国际金融报

    博时价值增长基金因业绩欠佳暂停收取管理费

    基金巨亏管理费能否减免

　　“我的基金亏损得一塌糊涂，为什么基金公司的管理费还是照收不误，这太不公平了。”今年以来，诸如此类的基民抱怨并不少见。基金公司业绩差，管理费却照收不误，让损失巨大的基民愤愤不平。近日，博时基金公司旗下的博时价值增长基金由于业绩欠佳，已经暂时停收管理费。

　　根据博时价值增长基金的招募书，该基金设立了价值增长线，一旦该基金单位资产净值低于价值增长线，基金管理人将从下一日开始暂停收取基金管理费，直至单位资产净值不低于价值增长线。博时价值增长成为3年来首只停收管理费的基金。早在2004年，债券市场低迷期间，国泰基金公司曾经因国泰金龙债券基金累计净值跌破面值，而停收管理费，开创了国内暂停征收管理费的先河。  

　　管理费一直是基金公司收益的重要来源。今年一季度，尽管基金巨亏6500亿元，但是基金公司收取的管理费用仍达到50亿元。在去年的单边大牛市中，基民对管理费可能并不在乎，而今年以来，基金净值屡创新低，让基民甚感不平，基民抱怨不满的声音屡见于各大媒体，网络论坛上更是一片骂声。不过，博时价值增长基金暂收管理费的情况多少让基民心里舒坦了些。专家也认为，暂停管理费能激励基金公司更努力把业绩做好。

　　不过，这种暂停管理费的模式并不普遍。目前，将投资业绩和管理费挂钩的只有博时价值增长基金、国泰金龙债券基金、海富通收益增长基金、博时增长贰号等基金，其他几百只基金并没有相关的规定。那这种收费模式是否值得推广呢？

　　国金证券基金研究中心总监张剑辉表示，目前这种收取固定管理费的基金收费模式是国际上比较通行的方式。在国外的共同基金中也很普遍。而且从当前情况来看，改变这种收费方式的可能性不大。

　　“关键是基民的心态要好。”张剑辉对记者说道，“基金产品本来就是一个追求相对收益的产品，这是信托产品的本质。基民买入基金前，就要做好承担风险的思想准备。我国目前有300多只开放式基金，基民随时可以赎回，重新选择自己喜好的理财产品。”

　　华夏基金公司上海分公司总经理董黎明表示，早在1998年、1999年时，就有封闭式基金增加了报酬条款，根据业绩来提取报酬，不过后来这种做法并没有得到推广，意味着这种尝试并不成功。

　　“基金管理费的提取如同硬币的两个方面，是不是业绩做得好的时候，应该增加管理费的收取呢？当然不行。因此，对这种管理费的收取，不能太情绪化。基金一旦业绩和管理费挂钩，可能会使得基金经理们去赌博，带来一些新的问题。因此，尽管目前基金的收费方式是‘一刀切’，但是在没有更好的收费模式出来之前，目前的收费方式还是相对合适的。”董黎明说道。

批准所有亏损基金照此执行！