2008年07月04日      来源：上海证券报      作者：⊙本报记者 张雪

　　

　　周四，沪深大盘放量上扬，个股呈现普涨的喜人局面。针对后市，大盘是走出底部，还是又走出“一日游”行情呢？记者采访发现，红盘报收及个股普涨，均未能改变空头看淡后市的想法，看空机构表示将谨慎对待技术性反弹行情。同时，多方坚持中期反弹即将来临，市场上多空双方的意见依然分歧较大。

　　

　　空头依旧看淡后市

　　国元证券策略分析师郑旻表示，尽管周四股市出现上涨，但这仅属于技术性反弹的行情，市场只是重新出现了短暂的赚钱效应。“但去年10月以来的下跌是高溢价的一种正常回归，且回归还有很长一段路要走。”她指出，A股的下跌是由于高溢价基础在全流通背景下分崩离析，既然不享受高溢价，那么只能向合理价值回归。随着国际股市迭创新低，本身已被高估一倍的A股要独善其身是很艰难的。虽然技术上看，股价跌了这么多确实有超卖的感觉，但是供求及估值情况实在不容乐观。

　　在中期策略报告中最为看空的光大证券研究所也依旧看空后市，该公司宏观策略分析师穆启国指出，昨日股市上涨仅是大盘下跌过程中的一次反抽，没有什么持续性。还有不少券商的分析人士也认为，从盘中看主要是技术派的进场，激发了市场人气，因此市场跟风盘较为踊跃，不看大盘炒个股似乎是近期市场炒作的主旋律。但大盘要想迎来真正的反弹，势必需要权重股的走强，尤其是金融权重股。但现在看来，金融股尚未出现止跌的迹象，因此大盘目前几乎没有可能展开像样的反弹。

　　多头认定中期反弹

　　在空头依旧看空的同时，多头也愈加认定中期反弹即将来临。东方证券表示，周四市场在隔夜美股大幅走低的情况下，走出反弹的独立行情，成交量也明显的放大，显示多方力量有所增强，市场人气有了一定的恢复。特别是很多中小盘的主题投资板块的走强，意味着大盘有望展开反弹。虽然短期A股仍会有反复，但是底部已经基本确认，策略上建议投资者应积极配置反弹领涨板块。

　　上海一私募机构也表示，对利空的反应过度、市场人气的极度恐慌、上市公司估值的合理化、市场多方特别是权威专家和机构的一致看空，这些迹象都表明，6124点以来的大调整已经运行了到了最后下跌阶段，以**为契机的反弹行情即将展开。