基金看淡中报：轻地产重银行

　　对于此前市场一致看好的地产和银行，基金经理开始分化对待。

　　A股市场在2000点到3000点之间的“二时代”反复盘整，在中报业绩向好背景下，市场近期一度出现400点左右的反弹。然而，基金经理们对中报并不乐观，其对基金重仓银行地产的说法也不赞同。

　　中报利好难阻下跌趋势

　　最近市场有所反弹，华富基金研究总监程坚认为，这主要是因为上市公司的中报比年初的预期要好，而市场跌到这个程度，本身也有一个纠错的需求。但是从本质上来看，“这依然只是一次反弹”。

　　“我想，如果说要让这次反弹能够成为一个节点，能够有一段时间的延续，或者说能让一部分人赚钱的话，还需要一些组合和一些其他方面的因素，光靠中报的话，没有那么强的支撑作用。”他说。

　　国泰基金投研人士也指出，高位震荡的原油价格、传言中的信贷放松政策和继续回落的CPI，对本次反弹有一定的推动作用。但仔细考虑基本面因素，尽管许多上市公司都取得了超越市场预期的靓丽中期业绩，但反弹的基础不够坚实，一些信息有待进一步确认。

　　对于市场，国泰基金认为，如本周成交量能够继续温和放大，投资者信心将会得到进一步恢复。同时如本周出台的相关经济数据符合预期，可能还需要进一步等待后续政策或数据的明朗，要扭转本轮的下跌趋势不是短期因素能解决的。

　　金融地产高仓位假象

　　近日，金融和地产股有所抬头，有关基金加仓金融地产的传闻屡见不奇。

　　然而，华宝兴业一基金经理却透露，房地产市场情况越来越严峻，趋势也变得更为明显。受楼市滞销和资金短期影响，5月份房地产投资增速出现明显回调。如果地产市场出现大幅度调整，势必影响房地产投资，考虑到地产行业最坏的时刻还没到来，其对房地产行业给予了行业“低配”的评级。

　　对于银行股，上述基金经理称，目前市场的估值已经很大程度地反映了宏观经济硬着陆情景，其更多地反映了市场的一种情绪，即在巨大不确定性下，尽量抛售以回避风险，把估值降到最低。

　　“目前认定宏观经济必定出现硬着陆同样有误判风险。”上述基金经理认为，银行仍是攻守皆备的行业，应维持超配。

　　对于目前银行地产股的反弹，程坚给出的定性是“也只能说还是反弹”。

　　他提出：“今年为控制通胀，货币政策基本上还是从紧的基调，短期内货币政策放松并不现实，对投资很敏感的行业可能短期内不会有很好的表现。”

　　对于公募基金对金融、地产等行业高仓位持有的操作方式，程坚的理解是，高仓位本身有一个客观原因，因为大部分基金采用指数增强的投资方式，而金融和地产在整个市场中占很大比重。

　　“前期这两个板块跌得很厉害，确实是基金受到的损失比较大，但是实际上基金对于这两个板块(尤其是金融)仓位比较重，也是有一定原因的，因为确实金融股的安全边际比较高，现在估值还相对比较合理。”程坚说。(东方早报)

基金近期频频减仓 地产股令基金很受伤

　　月初，招商银行、中国平安的跌停尚未让基金缓过神来，昨日地产股的集体重挫，又令很多基金的净值雪上加霜。

　　上周基金减仓

　　近期，大盘一度强劲反弹，但以基金为首的机构，资金却呈现净流出。大智慧topview显示，7月3日至9日间5个交易日大盘机构资金累计净流出60.9亿元，其中前4日净流出74.3亿元。

　　大智慧的TOP席位追踪显示，7月3日至9日的5个交易日中参与交易的56家基金公司累计成交699.5亿元，占沪指成交总额的10.2%，其中买入326.9亿元，卖出372.6亿元，资金净流出45.7亿元，占期间大盘机构资金净流出总额的75%。

　　另外，基金、保险、QFII资金上周呈现全线净流出，受此影响，各主流板块中除电力板块资金进出持平外，银行、煤炭、钢铁、地产均呈净流出。大智慧板块资金流向显示，5个交易日间，煤炭石油资金净流出35.5亿元，成为机构重点抛售板块，银行、钢铁以分别净流出24.5亿元、12.2亿元紧随其后，地产板块则净流出8.1亿元。

　　基金狂抛金地集团

　　作为房地产股的龙头之一，金地集团成为昨日沪市跌幅第一的个股，在近日的行情中该股被基金彻底抛弃。

　　大智慧TOP资金流向显示，6月中上旬，机构资金还是小幅净流入该股的；但6月26日以来，机构资金无一日净流入，而进入7月后的前7个交易日，机构资金则累计净流出6.85亿元。观察净买卖队列多空席位，TOP10净卖出队列前10位中有9家是基金席位，而净买入队列前3位均是游资营业部席位。

　　值得注意的是，金地集团当前机构、法人持仓高达77.9%的比率与去年11月股价36.72元所对应的78.2%持仓比率仅相差0.3%。由此看来，在股价从36.72元最高降至7.88元最低过程中，机构投资者和广大散户同样经历了78.5%的资产严重缩水痛苦。

　　自咽增发苦果

　　屡屡参与地产股的高价增发，也是基金深陷泥潭无法自拔的重要原因。去年7月，广发基金、华夏基金、鹏华基金、华安基金、南方基金、兴业基金6家基金公司参与了金地集团的增发，增发价为26元，锁定期为一年。今年7月4日，基金的仓位全部解禁，而目前金地集团的股价复权后已不到18元，参与增发的基金全线告亏，不得不忍痛出局。

　　无独有偶，参与金融街公开增发的基金，如果还未将手中的金融街抛出，也意味着已被牢牢套住。

　　今年1月，金融街以27.61元/股增发，随后股价一直没有超过增发价并一路阴跌。其中嘉实系基金、诺安系基金、博时系基金、华夏系基金等重仓参与。以昨日金融街(复权后)的收盘价15.69元计算，上述近30家基金投入的近80亿元，已浮亏近34.5亿元。

　　从谨慎角度出发，对那些地产股一直痴心不改的基金同样值得防范。根据博时价值增长的一季度报告，截至今年一季度末，地产股市值占该基金净值的9.17%，仅次于制造业，持仓主要集中在金融街、万科、金地集团三只股票上。在一季度报告里该基金还表示，未来还将寻求在地产、能源、大宗原材料股票上的阶段性机会。(新闻晨报)

地产股成基金下跌空军司令

　　两市基金指数昨日全面回落，3.24%和2.80%的跌幅是近两周来最大的。虽然基金指数走势要强于股指，但如此的下跌走势还是让投资者感到恐惧。

　　从盘面上看，开盘交易的封闭式基金，LOF基金和ETF基金全线下跌。在封闭式基金中跌幅前三位的分别是基金同益、基金普惠、基金裕泽。LOF基金中，跌幅前三位的分别是嘉实300、融通巨潮下跌、景顺资源。华夏中小板ETF在当天ETF基金中跌幅最小。

　　在昨日的市场中，基金重仓的地产板块再次成为“空军司令”，在8只跌停的股票中(ST股除外)，地产类股票就有7只之多，其余地产股跌幅大都在5%以上。权重较大的中粮地产、金地集团、保利地产等被封死于跌停板，龙头股万科A下跌7.17%，地产股的下跌直接带动当天基金净值走低。

　　对于昨日地产板块的走势，业内资深人士石振星表示，地产板块的全面下跌主要是受基本面影响。

　　昨日，多家权威媒体同时吹风从紧货币政策，内容上都在强调保持从紧政策的必要性，而这对于本已形势严峻的房地产公司来说无异于“火上浇油”。另外，这样的舆论导向似乎还暗示管理层有继续加息的可能。因此，在诸多利空因素的作用下，基金重仓的地产股成为投资者抛售首选目标。(北京商报)

希望 ，今天能涨////////////////////