在送走了颠簸的5月之后，6月的市场行情将继续往哪走？从各机构报告中也显示出，大家对6月份充满期待。 一部分基金公司认为， 尽管市场可能还将维持震荡格局，但是6月份市场信心预期会有一定程度的恢复，其中有几大因素值得注意。

　　长城基金在6月份的投资策略报告中指出，目前市场中有几大利好因素在不断集聚，市场信心因此有望恢复，利好因素包括以下几个方面：

　　首先，本轮推动通胀上升两大动力之一的粮食价格近期已经出现大幅回落，国内全国夏粮有望连续5年增产，单产将再创历史最好水平。从目前数据分析，5月份通胀情况有望减轻。商务部最新监测数据显示，截至5月25日，食用农产品价格指数已经连续7 周回落，5月份CPI 有望在8％以下。

　　影响通胀的另一大主要因素——原油价格最近也明显出现回调态势。国际油价大幅上涨，在国际社会引起了巨大反响，美英法等国首脑也纷纷呼吁产油国提高产量，全球协同行动来应对油价上涨。随着投机力量的减弱，国际原油价格由5月下旬135美元的历史高点下调了近5％。油价的下跌，将缓解全球范围内的通胀压力。

　　长城基金表示，随着农产品价格的下滑以及油价回调，通胀压力将逐步降低，加之下半年物价翘尾因素将逐月消失，预期后期国内物价涨幅将逐级走低。

　　此外，从国内因素来看，宏观调控力度有望放松。在从紧货币政策作用下，4月份国内人民币贷款同比增速继续下降，城镇固定资产投资增速也逐月下降。从国家统计局近日发布的宏观经济运行状态的预警指数4月份开始出现下跌，显示国内经济增长偏热的势头已经过去。在四川汶川大地震后，央行面临着更为复杂的宏观经济形势。随着未来一段时间通胀压力的逐步减轻，在灾后重建以及刺激内需的背景下，预期央行不会再出台进一步紧缩措施，局部还会有所放松。

　　长城基金分析认为，尽管在高油价的压力下，美国消费者信心指数再创新低，但需要看到的是，次贷危机对金融体系的冲击已逐渐减弱，美国新屋销售数据再次显露出一些积极的迹象：4月份新屋销售量上升3.3％；房价指数在一些地区出现了价格环比上升，显示美联储的大幅减息初见成效。居民收入与开支在当月也保持0.2％的同步增长。美国一季度GDP修订后上涨0.9％，高于去年四季度0.6％的涨幅，显示出美国实际经济增长要好于预期。美国经济出现企稳迹象，有助于减缓国内投资者对外需放缓的担心。

　　天治核心成长基金经理吴涛认为，短期来看，3000点区域政策底趋势已较明朗，估值体系获得阶段性支撑。

　　吴涛表示，虽然CPI未来仍将在高位运行、贸易顺差以及出口额的下降等不确定因素都会使市场对中国经济增长前景产生担忧，但是**不会为抑制通胀而牺牲经济增长，甚至产生“硬着陆”。尤其是在**会前夕、发生地震灾害等突发事件以后，政策面、市场面、资金面都将给经济平稳运行提供支持，因此过分看空市场并不可取。

国际金融报 - 胡芳

恢复谈何容易




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现在怎么可能，是不断下降。

长城基金表示，随着农产品价格的下滑以及油价回调，通胀压力将逐步降低，加之下半年物价翘尾因素将逐月消失，预期后期国内物价涨幅将逐级走低。