近日，诺德基金公司发布了2008年下半年投资策略报告，对市场中期走势依然保持谨慎乐观的态度，认为目前市场系统性风险处于中等偏下水平，局部和结构性的投资机会值得重视。

　　报告认为，从估值水平来看，市场经过半年多来的大幅下跌，估值已基本合理；从政策面来看，依旧是暖风频吹；而从市场情绪的演变来看，最近半年来市场演示了行为金融学中一幕十分经典的“心理变迁路径”。

　　该报告引入诺德基金系统性风险评估模型的论证结果称，目前的市场系统性风险处于中等略低的水平。建议尽可能在平衡型策略和进攻型策略之间寻找一个“完美”的均衡点。

　　值得注意的是，诺德基金认为大类资产之间的关系将变得愈发重要。随着限售股的逐渐解禁，上市公司对于自身股价的影响力逐渐增大，市场进入实业资本参与博弈的格局已是不争的事实。因此，股票市场分析体系同实体经济、债市、汇市、商品等多种大类资产市场之间的关系将变得更加密切。

　　诺德基金认为，对于基金投资者来说，除了股票型基金之外，也可以考虑适当配置混合型基金，后者能在权益类资产和固定收益类资产之间进行灵活的组合配置，在未来一段时间内，可能成为基金投资者较好的选择之一。

上海证券报 - 施俊