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本主题由 System 于 2008-6-14 00:00 解除限时高亮

蓝镜子 (汇添富+浦银安盛)

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发表于 2008-6-12 07:58 资料个人空间短消息加为好友

浦银安盛基金关于"6月10日市场大跌"简要分析

　 2008年6月10日是中国传统的节日端午节后的第一个交易日，上证综指大幅低开127点随后一路下滑，全天收盘点位为3072点，下跌257点，跌幅达到了7.73%，是大盘自6000点下跌以来单日的最大跌幅。全市场上涨的股票家数为25家，下跌的1425家，跌幅超过9%以上的股票达到了995家，银行、地产、钢铁、有色等板块的跌幅居前，市场呈现普跌的态势。

　　这次节后的大跌主要原因包括油价暴涨、美国经济不景气、越南等新兴国家经济动荡等原因。上周五国际原油价格飙升11美元/桶，美国公布的失业率数据由5%大幅上升至5.5%，投资者对美国经济乃至全球经济前景忧虑重重，造成了美国标普和道指的当日跌幅达到了3%以上，随后周一的亚洲市场在美股的带动下也出现了一轮下跌，周边市场的大幅下跌对国内A股市场造成了负面影响。越南股市今年以来下跌已达60%，其货币贬值、通货膨胀与楼市崩盘对其他新兴市场造成严重的心理影响。国内方面，本周**将陆续公布PPI、CPI等重要经济指标，此前市场预期CPI将极有可能回落到8%以下的水平，同时由于灾后重建对资金的大量需求，央行有可能放松紧缩的货币政策。但上周六，央行宣布提高存款准备金率1%，表明央行在目前的情况下仍没有放松货币政策的意愿，市场的预期落空。在内外因素的共同作用下，市场信心极度缺失，股指盘中没有任何抵抗，收盘基本在最低点附近
今日的下跌已经完全补掉了4.24向上的跳空缺口，从市场的参与热情来看，人气涣散，在下跌过程中买盘较小，显示场外资金的入市意愿不强，短期内市场仍面临下调的压力。但是以沪深300为代表的蓝筹股在本轮下跌之后，估值水平已经极具吸引力。根据wind的数据，以今日收盘价计算，沪深300的未来12个月的动态PE为18.2倍，美国、欧洲、香港等成熟市场的PE水平基本在15倍左右。中国经济的确面临内忧外患的困难，但中国人口众多，城市化进程远未完成，内生需求庞大，预期经济增长速度未来较长时间内仍将保持很高的位置。98年东南亚金融危机亦未使中国经济增长根本受阻，而在那之后，亚洲国家和其他新兴市场吸取经验，经济和金融体系抗风险能力大大提升。对应于中国经济的增长速度，市场目前的市盈率水平已经很有吸引力。相信经过本次的调整，风险充分释放以后，市场将重归理性，长期来看价值回归将成为必然。因此，在市场暴跌之际卖出股票不是理性选择。建议投资者保持信心和耐心。