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财富稳中求 (中欧+诺安)

斑竹

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发表于 2008-7-9 07:59 资料个人空间短消息加为好友

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2008-07-08 | 题材行情——机会只存在于个股中(转载叶弘老师)

我们判断大盘，主要是看大盘指数的涨与跌。现在的问题是：近期盘中反弹效果最好的股票，大多不是影响指数的大盘蓝筹品种，而是影响指数有限的低价、题材类股票。机会在题材，题材在个股。如果后市的行情，我也认为会以题材行情为主。大盘蓝筹股票，其功能更多是站岗放哨，维护大盘秩序与稳定。短期看，推动大盘蓝筹股所需要的人气、资金、政策都不具备。需要提示的是，如果大盘不稳，题材股可发挥空间也有限。

现在具备题材行情的基本条件吗？我认为具备。

首先是蓝筹股大多处在超跌状态。尽管我们还不能说蓝筹股已经走稳，部分大蓝筹品种，目前价格仍然处在高位，大盘蓝筹公司中的持股结构中，“大小非”分布较广，其中长期充当配角的“大非”“小非”，在现实的减持暴利诱惑下，往往成为这些蓝筹品种股价不稳的“内鬼”，一不留意，他们就减持，而且减持的合情合理。一些看似企稳的蓝筹股价，突然就会出现急挫。最近招商银行，中国平安的表现比较典型。

股市如人生。股市中的“大小非”，只有钱人才有资格成为“大小非”。“大小非”其实就是有钱人聚合在一起。有行情，有钱赚，有钱人大多表现的文质彬彬，彼此温、良、恭、俭、让，都不是问题。如果没有行情，没钱赚，或是已经赚到手的钱，却因为行情的走软而被逐步消失。这时候的有钱人，则会各自敲打自己的小算盘。商场如战场，亲兄弟，明算账。找机会获利了结，是目前众多“大小非”的普遍行为。“大小非”减持的过程，长期看不是坏事。“大小非”终究数量是固定的，越减持只会越少。“大小非”的减持过程，其结果必然是“大小非”这一历史问题的彻底消失，但需要时间。短期看，其对大盘和被减持股价的冲击，也是立竿见影。“大小非”的减持，目前的策略，大多停留于道德说教，或良心感化，其效果无异于与虎谋皮。因为“大小非”暴利效应，也催生了一个个专门追逐股权投资暴利投资机构——私募股权投资或风险投资。其投资的理想状态，就是寻找即将上市的公司，参股其中，就象现在的“大小非”，上市后将低价的原始股权在二级市场抛出，金蝉脱壳。

“大小非”们没有上市时候，将他们关在“笼子”里，人们并不惧怕他们。现在将他们放生了，才发现他们如狼似虎。如果行情好，他们减持套现的欲望，会暂时转化为在一个更好的价格上面再减持。就象以三一重工为代表的一批公司，宣布锁定可流通的股份两年，并明确提出如果减持，必须是在一个确定的高价位。他们的承诺，其中很大的因素，是想有个更高的价格。而其受到市场欢迎，主要是给低迷的二级市场一个短期修养生息的机会。这也有利于短期行情的恢复。但这样的承诺，毕竟只是少数，只是“大非”中有限的部分，其影响力也相对有限。

我的基本判断是：“大小非”减持，是制约大盘，摆脱目前困境的主要力量。目前还没有找到有效的解决办法。“大小非”的减持，将主要来自于大盘，中高价的蓝筹品种，价格越高，盘子越大，套现能力也越强。大盘上升的空间，在现有条件下也就越是有限。因此，操作上宜淡化指数，回避减持压力较大的板块或价区，寻求相对安全的品种或价格，做短线、波段的炒作，题材行情，机会在个股，机会在题材。

我认为：超跌的低价，题材类股票，目前是相对安全的区域。题材是游资的偏爱。低价，小盘类的股票，“大小非”减持的压力较小，也是资产重组的多发地段，特别是一些基本面不俗，股价低廉，行业景气度较好的股票，适合短线、波段的选择。但要注意止盈、止损。

点评两只股票：上海九百（600838）：目前价格5.3元附近，已经回到去年三月的价区。跌幅已深。上海九百是上海老牌的，地处黄金地段的商业低价股。“大小非”解禁压力不大。股性活跃。商业板块受通胀影响较小，可作关注。

交大昂立（600530）：目前价格已跌至去年三月价区，有10转3股含权。减持压力小，是国内保健品龙头企业，拥有金融资产股权投资概念，或创投概念，盘中筹码集中度较高。

点评个股，仅供参考、比较。买者自负，切记！