张勇 袁朝晖
　　备受各界瞩目的上海金融产业基金已于近日获得国务院的正式批文开始进行募集。 　　本报获悉，该只基金将命名为“上海国际金融中心建设基金”。 　　但就目前的情况看，该基金在运作之初似乎并不顺利，一些原本抱有巨大热情的潜在出资人现在却由于种种原因而开始犹豫。 　　对此，该基金的主要发起人上海国际集团有限公司(下称“国际集团”)内部人士称，资本市场的低迷导致的市场对金融机构盈利能力的预期下降可能是最主要的原因。 　　同时，由于目前产业基金的部分约束和变数，也给上海金融产业基金的资金募集带来了障碍。 　　批文 　　“大约是在两周前，国务院同意批准 ‘上海国际金融中心建设基金’，随后发改委就下发了批文。”消息人士向本报透露。 　　去年9月初，国务院正式批准了第二批共四家产业基金，位列其中的上海金融产业基金获批募资200亿元。十个月后，负责管理这只产业基金的基金管理公司获批筹建，基金的资金募集也于近日开始。 　　今年五一前后，国际集团与中国国际金融有限公司(下称“中金公司”)向相关监管部门提交了上海金融产业投资基金管理公司的筹建方案。这份方案中，国际集团和中金公司将作为基金管理公司主要参与发起人，并对等比例持股。 　　另外，本地几家机构作为基金出资人也将参股，与此前关于国际集团、中金公司与其他股东之间的比例是4：4：2的报道基本相同。至于其他入股的机构，可能会是本地的国企，甚至可能是银行和保险公司，但内部人士称，银行和保险能否成为产业基金管理公司的股东还需要监管部门批准。 　　目前，国际集团方面由副总经理杨德红参与负责产业基金管理公司的筹建，总经理助理潘卫东则协助基金公司的筹建并参与联系出资人，中金公司方面则是由董事总经理贝多广牵头。 　　消息人士表示，中金公司更多的是作为基金专业管理人的角色，同时也为该只基金日后的运作、经营进行“管理输出”。 　　国际集团的相关人士告诉本报，“基金的运作将秉承商业化管理原则，基金公司的管理将由中金公司主要负责。据消息人士透露，该基金的投资重点将在上市前(Pre-IPO)的金融机构股权和大型金融行业、央企重组等方面考虑，且不排除跨区域进行投资的可能。” 　　而内部人士还称，基金的投资目标除一些上市前的金融机构股权外，还会更多地将投资阶段前移，并非单纯考虑短期收益。“从这只基金的名称就能看出，投向的着眼点应该是为支持上海国际金融中心的建设，而不是纯粹的盈利。” 　　募集尴尬 　　据了解，该基金获得正式批文后开始募集，国际集团已经准备好一笔巨资入账，与其他出资人也开始了接触。 　　上海国际集团内部人士告诉本报，“首期资金募集到位后，基金管理公司的最终股东结构也将最后确定，随后将正式成立并与产业基金签定委托管理协议。” 　　然而，在上海国际金融中心建设基金开始募集的半个多月里，情况并没有像当初想象的那样顺利。 　　“原本预计很快就能募集到100亿元左右，但现在除了国际集团本身之外，其他机构似乎都很犹豫。”知情人士称，认购并没有出现想象中的踊跃，这让管理者始料未及。 　　上海某国企负责人表示，“今年以来，由于市场环境的变化，金融机构盈利情况开始下降，这降低了机构对金融产业的热情。”最近几个交易日，几家金融企业上市公司大幅下跌，个别甚至跌停。 　　另一方面，紧缩政策下，机构的资金也很紧张，内部人士表示，“资金充裕的时候企业投资冲动大，现在就反过来了。而且产业基金的回报周期长，企业认购也没有那么大的热情。” 　　同时，由于目前产业基金的发展仍有制度约束，如面临双重征税、退出机制等问题，下一步的制度变革方向也尚存变数。 　　此外，在上海，“还有不少企业担心这只产业基金由于存在比较浓厚的**意志，在运作上不可避免地会受到一定的**干预，使得基金的效率下降。”这些也都影响了企业对基金的认购。 　　当然，对于上海市是否可以在金融中心战中取得胜利似乎也是一个隐患。虽然上海市第十一个五年规划明确表述 “把上海发展成为具有国际影响的金融中心之一”，但在一直争吵和北京的争夺中，似乎很多人心存疑虑。 　　不过，相关人士向本报表示，“从目前的情况看，资金募集的情况确实很难说让人满意，但时间还有，我想在最近应该会得到改善的。” 　　中金入局背后 　　虽在运作之初即遭遇一些尴尬，但上海国际金融中心建设基金依然让上海充满期待。 　　近日，上海市副市长屠光绍在相关会议上明确指出，为加快上海国际金融中心建设，必须以金融市场体系建设为核心。分析人士指出，“金融市场体系的建设无疑需要资金的支持，国际金融中心建设基金的启动就是配套工程。” 　　也正是由于这只基金的重要地位，负责运作这只基金的管理公司自然成为众多机构争抢的目标。 　　据知情人士透露，曾有多家上海本地投行向国际集团表达希望参与基金管理的愿望，但上海市**对此却显得比较犹豫，原因就在于此产业投资基金的投向范围更广，上海希望避免资源本土化。 　　国家发改委财经金融司副司长曹文炼就表示，为避免大型人民币股权基金成为某级**和部门的钱袋子，要求新设立基金不能由地方控股，要通过市场方式选择发起人和管理团队。 　　上海国际集团内部人士还称，金融产业的投资基金与一般产业有所不同，金融企业**背景更为浓厚，拿到相关项目仅有专业能力显然不够，因此，中金公司最终在国际集团的合作对象争夺中胜出。 　　另外，上述人士还表示，中金公司的成功获选也跟国际集团打造金融控股平台的计划有关。 　　上海国际集团作为上海拟定的金融控股平台之一，金融产业基金的管理公司无疑是此平台的重要配套硬件。作为该基金的主要参与发起人，上海国际集团也是基金的主要出资人，因此，未来基金投资的金融机构股权也对国际集团的金融控股组建有所帮助，尤其是对上海之外的金融企业。 　　消息人士称，上海市**曾表示上海金融控股公司的组建应当将眼光拓宽到全国范围甚至走出国门，而以往主要依靠**力量捏合成的上海国际集团，要实现在上海以外的并购自然需要新的渠道，金融产业基金则成为一个考虑。 　　因此，在本地投行与更具全国资源的中金公司之间，国际集团选择了后者。