园地一：选择基民还是股民？
（股市有风险，入市须谨慎，慎重，慎重啊！）
　　1999年我儿子李昌高中毕业，没能考上大学，复读了一年还是没能考上大学，儿子是个爱好比较广泛的孩子，但是没有一样学得精。复读了一年都没能考上大学，他也就对上大学没有了信心。在家待了一年一事都不做。到了2001年7月，他见股市一直在走牛市，就对我和老伴说：“爸妈现在股市很好，我想去炒股，你们支持我炒股吗？”我们对他说：“股市你了解吗？”他对我们说他买了一些股市的书，学习了很多股票知识，炒股的技术。他说，他一定会在股市里大县身手，会证明他一定成功。
　　我和他妈商量后决定就给他5万元去股市。我就对他说这5万元是给你上大学准备的，你没能考上大学，这5万就当你去股市上学吧，希望你能在股市里成功。就这样儿子进了股市。儿子一近股市大门，就遇到股市大跌暴跌。到了2005年5月，给儿子的5万元资金只剩下不到5千元了。我和她妈对他讲：“你在股市这几年亏了这么多钱，你是不适合炒股的了。他说这几年运气不好，一进股市就一路下跌，不过也在股市里学会了很多，只要股市转好一定会成功的。”
　　2006年股市一路走好，到今年4月儿子李昌已把我给他的5万资金已收回来了，还赚了5千元。儿子说他要是还有更多的资金的话他还会赚更多的钱。他说在2005年他只剩下4000多的资金就能翻10倍，是已学会了大波龙头，赚钱的法宝。见人就说他已在股市里有了赚钱的法宝。做股票还可以赚50倍。我和他妈也为他高兴。可是儿子在股市赚了一点点钱还是不能改变一个高中毕业生的现状。他就对我和他妈说为了赚个500万他还要更多的资金，要我们去向亲戚借钱。我们说股市风险大，不能借钱的。他说现在的行情太好了，如果错过了这个机会，会后悔一辈子。如果我们能够借到50万就可以很快赚个500万。我和他妈被他的话打动了，就向亲戚借了20万给他炒股，他还是说不够多，为了赚个500万要我们把住房卖了。我和他妈说不能卖房子去炒股的，他就说你现在把这套福利房卖去，到年底就可以买到别墅了。大波龙头是我的法宝。我们被儿子的话打动了，就把唯一的一套房卖了个15万，给他去炒股了。灾难也就来了，5月下旬儿子把我们卖房的钱和借来的钱一共35万投进去，股市马上就大跌暴跌。一下就去了一半。亲戚也上门来催还钱了。我们就问儿子还有多少资金，李昌说股票都被套了，现在卖出一半都收不回了。老伴一听就气昏在地，当天就进了医院，一周就过世了。
　　现在儿子的精神也有些失常了，晚上都在说梦话：“我要找高手扳本。我会赚500万的”我现在的愿望就是儿子的股票快涨回来，卖了好还钱啊！

记得四月底的时候我们值得信赖的基金公司搞了个什么“备战红五月”，当是那股劲现在想起来真的觉得好笑。现在回想起老人们曾说过的一句话“演戏的是疯子，看戏的是傻子”，这句话用这个时候我觉得太合适不过了。眼看五月即将过去，马上到六月了。现在具然又有些恬不知耻的人又弄个什么“红六月”，说实话真不知道这些人把我们这帮基民、股民当什么了。我是从4000多点进的市一直到6124点，一路跌下来咱没跑过。六月将是我给基金公司的最后机会，如果还是绿的我准备清仓出局。套用一句话“惹不起你，我还躲不起吗？”

　　看到各位的顶贴，真的很感动！回过头我们理智的想想，基金公司这帮经理们拿着高年薪，不为基民着想，还一味的唱空，让老外炒了底自己不敢啃声！受了证监会点名又不敢承任！麻烦你们这些高学历、高智商的基金经理，做出一点成绩让我们看看。要不然你凭什么让我们相信你们。 我们赔的一塌糊涂，而你们这些基金公司的人，仍然拿着所谓的“管理费”，我不知道你们在拿这些钱的时候是什么感受？你们好意思拿吗。我不想用脏话骂你们。我说的都是事实！

（本文摘自《上海证券报》，作者黄湘源）

　　对于陷入困惑中的基金来说，首先要明确，它的市场定位就是做市场忠实的牧羊犬。从这个定位出发，最重要的职责当然就是维护基金持有人也即广大投资者的利益。过多注重短期业绩排名而忽略谋求更重要的长期利益，只顾基金管理费以及基金经理薪酬的旱涝保收而置广大基金持有人或投资委托人利益于不顾的太随便的出手，最让人无法容忍。

　　基金也烦恼。

　　烦恼的不是找不到北，而是怎样才能洗刷掉“砸盘者”的恶名。尽管并没有对“不抛售、不空仓、不发国难财”的“爱国市”盟约有过任何承诺，而且，基金也大可以用自己的仓位来证明自己并没有“不讲政治”，但是，基金们也知道，仓位其实说明不了什么。重要的是，基金现在不仅不知道方向，对究竟该有怎样的估值定位其实也很茫然，讲不讲政治又何从谈起呢？

　　说起来，不要说把基金当成“爱国市”的守望者不过是散户的单相思，就是所谓市场“稳定器”的说法又何尝不是管理层的一厢情愿呢？无数的事实证明，在“羊群效应”的面前，基金不过是不折不扣的大散户。当然，在基金把中小投资者的钱募集之后进行整体投资时，其所拥有的资金实力就是一般的私募机构也是远不可比的。可是，集中了大量专业人才并在一定程度上拥有股票价格发行和交易价格某种话语权的基金，却在很长时间里靠吃政策偏饭而不是自身的专家理财水平过日子，这种情形至今未有明显改变。嘴上说价值投资而行动上又比谁都耐不住寂寞，总是在自以为忽悠了别人的时候一不小心就又被别人给忽悠了一把，等到发现被别人忽悠的时候，为时晚矣。

　　把基金在6000点以上的建仓简单地归咎于有关仓位比例规定下的被动性行为，其实没有道理。尽管对于当时刚刚完成发行的新基金来说，高位建仓的高位被套在所难免，但任何一种建仓行为对于基金来说无不是投资理念的体现，就此而言，任何时候都不应该存在“捡到篮里就是菜”的问题。事实上，如果不是非但没有意识到6000点以上的高位风险而且还头脑发热地害怕踏了“无限风光在险峰”的空，新基金不仅没有必要像赶集一样赶乘6000点这趟末班车，而且更没有必要凑题材股的热闹，扎蓝筹股甚至ST股的堆。更何况，凑这个热闹扎这个堆的并不只是初出茅庐的新基金，还有不少老基金。

　　同样的道理，简单地将3000点以下的砸盘说成基金的为民请命，也不是没有疑问的。上证指数从6000点跌到3000点，毋庸讳言，基金不遗余力地做空起了推波助澜的作用。而基金的做空如果只是为了逼出个救市的政策来，又为什么不仅在救市政策出台前还在卖出“最后一单”，而且在救市政策出台后还在继续做空？这就说明，基金们与其说是“逼宫”，不如说是“逼空”。不计成本的逼空不仅使所有被牛市大潮卷进来的股民大亏，就是基金自己也在一季度仅仅三个月的时间就发生了6500亿的巨亏，几乎将其去年盈利的大半丧失殆尽，以至于现在不能不战战兢兢地被迫面对赎回的考验。至少到目前为止，基金的逼空只有一个结果，那就是损人不利己。

　　基金一直在倡导价值投资，一直在谈正确估值，可细究起来，基金似乎从来也没有自己的价值估值体系。人云亦云的过重的悲观预期动摇了基金经理的信心，也摧毁了他们应有的理性与智慧。基金无论如何也无法解释的是，为什么在“狼来了”的时候，总是像狼性大发的大狼狗一样，浑身散发出的是“狼图腾”的气息？基金不顾一切的做空，成全了QFII等国际资本的最佳抄底机会，却损害了本土投资者包括基金买单人的利益，影响所及何止是股市的稳定？

　　基金仓位所显示的“出工不出力”不过是假象，不可能有利于为其洗刷“砸盘者”的罪名。在某种意义上，“出工不出力”即使是消极怠工，也是一种倾向性表示。表面上的“出工不出力”甚至反而有可能是对不动声色的反向出力的最好掩护。更何况，仓位水平“出工不出力”的假象其实是通过出力太多的换手率来维持的。而这，才是真正最让人害怕的。为什么总有一些基金在做空，同时也总有一些基金经理在见异思迁？如此频繁的基金持股的换手率以及基金经理的换马率，恐怕在全世界也不多见。这除了反映出基金及其经理人的心态不稳之外，也反映了现行基金管理制度的不合理。如果说，对短期业绩排名的过多注重不利于引导基金去谋求更重要的长期利益，同时也是导致其一再重犯一叶障目因小失大之错误的重要原因，那么，只顾基金管理费以及基金经理薪酬的旱涝保收而置广大基金持有人或投资委托人利益于不顾的太随便的出手，则是最让人所无法容忍的，这也是足以令基金以及基金经理信用大损的一大制度性缺陷。

　　当然，退一步讲，“出工不出力”如果反映了基金的困惑，那么，对于陷入困惑中的基金来说，则或许还有“孺子可教”的机会。就当前而言，教育基金唯一可行的办法，不是给其以方向的提示，也不是加以这样那样的行动限制。对于基金来说，首先就是要明确，它的市场定位既不是对“羊群效应”的盲从，也不是对“狼图腾”的皈依，而是做市场忠实的牧羊犬。身为牧羊犬的基金，最重要的当然就是维护基金持有人也即广大投资者的利益。无论在什么时候，无论发生什么情况，基金持有人和投资者的利益都是与整个证券市场的稳定联系在一起的，尤其是在当前抗震救灾的非常时期。

　　忠于其牧羊犬的职守，就是基金最大的政治。

（编者按：文章有点长，但还是建议基民朋友们耐心读一下，挺有意义的）

　　基民的数量已经可以与股民分庭抗礼，有的人本就是股民出身。但是买基金不同于炒股票，套用老眼光看问题，难免足不适履。手头的基金何时卖出？这里面大有学问

　　基金（本文主要指开放式基金）的卖出称为“赎回”

　　以股市作为主要投资标的的基金，在赎回的原则和时机上，往往与股票具有高度的一致性；但鉴于基金可以在不同股票之间进行换手，卖出高估的股票再买进低估的股票，又与股票在卖出上具有一定差异。结合股票与基金的不同来探索基金的赎回之道，能够得到一些具有可操作性的方法。

　　赎回的时机

　　你需要决定基金在何时赎回。与股票卖出的点位决定其收益类似，基金的赎回也是大有技巧可讲的。

　　不同类型基金的换手

　　基金投资者经常被教育要“长期投资”，其实这里的长期应指某种特定的市场状况的延续期。市场走势大致可分为牛市、熊市、震荡市3种，某些类型的基金可能只适合在特定类型的市场中长期持有，在市场类型转换时，不妨赎回适合原市场类型的基金，再申购适合新市场类型的基金，也即不同类型基金之间的换手。

　　股票型与混合型的换手从理论上讲，股票型基金是以高仓位为特征的，这样才能在牛市中跑得更快，但高仓位的问题在于，一旦市场出现大的调整，很难留有足够的现金在低位建仓。而混合型或平衡型基金由于仓位留有余地，或者把仓位减下来也相对容易，在震荡市中常常能抓住低位建仓的机会。因此，牛市转到震荡市时，某些平衡型基金有可能比股票型基金表现好，值得把表现相对落后的股票型基金换成平衡型。

　　不过，在中国股市实践中，要预判市场是否进入震荡市是件难事。较长时间（如半年或一年以上）的震荡市不多见，像1997年5月～1999年5月那样2 年的调整周期很少见。常见的是中短期震荡后走坚的牛市，或是中短期震荡后走熊的熊市。如果震荡期很短，转换可能就不划算。像2007年黄金周以来市场必须通过较长时间调整来消化高估值的情形，倒有可能成为震荡市。

　　偏股型与偏债型、货币型的换手 当市场由牛市或震荡市转入节节下跌的熊市时，任基金经理的能力再强，也很难挣钱。这时即使很不情愿，也必须将偏股型基金转为偏债型、货币型，后者也即“股市的避风港”。这在A股市场不好且境外市场也很糟糕时适用。

　　A股基金与QDII的转换 如果A股不好了，而境外存在正处大牛市或高速成长的市场，而境内又刚好有投资该市场的QDII，那更好的选择可能是将A股基金换成QDII。

　　很多既炒股票又买基金的投资者，都谙熟“下午两点半”法则。中国股市下午3点收盘，但往往到下午两点半就大局已定，市场是大涨还是大跌一目了然。如果在近期要赎回某只基金，随意选择某天赎回并非老牌基民的做法，最好在近几天下午两点半看盘，注意到市场大涨后再发出赎回申请，即可以当天较高的净值赎回。当然，很多投资者都是上班族，去银行柜台办理可能来不及，将关联账户开通网上银行进行操作就方便了。

　　赎回的方式

　　基金在赎回的方式上也是颇有技巧的。投资者如能在实践中多加总结，有可能避免大的损失，或者获得不菲的超预期收益。

　　设立止损止盈点

　　基金也可能亏损。基金的止损在市场处于高位时尤其重要。如目前的A股，市场有很大可能继续往上涨，但没人敢说一定不会在哪一天突然崩溃，这时就要考虑对基金设止盈位了。由于基金止盈前往往已经有大额浮盈，很多基民都很难接受像炒股那样，把止盈位设在盈亏平衡点（考虑申购赎回费用），这时可以接受的止盈点是基金现有获利50%的位置，或是基金净值从当前净值下跌20%的位置，因为这时市场往往跌破1/3，大势已去，必须赎回了。

　　对于高位入市的基民来说，止损的标准有所不同。由于盈利较少，建议将止损点设在考虑申购赎回费用后亏损10%的位置，这样不用担心踏空，也不用担心亏损太多。

　　分批赎回原则

　　无论是投资股票还是基金，分批建仓或减仓都是很好的法则。投资基金数额较大或者基金投资占总资产比重较大的投资者，可以考虑市场上涨一定的幅度（如20%）便赎回一部分，边涨便赎，这样有利于降低风险，同时也为在市场大跌时捡拾黄金留下余地。

　　基金理财是一件非常严肃的事。如果你的主要目的是赚钱而不是娱乐，那你就有必要像炒股执行投资纪律一样，严格遵守某些基本原则。

　　长期持有绩优基金

　　某只股票并非一定要卖出，主要因为该上市公司管理层可持续增加盈利的能力值得信赖；基金并非一定要赎回，主要也因为其基金管理人具备可持续的一流资产管理能力，而不仅仅是因为由能力超卓的基金经理管理。

　　在国际上有一些历史悠久、声名卓着、久经考验的公募管理机构，如培养出彼得？林奇、杰拉尔德？蔡的富达基金公司等，旗下常常拥有一批绩优基金，其中有的基金甚至经历基金经理变换，也能在中长期中跑赢大盘。

　　中国基金管理机构的成长和受检验历史尚短，但某些具有雄厚专业实力支撑的机构已经初步显示出资产管理能力的可持续性，如上投摩根，其旗下的上投摩根中国优势基金在熊市、价值回归型牛市、泡沫型牛市均光芒四射，而成立不足2年的上投摩根阿尔法、成立不足1年的上投摩根成长先锋均有骄人表现。这样的基金公司旗下的基金就并非一定要赎回。

　　这种基金不能轻谈赎回还有个原因，就是一旦你卖了就可能买不到了。由于认为规模太大会影响业绩，这类绩优基金公司或绩优基金通常规模达到一定程度（比如100万或150万），就暂停申购了，却仍旧开放赎回。说“暂停”却往往一停就是半年，如上投摩根中国优势、华夏大盘精选更是一停就是近一年。如果你赎回了，就意味着睁着眼看着这两只基金在近半年或一年创造的高收益流失掉。

　　知足常乐

　　有些投资者持有某只基金一段时间就会很难受，以至于非要把手中的基金换成那只跑得最快的，才能睡得着觉。这类投资者多半是完美主义者，永远追求最好。但世界上没有哪只基金能够在所有的时间跑第一，连彼得？林奇和巴菲特都做不到。这类投资者疲于奔命，失去了基金轻松投资的本义。

　　经济学家西蒙曾说，勿求最好，满意即可。基金投资也贵在知足常乐。由于股市存在的板块轮动效应，重仓不同板块的不同基金都有可能在某段时间领跑，你的基金只要在大多数时间都在同类型的前1/3，就已经是非常了不得的成绩了。另外，不同类型的基金回报相差较大，很大程度上都是在风险与收益上做了不同的权衡，买股票型基金虽然收益相对较高，但也意味着你舍弃了某些安全性。

（编者按：本文摘自《基金观察》，作者黄嫀淓）

　　在美国，90%以上的资金涌向专业机构评选出来的5星基金。在国内，由于评级机构发展并不完善，基金市场历史业绩不长等因素存在，依靠“数星星”来判断基金优劣，并不十分科学。

　　然而，可以肯定的一点是，基金业的发展与壮大，正为基民提供越来越多的选择。

　　对于风险偏好型的投资人来说，进攻型的产品，是最佳选择。对于保守型的投资人来说，抗跌型的基金，则是较为安全的品种。

　　但有一些基金，即没有进攻能力，又没有防守能力，同时业绩稳定性差。这样的基金，不得不说是基金产品中的“鸡肋”。

　　根据过往业绩、稳定性以及近年表现，我们遗憾地发现5只这样的“劣质产品”，它们分别是：德盛稳健、金鹰成份优选、富国天源平衡、东方龙、中邮核心优选。

　　德盛稳健、金鹰成份优选、富国天源平衡：4年业绩不佳，稳定性差

　　这3只基金是近4年来业绩最差的偏股型基金，收益分别仅有：101.13% 、125.94%和141.71%。有可比业绩的43只基金近4年平均收益率在220%左右，可见，他们的平均收益比同业落后近1倍。

　　然而，仅仅是绩差，并不足以成为它们被抛弃的理由。糟糕的是，它们在4年当中的下跌、调整市况中，表现同样令人失望。

　　金鹰成份股优选基金和德盛稳健两只基金，由于公司实力不强大，业绩落后，比较容易理解。然而，富国天源平衡的主人富国基金，在前两年中，业绩也曾雄霸一时。但这并没有使天源平衡摆脱困境。

　　业内人士透露，基金业有一个潜规则，相当一部分基金公司，总有一两只主打的基金，其他基金则以各种方式为它做贡献，或者是被公司边缘化。联想到此，不禁要问，富国天源平衡，是不是就是这样一只被公司边缘化的基金呢？

　　东方龙：牛市涨得少，熊市跌得多

　　东方龙的遭遇与富国天源平衡有相似之处。

　　作为东方基金旗下第一只基金，3年以来，一直不为市场所知晓。然而，该公司旗下另一只基金东方精选，曾是2007年度的黑马，业绩直逼华夏大盘精选。

　　一个公司旗下两只基金产品，相差如此悬殊，没有理由不让人担心。其业绩也充分证明了这一点。

　　我们发现，东方龙的表现，属于标准的牛市不涨、熊市猛跌的类型。

　　晨星的统计显示，截至2008年4月11日，该基金最近两年年化回报为55.80%，居118只可比基金第107位。同样的，业绩跟不上，并不是最致命的问题。关键是，该基金在“5·30”以及自2007年10月以来的下跌中，毫无反抗能力，排118只基金倒数第3。

　　这样的表现，如何给投资人继续持有的理由？

　　中邮核心优选：彭旭长期“休假” ，公司后继无人

　　这只基金自诞生以来，一直头顶光环。然而，多数业内人士只把它当作特例来研究。因为大家都心里有数，这是一家仅凭投资总监彭旭一人之力撑起的基金公司。所谓独木难支，这个神话最终在2007年底破灭。

　　自去年底以来，彭旭以“休假”为由，不再露面，同时于今年2月初正式辞去旗下另一只基金中邮核心成长基金经理一职。

　　该基金今年以来的表现同样令人失望，在189只晨星股票型基金中，排到182位，即进入后10位置。

　　对于彭旭“下课”的原因，业内称是因为证监会对其过于激进的操作方式甚为不满。不管是何种原因，中邮核心优选的例子，再一次证明，个人英雄主义并不能长期维持基金公司的强大，也不能维持基金业绩的长期胜出。选择管理规范、团队建设完善的公司，始终是选择基金的第一要义。

（随着大盘震荡加剧，市场悲观气氛笼罩，基金赎回潮涌现。随着市场的持续低迷，日前新基金的发行也遭遇“寒流”。而我们该怎样看待此种情况呢？投资者是趁反弹赎回，还是应该继续持有？在当前的情况还适合配置风险较高的股票型基金吗？面对此问题种种，我们请来了西南财经大学金融学硕士唐丽琼老师来为我们一一解答。嘉宾介绍：唐丽琼， 西南财经大学金融学硕士，曾任上海普益投资顾问有限公司基金研究部经理，现任上海普益投资顾问有限公司基金研究部总监，西南财经大学信托与理财研究所研究员，长期从事基金产品研究。曾撰写《中海稳健收益债券基金评析》、《华夏希望债券投资分析》等新品分析，《2008年3月基金理财产品报告》、《2008年4月基金理财产品报告》等基金产品月度报告；《QDII基金的风雨历程》等基金专题。）

　　主持人：有一个现象，基金前期净值下跌的时候赎回量不大，而近期反弹的时候赎回量大增，您如何看待这一现象，基金公司是否会出于这个因素考虑而刻意压制大盘上涨？

　　唐丽琼：这是非常正常的现象。前期净值大幅下跌，投资者立刻赎回意味着遭受很大的损失，反弹时净值会有所回升，损失就相应减小，同时投资者对后市拿捏不准，担心继续持有会遭受更大损失，所以通常会选择逢反弹减仓。市场低迷时择机减仓可以减少损失，但也应注意，基金投资更注重长期，如果看好一只基金，其短期的波动不应是卖出的理由。

　　基金公司不会出于这个因素考虑而刻意压制大盘上涨。既然认为投资者遇反弹就会赎回那岂不是要永远压制大盘不反弹？基金公司的操作主要是根据自身的投资策略和对未来大势的判断来决定的。基金的投资理念是长期投资，只要现在的估值合理且看好未来，即使在行情低迷时基金也不会随意抛盘，甚至还会增仓。同时，大盘上涨也会拉动基金（特别是股票基金）净值的上涨，更有利于老基金的申购和新基金的发售。

　　主持人：近期市场反弹，前期遭受巨大损失的基金投资者，是趁反弹赎回，还是应该继续持有？

　　唐丽琼：我个人坚持“基金投资应注重长期”的观点，因为逢反弹赎回只可能一定程度上降低损失，但降低损失不是目的，获得收益才是最终的目的。基金不是股票，总体上来说长期持有才可能获得更好的投资收益。

　　主持人：最近新基金的认购情况可以说是非常冷清，不断有某某基金募集金额创新低的消息。基民对基金的态度正在发生变化，以前供不应求的基金似乎成了烫手的山芋。有人说，基金正在被基民抛弃。关于这一点，您有何看法呢？

　　唐丽琼：目前新基金销售冷清只是一个短期现象，在市场低迷时，基金收益不佳，受到一定冷落是很正常的。“基金正在慢慢地被基民抛弃”这种看法是不正确的，原因有三：

　　第一，投资者认识不够。投资者只是看到了基金的绝对表现，但如果将基金的表现和股票对比，会发现基金在上涨行情中的表现并不逊于股票，在下跌行情中又具备更强的抗跌性。

　　第二，基金的投资门槛低为小资金投资者提供了分散投资的机会；专业管理也让许多不熟悉证券市场的普通百姓有了获取投资收益的机会。再加上我国的基金市场正处在高速发展的阶段，更多创新型的基金品种将不断涌现，基金的投资范围也将逐步扩大。基金业的前景是广阔的。

　　第三，目前市场较为低迷，但并不是意味着会一直低迷下去。如果市场回暖，相信基金仍会重新受到投资者青睐。

　　主持人：近期新基金数量众多，您认为新基金是否比老基金更具优势，更具有投资价值呢？

　　唐丽琼：这不能一概而论，新老基金是各具优势的。表现好的老基金是经过市场考验的，特别是长期业绩优良的老基金，其在各种行情下的操作会更加从容，对风险的控制能力也会更加成熟。新基金刚刚面世，其具体的投资风格和管理能力有待检验，但近期市场是在底部运行，这使得新基金的建仓将处于低位，且认购新基金的成本也较申购老基金低。

　　具体的选择要看投资者的风险承受能力，个人认为现在是认购新基金的较好时机，但需要承受比选择老基金更大的风险。

　　主持人：在市场相对低迷的阶段，低风险基金受到青睐。关于这一点，您是怎么看呢？当前的情况还适合配置风险较高的股票型基金吗？

　　唐丽琼：市场低迷时对风险的控制是至关重要的，配置更多的低风险基金如债券基金和货币市场基金有利于回避下跌行情中的风险，减少损失甚至获取一定收益。所以低风险基金受青睐不难理解。这也说明投资者慢慢地在学会根据市场风险和自已的风险承受能力来进行组合投资。

　　我们是始终认为购买基金要讲配置，这样才能对风险进行控制。当前的情况下，市场虽然处于弱势，但下跌的空间已较为有限，市场的估值已处于合理的区间，投资机会正在显现。投资者若不想错过市场反弹的话，配置高风险的股票基金是必要的，只是比例适当控制。在市场逐步回暖的过程中再渐渐增加股票基金仓位。

　　主持人：近期王亚伟等明星基金经理纷纷带领新基金出阵，您是否看好明星基金经理领导的基金？他们是否会比其他的基金更有优势？

　　唐丽琼：目前，新基金发售情况普遍不佳，由明星基金经理带领新基金出阵的目的在于利用基金经理的明星效用来促进新基金的销售。既然是明星基金经理，其能力一定是经过长期市场检验的，这在投资者心中是占有优势的。在注重明星效用的同时，作为投资者，我们更应该关注以下三方面：

　　第一：现在基金的管理除了基金经理的作用，很大程度上还要依赖基金公司投研团队的整体能力。一个稳定的，经过市场考验的研究团队是很重要的；

　　第二：该明星基金经理新管理的基金类型及规定的投资策略和其原来管理的基金是否基本一致。如果区别较大，明星基金经理原来管理的明星基金业绩表现的参考价值就要打一定折扣。

　　第三：投资者对基金的选择需要跟据自己的投资目标和风险承受能力确定，如果你本身是非常保守的投资者，看见一个高风险的新基金是由明星基金经理管理，你仍然盲目崇拜的去购买，这样很可能在将来得不尝失。

　　主持人：面对未来新老基金短中期的发展，能谈谈您的看法吗？

　　唐丽琼：在前面已经谈过，新老基金各具优势。如果要说他们各自未来的表现，我认为基金的表现是不能按新老划分的。每个基金的表现都是有差异的，这只与基金的类型，投资风格，投资策略，管理能力以及未来市场的走势有关。

　　短期市场的不确定因素很多。国际原油期货价格频创新高，对通胀的担忧难以消除，市场人气也尚未恢复，地震短期内对市场仍会有一定影响。相对的，市场的估值处于低位，政策面较为稳定，股指下行空间有限。多空因素相互作用，预计市场会依然在震荡整理的格局中孕育机会。

　　中期来看，我们是谨慎乐观的，我国经济的基本面并未明显改变。国民经济增长速度虽有所放缓但总体仍处于高速增长中。人民币升值趋势不改，紧缩政策效果会逐步体现，通胀水平将有所缓和。

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上帝---求我的天父您：
    191919555的女儿今年参加高考，考取美术院校，是您赐给她3个院校的专业证书， 距高考还有6天了，她学的是文科，特请您老人家继续呵护她，给她聪慧、坚强的学习毅力、良好的学习方法、最佳的记忆力、将山东省语、数、英、综合文、基本能力测试各科试题能入围她的复习范围,,,,,,圆她动画卡通梦！！！在此我最诚挚地感谢您！永远赞美您，侍奉您！
     阿门！阿门！阿门！阿门！

一句话
股市有风险，入市须谨慎，慎重，慎重啊！

演戏的是疯子，看戏的是傻子

中期来看，我们是谨慎乐观的，我国经济的基本面并未明显改变。国民经济增长速度虽有所放缓但总体仍处于高速增长中。人民币升值趋势不改，紧缩政策效果会逐步体现，通胀水平将有所缓和。

不责人小过，
不发人阴私，
不念人旧恶，  
三者可以养德，亦可以远害。

基金应做让基民放心的

忠于其牧羊犬的职守，就是基金最大的政治。

基金仓位所显示的“出工不出力”不过是假象，不可能有利于为其洗刷“砸盘者”的罪名。