大盘在4000点以上，基金如何应对？昨日，中海基金最新投资策略报告显示，该基金对当前市场保持中性偏谨慎的态度，宏观调控和上市公司利润增速的下降是其担心的两个核心因素。该基金将继续关注价格趋势的变化，寻找其中的投资机会。中海基金表示，相对而言，消费品的增长稳定性更高，二季度提供惊喜的可能性更大。

　　投资品行业风险增加

　　据中海基金研究，在四大行没有上市前，A股的利润结构中投资品行业占据了最大的比例，即使在目前的市场中，投资品行业的利润贡献依然巨大，而大部分的投资品行业都是周期性行业。周期性行业的周期波动导致了价格的巨大变化，从周期低点到周期高点，然后再到周期低点，高点价格可能是低点的两倍甚至几倍，因此其利润波动也非常剧烈。

　　以钢铁行业为例，产品价格趋势和公司业绩趋势非常吻合，2005年底2006年初基本是钢铁业利润的最低点，随后产品价格逐步回升，上市公司的业绩反应也是如此。

　　因此，投资者非常有必要关注投资品行业的价格波动趋势，一方面由于目前的产品价格相对于低点已经有了较大幅度的上升，后续产能将逐步释放，另一方面宏观调控政策必然将逐步产生作用，抑制经济的局部过热，从而带动需求的减少，中海基金对此持相对谨慎的态度。

　　加大对消费品的关注

　　中海基金表示，该基金在具体操作层面将作以下三个方面的调整，以更好地为持有人获取收益。

　　一是从投资品向消费品转变。在二季度策略报告中中海基金建议在初期超配投资品，随后增加消费品的配置比例，从目前的时点开始，一季度业绩所提供的投资品投资机会逐步减弱，由于基期的原因，中报这些公司的利润增速会明显放缓，应逐步降低配置。相对而言，消费品的增长稳定性更高，二季度提供惊喜的可能性更大。

　　二是关注中报的投资机会。从一季度季报对中期业绩的预告中，中海基金发现医药、机械、化工、建筑建材四个行业是预增公司最多的，认为这些行业的投资机会值得进一步关注。

　　三是建议关注保险与海运。由于目前中国经济处于升息的环境，以及考虑投资收益的上升，保险相比银行在金融中的配置价值明显提升。海运指数近期再次创出新高，而油价又处于回落状态，其中也有明显的交易价值。

　　中海基金：建议超配医药板块

　　中海基金对医药给予超配的建议，认为各子行业中，医药流通和中药是最稳健的选择，而化学原料药也孕育较大的阶段性投资机会。在一百余家医药类上市公司中，建议重点关注同仁堂、云南白药、东阿阿胶、上海医药、国药股份、天士力、恒瑞医药等个股。

　　从各子行业看，经营表现最好的是医药商业，反映出医药商业进入整合阶段已经给企业带来了经营回升。化学制剂行业和中药行业2006年表现差强人意，化学制剂药是受反商业贿赂和药品降价影响，中药企业主要是基数较大的同仁堂出现下降，影响了全行业盈利。进入今年一季度，化学制剂收入同比下降，但企业费用控制有效，利润增速明显加快，中药行业收入和利润增长则出现了明显回升。生物制品行业和医疗器械行业06年表现非常好，但今年一季度利润表现较差。