金融界网站6月12日讯 大盘今日小幅低开后大幅下跌，击穿3000点的整数关口，逼近2900点，成交量较昨日略有放大。指标股中的中信证券、中国石化、中国石油均大跌，导致市场大跌，市场恐慌气氛较重。下午在深万科的强力反弹下，大盘有所反弹。两市上涨个股家数远远低于下跌个股家数，股指期货概念股和地产板块表现相对较强，券商股全面大跌。

　　短期有望超跌反弹

　　政策底、CPI下降等都没能刺激做多信心，相反空头力量毫不留情地向下俯冲，多方抵抗微弱。好在地产股尾盘拉升，指数跌幅有所收窄。但地产股6月4日的诱多动作让人记忆犹新，况且在其他权重股表现羸弱的情形下，地产板块能掀起多大风浪让人质疑。总的来说，大盘已罕见地连跌7天，期间几无抵抗，经过前期暴跌后市场做空力量仍如此之强令市场意外。同时，也正是因为短期下跌速度过快、过疾，7个交易日指数下泄400-500点，市场在积蓄做多动能，近日内展开反弹的概率很大，但目前短期趋势已经开始走坏，即使反弹我们也将其定义为超跌反弹，依然是重仓投资者减仓的机会。（世基投资）

　　抵抗性下跌构筑中继震荡平台

　　国家统计局昨日公布5月份工业品出厂价格PPI同比上涨8.2％，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9％，由于PPI是一个领先指标，那么就预示着通胀的形势将继续恶化，这就是市场持续下跌的最根本原因，因为在一个通货膨胀的大环境下是没有牛市的。这也决定了在一个中长期的阶段中，市场的趋势就是不断的向下寻求支撑，这也说明了3000点在近期被跌破就是一个正常的现象，而且由于恐慌性的杀跌，以及上方庞大的套牢盘的压力，也决定了在跌破3000点之后，多方也不敢大肆进场，而只能采取抵抗性的反抗。就短期而言，沪指七个交易日跌幅达到15％，本身存在一定的技术性反弹要求或者是止跌企稳的要求，而且，今天统计局公布08年五月CPI数据为7.7％，较前期有多回落，达到了市场预期的范围，有望对稳定人气起到一定的作用。所以，对于近期的走势，我们认为，沪指将在3000点上下继续构造一个箱体，而且这个箱体的重心仍是不断向下的，属于典型的抵抗性下跌的特点，在这一过程中，游资仍将活跃，对于小市值的个股继续炒作，但这种机会可遇不可求，同时，蓝筹股，指标股、大盘股等是否真正止跌，是否能够产生一定的反弹，需要政策上的支持以及观察经济的运行情况的变化。（北京首放）

　两大因素压制大盘

　　光大证券分析师今日指出，目前有两方面因素需要引起投资者的关注：其一，周二的大幅向下破位是受消息面影响出现的，并在日K线上留下了较大的向下跳空缺口，并且，这次破位是在前期阴跌导致市场重心不断下移的情况下出现的，表明有资金加速出逃迹象。巨大的缺口短期内并没有回补的意愿，对指数的上行包括今后的运行都会产生较大的压制。其二，尽管周二有千只个股报收跌停，但市场的总体成交金额并未出现明显放大，存量资金杀跌出逃，但却未出现增量资金有效进场的意向。

　　综合而言，在做空动能未能效释放之前，指数仍然面临较大的下行压力，急跌或将引发技术性反弹，但由于指数的周线破位明显，中期走弱的格局已经形成。（光大证券）

　　系统性风险释放 结构性机会较大

　　虽然市场仍未完全摆脱经济增长、业绩增长、通胀水平等不确定性对估值的影响，但需要看到的是，一些主要因素也有开始向好的可能，结合管理层的"窗口政策"导向，市场总体下行空间有限。六七月份，"小非"解禁量少，对市场也是个正面因素。就目前来看，上市企业的经营情况，除了电力、石化等受限价影响的行业外，并没有出现恶化现象。随着本周经济数据逐渐明朗，6月份市场相对乐观。

　　不同的板块不同的公司会有不同的机会。2004年的市场就出现过这样的情况，当年初宏观调控造成股市的大幅下跌之后，不同行业企业的结构性分化日益显现。现在也面临着这样的情况，系统性的风险开始部分释放，一些企业出现新的投资机会。

　　今后股市中结构性牛市的可能性更大。即普涨的行情不再，但局部也会相当可观。主要来自于三个方面，第一是广义范围上的"新经济板块"，以新能源、新技术、新消费模式、环保节能为主线。第二，就是稳定增长性的企业。它们的盈利不受经济周期的影响，每年都会有稳定的盈利增长回报股东。关键是要耐心等到其价格相对合理的时机。第三，则是处在下降通道中的相关周期性企业。这些出现结构性风险的领域中，同样存在着机遇。（重庆东金）

　　存在技术性反弹要求

　　盘中看，权重股方面，中石化、中石油等权重股继续下挫；仅地产等少数板块个股逆势走强；个股呈现普跌现象。整体来看，周四公布的5月份CPI涨幅为7.7％，基本符合市场预期，但缺乏赚钱效应的市场导致人气尽失，周边市场的下跌更使A股的疲弱走势雪上加霜。市场在经过连续的大幅下跌之后，短线技术上超卖非常明显，存在一定的技术性反弹要求，但总体走势仍有待于基本面的进一步明朗化。(民生证券)

　　关注两大投资主线

　　新低再现，后市如何演绎？市场普遍期待政策救市下哪些热点值得期待呢？我们认为市场在跌至平均20倍PE条件下，至少有两大投资主线值得关注。一是资产整合这类超常规外 延式高速发展模式带来的重大投资机会。股市的不断下跌正在不断吊起地方国资向上市公司注资的胃口，从多个省市国资部门了 解到，地方国有资产排队注向A股的局面已经蔚然成风。目前，至少有上海、河南和广东等12省（市）国资部门下发了包含通过资本市场进行整合地方国资的具体文件，以此迅速做大做强地方 国有企业。并且这些地方国资部门制订了到"十一五"末实施资产证券化的时间表。注资、整体上市似乎进入了小步快跑的阶段， 加速之势下势必将给相关上市公司带来重大的投资机会。

　　而另一热点板块我们认为是券商概念股，市场暴跌之后，市场普遍期待政策救市，而可以预期的政策利好主要有融资、融券和期指的推出等，这对券商概念股均是重大利好，而且目前券商股的题材比较多，如新设营业部开闸、融资融券、股指期货业务筹备推出等等，放松管制后政策落实，券商股便可能从中受益，业绩往往有较大幅度的提高。此外，中国证券行业已进入快速成长阶段，对证 券公司的估值和盈利预测不同于一般行业。短线看，券商股以暴发力强成为游资的最爱，而在中长线上持有券商股能够最大程度 地把握住中国证券市场的成长。因此券商概念股无论是短线炒作还是中线选择都不失为一种上佳的投资标的。（安信证券）

　超跌蓝筹备受关注

　　而从市场成交看，做多力量显然较小，盘中买盘较少，一方面大小非解禁形成抛压对市场的冲击力大，另一方面包括基金等机构都处于被动防守阶段，很少有买进操作。不过，相信这种状态不会持续很久，不破不立，股指再继续回调的话，管理层也不愿意看到，相信会有利好出台救市。短线看，盘中部分个股已经有明显的值得反弹迹象，现在关键是权重股的走势，超跌必有反弹，预计金融、石油石化会有引领股指反弹出现，投资者要保护仓位，低位可以选择绩优超跌个股补仓。（大时代投资）

　　重心仍会下移

　　早盘两市顺势低开，开盘后大盘快速上行并一度翻红，随后在权重股的拖累下震荡下挫寻求支撑。午后银行、券商板块加速杀跌，大盘继续下跌寻求新的支撑，沪指最低探至2900.12点创调整以来新低，并考验2900点整数关口支撑能力，深成指也创10066.54点，同样也创调整以来新低，将考验10000点整数关口支撑。尾市由于地产股绝地反击，带动大盘快速反弹并使跌幅收窄。两市成交量较昨日略有放大。

　　整体来说大盘仍难摆脱弱势震荡的格局，在大盘跌破政策底后，估计股指会进一步下探市场底，2900点附近如无利好出台，股指重心可能会下移至2800点附近。（森洋投资）

　　近日有望企稳回升

　　借助周边市场看，美股虽再次深幅回落并击穿布林轨道线下轨，但股指入标普500短期调整已基本到位，技术指标背离迹象更加明显，而亚洲主要股市如日经225则下调至近期低点连线附近，且欧洲市场与美股盘前期指再次整体回升，加之美元指数回升、原油和黄金期价回落等，周边股市近日技术反弹的可能因此也就越来越大，这对两市企稳反弹也是较为有利的。

　　两市周四惯性低开后虽一度遇阻深幅回落并创新低，市场的弱势运行特征显得更加清晰，但大盘却收成带有较长下影线的阴十字星，而成交额则小幅增加，尾盘回升过程中放量迹象尤为明显，既表明低位承接能力大大加强，也说明量能不支持继续下探而认同回升或追涨意愿有所提高，且长下影十字星表明市场已基本止跌企稳，这对两市近日形成震荡反弹态势无疑也是十分有利的。（北京首证）

　　四条主线布局反弹

　 大跌之后，选股和布局最为重要。本栏认为以下四条主线可为当前选股布局之首选。

　　一是以中小板为代表的小盘股，弱势炒新历来是市场特色，而大部分新股上市之后虽有着较高的换手率，却一直没有好的表现，当前弱势之中，小盘股由于盘口较轻也适合短线主力的拉抬，因此可寻找资金介入度较深的个股加以布局。

　　二是地产股板块，多数地产股当前股价只有高峰时的1/3，且之中并未走出明显反弹行情，目前当属严重超跌，以金地集团（爱股,行情,资讯）（600383）为例，其股价高峰时为73.5元，而今按复权价格计算也不足20元，折价率超过了70％，且在本轮下跌中一直没有像样的大级别反弹，如此个股在严重超跌后显然蕴含着大级别的反弹机会，而北京针对经济适用房的扶持新政策似乎有着政策风向导向的信号，因此地产股或可成为作多的新旗帜。

　　三是通信股，联通的复牌使通信股板块遭受了沉重打击，而短期的快速下跌也使多数短线资金深套其中，自救愿望较强，可短线关注。

　　四是部分当前股价低于大股东参与定向增发的价格的公司，大股东既然肯以现金参与定向增发，显然看好公司未来的发展前景，而当前由于市场环境不好而下跌，亦可视为择机布局的良机。 (银河证券)

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而当前由于市场环境不好而下跌，亦可视为择机布局的良机。