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本主题由爱基霸王花于 2008-6-16 11:58 提升

爱基霸王花 (国海富)

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发表于 2008-6-16 11:11 资料个人空间短消息加为好友

基金不回避做多

上投摩根基金认为，A股市场的整体市盈率已经降至20倍以下，企业估值处于较低的水准，加之在**会召开之前，**或许不会希望出现大的波动，指数继续下挫的空间有限。目前宏观经济和企业盈利都存在不确定因素的情况下，市场还会延续区间震荡的格局，但我们认为会伴随结构性投资机会的出现。

中银动态策略基金内部人士表示，中银动态策略成立2个月来，证券市场处于大幅调整之后的宽幅震荡和波动之中。宏观经济面临通货膨胀的压力，企业盈利增长的态势有所趋缓，市场情绪比较低迷。在这种形势下，中银动态策略保持谨慎的态度，采取了控制节奏、逐步小幅建仓的策略。在投资品种的选择上，主要关注那些成长性和估值优势兼备的品种，在投资时机的选择上，主要采取逢低买入的方法，下跌到3000点以下，中银动态策略可能会选择适时加些仓位。

　　招商基金则已经在最新一期投资报告中判断后期走势可能先抑后扬，股指仍有望震荡向上。5月份CPI指数可能开始出现较大幅度的下降，对市场估值水平的压制将得到部分缓解。目前分析师对中国宏观经济的研读多倾向于谨慎乐观，而投资者对二季度上市公司业绩预期普遍较好；**会前市场对政策层面的预期也偏正面；尽管在高油价冲击下越南金融市场出现危机，让人联系到亚太其他地区会否受影响，但是基于我国巨额的外汇储备，这一事件对中国的影响不大。支撑市场向好的因素将会陆续出现；仍然倾向于实体经济状况可能会好于市场的预期，因此未来可能出现纠错性的上涨行情。目前沪深300指数预测市盈率在20倍以下，A股市场仍具有较好的投资价值，我们倾向于市场的中期反弹行情依然在望。

　　博时特许价值基金经理陈亮表示，“虽然从目前政策来看，以往每次公布CPI以后才会出台调整政策，而本次在公布CPI前就公布了调整方案，央行准备金率上调1个百分点，分两天提升后达到17.5%，比过去的一次调整0.5%的幅度要大，显示监管层紧缩货币政策态度明显。但从5月CPI数据公布同比上涨7.7%来看，还是比较乐观的，如果CPI能够进一步顺利下降的话，那么对于行情的展开、对于确认未来是反弹还是反转都是一个很重要的信号。”

　　“但对我们基金操作影响干扰不会太大。”陈亮表示，“适时稳步建仓，目前市场已经从系统性高估转向存在结构性的投资机会，从长期看，当前A股市场的整体估值水平已具备一定的吸引力，我们认为二级市场在充分调整后，也为我们建仓提供了更多的机会。”

　　建信基金表现相对谨慎，他们认为由“4?24”政策性因素引起的此轮反弹已经结束，基本反映了目前困扰市场的几个主要问题：经济减速并引发上市公司盈利增速下滑；通胀回落能否稳定而持久；市场信心不足，资金面仍然不容乐观，基金发行的低迷可见一斑。