周四两市平稳开盘，承接昨天两市股指的上涨势头，大盘一度直线拉升上探至2931.31点和10132.34点；无奈中石油、中石化、工行等权重蓝筹萎靡不前，大盘冲高回落，沪指翻绿跌破2900点，深成指再次跌破万点大关。大盘基本在昨日收盘点位附近缩量震荡整理，以消化短线获利盘的抛压。截止目前，沪指跳水下跌40点，报2863.17点。

消息面上，新基金的发行、美股的反弹都有利于稳定投资人信心。农业、教育传媒、旅游酒店、房地产等板块处于今日早盘涨幅前列。随市场人气的逐渐复苏，加上前期市场的超跌，同时上市公司投资价值有所显现，短期市场有望在增量资金带动下延续反弹趋势。但3000点附近作为技术与心理上的关键压力位，如果没有实质性的利好支持，短线卖盘将形成较大压力，震荡仍难以避免。

市场的走势却没有乐观的成分，尽管一批A 股上市公司的股价已经接近甚至低于其H 股股价，比如平安、海螺水泥已经有10%左右的折价，但是市场并没有止住下跌的趋势，是我们不得不思考下跌之后的深层次的非基本面的原因。影响近期市场走势的除了基本面的因素，还有制度面的因素。今年是股改后的第三年，绝大多数大小非将在今年和明年解禁。产业资本首次在中国股市有了发言权。中国股市参与者的博弈也正在由以前的散户和金融机构之间的博弈转变为产业资本和金融资本之间的博弈。由于产业资本低廉的持股成本是他们在目前的博弈中占有绝对优势。股改在短短的三年内结束，而数万亿的原始股筹码将在未来的两年内涌向市场，不仅仅如此，源源不断的新股上市和即将推出的创业板将加剧这种不平衡。而此时**为了防止通胀在采取紧缩的货币政策，是本来已经捉襟见肘的资金面雪上加霜，市场面临难以承受之重。所以市场需要寻找一个平衡点，即产业资本能够接受的平衡点，在这个平衡点之下市场会对产业资本具有吸引力——并购的吸引力。否则产业资本不仅会将存量的筹码在市场上卖出，还会以PE 的形势不断向市场提供增量的筹码。在达到这个平衡之前，除非有外界的因素干扰或者宏观面出现意外的好转，市场的走势恐难以扭转。

总体来看，虽然市场认为低价股的反弹带有短线运作的性质，但一旦激发赚钱效应却将是资金选择回流市场的最主要的理由。短期看2950点有一定的技术面压力，但考虑到临近**，加上利空的预期暂时消除，基金在最近的交易出现明显的净买入，股指逐渐走向中级反弹的可能性增加，如后续资金得以跟上，股指有在7月份挑战前期缺口的可能。

短期看2950点有一定的技术面压力，但考虑到临近**，加上利空的预期暂时消除，基金在最近的交易出现明显的净买入，股指逐渐走向中级反弹的可能性增加，如后续资金得以跟上，股指有在7月份挑战前期缺口的可能。

如后续资金得以跟上，股指有在7月份挑战前期缺口的可能。

基金在最近的交易出现明显的净买入，股指逐渐走向中级反弹的可能性增加

奥 运已经临近，股市需要稳定

预计大盘将逐步回暖