广州日报

　　近期封闭式基金的表现引起关注。上证指数6月24日、25日出现连续两日反弹。但两市基金早已“先知先觉”，上证基金指数连续五个交易日上涨，累计涨幅超10%。深证基金指数拉出五根阳线，涨幅达12.35%。多只封闭式基金都连续拉出5根小阳线。

　　曾经多次扮演“反弹先锋”

　　封闭式基金曾经多次扮演“反弹先锋”的角色。如本轮调整的第一个反弹，上证指数在2007年11月29日自4800点附近启动，在12月11日涨上5200点之后随即重新下跌，于12月18日再次跌至接近4800点附近形成一小型的“双底”后才真正开始一波较为强势的反弹，自2007年12月19日到2008年1月14日，上证指数涨至5500点上方，累计上涨接近15%。

　　而封闭式基金早在大盘开始上涨之前已有所表现，上证基金指数自2007年12月3日开始启动，到19日大盘真正展开反弹之前已经率先上涨接近5%，而在大盘开始反弹之后，上证基金指数走势强于大盘，又出现了一波超过19%的涨幅。深证基金指数与上证基金指数走势基本同步，在大盘开始启动之前率先上涨超过4%，随后又跟随大盘上涨超过18%。

　　下跌过程中封闭式基金先知先觉，而在2007年10月份以前的单边上涨行情中，封闭式基金似乎也有率先启动的迹象。在2007年5·30之后的一波调整过程中。上证指数形成一个小型双底，第一个“底部”的低点为3404.15点，形成第二个“底部”——3563.54点之后。上证指数才开始连续上涨。而在此期间，上证指数出现两波较大回调的时候，上证基金指数的跌幅小得多，基本上保持振荡上行的走势，在上证指数形成两个逐步抬升的低点——3404.15点和3563.54点的同时。上证基金指数的对应点位为2813.52点和3261.39点，其间上涨近16%。

　　分析人士认为，封闭式基金机构持有比例超过50%，因此在大盘反弹之前机构持有的封闭式基金率先涨起来也很正常。

　　抄底封基的或是保险资金

　　近期封闭式基金屡屡出现在大宗交易系统，自6月3日开始共有12只封闭式基金出现在大宗交易系统中，累计成交总额接近2亿元。而二级市场上，部分封闭式基金近期成交额有明显放大的迹象。

　　成交量的大幅回升其中的主力无疑是机构投资者。根据上海证券交易所和深圳证券交易所披露的大宗交易数据，出现在深市大宗交易系统的买入方均为机构席位，卖出方均为招商证券；沪市7只封闭式基金的大宗交易的买入方均为瑞银证券总部，卖出方均为海通证券股份有限公司。

　　有市场人士认为，目前抄底的封闭式基金可能是保险和社保资金，多只封闭式基金的前10大股东有大量的保险公司以及社保基金。因此一旦险资看好市场并开始入市后很可能首选封闭式基金。

　　如果事实符合投资者的估计。那么无论是QFII还是险资成为抄底封闭式基金的主力，那么可以推测未来封闭式基金以及大市走势可能都较为乐观。

真希望市场活跃起来

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