在数据中寻找潜在机会？                        (2008-06-18 00:40:41)                                                                                                                

标签：爱在中国行 数据中 寻找 潜在机会 钟鲁川 财经

分类：投资感悟

               
                                    截止08年6月17日收盘，沪综指的日K线图已经收出连续十根阴线，跌破了2800点，利空消息满天飞，无数投资者恐慌割肉，仓惶出逃，很多人把股市视为洪水猛兽般可怕。在这种人人自危的背景下，的确很难保持冷静和理性。不过，很难不等于没人做到，我有一位深圳的好朋友，操作8000万规模的私募，07年盈利155%，在5500点附近空仓观望至今，在本周一开始入场建仓。周三将飞至成都，与博主共同研究探讨08年下半年的走势及机会。
有朋友要问了，照这个跌法，后市还有机会吗？博主认为无论从经济增速、市盈率估值，还是调整时间及空间来看，08年下半年还有一定的投资机会，即使不是整体性机会，局部的结构性机会还是有不少。至于如何寻找和把握这种机会，博主将在以后的文章当中逐一道来，与各位朋友探讨和分享。今天先说说如何在数据中寻找潜在机会？
在上篇博文《究竟还有什么值得我们去坚持》当中，我们已经就上一轮熊市中不同类型个股走势差异进行了比较。
目前的市场，由于央行不断提高法定存款准备金率将股市撤出的资金冻结在银行体系中，使得流出的资金无法回流，即使在抛售高潮之后，市场也难以即刻恢复元气，将会陷入一段时期的低迷中。因此，目前的市场可以说是崩盘已近尾声，低迷逐渐开始。如果没有成功避开股市由6000点之上倾泻而下的雪崩，那么如何在之后的寒冬生存，则是另一要务。
如果前文的数据表格还不够直观的话，那么我们就将大盘和四只个股的走势对比图绘出来供大家查看，应该更直观一些。
  
将上一轮熊市作一个分段，例如将2001年6月13日至2002年1月22日定义为熊市初段，即快速下跌阶段；将2002年1月22日至2003年11月18日划分为熊市中前段，主要包括了两次规模相对较小的中级反弹以及反弹后的回落；将2003年11月18日至2004年9月23日定义为熊市的中后段，包含了熊市中最大规模的中级反弹以及其后的回落；将2004年9月23日至2005年6月6日定义为熊市末段，市场重新陷入恐慌。
我们对这四个阶段中大盘以及四个个股分别的表现进行简单统计，结果如下：

	上证指数	中集集团	张裕A	风华高科	海王生物
初段涨跌幅	-39.41%	-17.14%	-34.64%	-57.47%	-46.56%
中前段涨跌幅	-3.10%	4.03%	-15.69%	-28.71%	-26.65%
中后段涨跌幅	11.26%	118.88%	47.37%	24.17%	5.76%
末段涨跌幅	-29.38%	0.60%	41.60%	-42.08%	-38.62%

　　在上表中我们可以看见：
　　1、熊市中大盘主要的单边下跌发生在初段和末段。在初段，随着大盘短期内的剧烈下跌，个股都难以避免的遭受可观的损失，虽然程度上有区别，但是大体上是很难逆势走强的；而在末段，同样是大盘指数大幅下跌，基本面支撑力度不够的股票还会再次遭受远远比大盘更加惨重的损失，而基本面优秀的股票却能够先于大盘企稳甚至走出上升趋势。我们可以将这种优质股票的“先知先觉”看作是熊市尽头已近的信号，也可以借助熊市末期的股价表现来筛选那些真正的强势股。
　　2、在熊市的中前和中后段，较为优质的个股已经开始逐渐崭露头角。在反复的反弹和下挫的宽幅震荡中，不同个股开始根据其基本面发生强弱分化。尽管大盘大体上处于箱体内，但是强势股的迭创新高和弱势股的新低复新底是同时存在的。
　　3、在熊市中，很多咨询机构都在媒体上宣传做超跌反弹这样一个理念，但是我们的样本却显示，熊市中阶段跌幅较大的股票往往在下一阶段的走势也会倾向于更加弱势，而非否极泰来，因此即使是在对熊市中的中级反弹进行操作的时候，基本面优良、抗跌性较强的股票也能够提供更佳的获利机会和更小的风险。
　　有兴趣的朋友可以按照上文提到的思路做做功课，按照不同的阶段对您感兴趣的众多股票涨跌进行一个简单的排序，也许未来的黑马会很容易地筛选出来呢？

　　注：1、本文由博主的研究助理曾盛敏先生完成数据搜集和整理，博主做补充修改而成。
　　2、应众多朋友的要求，还是谈谈大盘。博主在上篇博文明确指出：沪综指周三在2992点受到支撑，与前期的2990点形成“双底”形态，博主认为这个双底形态过于标准，甚至标准得很假，正所谓“不破不立”，2990点后市被击穿的可能性仍然很大。单纯从技术面看，沪综指已经呈现向下突破之势，下方支撑位在2950点和2550点，反弹阻力位在3350点。建议后市关注即将公布的五月份CPI指数及南方暴雨情况。
　　之后沪综指走势果然击破了2990点，四个交易日累积下跌230点，博主认为主要原因在于五月份CPI指数虽然略有下降，但这是价格管制的结果，通涨预期并没有减少。另外，博主一直担心的南方暴雨，没有好转的迹象，反而形成多处受灾，对投资者心理影响不容小视。按照目前走势，不排除沪综指继续下谈2550-2600点区域，寻找支撑的可能，后市反弹阻力位在3200点和3000点整数关。

有些只能参考