“五一”长假后的四个交易日，基金市场呈现出冲高回落的走势。截至5月11日，沪深基金指数分别报收于2950.98点和2811.89点，分别比上一周上涨了0.24%和0.35%，涨幅相当微弱，基金指数的走势明显弱于同期股指。
　　从成交量看，沪深基金累计成交137.31亿元，日均成交量仍然高达34.33亿元，市场仍然保持了较高的换手率。其中大盘基金仍然保持了较高的活跃度，周换手率在7%以上的品种，基本上全部为大盘基金。基金金鑫、基金汉兴本周的换手率分别达到17.80%和14.53%，居于前列。
　　具体来看，本周交易的42只封闭式基金二级市场表现不一，其中有15只基金实现上涨，1只基金平盘，有26只基金出现一定幅度的下跌。大盘基金仍然保持相对强势，处于涨幅榜前列的品种大多数都是大盘品种，基金裕阳、普丰等在市场震荡中呈现出较强的抗跌能力，走势表现出一定的独立性，本周价格涨幅都在4%左右。大盘基金表现抗跌，一定程度上仍然是受到折价率因素的支撑，目前折价率仍然维持在30%以上的品种中，本周价格走势都表现出一定抗跌性。折价率低于30%的大盘基金，走势则呈现一定分化。部分历史业绩表现良好的品种仍然维持强势，如基金开元、泰和等本周价格涨幅都在1%以上；而近期业绩表现落后的安顺、天华等基金本周都出现一定幅度下跌。小盘基金中，由于部分品种价格已经接近净值，折价空间非常小，到期转型的套利空间较为有限，因此本周走势上基本跟随股指冲高回落，出现一定幅度的下跌。
　　从目前基金市场的情况来看，股票市场越过4000点大关后，走势震荡开始加剧，调整压力逐步加大。小盘基金由于折价空间不大，同时市场调整预期加大，因此在转型中成功套利存在较大的不确定性。而基金市场在经过分红行情后，短线也缺乏新的热点。我们认为，基金市场近期走势仍将跟随股市运行，投资者在震荡行情中可进行波段操作，回避短期市场调整的风险。  
上海证券　张瑾

能每次波段操作成功的很少。