2008-6-30 　 上海证券报

　　⊙本报记者 安仲文
    在深圳举行的“2008影响中国·A股投资国际论坛”上，国内公私募基金人士尽管对高通胀下的市场现状有着不同的看法，但对A股市场前景依然表示乐观。

    中欧基金投资总监刘杰文在此间表示，从历史上来看“通胀无牛市”说法不准确，股市会适应通胀并具备免疫力。他认为，通胀对市场确实有一定影响，但目前市场的快速下跌更多是因为外界对高通胀、高油价等忧虑情绪的放大 。

    针对CPI持续走高带来的风险，刘杰文认为， CPI飙升实体经济的影响存在一个调整的过程，第一次飙升的时候实体经济来不及做出调整，因此这对实体经济产生较大的影响，但是随着CPI的持续高位，实体经济也作出相应的调整，这些经济它也是有调节能力的,股市也相应具备免疫力。

    与此同时，华夏基金副总裁张后奇也同样看好市场的前景，他表示，如果以中国经济作为股票市场“晴雨表”，中国宏观经济依然支持股市向好。从长期来看，A股市场的估值已经比较合理。张后奇也坦承，目前通货膨胀的形势要比年初**和市场各方面预期的要严峻得多。他同时认为，虽然存在通胀的压力和经济隐患，但不必过分地悲观来看待中国经济的未来。

    与一些上述公募基金人士的言论相比，私募对A股市场前景则保持谨慎的乐观。深圳武当投资董事长田荣华表示，虽然目前市场PE已经较低，但弱市仍未见底。“在偏弱的宏观经济环境和整体的市场环境情况下，等相关的公司、行业的股价调整到有足够的安全边境的情况下，来介入这种投资拉动型的资产，才有可能在弱势中保全自己的资产或者是获得一定的收益。”田荣华强调。
　　

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