全天数次上冲无果后，市场信心开始动摇，金融地产板块午后加速下跌，引起市场恐慌跳水，大盘最终跌破5日线并以接近最低点收盘。沪综指收报3401点，下跌1.66％，成交682.9亿元。

    盘面上观察，石油双雄一枝独秀，盘中最高涨幅分别达6％和4％，成为力挺大盘的中坚力量。3G、水泥板块一度有所表现，整体走势强于大盘。但是，地产、金融两大龙头行业却出现大幅下跌，平均跌幅超过4%，成为今天最大的做空力量；此外，钢铁、有色、农林等也跌幅居前。整体来看，两市有近九成个股下跌，市场普跌现象明显。

    石化双雄受到成品油价格上调的预期提振而上涨，但面对满盘皆绿的盘面，还是显得独木难支。导致大盘今天走势的原因包括两方面：第一，金融地产板块的大幅下挫损害了市场信心，由于它们的表现对应着主流资金对后市的看法，在它们走弱的背景下，市场被悲观情绪笼罩，股指走弱也就在所难免。第二，没有明显的热点板块，虽然部分板块个股盘中有活跃迹象，但却没有形成市场号召力。另外，成交量迟迟不能放大也是一个重要的原因。尽管股指走弱，但短期大幅下跌的空间也不大，预计后市仍以震荡为主。技术上，股指今天虽然跌破了5日线，但主要由尾盘恐慌杀跌所致，明日5日线附近多空双方还会有争夺，投资者可留意。（上海新兰德）

短期还将有一个震荡的过程

    1、从行情走势来看，周四大盘未延续前期的反弹态势，全天呈现震荡态势，尾盘在权重股冲高回落的影响下，出现一波快速下跌。受市场传言**将提高成品油价格的影响，石化双雄再度发力，奋力支撑大盘。而周三被市场热潮的股指期货概念，却被市场所遗弃，券商及参股期货板块纷纷出现回落。地产、有色、钢铁、银行、煤炭等几大权重板块也纷纷出现调整。总体来看，周四市场石化板块独自支撑大盘，盘面呈现指数小幅调整，个股普跌的态势，成交额与前日基本持平。

　　2、从技术上看，大盘经历两天的反弹回升后，短线面临一定的获利盘套现压力。由于成交额未有明显变化，说明场内人气依旧保持在近期的高位。从神光启明星来看，周四大盘收于生命下之下，显示当前行情相对较弱。但由于生命线近期高点位于3436点附近，位置相对较低，这将有利于后市行情的转暖。从生命线趋势来看，未来生命线走势呈现震荡走稳的态势，预示大盘短期虽有调整，但向好态势不变。

　　3、从市场热点来看，部分题材股再次活跃在涨幅榜前列，如以中卫国脉为代表的电信重组题材，以四川金顶为代表的水泥建材板块，以美尔雅、新黄浦为代表的股指期货题材，这些板块由于短期资金介入较深，加上较强的短期事件刺激，存在反复炒作的机会，但由于是题材炒作缺乏业绩支撑，追高的风险依然较大。

　　权重板块方面，石油石化股成为市场中一道亮丽的风景，受到放松成品油价格管制的预期刺激，中石化、中石油的放量上涨，成为稳定股指的中坚力量，中石化盘中涨幅一度超过6%，尚未股改的S上石化、S仪化也封住涨停。由于石油股未来政策预期强烈，预计仍有向上的机会。与此相比，近日提前止跌反弹的券商、保险、银行、地产、钢铁、有色等板块成为周四尾盘做空的主要动力。可见在市场人气有效恢复之前，市场要真正转好还需要付出相当的努力。

　　4、投资策略上，由于中石化的上涨未能得到其他权重板块的相应，市场量能不足，股指受阻于30天均线后尾盘出现跳水，预计短期还有一个震荡的过程。操作上可保持现有仓位，密切关注市场热点的演变以及成交量的情况。（山东神光）

不知道






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5.30 应该是希望,最后的"红五月"!

这段时间我觉得现在大盘每涨100点我持有的基金能回本1000元左右，但大盘每跌50点我就的亏1000多，好郁闷啊，基金现在都怎么回事呀

估计又要暴跌了！

红五月，我只望你红最后一天吧！明日！

不得而知。。。。。。

5.30 应该是希望,最后的"红五月"!

在股指快速调整到位后，降低印花税确立了3000点的政策底，目前大盘仍在反复震荡的市道中。