高通胀已成为悬在亚洲各国股市头上的达摩克利斯之剑。受海外市场动荡影响，QDII基金净值再次面临冲击。

　　

　　通胀之忧

　　仅仅一年前，越南还是全球投资者眼中的宠儿。2006年，越南股市大涨145%，2007年头两个月又上涨51%。该国股市总市值从2006年初的不足10亿美元，猛增至150亿美元。

　　如今，情况却急转而下。越南的通胀率已飙升至25%，经济近乎失控，贸易赤字猛升，外汇储备则低于外债总额。该国股市较最高点已下跌了60%。

　　事实上，高通胀已在全亚洲蔓延开来，成为该区域新兴市场国家面临的最大挑战。目前，斯里兰卡通胀率达到20%，巴基斯坦为17%，印尼达10%。印度、新加坡和菲律宾的通胀率均在7-10%之间。

　　近期，亚太各国央行纷纷紧缩银根，抑制通胀。昨日，部分国家的中央银行更是发起了“本国货币”保卫战，以抵制通胀忧虑带来的美元升值和外资抽逃的危险。更有忧虑的投资人惊呼，需警惕“金融危机再次来临”。

　　

　　冲击QDII

　　受上述因素影响，亚太股市周二全面收低。新加坡股市下跌1.65%，菲律宾股市挫跌3.42%，至近20个月以来的最低位。A股市场在上调准备金率、国际油价创新高、海外市场收跌的多重压力下，更是巨幅下挫逾7%。6月10日，香港恒生指数收跌4.21%，国企股指数亦下跌5.35%。

　　尽管受灾最深的东南亚诸国并非国内QDII基金的投资重镇，但风雨飘摇的全球资本市场，仍对QDII产品的基金净值构成压力。

　　事实上，在现有5只公布净值的QDII基金中，工银瑞信全球配置与嘉实海外中国均定位于海外中国概念类股；南方与华夏两只QDII产品，投资于全球市场；而上投摩根则专注于亚太股市。

　　“越南的经济总量较小，在新兴市场里的权重较轻，QDII基金的直接损失不大。” 南方基金国际业务部执行总监谢伟鸿称。他表示，由于此番危机影响亚太信心，加之美股调整，近期QDII产品净值仍出现一定回落。

　　6月6日最新净值显示，南方全球精选报收于0.824元，较前日下跌0.96%；华夏全球报收于0.777元，下跌0.3%；上投摩根亚太优势报收于0.695元，下跌0.14%；嘉实海外报收于0.699元，较前日微涨0.72%。

　　

　　机会仍在

　　交银施罗德基金管理公司表示，此番越南危机对中国的影响有限。相对于越南近年来持续的外贸和财政双赤字，中国作为大国经济体，具有健康的财政状况和庞大的外汇储备，再加上资本管制，完全可以应对热钱冲击。交银施罗德表示，此番危机提醒中国市场，应对通胀和资本的快速流入保持警惕。

　　南方基金谢伟鸿表示，尽管二季度利好机会较小，但是QDII的投资机会仍然存在。他表示，当前的油价与粮食危机中均存在投资机会，南方全球精选QDII已经加大在资源品、农业板块的投资，同时考虑到金融股、科技股仍然存在不少优秀的公司，这也将成为QDII的获益来源。


上海证券报 - 郑焰 安仲文

范跑跑　

机会仍在??????????

　　交银施罗德基金管理公司表示，此番越南危机对中国的影响有限。相对于越南近年来持续的外贸和财政双赤字，中国作为大国经济体，具有健康的财政状况和庞大的外汇储备，再加上资本管制，完全可以应对热钱冲击。??????
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[ 本帖最后由 qhlizt 于 2008-6-12 07:59 编辑 ]