云天化已具备多元化生产格局，目前其具备76万吨尿素、6万吨聚甲醛和30万吨玻璃纤维的生产能力，多元化的生产格局能有效规避个别产品的周期性风险。
　　化肥业景气度高涨

　　根据中国石油与化学工业协会的数据，今年前五个月，我国肥料制造业实现利润总额147亿元，同比增长72.38%，据此判断，上半年国内化肥行业实现利润大幅增长已成定局。化肥行业利润的大幅增长主要得益于产品价格的提升带动盈利水平的提高。今年以来，国际天然气价格涨幅达到70%，由于国际尿素产能中80%左右以天然气为原料，因而，原材料的价格提升带动了尿素价格的快速上涨。与此同时，国内农作物种植面积的增加也带动了对尿素等化肥用量需求的增长。

　　公司一季度净利润同比增长了40%，二季度以来，国内尿素市场价格仍保持稳步增长。尿素价格的提升将推动公司化肥业务盈利的同比提升，在尿素业务盈利增长的同时，公司聚甲醛和玻纤业务随着产能的扩张，其盈利也将实现大幅增长，因而我们预计公司2008年净利润将实现大幅增长。

　　产品竞争能力强劲

　　目前公司拥有的一套尿素生产装置产能就达到76万吨，与同行业其他公司相比，具有明显的规模优势。近几年公司尿素生产毛利率一直保持在45%以上，而其他尿素企业的毛利率只有30%左右。公司控股的重庆国际复合材料公司注重提高产品的精细化程度，增加产品附加值，努力拓展产品应用领域。依靠公司自身的技术实力，公司已成为国内少有的几家实现聚甲醛规模化生产的企业之一，投资项目的陆续完工将增强公司的整体竞争力。

　　除了聚甲醛和玻纤的产能稳步扩张外，公司在去年6月公司决定自筹资金6.12亿元，取得内蒙古呼伦贝尔金新化工有限公司51％的股权。金新化工拟以呼伦贝尔丰富的煤炭资源为原料建设年产50万吨合成氨、80万吨尿素项目。在目前拥有气头尿素生产装置的基础上，通过控股金新化工，实现向煤头尿素的扩张。煤头尿素项目的建设，不仅可以发挥公司在尿素生产技术及营销方面的优势，而且同时拥有煤头和气头两套尿素装置，可有效规避天然气价格上涨给公司尿素生产带来的不利影响。此外，公司控股的天安公司投资建设的壳牌煤气化装置，在2007年底已完成大装置的安装，已具备试车条件的装置已开始陆续试车。目前该装置运行情况正常。

　　维持推荐评级

　　在不考虑重组的情况下，仅以目前拥有的业务为基础，公司未来几年的利润状况将会随着产品价格的上涨以及产能稳步扩张而实现稳步增长。我们预计公司2008年至2009年每股收益分别为1.79元和2.12元。若集团整合能置入部分优质资产，那么，公司未来的盈利状况将更看好。

　　（海通证券化工业高级分析师 邓勇）

　　受到美股大涨和国家油价大跌的刺激，周四沪深股市冲高回落，盘面显示，医药板块成为全日市场表现最强势的品种之一，但尾盘医药股随着股指回调，表明市场对医药股依然分歧较大，建议谨慎对待医药股短线机会，不宜盲目追高。
　　当前医药业的最大机遇在于新的医改政策出台后对其发展的影响，但**未来也将进一步加大对医药业的整顿和监管，实现行业大整合和产业结构升级，有利于医药业的长期发展。

　　日前发改委发布了前5个月医药行业的运行分析报告，数据显示，今年前5个月医药业继续快速增长，投资增长也迅速回升，整体效益明显好转，受此消息刺激，医药板块整体走强，但大部分强势品种属中低价医药股，缺乏实质性的业绩增长支撑，投机和超跌反弹成分更多，使市场追涨热情不高，且由于原材料涨价因素将直接导致已处于激烈竞争状态的药企利润空间进一步缩小，市场因此表现分歧较大，此外，涨幅居前的低价医药股多是游资所为，持续性将值得考验。

　　操作上建议投资者谨慎对待医药股短期行情，一些低价医药股在游资主导下，表现出较强的爆发性，短线有望展开强劲反弹，但由于缺乏实质性业绩支撑，所以，建议投资者逢高减仓。另一方面，可重点关注一些行业龙头品种，如成长性具备明显优势国药股份、通化东宝等。

　　（杭州新希望）

　　公司是我国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一，主要从事铁路工程建设，参与建设了我国几乎所有的大型铁路建设项目。今年1月公司中标了京沪高速铁路6个标段中的2个，随着京沪高铁开工，我国铁路建设将在未来几年内步入高增长周期，这将为公司提供广阔的发展空间。该股上市首日就有4家机构席位合计买入超过15个亿，显示出机构投资者看好该股前景。

　　最新基金二季报显示，基金在减轻股票仓位的同时，该股获得了基金的重点青睐。

　　二级市场上看，目前该股股价处于上市以来的相对底部区域，且相对H股折价近20％，具有较高的安全边际，可逢低中线关注。

　　（世基投资）

　　尽管周四沪深大盘受到外围市场暖风的带动，但走势上依然出现高开后震荡走低，市场自身的调整要求比较明显，目前即将进入半年报披露的高峰期，投资者可重点关注那些半年报或许比较靓丽的个股，例如中信证券。

　　公司是国内最具有实力的券商之一，并成为首批创新试点券商，各项业务相当全面。其是国内券商的绝对龙头，在市场大幅度调整的今年，公司一季度业绩依然实现大幅度增长。

　　二级市场上，该股从今年5月以来，累计调整幅度达到50%，超跌相当严重，该股自身存在强烈的反弹要求，目前股价已经逼近前期低点，预计后市有望构筑双底后展开反弹，值得投资者密切关注。

　　（宏源证券 杜伟平）

　　公司近日发布公告称，其于7月14日、15日收到中标通知书，在甘肃酒泉风电基地已确定中标单位的320千瓦中，公司共中标70.20万千瓦，涉及总金额为44.93亿元，项目计划交货期为2009年至2010年，公司将尽快和各项目业主进行合同谈判。从金额来看，可谓是巨额订单，相当于公司2007年总收入的145％，从而也使我们对公司的长期发展充满了信心。截止到目前，公司在手的订单已超过200亿元，基本能够满足公司今后几年的发展。
　　从价格看，我们认为公司在新的销售合同里面已经考虑把今年原材料上涨带来的压力开始往下游转移，但由于原材料上涨幅度过大，公司产品提价幅度可能跟不上原材料上涨的幅度，因此，未来公司兆瓦级毛利率提升将面临一定的压力。

　　我们暂时还维持公司2008年至2010年EPS分别为1.08元、1.61元和2.29元的业绩预测，以及公司股价50元的目标价位。

（渤海证券）

　　林权制度改革使得拥有大量林业资源的上市公司，未来面临价值重估的机会，因此，基本面优良、绝对价格偏低的林业股，有望成为短期市场的新热点。宜华木业拥有可观林业资源，值得关注。

　　公司日前公告，拟投巨资在江西省遂川县建立木制品加工厂及原料基地，而根据年报数据，公司已在大埔县建立的林业生产基地。自2006年以来，木材价格持续上涨，而公司仅在大埔县与遂川县两地就拥有数量可观的林业资源。随着林木所有权的明确以及林地流转可能性的增加，林地的资源价值有望获得提升。作为一只股价仅5元出头的低价林业股，该股比价优势明显，短期走势值得留意。（天风证券 孙财心）

军工概念股近几年成为市场新宠，之前的中国船舶、中船股份股价大幅飙升行情仍记忆犹新，昨日哈飞股份因与空客合作，开盘即封涨停，与此同时，大部分军工企业大股东的实力均相当雄厚，优质资产很多，这也给了航天军工股以更大的想象空间，特别是随着行业指导性政策文件的出台，为军工企业做大做强指明了方向，操作上建议关注凌云股份。

　　公司实际控制人是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，在重点扶持军工行业的背景下，公司有望获得集团更多支持，未来发展空间相当广阔。走势上看，周四该股逆势上涨，显示有部分资金逢低介入，操作上不妨密切关注。

　　（安信证券 周文清）

　　当前正值半年报披露期，很多农业上市公司纷纷发布业绩预增公告，这种情况表明农业类上市公司的发展趋势依然保持强劲势头，并有超预期的可能，建议回调可关注股性活跃的金键米业。近几年国家不断出台政策来保护农民利益和鼓励农业发展，而中央财政也不断加大补贴和投入用于农民增收，因此农业在我国的发展具备了政策保障因素。而在全球粮食危机中，粮食安全将越来越获得重视，而这些因素将为进一步出台支农惠农政策提供了良好的氛围。

　　公司是我国粮食系统的第一家上市公司，是首批农业产业化国家重点龙头企业，国家水稻工程优质米示范基地，未来发展值得期待。

　　（杭州新希望）

　　周四沪深股指受美股大涨影响大幅高开，但由于量能不足，股指逐波走低，成交继续低迷。消息面上，国家统计局公布了今年上半年国民经济数据，宏观数据有喜有忧。盘面显示，只有少部分超跌医药股及军工股表现较为活跃，而前期涨幅较大的旅游、奥运股纷纷出现大幅调整，短线风险显现，操作上建议关注公用科技。

　　前期公司完成了定向增发，其主营转变为以供水、污水业务为主，资产质量明显改善，盈利能力也得到了进一步提高。近期该股在股指大幅震荡的背景下保持独立走势，量能始终保持活跃，近日在16元密集成交区附近构筑整理平台，后市有望延续上攻行情，可适当关注。

　　（金百灵投资）

　　公司公告，哈飞集团与空中客车中国公司在英国签署关于建立合资公司的框架合同，将在哈尔滨建立复合材料飞机零部件制造中心，如能参股该合资公司将利好于公司。
　　首先，A320系列飞机是空客订单量最大、也是最成熟的机型系列，为这个系列的飞机生产零部件使合资公司短期内就可能有订单任务，生产经营能尽快进入正常状态；其次，A350XWB是空客在研的中型远程客机，预计于2013年推出，空客有意向把5%的制造份额放在中国。

　　该框架合同中涉及的有关具体内容尚需进一步协商谈判确定，因此，对公司的业绩影响尚不能确定，故我们维持前期的盈利预测，预计公司2008年至2010年EPS为0.31元、0.32元、0.35元，期间EPS复合增长率为6%，我们认为公告对公司股价有催化剂作用，给予公司6至12个月目标价为18元，维持中性评级。（中投证券）