“净值跌幅居首是误读”

　　瑞福进取的份额参考净值一度跌破0.50元，引来市场一片哗然。瑞福分级基金的两级份额表现再次引起市场各方关注。瑞福进取基金相关人士近日指出，说瑞福进取在所有基金中净值跌幅居首是一种误解，那是因为大家对瑞福分级基金的3个净值没有充分理解，所以才无法理解两级份额目前的市场表现。

　　目前净值是模拟净值

　　虽然瑞福分级基金成立及运作已近一年时间，仍有不少投资者对其运行机制没有完全了解。据悉，瑞福分级基金通过收益分配的安排将基金分成了风格迥异的两级——瑞福优先份额和瑞福进取份额。与此对应，瑞福分级基金每日公布3个净值，即瑞福分级基金份额净值、瑞福优先基金份额参考净值和瑞福进取基金份额参考净值。

　　瑞福进取相关人士指出，投资者通常看到的瑞福优先和瑞福进取的净值，是它们的参考净值。瑞福进取的参考净值跌破0.50元，并不代表基金资产的实际缩水情况。目前投资者看到的瑞福进取基金份额的参考净值，是模拟以目前的资产状态在到期清算时瑞福进取的净值情况，而瑞福基金的存续期限还有四年，远未到期。每个交易日公布的2个参考净值，就是在模拟当日就到期的情况下，计算出的两级基金的估值，而不是基金份额持有人当期可获得的实际价值。弄清楚这几个净值的区别，才能进一步理解两级份额目前的市场表现。

　　与其他封基无可比性

　　该人士表示，股市的深幅调整对瑞福进取产生了很大的影响。基于杠杆效应，瑞福进取参考净值出现大幅下跌。而且，由于启动了有限保本机制，现在投资者看到的瑞福进取的参考净值，是将瑞福进取今年2毛多的分红金额进行了扣除，拿去补了瑞福优先的本金亏损。所以表面上看到的瑞福进取的参考净值跌到了5毛以下。很多人据此认为瑞福进取在所有基金中净值跌幅居首，其实是一种误解。

　　另外，他认为基金品种的业绩比较，应该是同类基金间的比较。瑞福分级基金是市场中唯一一只结构化分级产品，瑞福进取属于分级基金的高风险一级，在国内市场目前没有可以直接与瑞福进取进行收益比较的基金品种。应该用瑞福分级基金的整体净值，而不是瑞福进取的份额参考净值，与整体市场或其他封闭式基金的净值表现进行比较。

信息时报 - 曾小花

瑞福进取份额跌破0.50元的是参考净值，明白了

是股民养着你们，你们看着办!

三个净值。

进一步理解两级份额目前的市场表现。