经过上周的急速下跌后，市场终于迎来些许反弹，成交量也同步放大。但从盘面数据和记者采访情况来看，不少私募人士与基金、保险资金和券商自营盘的操作反向而为，目前仍不敢抄底。观察人士认为，如果行情转暖，私募基金将像去年一样，再度沦为“非主流”。

　　私募持币观望者众

　　记者采访发现，私募眼下是“手中有粮，心中也慌”。

　　在冠农股份上赚取了3倍利润的海昊投资总经理曾文海告诉记者，抛出冠农股份之后，目前仓位非常轻，但仍找不到合适的股票操作。曾文海表示：“现在做股票亏面较大，如果把钱投进股市，对客户来讲不太负责，但是老这样也不行，光吃老本压力很大，现在只有等了。”

　　安保资产管理投资总监陈铭表示，目前市场的风险收益比并不合适，题材股唱戏，指标股跌不动了，市场可能以**为契机展开一轮反弹。但他们的目标仍是以控制风险为主，小仓位出击活跃板块，比如**、农业、清洁能源等。他告诉记者：“我们仓位控制得还可以，而且大部分是自有资金，没有太大压力，今年的任务就是规避风险，保住成果。市场里可能满眼都是机会，但是有把握的不大，还不如放弃一些机会，静观其变。”

　　证通天下投资总监李永兴也认为，目前只是超跌反弹，如果本周五沪综指仍能继续反弹，那么可以确认将迎来一波行情，否则市场反弹宣告终结。他目前仍在空仓等机会。

　　北京京富融源投资总监李彦炜则表示，这个月的货币财政双紧缩，“踩刹车已经踩到底了”，但宏观面上还是要等待美元走强，在此之前都只能做反弹操作。他表示，目前要做的工作就是发产品、筹集资金，备战下一波牛市。

　　目前，私募市场似乎并不缺钱，但缺乏做多的信心。是市场基础动摇，还是投资人的认识出现了偏差？仍有待后续行情验证。

　　私募会否再次踏空？

　　从去年年初起，不少私募就开始空仓，以至2007年多数私募的业绩远不如公募，更有不少跑输指数。但今年年初以来，由于私募基金调整了操盘思路，包括阳光私募在内的私募群体业绩好于公募。

　　从TOPVIEW数据看，掀起近期反弹的大多是机构席位。6月20日，沪市净买入前十名的只有两个营业部席位，净买入前四名分别是两个基金席位和两个券商自营席位，两个基金席位共买入17.5亿元，两个自营盘共买入8.4亿元。而净卖出前十中有三家营业部席位，其中排前三名的有一家营业部席位。

　　6月23日，股市又迎来一波下跌。TOPVIEW数据再度显示，净买入的仍是自营盘和基金，其中保险资金也参与其中，T字头席位号9490的保资当天买入1.1亿元。而净卖出的前十名中，除了一个基金席位外，其它席位全部是营业部席位，而且净卖出前十名的总金额高达18.2亿元，是净买入前十名总金额的1倍多，私募游资已在低位大举撤离。这与前期营业部席位“翻江倒海”式的激进操作行情有了明显区别。

　　那么，私募再度与机构对立，是否意味着他们将再踏空一次，或者机构资金出击也只是为了做短线、搏反弹？但遍翻研究机构的中期策略报告，记者发现，机构中坚定唱多者几乎没有，取而代之的是一致谨慎偏空，这与去年年初大不相同，私募基金也许会继续等待。


中国证券报 - 贺辉红

呵呵，手中没粮，反而不慌了。