上调存款准备金背后的真实原因 (2008-06-09 12:18:49)
前天写博客《
试看下周三的又一个时间之窗》的时候，还没有出上调存款准备金的消息，因此博客最后还说“如果在休市的3天内没有出利好的话，周二大盘将向3200点目标继续下滑”。结果，没有盼来所谓的“利好”，却在当天晚上传来央行上调人民币存款准备金率1个百分点的消息。
消息出来后，分析的文章纷至沓来，都说的有理有据、精彩纷呈，主要是认为央行此举是为了抑制货币增长与通胀压力。而大卫认为此次
上调存款准备金背后的真实原因是防止国际热钱在中国的兴风作浪。
大家看到：此次调整与以往的调整的区别是：
1、以往央行多在上月CPI数据公布之后“旋即出手”，此次调整先于CPI公布之前，属于“提前行动”。
2、此次调整幅度巨大，有别于以往0.25%和0.5%的调整幅度。
3、此次调整“有保有压”，区别对待，对地震重灾区法人金融机构暂不上调。
面对CPI数据即将出现“拐点”，也就是即将下行的趋势，央行为什么如此迫切地、一反常态地上调存款准备金？
一则消息应当引起我们注意：越南股市或将崩盘。截至6月4日收盘，越南指数累计跌幅已达58％，高居全球之首，越南盾将成为第一块倒下的多米诺骨牌。11年前的7月，随着国际游资大肆攻击泰铢，一场大规模的金融危机开始在亚洲蔓延；11年后的今天，东亚各国金融监管当局警觉地发现，随着原油和大宗商品价格的暴涨，他们的货币体系也面临巨大风险。
在处于货币风暴漩涡之中的越南，更多的人正在用越南盾大量购买黄金。从今年1月份起，越南CPI指数月增幅就高达12.6%，2月份15.7%。5月份的CPI上涨则高达让人瞠目结舌的25.2%。数据显示，4月份越南食品价格环比上涨高达34%。目前海外市场越南盾12个月非交割远期(NDF)的价格将跌至22750越南盾兑1美元的水平，与目前即期汇率16265越南盾兑1美元的水平相比，意味着市场预期越南盾在未来一年的贬值幅度将达到近40%。与此同时，流入越南股市的外资在大量外撤。6月5日，胡志明证券交易所指数收于390点。这已经是胡志明证券指数的第20天下跌。从去年的10月7日开始，该指数已经从1106的高峰狂跌8个月。出于对越南金融动荡和通胀风暴蔓延的担心，亚洲各国已开始重拳出击整治物价飙升。5日，印尼和菲律宾同时将基准利率上调25个基点。
中国将继续面临着资本流入加速的问题，中国的外汇储备已经高达16821亿美元，这其中有相当的一部分是来历不明的热钱，今年以来，中国央行通过发行大量的央票对冲流入的资金但收效有限，因此只有继续加大上调存款准备金的力度。国际热钱不断涌入，给中央造成巨大压力。这些钱，存在银行则吃国家利息，以及博取汇率差价；贷出去则形成潜在的流动性风险。目前外币贷款迅速增加，中央已经派工作组专项检查，就是担心这个问题。
结论：国际热钱对中国经济的持续高速发展垂涎欲滴，做梦也想分得一杯羹，对中国的股市也是虎视眈眈，等待时机，做多中国。掌握着中国股市最多资金和话语权的中国公募基金经理们，你们准备好了吗？
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