导读：

1、广州万隆 ：政策救市已上升到新高度

2、上海金汇 ：政策发出积极信号 市场依然不为所动

3、金融界：金融股继续杀跌 两市午后变盘收十字星

4、中财网：平安又成空军主力 新的救市政策可能很快出台

5、东方智慧 ：节能环保：能源价格高企 发展机遇凸现

6、全景网：沪指收市微涨0.13点 新华社文章引发空欢喜

7、渤海投资 ：午后突然跳水 谁是背后的杀手

8、华福证券：需要做进一步的修复整理

9、东方早报 ：[风向标]开户数连续第二周上升

10、 银河证券 ：不吐不快 当前业内的两种观点

11、申银万国 ：沪市B股牛皮盘整 深市小幅下挫

12、 北京首放 ：金融权重股缘何轮番大跌？

13、东方智慧 ：等待沉默中爆发的A股

14、北京首放 ：中期调整仍没有结束的迹象

15、广州博信 ：大盘震荡整固 继续关注量能的变化

16、广州万隆 ：做空动能衰竭 机构资金悄然出击

17、世基投资 ：权重股轮番砸盘 探明底部尚需时日

18、德邦证券 ：“迪士尼板块”大比拼

19、银华投资 ：又一次“精神牙祭”

20、九鼎德盛：A股期待管理层实质性救市举措出台

21、国海证券 ：“阴十字星”是否成“希望之星”？

22、齐鲁证券 ：金融股：加息呼声一片 **何日休？

23、广州万隆 ：农林牧渔等四大板块 资金净流入较大

24、 浙商证券 ：**板块：炒作升温 挖掘黑马正当时

25、北京首证 ：价升量增 继续回升

26、大摩投资 ：反弹无力谨慎操作 成交维持低量水平

27、广州万隆 ：明天可能走出的上升是反弹还是反转

28、容维投资：你方跌罢我登场 股市怪圈显现

29、容维投资：兼相爱 交相利

30、精业胜龙 ：通信行业:进入新时代

31、重庆东金 ：已经悄然走强的优质品种是希望之所在

32、广州万隆 ：强势反弹 关注农业板块的机会

33、安信证券 ：污水处理：国家重视 罗杰斯看好

34、九鼎德盛 ：权重股重挫会否引发市场出现极端

35、民生证券 ：投资者仍需保持谨慎操作

36、森洋投资 ：利好言论力托大盘平收 平安巨亏成砸盘“空军”

37、国元证券 ：四大因素必将提振弱势中投资者信心

38、上海新兰德 ：创新低 再探底

39、 广州万隆 ：大盘两个非常明确的见底信号

40、 九鼎德盛 ：盲目高PE投资将面临极大风险

41、银华投资 ：新低之下难掩个股活跃度

42、江苏现代 ：三大反弹信号弹已经发出

43、☆港澳资讯·大盘分析:大盘振荡整理，个股表现活跃

44、☆港澳资讯·主力动向与投资机会

45、

[ 本帖最后由 caeser98 于 2008-7-2 20:26 编辑 ]

广州万隆 ：政策救市已上升到新高度

　提要：从瞭望和新华社连续发文就可以看出，现阶段股市的非理性波动已引起了管理层高度重视。在**前的特殊阶段，市场稳定的重要性攸关，政策救市已上升到新的高度。

　　一、市场波动加剧监管层担忧

　　近期除证监会和证券业协会连续表态稳定市场后，昨日瞭望和新华社也开始发文，力图通过舆论的角度来稳定市场环境。而股指从6100点至今，指数已经腰斩过半。然而更为难以忍受的是，在指数经过一轮如此大幅度的调整以后，市场的下跌和恐慌情绪非但没有得以缓解，反而与日俱增。在实体经济增长减缓，经济增长受到诸多意外因素干扰，并且**即将开幕的关键时间段。虚拟市场的大幅度非理性波动，更可能对实体经济、社会稳定等诸多方面产生了比较恶劣的负面影响，这无疑加剧了监管层的忧虑。

　　二、政策救市日益迫切

　　虽然说管理层对国内股市不应沉迷于政策干预，但是完全放任自流也是不可取的。

　　最新一期《瞭望》周刊载文指出中国股市自去年10月以来波动幅度日益加大，目前股票市场的最大跌幅接近60%，90%以上的投资者处于亏损状态。面对如此大的波动，文章认为可从设立平准基金等方面入手来稳定股市。特别是在虚拟经济对实体经济产生某种负向传导作用时，**应通过适度适时的举措，维护股市稳定运行。

　　同时值得注意的是，和以往担忧热钱制造泡沫不同的是，目前阶段部分专家开始担忧热钱的撤离给金融市场带来动荡。如商务部研究院研究员梅新育就担忧，中国资本流动逆转风险正在积累。如果热钱大规模回流，将扰乱我国金融体系的正常运行，可能给我国金融秩序带来难以估量的影响。必须采取各种手段，控制热钱的进一步流入，并未雨绸缪地防范热钱大规模撤出。

　　而从近期的盘面来看，也正处于资金恐慌性撤退的关键时刻，无论是何种因素还是何种资金势力在制造这种恐慌，其最终结果都可能对股市发展和整个金融市场的稳定极为不利。这种恶劣局面的出现，意味着政策干预市场的必要性日益迫切。

　　三、稳定市场可能上升到新的高度

　　从更大的格局来看，目前阶段的股市下跌，已经远非资本市场本身的问题了。毫不夸张的说，股市已经成为社会、经济平稳发展的重要一环。

　　首先是股市在已经大幅度下跌以后，继续的非理性剧烈波动已经不可避免的波及实体经济，瞭望周刊就撰文，股价的微小变化就会引起可观的财富效应，其对于实体经济有着"四两拨千斤"的杠杆作用，如目前中国股票市场每涨跌10%，就会分别引起数量高达约7000亿元流通市值和约2万亿元总市值的扩张或缩水，对消费、投资等实体经济变量影响甚大。因此，股票市场调控中把握适度原则极为重要。

　　其次是，目前的市场规模和参与人数已经今非昔比。市场的非理性波动和大面积亏损，引发市值的高速蒸发导致市场不稳定，牵涉的投资者人数众多。很明显，这除了带来一系列的经济问题外，还可能带来一系列的社会问题。

　　更为值得重视的是，在目前复杂的国内外政治经济环境下，金融市场的不稳定因素很容易被放大，可能成为拖累全局的一大隐忧，为一些有意的利益集团趁势利用。

　　也就是说，股市的稳定已经不再仅仅是资本市场的问题，也不再局限于经济层面，完全可以上升到更加全局的政治高度。

　　四、市场不可能长期逆政策意志而行

　　从历史上的情况来看，由于投资者心理和主力博弈方面的因素，市场底和政策底往往不在同一位置。尤其考虑目前内外部复杂而多变的中观环境，比如担忧央行加息等，也让市场投资者容易保持犹疑心理和观望态度，这种心理偏差让筑底的过程更加复杂。但从根本上来说，市场不可能长期逆政策意志和宏观格局而行。尤其我们有理由相信目前市场的稳定需求已经提升到一个新的高度，在宏观大格局实际转暖的背景下，市场大格局变暖已经难以逆转。

上海金汇 ：政策发出积极信号 市场依然不为所动

周三在新华社《股市完全能实现稳定健康发展》的文章影响下，上午大盘出现反弹，整个市场出现普涨的态势，但由于以金融为首的主力板块大肆做空，下午市场快速回落。盘面总体弱势特征依然明显，难以聚集机构做多力量。

    盘面上， 个股尽管维持涨多跌少的反弹格局，但多以三线超跌品种为主，一线权重板块继续走弱。涨停个股只有十来家，其中以龙净环保为首的环保股，以创业环保为首的水务概念股、以禾嘉股份为首的农业股，以中卫国脉为首的3G股强势上扬，相继位于涨幅榜前列，节能环保、传媒、软件开发、电子信息、新能源、**、创投等板块表现活跃，牵引了市场部分短线人气，金融、钢铁、酒店旅游等板块走势欠佳，是下跌主力。整体看，股指有反弹意愿，但由于弱市之下的多头人气不足，量能不能有效放大，股指仍难摆脱震荡整理的格局。

    我们认为，经过持续下跌后，管理层虽然多次发出了维持市场稳定的口号，新华社也发文体现这种意图，其积极意义显而易见。不过，单方面的积极言论不太可能产生资本市场实质的推动力量，这几次口号中成交量没有放大，显示场外机构根本不为所动。行情都是实实在在用钱堆起来的，囤积在目前市场周围的资金异常充裕，只缺管理层开个口子了。

金融界：金融股继续杀跌 两市午后变盘收十字星

　一、收盘评述 7月2日收盘情况
开盘 最高 最低 收盘 涨跌％ 成交额(亿元)
上证指数 2656.04 2700.90 2627.90 2651.73 0 444.33
深证成指 9111.21 9252.34 9032.97 9162.14 0.72 222.97
沪市B股 205.9 210.15 205.9 207.70 0.76 1.26
深市B股 467.78 472.02 460.27 463.72 -0.89 1.29

　受新华社社论的影响，大盘今日小幅高开后振荡走高，但午后一路下跌，最后以平盘报收，成交量水平较昨日略有放大。指标股今日表现疲弱，中信证券、中国神华、中国平安再创调整新低，其中中国平安跌停，对蓝筹股整体打击较大，中国联通有一定涨幅。尽管指数今日表现不强，但个股呈现普涨格局，其中环保、水务、农业、3G等板块涨幅居前，而金融股领跌大盘。国务院关于节能减排的会议刺激了相关的环保及水务板块的走强，3G板块的突然启动明显受中国联通一度大涨的刺激。今日大盘止跌，但成交量依然没有明显的放大，说明行情仍然以场内资金的运作为主。

　　今日大部分股票不再随指数调整而走低，呈现倒二八现象，说明市场已经表现出较强的抗跌性。但抗跌和大幅上涨仍不同，而且新华社的社论没有提到实质性的利好预期，所以，尽管目前点位和股票估值水平都很低，但对目前的行情仍应以谨慎的态度对待。

　二、要闻解析

　　（一） 新华社时隔16年再发关于股市的通信幕后

　　昨日晚间，新华社以《关于中国股市的通信》为题，针对近期股市的焦点问题发表了一篇“新华视点”。昨晚，这篇标题看上去多少有点“无厘头”的文章在网上刚一挂出，各财经网络媒体便根据自己的理解，把标题改为“新华社：股市完全可实现稳定健康发展”，这样一来，新华社的这篇文章，多了一些“看多市场”的意味，更能鼓舞时下挣扎在股市“废墟”中的股民的心。

　　有趣的是，《每日经济新闻》发现，就在16年前的1992年9月27日，新华社同样以《关于股市的通信》为题，发表了一篇关于股市的文章，对当时的中国股市进行了全面点评，对当时市场的焦点问题进行了深入分析，其后一个多月，中国证监会筹备成立，中国资本市场的制度性建设迈出了历史性的一步。

　　[金融界简评]：市场稳定是舆论主基调，这是不争的事实。关键是市场信心已经非常脆弱，加上招商银行的破位下行，场外信心再受重创，没有成交量配合，股市依然疲弱。

　　（二）沪指创近一年半新低 平均市盈率首破20倍

　　随着市场的大幅回落，两市平均市盈率进一步回落，沪深300指数盘后公布市盈率仅有20.47倍。WIND资讯统计的数据显示，以上年年报为基准，全部A股的市盈率昨日已经降至22.27倍，金融板块仅有19.46倍。

　　上交所盘后公布的数据显示，沪市平均市盈率已经降至19.98倍，首破20倍。

　　国联证券研究员王健表示，目前A股市场在外围市场下跌及国内宏观调控形势严峻的双重压力下，已经打破了投资者反弹的预期。如果从估值的角度来看，A股2008年动态市盈率相较其他国家已经合理，但是昨日成交继续保持地量，表明恐慌和观望的情绪仍然浓重，大盘的弱势特征依旧明显。因此，市场低姿态整理甚至再创新低仍有可能，在宏观经济面及货币政策未有起色之前，市场的弱势调整仍将持续一段时间。

　　[金融界简评]：静态市盈率破20倍意义有多大？日本股市的一幕正逐步在我们的市场中重演，公司的业绩是真正的关键，中报需要仔细鉴别。

　　（三）主要股指强劲反弹 周二美股小幅上扬

　　美股周二一度大跌，但因通用汽车六月份汽车销量超出了预期，而油价也从高点回落，主要股指强劲反弹，收盘小幅上扬。

　　金融股有所攀升，雷曼兄弟在昨日暴跌后今日上扬。

　　Jefferies & Co. 首席市场策略师阿特-霍根(Art Hogan)表示，“油价有所回落，通用汽车带来了好消息，雷曼兄弟反弹。而且市场在短期内超卖，抄底者入场。”

　　通用汽车 (GM)上涨了2.6％。该公司六月份北美汽车销量同比下降了8％，低于分析师此前预期的降幅。该股在稍早时候创下了多年来低点。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了32.25点，至11382.26点，涨幅为0.28％。道指盘中一度下跌至11183点。

　　[金融界简评]： 美国市场的波动影响着脆弱的国内市场，美国经济的实力是强大的，中国也是非常强劲的增长型国家，但是目前领跌全球股市，反差如此巨大。管理层确实该有所动作。

　　（四） 基金二季度被赎回442亿份

　　尤为引人注目的是，尽管股市大幅下跌，但开放式基金份额总规模并未出现大幅下降，基金总体份额保持稳定，并不像市场传言的那样出现大规模净赎回。

　　统计数据显示，3月31日之前成立的老基金二季度的总体赎回份额约为442.09亿份，绝对数额并不多，相比2.21万亿份的总份额，净赎回比例只有2％左右，是一个比较低的开放式基金净赎回比例。同时，由于二季度新成立基金的总体规模约为400多亿，很大程度上抵销了因老基金赎回所带来的份额减少，这样一来，截至6月底，开放式基金份额总规模为22109.59亿份，和3月底的22124.37亿份相比，仅减少了14.78亿份。份额的相对稳定，也更加凸显了上半年开放式基金业绩的惨淡，基金资产净值之所以出现12801.55亿元的缩水，主要原因是基金单位净值的快速下跌。

　　[金融界简评]：中报的数据应该有所滞后了，目前市场的心态都是想反弹出局，所以抛压非常沉重。从目前权重破位的情况看，投资者信心将再次经受考验。

　　（五）券商中期业绩分化 平均或将下滑三成

　　2008年以来，A股市场逐渐由2007年的单边上涨转变为震荡下跌，上证综指从历史高点6124.04点最低跌至昨日新低2644.78点，最大跌幅达56.81％。急剧下跌的行情一方面令投资者不知所措，市场交易量持续萎缩。另一方面也令在2007年赚得盆满钵满的券商措手不及，由于券商行业“靠天吃饭”的状况，股票市场的冷清使得券商2008年上半年的业绩在熊市中岌岌可危。

　　从昨日的市场表现来看，以券商股、银行股等为代表的金融股纷纷破位。券商股领跌大盘，跌幅达到6.85％。其中，海通、太平洋、中信、东北证券跌幅超过6％。

　　[金融界简评]：应该说证券行业也是典型的周期性行业，因此不适合低市盈率配置法，反而看100倍PE买中信收益更大，把握周期更重要，而现在明显是衰退周期。

中财网：平安又成空军主力 新的救市政策可能很快出台


今日消息：昨日晚间，新华社以《关于中国股市的通信》为题，针对近期股市的焦点问题发表了一篇"新华视点"。值得注意的是，就在16年前的1992年9月27日，新华社同样以《关于股市的通信》为题，发表了一篇关于股市的文章，对当时的中国股市进行了全面点评，对当时市场的焦点问题进行了深入分析，其后一个多月，中国证监会筹备成立，中国资本市场的制度性建设迈出了历史性的一步。
　　国务院国资委日前公布的《关于规范国有控股上市公司实施股权激励有关问题的补充通知》（征求意见稿）指出，国有控股上市公司在实施股权激励时，需建立完善的业绩考核体系和考核办法；合理控制股权激励收益水平，实行股权激励收益与业绩指标增长挂钩浮动。其中，境内上市公司及境外H股公司激励对象股权激励收益原则上不得超过行权时薪酬总水平（含预期的期权或股权收益）的40％；境外红筹公司原则上不得超过50％。
　　国家统计局副局长谢鸿光日前表示，宏观调控既要按照"控总量、稳物价、调结构、促平衡"的总体要求，继续保持连续性和稳定性，又要针对出现的一些新情况，适时提高灵活性和针对性，努力促进国民经济又好又快发展。
　　中国财经信息网分析员观察到，继早市振荡冲高后，A股市场午后单边回落。从盘面观察，午后中国平安(601318)领军跳水，股指大幅下跌。沪市前十大权重股仅有2只上涨，中国人寿、海通证券均跌逾3%，中国平安跌近7%。权重股如中国石化和中国石油双双偏弱，部分拖累指数。个股维持涨多跌少的反弹格局中。其中以龙净环保为首的环保股，以创业环保为首的水务概念股、以禾嘉股份为首的农业股，以中卫国脉为首的3G股强势上扬，相继位于涨幅榜前列，节能环保、传媒、软件开发、电子信息、新能源、**、石油、创投等板块表现活跃金融、钢铁、酒店旅游等板块走势欠佳。
　　分析人士认为，经历过此前较长时间的调整之后，许多公司的投资价值已初步显现，目前两市平均的估值已低于2005年熊市末期的水平，动态PE不足20倍，从一个投资者的角度考虑对于中、长线资金而言已具有一定的吸引力。而导致近来股指在经历前期大幅下挫之后还能持续走低的主要原因还应归结为信心问题，投资者对未来希望都没有了何来投资而言；可是今日新华社时隔数年之久再度撰文发表对股市的看法，是否预示着管理层将重树市场信心行动值得关注。持续的非理性下跌已使市场孕育着较大的投资机会，操作上不宜盲目恐慌抛售，市场已进入价值投资区域，轻仓者可在急跌过程中选择介入已具备估值优势或中报业绩大幅增长的股票。
　　今日上海综合指数开盘2656.04点，最高2700.90点，最低2627.90点，收盘2651.73点，上涨0.12点，涨幅0.00%，成交435.63亿元；深圳成份指数开盘9111.21点，最高9252.34点，最低9032.98点，收盘9162.14点，上涨65.17点，涨幅0.72%，成交219.10亿元。
　　沪市B股收盘207.70点，上涨1.57点；深市B股收盘3735.00点，下跌49.13点。

东方智慧 ：节能环保：能源价格高企 发展机遇凸现

   热点解析：

　　国务院昨日召开节能减排工作领导小组会议，听取2007年节能减排工作进展情况汇报，安排2008年节能减排工作，会议强调，今年是实现“十一五”节能减排约束性目标的关键一年，必须下更大决心，花更大力气，打好节能减排攻坚战，务求使节能减排工作取得突破性进展。在这一消息的刺激下，今日节能环保概念股受热捧，盾安环境、龙净环保、霞客环保、中原环保、创业环保、菲达环保等多只股票齐封涨停。另外，目前国际油价突破140美元大关，强劲的上涨势头也使得节能环保产业战略地位越来越突出，同时北京大力提倡绿色**，环保为先的策略很好的诠释了节约资源的基本国策。几个焦点事件再度把人们目光吸引到了节能环保这一主题投资上，因此我们看好二级市场上节能环保概念股的近期表现，预计在多重消息的刺激下，该投资主题必然受到主力资金的关照，投资者可适当参与。

　　投资要点：

　　1. 国务院昨日召开节能减排工作领导小组会议，明确了今后的若干项重点工作，在**的大力推动下，涉及节能环保的相关产业必然得到超常规的发展。

　　2. 随着以原油为代表的资源类物资价格的大幅上扬，节能环保产品显的越来越重要。在能源紧缺的大背景下未来能够节能环保和赢得循环经济的企业无疑应是我们重点关注的。

　　3. 党的十六届五中全会提出把节约资源作为基本国策，“十一五”规划纲要进一步把“十一五”时期单位GDP能耗降低20%左右作为约束性指标。一个行业的走强，要有政策的支持和外部环境的配合，目前国内的环保产业大都处于超步阶段，市场需求增长快是其发展的主要特征，未来必然会拥有极大的发展潜力。

　　一、节能减排工作会议促节能环保升温

　　2008年7月1日上午，国务院**、国务院节能减排工作领导小组组长**主持召开节能减排工作领导小组会议，听取2007年节能减排工作进展情况汇报，安排2008年节能减排工作。会议强调，今年是实现“十一五”节能减排约束性目标的关键一年，必须下更大决心，花更大力气，打好节能减排攻坚战，务求使节能减排工作取得突破性进展。要以科学发展观为指导，把节能减排作为促进科学发展的重要抓手，强化责任考核，加快结构调整，完善政策机制，突出重点领域，加大资金投入，推进法制建设，搞好宣传教育，加强综合协调，使节能减排综合性工作方案的各项措施落到实处，尽快形成以**为主导、企业为主体、全社会共同推进的节能减排工作格局，充分发挥市场机制作用，加快建设资源节约型、环境友好型社会，促进国民经济又好又快发展。为实现今年节能减排的目标任务，会议还明确了今后的若干项重点工作，可以预见，在**的大力推动下，涉及节能环保的相关产业必然得到超常规的发展。

　　二、能源价格大幅上扬凸现节能环保地位

　　随着以原油为代表的资源类物资价格的大幅上扬，节能环保产品显的越来越重要，包括全球在内都加大了节能环保产业的发展， 以应对资源紧缺对国家经济带来的冲击。我国是能源进口大国，国际油价每桶变动1美元，就进多耗费数十亿人民币，对GDP造成直接的影响。目前我国石油进口60%来自中东地区，运输线路经过阿拉伯海、印度洋、马六甲海峡、南沙群岛和台湾海峡等敏感地区，涉及国际政治、经济、军事和外交等复杂问题。这些能源问题都将制约我国经济发展，因此，随着国际油价的大幅上扬，节能环保显的越来越重要。发展循环经济、建设节约型社会是“十一五”规划的重点，因而国家政策支持导向明确的行业如替代能源、节能环保等产业未来将面临巨大的发展机遇。而在能源紧缺的大背景下未来能够节能环保和赢得循环经济的企业无疑应是我们重点关注的。

　　三、“十一五”规划力推节能环保为基本国策

　　党的十六届五中全会提出把节约资源作为基本国策，“十一五”规划纲要进一步把“十一五”时期单位GDP能耗降低20%左右作为约束性指标。从“十一五”环保投资总额及结构看，经环保总局的测算在“十一五”期间，全社会环保投资预计达到13750亿元，约占同期GDP的1.6%。在13750亿元预测投资中，城市环境基础设施投资约6600亿元，工业污染源治理投资约2100亿元，新建项目“三同时”环保投资约3500亿元，生态环境保护投资约1150亿元，核安全和辐射环境安全投资约100亿元，环保监督管理能力建设投资约300亿元。并且将着力推进：环境监管能力建设、危险废物处置、城市污水处理、城市垃圾处理、燃煤电厂脱硫、国家重要生态功能保护区建设、国家级自然保护区管护能力建设、核安全及辐射环境保护等8项重点工程项目。任何一个行业的走强，都必须要有政策的支持或者外部环境的配合，当前的节能环保行业都具备了以上两大因素的支持。国内的环保产业大都处于超步阶段，市场需求增长快是其发展的主要特征，未来必然会拥有极大的发展潜力。

　　投资策略：

　　在此良好的行业发展环境下，一些环保设备制造商、环保基础设施建设商、水务基础设施运营商将保持快速增长，在脱硫公司中凯迪电力、龙净环保和菲达环保均承接了大量的脱硫订单具备一定的盈利增长空间，但由于缺乏自主创新的技术，进入门槛较低，适宜适当关注。而水务基础设施运营公司相对投资风险较小，特别是具有规模和技术优势的行业龙头更具市场竞争力，其利润源泉主要来自于水处理量的大幅增长，以及规模效应所带来的成本降低。目前我国的水务运营龙头企业首创股份和创业环保都处在规模急据扩张时期，制水和污水处理量年复合增长率在15%-20%左右，其它一些企业还有原水股份、南海发展、钱江水利、洪城水业、中原环保等。另外国家倡导资源节约，能源结构优化，风能、太阳能、地热能、水电、沼气、生物质能等可再生能源也面临较好发展机遇，重点企业有荣信股份、置信电气、鲁阳股份、湘电股份、华仪电气等。

全景网：沪指收市微涨0.13点 新华社文章引发空欢喜

新华社发表评论文章，称中国股市可以实现稳定健康发展，引发投资者对于出台救市政策的憧憬，A股市场受此刺激周三早段振荡攀升，上证综指一度上涨49.30点并收复2700点大关；不过，市场逐渐意识到新华社的文章仅代表一家之言，金融股在从紧政策忧虑的打击下集体跳水，拖累大盘急剧回落，上证综指盘中创出2627.90点的调整新低，最终收市勉强翻红并上涨0.13点。

　　今天上证综指收市报2651.73点，涨0.13点，成交444.33亿；深证成指收市报9162.14点，涨0.72%，成交222.97亿。两市共成交667.3亿元，较昨日同比略有放大。此外，中小板指收市报3658.48点，涨0.79%；沪深300收市报2699.60点，涨0.05%；上证50收市报2062.93点，跌0.87%。

　　从盘面观察，沪市前十大权重股只有3只上涨，中国平安封住跌停，中国人寿也大跌5%。不过，整体来看，今天两市共有超过八成半个股上涨，涨停的非ST类股多达27只，市场呈现全面普涨格局。从行业指数的表现来看，除反映大盘金融股的180金融及300金融、反映大盘能源股的300能源等下跌外，其余行业普遍上涨，农林、公用、地产、传播、运输等行业涨幅居前。

　　市场人士意识到，新华社所发表的题为《关于中国股市的通信》的文章，可能反映了近期管理层“维持市场稳定”的诉求，但绝非管理层授意的“救市檄文”，投资者因此开始迅速获利回吐。市场人士认为，从上述文章来看，显然与管理层以往救市时常用的家长式口吻不一样，并且文章屡屡引用二流分析师的判断，明显缺乏严肃性可言。

　　而由于担心中国央行近期将再度采取紧缩政策，金融股呈现大幅跳水，继昨日招商银行跌停后，今天中国平安亦封住跌停，反映出投资者信心依然脆弱。

渤海投资 ：午后突然跳水 谁是背后的杀手

    虽然周二A股市场大幅下跌,但多头依然保持乐观的态度,早盘上证指数小幅高开4.43点,以2656.04点开盘。随后就展开了宽幅震荡的走势,在午市前后,上证指数在节能减持板块、农业股板块、黄金板块等诸多强势股的牵引下,上证指数反复逞强走高,最高摸至2700.90点。但可惜的是,在午市后,中国平安(601318)突然跳水,从而使得A股市场出现大幅走低的走势,最低2627.90点。在尾盘略有回抽,上证指数收于2651.73点,上涨0.12点,成交量为444.6亿元。

　　对于今日的A股市场,笔者认为之所以能够摆脱大盘调整的阴影,主要受到两方面的因素影响,一是早盘舆论的回暖信息,二是周边市场的回稳,如此就强化了各路资金对大盘短期走势的乐观看法。但不可否认的是,上市公司的再融资压力犹存,昨日的浦发银行(600000)以及今日的中国平安均有再融资的信息,所以,这或将与小非一样,将构成A股市场筑底行情的"杀手"。当然,由于目前估值的合理以及目前不少H股股价高于A股,因此,短线或有企稳的可能性。建议投资者低吸持有新股等强势股品种。

华福证券：需要做进一步的修复整理

周三大盘继续保持震荡走势，上证指数于周二破位2700-3000点平台整理区域并再创新低之后，于周三做回抽确认，但由于市场交投有限，投资者人气匮乏，反弹行情仅在2700点整数处便受压制。盘面观察，虽然场内多数个股在经历了此前连续性的跌势之后，纷纷于周三盘中组织反弹，普涨成为周三股指飘红的主要动力，但金融、地产板块走势较弱，继续拖累股指运行。目前来看，国内宏观调控因素与外围市场的震荡，均不利于沪深A股市场走出相对较好的回升行情，同时，在技术形态上，近期盘整箱体被打破后，股指短期均线再度成为下压动力，预计需要做进一步的修复整理。但在经历过此前较长时间的深幅调整之后，两市股指的投资价值已经初步具备，继续回调的空间将属有限。而在大盘明确起稳之前，操作上仍建议投资者做仓位控制，避免盲目追涨场内的短线热点，但对于已经具备投资价值与成长潜力的优质品种，可在后市回调过程中逐步作低吸关注。

东方早报 ：[风向标]开户数连续第二周上升

  A股市场连续六周的跌势，并没能阻挡“抄底”资金的跃跃欲试。
　　继上上周股票开户数突围下降通道、单周出现激增六成后，上周股票开户数再增一成，同时持仓账户依然维持在四成左右。
　　根据中国证券登记结算有限责任公司昨日公布的最新统计数据显示，上周沪深股市新增股票账户30.0961万户，较前周的26.53万户再增13%，而期末持仓A股账户数为4747.59万户，占期末A股账户数的40.81%。
　　此外，统计显示，在开户数持续出现增长的同时，市场交易活跃度却有所降温。全周参与交易的A股账户数为1011.95万户，与上周相比减少9.81万户。截至6月27日，沪深股市股票账户总数为1.1873亿户，其中A股账户1.16亿户，B股账户238.31万户，有效账户9926.77万户。
　　历史数据显示，随着A股指数的逐级下探，四五月份开户数也呈现逐渐回落的态势。6月的第一周开户数为17.83万户，日开户3.566万户；第二周降至16.24万户，日开户3.248万户；但在第三周却激增至26.53万户，日开户5.306万户；第四周，日开户数更是飙升至6.019万户。

银河证券 ：不吐不快 当前业内的两种观点

  昨天和今天，圈子里流传着两个议论，我觉得在当前的市场环境下，拿出来说说既应了大家的猎奇心理，又对未来的行情发展多了一种判断，而且有深意，耐推敲，真是不吐不快。

　　一个是“A股低位徘徊来阻挡热钱冲击”。似乎国内的机构都在唱空，感慨热钱太多，消化不了，当前的热钱已经影响到国家针对经济的诸多政策，股市不涨也与此相关，管理层在担心热钱将就着上涨卷利而逃，留下一片狼籍；而大摩等国外机构却一再发报告说流进中国的热钱其实没有想象中的那么可怕，就算撤出的对中国的经济影响也微乎其微，双方在具体的数据公布上简直差得十万八千里。如果在其中选一个的话，看看之前的越南，想想97年的亚洲，我更愿意听信自己祖国的观点。而推导出来的结论就是近期管理层不但不会救市，还会在市场反弹之际时不时地泼些冷水，加息或者发个大盘股之类的都属此范畴。既然管理层在默认股市重心的下移，当前的思路就是大涨大卖，大跌大买，股市的发展前景国家已经告诉你了，是稳定，听不听当然由你自己。如果真是这样，很多个股底部形态都作出来了，为何还不涨，就真找到空方砸盘的依据了。

　　另一个议论是基金在围剿华夏。既然业内默认的抱团取暖这个潜规则你不遵守，大家就联合起来打压你。最近这几周，基金里最大的多头是华夏，其主要作多的品种是金融，几大银行、保险全线建仓。但他在建仓金融的同时大力做空钢铁，树敌不少。看看华夏6月下半月建仓主力的招商银行和中国平安，纷纷成为了众多基金抛售的对象，遭受围剿之论自然甚嚣尘上。当然，各家机构可能有各自的看法，这一个，权且当作听着玩吧，弱势之中多一笑柄而已。

申银万国 ：沪市B股牛皮盘整 深市小幅下挫

   周三两市B股表现分化，上证B指报收207.7点，上涨0.76%，深证B指报收3735点，下跌1.3%，沪市量减1.7%，深市量增19.5%。个股方面，沪市大部分上涨，下跌6家，深市下跌股居多。周三两市大盘延续窄幅盘整，保险板块出现大幅下挫，一定程度上拖累了指数的表现，但多数个股上涨，市场做多氛围正在逐步酝酿中，大盘自5月上旬的高点以来的这一轮下跌，波浪上根据不同指数可以定性为A5或C5下跌，目前有进入最后一跌的迹象，上证指数2500点上下值得关注，但阶段性底部尚未确认，目前可选择强势股短线操作。丽珠回购部分B股的议案已获股东大会通过，这可以看作一个标志性事件，表明B股市场的制度性改革已经拉开帷幕，我们认为，一旦丽珠的股份回购得以成功实施的话，类似的股份回购可能会在B股公司中大面积铺开，只要企业基本面符合要求。目前B股市场看点，除了丽珠的股份回购值得持续关注以外，还有就是纯B股公司的再融资问题，以及美元指数能否真正转强的问题，这对于国内热钱流向具有重大提示作用，对以美元计价的B股可能具有利多刺激，需要跟踪观察。上证B指收出小阳线，波浪上，自去年394点以来已走出5浪下跌，目前该级别下跌浪已进入尾声，意味着一个较大级别的反弹将要展开，只是阶段性底部还有待确认，短期仍可能面临最后一跌，目前可以做好逢低介入的准备。就个股看，多数上涨，大部分个股进入筑底过程，策略上建议等待见底信号产生以后逢低介入强势股的短线操作。深市方面，深证成份B指收出下挫阴线，权重股万科、中集的下挫对指数构成压力，从波浪上看，自07年8月份的6489点以来，一个完整的A-B-C调整浪已经展现在眼前，其中的C浪是"3-3-3-3-3"结构的契型下跌，目前大致上可以判断成份B指距离阶段性底部已经不远。个股方面，多数下跌，大部分个股似乎进入筑底过程，建议等待底部明朗后参与强势股的短线操作。

北京首放 ：金融权重股缘何轮番大跌？

  一、大势研判：多空弱市拉锯格局将延续。

　　1、明日预测：多空在2600点至2680点之间展开震荡拉锯。

　　2、 ①股指波动范围：2560-2740点；

　　②运行方式：弱市拉锯。

　　③大势关注焦点：第一，周三股指收出十字星，是反弹来临前的希望之星，还是下跌中继，值得关注；第二，关注消息面动向，尤其是有关利息变动与否、护盘政策或者新股发行上市等方面的敏感信息，一有风吹草动都有可能影响股指走势波动；三，关注银行、保险、地产、钢铁等权重股走势对股指重要影响。

　　3、中线趋势：新华社文章再次传递出有关方面希望维护股市稳定的信息，由于市场在持续大跌之后，对投资者人气打击较大，周三反弹并没有成交量放出，市场短线能否止跌反弹，需要进一步观察。根据经验在持续大跌之后，如果没有强有力实质性护盘措施出台，那么底部的构筑将会经历持续低迷的震荡过程，从而完成筹码在相对低位的再次换手。另外，面对过热CPI数据预期，有关加息与否的争论短期仍将会影响市场大幅波动，因此，可耐心等待实质性护盘措施出台。

　　二、主力动向剖析：银行、保险等权重股轮番作空市场的图谋值得研究。

　　1 、多头主力动向：新华社的维稳文章明显刺激了个股的活跃热点，环保科技、3G科技、农业、上海本地“迪斯尼”概念股、**概念股等热点轮番活跃，局部涨停个股有所增多，随着股指下跌，各类超跌个股活跃程度有所增强。只是成交量并没有放大，显示个股上涨之后，跟风盘或者说追高盘明显不足。

　　2、空头主力动向：在周二招商银行跌停、浦发银行大跌之后，周三中国平安冲击跌停，中国人寿大幅下跌，这些权重股轮番下跌，不得不让人思考到底有何图谋。这里有几点揣测：第一，是否是利息将发生变动的某种前兆，导致部分先知先觉机构的躁动。第二，是否是空方机构刻意持续打压股指的具体体现，在一定程度上，持续打击投资者的持股信心，进而达到空方机构的某种战略利益目标需要。第三，是某些看空下半年市场的机构，在进行主动性仓位调整，又或者某些高位强势权重股遭受到小非的袭击。第四，是否为主力机构在打压股指，营造短期空头陷阱。凡此种种到底为何，相信不久市场将会给出答案。

　　三、操作策略：随着严重超跌的个股越来越多，市场局部反弹机会在逐步增多，这种局部超跌反弹行情能否酝酿成更大规模的反弹行情，尚需进一步观察，短期在困扰市场的是否加息因素被消化之后，到时市场出现一定力度技术性反弹的可能性增大。

东方智慧 ：等待沉默中爆发的A股

   2008年以来，A股市场似乎除了下跌就是下跌，偶尔百点以上的强劲反弹，也是为下次更深的下跌做准备。因此当看见今日早盘两市微幅高开接着快速下探后，相信投资者们对这样的走势并不意外。不过今天的市场除了金融、钢铁等权重股外，其他个股的表现可以说是“可圈可点”，在权重股不积极配合的情况下，热点板块依然顽强拉动指数反弹到2700点，让我们隐约看到“风景这边独好”的繁荣景象。但是个股的普涨终究不能挽救颓势中的大盘，截至收盘，沪综指收于2651.72点，微涨0.12点，盘中新低：2627.9点如约出现；深成指收于9162.14点，上涨65.17点。两市成交量依然没有起色，地量徘徊的A股俨然成为资金遗忘的角落。

　　观察今日大盘，热点板块的贡献可谓是“首屈一指”。首先，在国务院安排2008年节能减排工作会议消息的刺激下，环保板块个股率先涨停，毋庸置疑的成为市场的最大亮点；此外，3G概念、农林牧渔、传媒、煤气供水板块也有不俗的表现，尤其是农业和3G概念急先锋禾嘉股份、新农开发、中创信测、中卫国脉等迅速封至涨停，带动其他热点如滨海概念等遍地开花。不过市场的热点效应并没“感动”本轮的调整重灾区：金融、钢铁板块，因此两市走强动力仍然不足，沪市指数收红相当勉强，而日K线是不折不扣的“阴星”。

　　今天市场最明显的“暖风”就是新华社推出的专题文章：《关于中国股市的通信》。这是一篇由新华社财经记者操刀的、针对近期股市的焦点问题发表的“新华视点”文章。有趣的是，1992年9月27日，在股市暴跌的时候，新华社同样以《关于股市的通信》为题，发表了一篇关于股市的文章，对当时市场的焦点问题进行了深入分析。其后一个多月，中国证监会筹备成立，中国资本市场的制度性建设迈出了历史性的一步。鉴于新华社的特殊地位，其对市场种种问题的分析和判断显然已反映给了管理层甚至决策层，因此新华社这篇文章对市场多少有些“救苦于危难之中”的意味，对投资者的信心恢复来说，也可能起到“稳定军心”的作用。

　　总体来看，随着两市的“超速”下挫，许多板块的投资价值已经显现。目前两市平均的估值已低于2005年熊市末期的水平，动态PE不足20倍，从一个价值投资的角度来看，对于中、长线资金而言已具有一定的吸引力。而导致近来股指在经历前期大幅下挫之后还能持续走低的主要原因，应该是市场信心的问题。毕竟投资者在狂跌中不断割肉流血，现在身上已经“鲜血淋淋”，很难再重拾激情大举杀回。不过当所有人都不看好A股的时候，也许市场的拐点正在悄然来临。置之死地而后生。沪指离当初市场判断的“死亡点位”2500点已不遥远，也许我们再忍耐一段时间，生机就能“黯然回首”呢。等待，依旧相信那句话，天生我才必有用，千金散尽还复来。

北京首放 ：中期调整仍没有结束的迹象

  在昨日沪指再创调整新低，市场信心再度恐慌，出现加速向下的迹象的情况下，新华社今天发文指出股市完全可实现稳定健康发展，在利好的憧憬下，今天沪指早盘出现了一定的反弹，指数震荡上行个股普涨，最高达到2700点，各行业指数全线上涨，农林、传播指数位居行业指数涨幅前列，但无奈成交量仍旧稀少，显示投资者做多热情不足，下午市场翻身向下，创出2627点的新低，但跌停个股数量减少，大幅跳水的个股减少，所以，我们认为，指数在2700点之下，短期内不会再度出现连续的大幅下跌，采取横盘震荡的方式运行的概率很大，同时，个股和板块可能也将有所转暖，但仅能以局部范围内的快速轮动方式进行，可操作性仍然不大，所以投资者仍必须继续保持谨慎，避免盲目追逐热点。

　　焦点一：中期调整仍没有结束的迹象。

　　从新华社的文章来看，主要观点有以下几方面，首先指出在中国经济面临一系列不确定因素影响的复杂局势下，客观、真实地认识和理解股市，显得尤为必要。其次指明方向，指出在我国经济基本面总体看好的情况下，股市完全可以实现稳定健康发展；再次，回顾历史总结经验，指出中国股市在十八年的过程中经受洗礼，在发展中得到锤炼；随资本市场成长而出现的矛盾和问题，不可能因股市的一时涨跌而消失，需要在发展中逐步去解决；中国股市走向成熟，不是哪一个要素的单方面成熟，而是包括监管者、投资者和上市公司在内的各个要素的共同成熟。整体来看，新华社发文再度显示出管理层呵护市场的态度，不过目前由于连续下跌导致人气极度低迷，同时，宏观经济调控政策、上市公司业绩情况仍存在一定不确定性，因而市场反应仍然较为谨慎。形态上，近期箱体打破后，股指短期均线再度成为下压动力，预计仍需要进一步的修复，投资者操作仍需保持谨慎和耐心。

　　焦点二： 继续保持谨慎安全的策略。

　　盘中看，由于两市前十大权重股涨多跌少，直接推动了指数的震荡和反复，第一大权重股中国石油表现温和，中石化、万科等也都有所止跌，这种走势在一定程度稳定了大盘走势，而下跌的两只权重股分别是中国平安和招商银行。与此同时，从其他热点来看，由于国务院昨日召开节能减排工作领导小组会议，刺激了节能环保概念股今天受到资金的热捧，龙净环保、霞客环保、中原环保、创业环保、菲达环保等多家个股均涨停。还有距离**越来越近，相关的**概念股也全线上涨，如北巴传媒涨停，赛迪传媒、阳光股份上涨超6％。同时农业股表现也比较强势，嘉禾股份、新农开发、香梨股，隆平高科、丰乐种业等都有所表现。其他的板块如钢铁、汽车、化工、医药等虽然都出现了止跌，但并没有出现联袂的启动，而且，我们还可以发现，绝大部分上涨个股都属于技术上超跌的个股品种，也就是说，目前的热点还是一种技术上的修正，并没有一个能够刺激和凝聚人气的行业板块。