第一财经日报

　　7月10日，瑞福优先开始集中申购，首日就获得逾25亿元资金的青睐，而且其中还有很大比例是机构资金，而此前多位研究员撰写的研究报告都认为申购瑞福优先存在一定套利机会，这表明投资者和研究员对瑞福优先的投资价值非常认可。

　　对于瑞福优先受到市场热捧，华泰证券分析师胡新辉认为，此次瑞福分级能够安然度过大考，原因部分在于存在0.225元的保护垫。经过模拟计算，在正常的市场情形下，瑞福优先4年后净值回归面值的概率超过85％，也就是说，十有八九可以实现此次申购带来的套利利润。而无风险套利高达30％左右，市场趋之若鹜也不难理解了。如果市场进一步好转，瑞福优先能够实现每年的基准收益，则预计每年的收益率可达到15％左右，而且实现的可能性也是较大的。这种利益进一步吸引了投资者。

　　国金证券基金分析师张剑辉还建议，对于以瑞福分级份额净值“折价”申购瑞福优先的投资者，也可以根据对市场走势的判断，在预期市场大幅上涨阶段以合适的价格买入瑞福进取基金，从而完全或部分收回受让出的“超额收益分配权利”。

　　但是，对于瑞福优先的初始投资者应该继续持有还是赎回，基金研究员的观点则存在较大分歧。

　　安信证券分析师任瞳认为，在目前情况下，如果不是资金应急需要，瑞福优先份额原持有人选择持有是较好的策略，赎回不但意味着放弃未来权益，还会导致现实的亏损。胡新辉也认为赎回会发生实际的亏损，而且还放弃了安全垫，明智的选择是不赎回。但银河证券基金研究员李薇则认为，在目前市场环境下，较优的决策选择是赎回瑞福优先。

不可理喻，如果申购的机构不是他们找来的托的话。