2008年06月02日      来源：上海证券报      作者：⊙金元比联基金

　　

　　目前，中国市场300余只基金中，属于保本型的只有4只保本型基金。直接投资股市，又对资金的安全系数要求较高的投资者，可配置10%-40%保本基金以平衡风险。

　　保本基金可以提升资金安全，主要通过两方面手段：

　　首先是“船小好掉头”，这里的“船小”并不指保本基金的规模小，而是保本基金用于投资股市的资金比例不大。保本基金从本质上讲是一个混合型（平衡型）基金，主要通过投资组合中固定收益类资产（债券为主）和股票、衍生金融产品（期权）的策略配置来达到基金保值、增值的目标。以当前的市场环境为例，保本基金可以选择的操作方法之一，就是通过购买一定剩余期限的债券，从而锁定风险。管理人将限额的风险损失金（也叫安全垫）以一定比例放大后参与股票市场等高风险市场，其比例占总资产的部分较小，当市场有震荡或者下行的风险时，该风险损失限额部分能够及时掉头，迅速撤离。它的资金配置情况决定保本基金受股市震荡的影响会比偏股型基金小得多。股指期货作为股票市场的有效对冲手段，由于单位交易占用的保证金金额较大，风险较大，并不适宜账户资金小于50万的中小户投资者参与，通过低风险的基金间接参与高风险的股指期货不失为一个好的选择。

　　其次，加息作为股市震荡之源，却是保本基金的“利好消息”。

　　2008年A股市场的牛市格局不如前两年，且央行的紧缩调控愈加频繁，如何保住前期盈利？这对资金配置的安全保障系数又提出了高要求。央行加息步伐加快，股市不利，但对保本基金却是“好事”，因为其抗跌性容易引起投资人的重视。另外，新股发行使参与新股申购的保本型基金显示出很强的抗风险能力，大多数净值逆市增长。

　　由于通货膨胀的影响，物价指数快速攀升，居民财富实际购买力面临缩水风险，稳健投资又能战胜通货膨胀的呼声日益高涨。而此时保本型基金因为其大量资产在债券市场上的组合投资，再加上把“打新股”作为主要的收入来源之一，亏损可能性极小，可以保证在一个比较安全的前提下，获得稳定收益。

保证在一个比较安全的前提下，获得稳定收益。

船小好掉头。

由于通货膨胀的影响，物价指数快速攀升，居民财富实际购买力面临缩水风险，稳健投资又能战胜通货膨胀的呼声日益高涨。而此时保本型基金因为其大量资产在债券市场上的组合投资，再加上把“打新股”作为主要的收入来源之一，亏损可能性极小，可以保证在一个比较安全的前提下，获得稳定收益。

跌死了，怎么办？？？