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本主题由沉醉东风于 2008-7-27 12:07 置顶

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国泰旗下基金2008年二季报

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国泰沪深300指数证券投资基金2008年第二季度报告

国泰沪深300指数证券投资基金2008年第二季度报告
2008年07月19日来源：上海证券报作者：

　　国泰沪深300指数证券投资基金　　2008年第二季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间：2008年4月1日至2008年6月30日。
本报告中财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称：国泰沪深300
2、基金代码：020011
3、基金运作方式：契约型开放式
4、基金合同生效日：2007年11月11日
5、报告期末基金份额总额：6,708,127,662.23份
6、投资目标：本基金运用以完全复制为目标的指数化投资方法，通过严格的投资约束和数量化风险控制手段，力争控制本基金的净值增长率与业绩衡量基准之间的日平均跟踪误差不超过0.35%，实现对沪深300指数的有效跟踪。
7、投资策略：本基金为以完全复制为目标的指数基金，按照成份股在沪深300指数中的基准权重构建指数化投资组合。当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，以及因基金的申购和赎回对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，基金管理人会对投资组合进行适当调整，以便实现对跟踪误差的有效控制。
8、业绩比较基准：90%×沪深300指数收益率+10%×银行同业存款收益率。
9、风险收益特征：本基金属于中高风险的证券投资基金品种。
10、基金管理人：国泰基金管理有限公司
11、基金托管人：中国银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、主要财务指标
■
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
国泰沪深300基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年11月11日至2008年6月30日）
■
注：1、本基金合同于2007年11月11日生效，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括沪深300指数的成份股及其备选成份股、新股（一级市场初次发行或增发）等，股票资产投资比例不低于基金资产的90%，投资于沪深300指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的80%，其中备选成份股投资比例不高于15%。本基金投资于现金或者到期日在一年以内的**债券不低于基金资产净值5%。本基金在完成六个月建仓期后至今，各项投资比例符合法律法规和基金合同的规定。
四、基金管理人报告
1、基金管理合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
截至本报告期末，本基金管理人管理的基金类型包括：封闭式基金、开放式基金的股票型基金、指数型股票基金、混合基金（偏股型）、债券基金（债券型）、保本基金和货币基金等，其中封闭式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各类型基金大类资产配置仓位相当，同类型基金的业绩表现差异均在5%之内。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
2、基金经理介绍
黄刚，男，硕士研究生，15年证券期货从业经历。曾任职于上海社会科学院、上海金属交易所、上海期货交易所，2000年5月加盟国泰基金管理有限公司，曾任研究开发部经理、市场部经理，国泰金鹰增长基金的共同基金经理、基金金泰基金经理、社保组合的投资经理，2004年11月至2007年11月担任理财部副总监，2007年3月至2008年5月担任国泰金鹏蓝筹基金的基金经理，2007年11月起任国泰沪深300指数证券投资基金的基金经理。
3、报告期内的业绩表现和投资策略
本基金自2007年11月11日成立以来，经历了巨大的系统性风险，国泰沪深300基金是一个全复制的指数型基金，所能采用的回避手段相当有限，难以抵抗系统性风险引发的下跌，相应跌幅很大，给投资人带来巨大的损失。
进入二季度，国际、国内资本市场出现强烈的通胀预期，国内对经济增长趋势出现较大分歧，5月12日又遇到四川大地震，同时大小非的到期解禁，诸多不利因素使得投资者处于极度悲观中，沪深300指数连续暴跌。我们在保持跟踪效果的情况下，降低换手率，减少不必要的交易成本。本基金在下跌过程中份额出现净申购，截止6月30日，基金份额回升到67.08亿份，基金净资产规模37.85亿。
组合状况跟踪效果如下：（1）日跟踪误差TD继续稳定在正负0.14%。（2）自2007年11月11日转型成立以来年化跟踪误差TE收缩到0.502%，TD和TE处于稳步收敛中。表明在剧烈的震荡过程中目前的跟踪/交易技术稳定可靠。
五、基金投资组合报告（未经审计）
1、报告期末基金资产组合情况
■
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
(1)指数投资部分
■
(2)积极投资部分
■
3、报告期末按市值占基金资产净值比例的前五名股票明细
(1)指数投资部分
■
(2)积极投资部分
■
4、报告期末按券种分类的债券投资组合
无。
5、报告期末按市值占基金资产净值比例的前五名债券明细
无。
6、投资组合报告附注
(1)报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
(2)基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
(3)其他资产构成如下：
■
(4)本报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。
(5)本报告期末本基金无被动持有或主动投资的权证。
(6)本报告期内本基金未投资资产支持证券。
六、开放式基金份额变动情况
单位：份
■
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、关于核准国泰金象保本增值混合证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复
2、国泰沪深300指数证券投资基金基金合同
3、国泰沪深300指数证券投资基金托管协议
4、国泰沪深300指数证券投资基金年度报告
5、报告期内披露的各项公告
6、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
（二）存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市延安东路700号港泰广场22-23楼。
（三）查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）33134688，400-888-8688
客户投诉电话：（021）23060279
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
2008年7月19日

	2008年4-6月
1、本期利润	-1,206,500,038.74元
2、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额	-22,067,738.30元
3、加权平均基金份额本期利润	-0.1819元
4、期末基金资产净值	3,785,460,048.80元
5、期末基金份额净值	0.564元

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-23.99%	3.07%	-23.81%	2.99%	-0.18%	0.08%

项目	金额(元)	占基金资产总值比例
股票	3,434,835,581.28	90.53%
银行存款和结算备付金	343,036,554.95	9.04%
其他资产	16,165,994.13	0.43%
合计	3,794,038,130.36	100.00%

行业	市值（元）	占净值比例
A 农、林、牧、渔业	15,430,323.00	0.41%
B 采掘业	449,309,863.99	11.87%
C 制造业	1,087,434,017.20	28.73%
C0 食品、饮料	169,268,712.79	4.47%
C1 纺织、服装、皮毛	31,884,164.60	0.84%
C2 木材、家具	1,989,822.22	0.05%
C3 造纸、印刷	18,370,333.60	0.49%
C4 石油、化学、塑胶、塑料	121,294,270.67	3.20%
C5 电子	14,269,232.31	0.38%
C6 金属、非金属	412,763,636.25	10.90%
C7 机械、设备、仪表	250,166,875.73	6.61%
C8 医药、生物制品	51,490,722.97	1.36%
C99 其他制造业	15,936,246.06	0.42%
D 电力、煤气及水的生产和供应业	178,466,288.99	4.71%
E 建筑业	29,399,230.24	0.78%
F 交通运输、仓储业	271,388,786.86	7.17%
G 信息技术业	150,647,209.70	3.98%
H 批发和零售贸易	130,941,053.76	3.46%
I 金融、保险业	740,414,188.10	19.56%
J 房地产业	204,683,627.12	5.41%
K 社会服务业	66,979,873.97	1.77%
L 传播与文化产业	16,888,991.56	0.45%
M 综合类	88,159,990.95	2.33%
合计	3,430,143,445.44	90.61%

行业	市值（元）	占净值比例
A 农、林、牧、渔业	-	-
B 采掘业	-	-
C 制造业	-	-
D 电力、煤气及水的生产和供应业	-	-
E 建筑业	3,177,757.44	0.08%
F 交通运输、仓储业	-	-
G 信息技术业	-	-
H 批发和零售贸易	-	-
I 金融、保险业	1,514,378.40	0.04%
J 房地产业	-	-
K 社会服务业	-	-
L 传播与文化产业	-	-
M 综合类	-	-
合计	4,692,135.84	0.12%

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	市值(元)	占净值比例
1	600030	中信证券	5,704,224	136,445,038.08	3.60%
2	601088	中国神华	3,543,909	133,144,661.13	3.52%
3	600036	招商银行	5,180,004	121,315,693.68	3.20%
4	600000	浦发银行	4,869,380	107,126,360.00	2.83%
5	000002	万科A	10,377,019	93,496,941.19	2.47%

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	市值(元)	占净值比例
1	601186	中国铁建	339,504	3,177,757.44	0.08%
2	601939	建设银行	256,240	1,514,378.40	0.04%

分类	市值(元)
存出保证金	2,739,882.15
应收利息	81,237.61
应收股利	1,358,971.03
应收申购款	11,985,903.34
合计	16,165,994.13

项目名称	基金份额
本报告期初基金份额总额	6,437,565,820.72
本报告期间基金总申购份额	1,026,903,479.62
本报告期间基金总赎回份额	756,341,638.11
本报告期末基金份额总额	6,708,127,662.23

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国泰金鹰增长证券投资基金2008年第二季度报告

国泰金鹰增长证券投资基金2008年第二季度报告
2008年07月19日来源：上海证券报作者：

　　国泰金鹰增长证券投资基金　　2008年第二季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间为2008年4月1日至2008年6月30日。
二、基金产品概况
1、基金简介
基金简称：国泰金鹰增长
基金代码：020001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2002年5月8日
报告期末基金份额总额：767,525,888.84份
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
2、基金产品说明
（1）投资目标：在保证基金资产安全前提下，主要通过投资增长型上市公司,分享中国经济增长成果，实现基金资产的中长期增值，同时确保基金资产必要的流动性，将投资风险控制在较低的水平。
（2）投资策略：资产配置和行业配置采用自上而下的方法；股票选择采用自下而上的方法。基金组合投资的基本范围：股票资产60%-95%；债券资产0%-35%；现金或到期日在一年以内的**债券不低于5%。其中中长期投资占股票投资比例的80%以上；短期投资占股票投资比例不超过20%。
股票投资方面，本基金重点投资于主营业务收入或利润具有良好增长潜力的增长型上市公司，从基本面分析入手选择增长型股票。具有以下全部和部分特点的公司将是本基金积极关注的对象：①公司所处的行业增长前景明朗，公司在该行业内具有一定的行业地位，或者具有明显竞争优势和实力，能充分把握行业发展的机遇；②经营业务中至少有一项突出的产品或服务，依靠商业模式和管理水平取胜；③公司主营业务收入或利润增长较快；④财务状况趋于良性，具有合理的现金流状况；⑤公司管理层敬业负责，经营规范，具有敏锐的商业触觉和创新精神。
本基金通过对上市公司所处行业增长性及其在行业中的竞争地位、公司商业模式、核心竞争能力、企业资本扩张能力、战略重组等多方面的因素进行综合评估；以上市公司过去两年的主营业务收入和利润增长以及未来两至三年的预期增长性为核心，综合考察上市公司的增长性及其可靠性和可持续性。在此基础上本基金将进一步考量其股价所对应的市盈率、市净率等与市场（行业）平均水平，以及增长性相比是否合理，结合资本市场的具体情况，适时作出具体的投资决策。
债券投资方面，本基金可投资于国债、金融债和企业债等（包括可转换债）。按照基金总体资产配置计划，以满足流动性需求为前提，提高基金的收益水平。
本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响水平、各品种的收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素。通过宏观经济分析、相对价值分析建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。
（3）业绩比较基准：本基金以上证A股指数作为衡量基金业绩的比较基准。
（4）风险收益特征：本基金追求中性偏低的风险收益，通过组合投资于增长型股票，力争实现基金单位资产净值在大盘上涨时增幅不低于比较基准上涨幅度的65%，大盘下跌时基金单位资产净值跌幅不高于比较基准跌幅的60%；年度内基金单位资产净值的标准差小于比较基准的标准差。
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、主要财务指标
■
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、国泰金鹰增长基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
■
3、国泰金鹰增长基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
■
四、基金管理人报告
1、基金管理合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
截至本报告期末，本基金管理人管理的基金类型包括：封闭式基金、开放式基金的股票型基金、指数型股票基金、混合基金（偏股型）、债券基金（债券型）、保本基金和货币基金等，其中封闭式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各类型基金大类资产配置仓位相当，同类型基金的业绩表现差异均在5%之内。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
2、基金经理介绍
张玮，男，硕士研究生，8年证券基金从业经历。2000年至2004年就职于申银万国证券研究所，任行业研究员。2004年至2007年就职于银河基金管理有限公司，历任高级研究员、基金经理。2007年4月加入国泰基金管理有限公司，任国泰金鹰增长基金的基金经理助理，2008年5月起担任国泰金鹰增长基金的基金经理。
何江旭，男，硕士研究生，14年证券期货从业经历。曾就职于浙江金达期货经纪有限公司、君安证券公司、国信证券公司。2000年5月加盟国泰基金管理公司，历任研究开发部总监助理、投资决策委员会秘书、基金管理部副总监，2002年11月至2004年7月担任基金金鑫基金经理，2003年1月至2004年3月担任基金金鼎基金经理，2004年6月至2008年3月担任国泰金马稳健回报基金的基金经理，2007年3月至2008年5月兼任国泰金鹰增长基金的基金经理，2007年3月起兼任基金管理部总监，2007年5月起兼任国泰金牛创新成长基金的基金经理，2008年3月起兼任权益类资产投资副总监。
3、本基金的投资策略和业绩表现说明
（1）2008年第二季度证券市场与投资管理回顾
二季度A股市场继续呈现下跌走势，上证指数跌幅达到21%，沪深300指数则下跌了26%。市场下跌的主要原因还是出于对通胀以及收缩流动性导致经济增长放缓的担心，而5月中旬发生的汶川大地震再一次打击了刚刚被政策呵护开始趋暖的市场信心。结构方面：采掘、金融保险、农林牧渔行业相对跌幅较小，而社会服务、房地产、建筑行业跌幅居前。
二季度本基金基本延续07年12月以来的结构配置，重点配置采掘、化工、能源，建筑和信息服务，低配金融地产，取得了较好效果，净值表现大幅超越业绩比较基准。不过二季度仓位仍相对较重，在大跌的市场中，净值损失较大。
（2）2008年第三季度证券市场及投资管理展望
在经历了持续大跌以后，目前市场估值已大幅下降。沪深300指数2008年的动态市盈率从超过31倍的高点下降至18倍左右、2009年的动态市盈率从超过26倍的高点下降至16倍左右。从估值角度看，A股市场已逐渐进入中长期价值投资区域。短期内稳定市场政策的出台会导致反弹随时可能发生。不过，考虑中国正面临着通货膨胀和经济转型的挑战、宏观经济和企业盈利进入下行周期以及全流通的压力，期望近期出现真正意义上的底部反转也不太现实。
在三季度，本基金将重点选择能够抵抗通胀及抵御经济回落风险的品种（上游的能源和资源，以及下游与GDP增长相关性小的消费类和轻资产类等）。在经济转型的背景下，深入研究挖掘受益的企业（如某些生产服务类公司），注重增长的确定性，回避不确定性大并且估值偏高的品种，同时关注国资重组、资源价格改革、3G、**主导投资等主题性机会。
五、基金投资组合报告（未经审计）
1、报告期末基金资产组合情况
■
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
■
3、报告期末按市值占基金资产净值比例的前十名股票明细
■
4、报告期末按券种分类的债券投资组合
■
5、报告期末按市值占基金资产净值比例的前五名债券明细
■
6、报告附注
(1) 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
(2) 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
(3) 其他资产的构成如下：
■
(4)本报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。
(5) 本报告期末本基金持有的权证明细如下：
■
(6)本报告期内本基金未投资资产支持证券。
六、开放式基金份额变动情况
■
七、备查文件目录
1、关于同意设立国泰金鹰增长证券投资基金的批复
2、国泰金鹰增长证券投资基金合同
3、国泰金鹰增长证券投资基金托管协议
4、国泰金鹰增长证券投资基金半年度报告、年度报告及收益分配公告
5、国泰金鹰增长证券投资基金代销协议
6、报告期内披露的各项公告
7、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
备查文件存放地点：本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市延安东路700号港泰广场22-23楼。
投资者查阅方式：可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）33134688，400-888-8688
客户投诉电话：（021）23060279
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
2008年7月19日

	2008年4-6月
1、本期利润	-131,958,897.41元
2、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额	-79,971,438.34元
3、加权平均基金份额本期利润	-0.1726元
4、期末基金资产净值	542,413,673.35元
5、期末基金份额净值	0.707元

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-19.38%	2.60%	-21.23%	3.09%	1.85%	-0.49%

分类	市值(元)	占总资产比例
股票	402,910,143.30	67.01%
债券	91,639,617.90	15.24%
权证	370,208.16	0.06%
银行存款和结算备付金	29,923,991.78	4.98%
其他资产	76,456,396.43	12.72%
合计	601,300,357.57	100.00%

序号	分类	市值(元)	占净值比例
1	农、林、牧、渔业	-	-
2	采掘业	49,082,919.74	9.05%
3	制造业	143,315,900.22	26.42%
	其中：食品、饮料	19,241,315.77	3.55%
	纺织、服装、皮毛	4,812,000.00	0.89%
	造纸、印刷	9,541,792.00	1.76%
	石油、化学、塑胶、塑料	31,847,388.11	5.87%
	电子	915,253.41	0.17%
	金属、非金属	17,559,851.03	3.24%
	机械、设备、仪表	42,874,376.54	7.90%
	医药、生物制品	16,523,923.36	3.05%
4	电力、煤气及水的生产和供应业	54,172,441.33	9.99%
5	建筑业	20,816,664.69	3.84%
6	交通运输、仓储业	6,072,000.00	1.12%
7	信息技术业	28,933,125.25	5.33%
8	批发和零售贸易	14,538,595.38	2.68%
9	金融、保险业	63,268,995.30	11.66%
10	房地产业	6,719,829.71	1.24%
11	社会服务业	13,499,671.68	2.49%
12	传播与文化产业	-	-
13	综合类	2,490,000.00	0.46%
	合计	402,910,143.30	74.28%

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	市值(元)	占净值比例
1	600036	招商银行	1,150,000	26,933,000.00	4.97%
2	600900	长江电力	1,636,741	23,978,255.65	4.42%
3	600674	川投能源	737,843	16,062,842.11	2.96%
4	600290	华仪电气	789,959	15,348,903.37	2.83%
5	002022	科华生物	674,850	14,981,670.00	2.76%
6	002140	东华科技	395,808	13,425,807.36	2.48%
7	601628	中国人寿	500,000	11,960,000.00	2.20%
8	600970	中材国际	185,935	10,655,934.85	1.96%
9	601318	中国平安	200,000	9,852,000.00	1.82%
10	601001	大同煤业	449,908	9,511,055.12	1.75%

序号	债券品种	市值(元)	占净值比例
1	国家债券	61,163,321.50	11.28%
2	央行票据	29,025,000.00	5.35%
3	企业债券	1,451,296.40	0.27%
	合计	91,639,617.90	16.89%

序号	债券名称	市值(元)	占净值比例
1	21国债（15）	49,332,321.50	9.09%
2	07央票（94）	29,025,000.00	5.35%
3	99国债（8）	4,969,500.00	0.92%
4	02国债（10）	4,931,500.00	0.91%
5	21国债（12）	1,930,000.00	0.36%

分类	市值(元)
存出保证金	851,282.05
应收证券清算款	72,536,666.16
应收股利	116,850.60
应收利息	1,885,442.25
应收申购款	1,066,155.37
合计	76,456,396.43

序号	权证名称	代码	数量(份)	市值(元)	市值占基金净资产比例	获得方式
1	宝钢CWB1	580024	309,280	370,208.16	0.07%	被动持有
合计			309,280	370,208.16	0.07%

	份额(份)
报告期初基金份额总额	770,593,968.97
报告期间基金总申购份额	120,028,552.15
报告期间基金总赎回份额	123,096,632.28
报告期末基金份额总额	767,525,888.84

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国泰金马稳健回报证券投资基金2008年第二季度报告

国泰金马稳健回报证券投资基金2008年第二季度报告
2008年07月19日来源：上海证券报作者：

　　国泰金马稳健回报证券投资基金　　2008年第二季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
1、基金简介
基金简称：国泰金马稳健
基金代码：020005
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年6月18日
报告期末基金份额总额：8,752,701,591.60 份
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
2、基金产品说明
（1）投资目标：通过股票、债券资产和现金类资产的合理配置，高度适应中国宏观经济的发展变化。紧盯不同时期对中国GDP增长具有重大贡献或因GDP的高速增长而获得较大受益的行业和上市公司，最大程度地分享中国宏观经济的成长成果，为基金持有人谋求稳健增长的长期回报。
（2）投资策略：本基金采取定性与定量分析相结合的方式，通过资产配置有效规避资本市场的系统性风险；通过对不同时期与GDP增长密切相关的投资、消费、进出口等因素的深层研究，准确预期并把握对GDP增长贡献度大及受GDP增长拉动受益度大的重点行业及上市公司；通过个股选择，挖掘具有成长潜力且被当前市场低估的重点上市公司。在债券投资方面，主要基于长期利率趋势以及中短期经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，实施积极的债券投资管理。基金组合投资的基本范围：股票资产40%-95%；债券资产55%-0；现金或到期日在一年以内的**债券不低于5%。
（3）业绩比较基准：本基金的业绩比较基准=60%×[上证A股指数和深圳A股指数的总市值加权平均]+40%×[上证国债指数]（在其它较理想的业绩基准出现以后，经一定程序会对现有业绩基准进行替换）。
（4）风险收益特征：本基金属于中低风险的平衡型基金产品，基金的预期收益高于债券型基金，风险程度低于激进的股票型基金。
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、主要财务指标
■
注：基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、国泰金马稳健基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
■
3、国泰金马稳健基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
■
四、基金管理人报告
1、基金管理合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
截至本报告期末，本基金管理人管理的基金类型包括：封闭式基金、开放式基金的股票型基金、指数型股票基金、混合基金（偏股型）、债券基金（债券型）、保本基金和货币基金等，其中封闭式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各类型基金大类资产配置仓位相当，同类型基金的业绩表现差异均在5%之内。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
2、基金经理介绍
余荣权，男，硕士研究生，15年证券基金从业经验。1993年7月至2000年6月在深圳赛格集团财务公司投资部任经理；2000年6月至2002年11月在上海华宝信托投资公司投资管理部任总经理；2002年11月至2007年7月在华宝兴业基金管理有限公司任投资总监；2003年7月至2004年5月兼任宝康灵活配置基金的基金经理；2006年4月至2007年4月兼任华宝兴业多策略增长基金的基金经理；2007年8月加盟国泰基金管理有限公司，任投资总监；2008年4月起任国泰金马稳健回报基金的基金经理。
程洲，男，硕士研究生，CFA，8年证券基金从业经验。2000年7月至2004年3月在上海申银万国证券研究所策略研究部任策略分析师；2004年4月加盟国泰基金管理有限公司，历任高级策略分析师、基金经理助理；2008年4月起任国泰金马稳健回报基金的基金经理。
3、本基金的投资策略和业绩表现说明
（1）2008年第二季度证券市场与投资管理回顾
今年上半年A股市场出现了大幅度下跌，跌幅已经居全球前列。尽管市场在四月份因受到利好政策的推动下而出现反弹，但高企的通胀压力、持续的宏观紧缩调控、出乎意料的自然灾害、不断减速的世界经济、以及汹涌的大小非解禁等负面因素最终推动市场延续了一季度的惯性下跌。
我们曾经对二季度市场持相对乐观的态度，这使得我们在二季度的运作中比较被动，行业和个股的选择都不能抵御较重的股票资产配置所带来的损失。
（2）2008年第三季度证券市场及投资管理展望
展望下半年，我们认为，最重要的是理性地分析和看待宏观经济平稳回落对证券市场的负面影响程度，不宜过度悲观。在宏观政策取向上，我们主要关注能源定价机制改革进程与货币信贷紧缩的执行力度。在投资方向上，我们看好能受益于经济增长和抵御通胀的金融行业和上游资源品行业，以及能在转变经济增长方式中发挥更大作用的科技行业。
五、基金投资组合报告(未经审计)
1、报告期末基金资产组合情况
■
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
■
3、报告期末按市值占基金资产净值比例的前十名股票明细
■
4、报告期末按券种分类的债券投资组合
■
5、报告期末按市值占基金资产净值比例的前五名债券明细
■
6、报告附注
(1) 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
(2) 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
(3) 其他资产的构成如下：
■
(4) 本报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。
(5) 本报告期末本基金持有的权证明细如下：
■
(6) 本报告期内本基金未投资资产支持证券。
(7) 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
六、开放式基金份额变动情况
■
七、备查文件目录
1、关于同意设立国泰金马稳健回报证券投资基金的批复
2、国泰金马稳健回报证券投资基金合同
3、国泰金马稳健回报证券投资基金托管协议
4、国泰金马稳健回报证券投资基金年度报告、半年度报告及收益分配公告
5、国泰金马稳健回报证券投资基金代销协议
6、报告期内披露的各项公告
7、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
备查文件存放地点：本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市延安东路700号港泰广场22-23楼。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。
投资者查阅方式：可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）33134688，400-888-8688
客户投诉电话：（021）23060279
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
2008年7月19日

	2008年4-6月
1、本期利润 2	-1,557,155,293.12元
2、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额	-484,227,723.43元
3、加权平均基金份额本期利润	-0.1799元
4、期末基金资产净值	5,942,642,784.29元
5、期末基金份额净值	0.679元

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-21.14%	2.83%	-12.42%	1.86%	-8.72%	0.97%

分类	市值(元)	占总资产比例
股票	5,034,406,105.30	84.48%
债券	525,996,231.80	8.83%
权证	7,128,181.37	0.12%
银行存款和结算备付金	250,253,952.37	4.20%
其他资产	141,666,611.82	2.38%
合计	5,959,451,082.66	100.00%

序号	分类	市值(元)	占净值比例
1	农、林、牧、渔业	48,160,798.00	0.81%
2	采掘业	616,663,650.10	10.38%
3	制造业	1,604,459,587.66	27.00%
	其中：食品、饮料	66,796,498.46	1.12%
	纺织、服装、皮毛	13,247,970.40	0.22%
	造纸、印刷	54,498,224.70	0.92%
	石油、化学、塑胶、塑料	127,072,079.57	2.14%
	电子	22,926,889.99	0.39%
	金属、非金属	829,167,186.56	13.95%
	机械、设备、仪表	363,838,946.48	6.12%
	医药、生物制品	126,911,791.50	2.14%
4	电力、煤气及水的生产和供应业	292,222,610.28	4.92%
5	建筑业	125,279,533.46	2.11%
6	交通运输、仓储业	59,131,598.94	1.00%
7	信息技术业	447,905,463.13	7.54%
8	批发和零售贸易	475,639,151.99	8.00%
9	金融、保险业	725,457,436.13	12.21%
10	房地产业	500,955,127.56	8.43%
11	社会服务业	27,130,304.02	0.46%
12	传播与文化产业	2,562,876.59	0.04%
13	综合类	108,837,967.44	1.83%
	合计	5,034,406,105.30	84.73%

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	市值(元)	占净值比例
1	600153	建发股份	21,541,888	308,695,255.04	5.19%
2	600547	山东黄金	5,349,350	275,758,992.50	4.64%
3	600900	长江电力	14,608,900	214,020,385.00	3.60%
4	601169	北京银行	9,417,800	129,494,750.00	2.18%
5	600655	豫园商城	3,737,622	121,248,457.68	2.04%
6	600316	洪都航空	7,530,315	117,548,217.15	1.98%
7	600100	同方股份	6,391,020	115,869,192.60	1.95%
8	600036	招商银行	4,924,208	115,324,951.36	1.94%
9	601088	中国神华	3,000,000	112,710,000.00	1.90%
10	000667	名流置业	23,162,919	112,108,527.96	1.89%

序号	债券品种	市值(元)	占净值比例
	金融债券	509,335,000.00	8.57%
2	企业债券	16,135,319.40	0.27%
3	可转换债券	525,912.40	0.01%
	合计	525,996,231.80	8.85%

序号	债券名称	市值(元)	占净值比例
1	07农发18	200,140,000.00	3.37%
2	05农发12	199,280,000.00	3.35%
3	05农发08	99,980,000.00	1.68%
4	05农发14	9,935,000.00	0.17%
5	08宝钢债	8,980,318.80	0.15%

分类	市值(元)
存出保证金	4,494,184.67
应收证券清算款	121,097,624.17
应收利息	11,632,200.78
应收申购款	3,300,911.39
应收股利	1,141,690.81
合计	141,666,611.82

权证代码	权证名称	数量(份)	成本(元)
580017	赣粤CWB1	539,889	2,325,632.03
580018	中远CWB1	14,112	98,388.51
580021	青啤CWB1	63,210	234,324.95
580023	康美CWB1	108,780	180,989.64
580024	宝钢CWB1	1,913,760	2,777,465.27
031006	中兴ZXC1	61,598	745,257.98
合计		2,701,349	6,362,058.38

	份额(份)
报告期初基金份额总额	8,527,127,352.55
报告期间基金总申购份额	579,981,661.84
报告期间基金总赎回份额	354,407,422.79
报告期末基金份额总额	8,752,701,591.60

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国泰金牛创新成长股票型证券投资基金2008年第二季度报告

国泰金牛创新成长股票型证券投资基金2008年第二季度报告
2008年07月19日来源：上海证券报作者：

　　国泰金牛创新成长股票型证券投资基金　　2008年第二季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
1、基金简介
基金简称：国泰金牛创新
基金代码：020010
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007年5月18日
报告期末基金份额总额：4,855,886,092.59份
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
2、基金产品说明
（1）投资目标：本基金为成长型股票基金，主要投资于通过各类创新预期能带来公司未来高速增长的创新型上市公司股票，在有效的风险控制前提下，追求基金资产的长期增值。
（2）投资策略：
①大类资产配置策略
本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动调整股票、债券及现金类资产的配置比例。
②股票资产投资策略
本基金的股票资产投资将在国家发展规划所指引的产业领域内，采取自下而上的选股方法。利用“成长因子”筛选出成长型上市公司股票池；在此基础上利用公司自主开发的“创新型上市公司评价体系”，对符合创新特征的上市公司进行深入的分析和比较，筛选出通过创新能够在未来带来高速成长的上市公司，形成创新成长型上市公司股票池；最后通过相对价值评估，形成优化的股票投资组合。
③债券资产投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。
（3）业绩比较基准：本基金的业绩比较基准=80%×[沪深300指数收益率]+20%×[上证国债指数收益率]（在其它较理想的业绩基准出现以后，经一定程序会对现有业绩基准进行替换）。
（4）风险收益特征：本基金属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基金。
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、主要财务指标
■
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3、国泰金牛创新基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
■
四、基金管理人报告
1、基金管理合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
截至本报告期末，本基金管理人管理的基金类型包括：封闭式基金、开放式基金的股票型基金、指数型股票基金、混合基金（偏股型）、债券基金（债券型）、保本基金和货币基金等，其中封闭式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各类型基金大类资产配置仓位相当，同类型基金的业绩表现差异均在5%之内。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
2、基金经理介绍
何江旭，男，硕士研究生，14年证券期货从业经历。曾就职于浙江金达期货经纪有限公司、君安证券公司、国信证券公司。2000年5月加盟国泰基金管理公司，历任研究开发部总监助理、投资决策委员会秘书、基金管理部副总监，2002年11月至2004年7月担任基金金鑫基金经理，2003年1月至2004年3月担任基金金鼎基金经理，2004年6月至2008年3月担任国泰金马稳健回报基金的基金经理，2007年3月至2008年5月兼任国泰金鹰增长基金的基金经理，2007年3月起兼任基金管理部总监，2007年5月起兼任国泰金牛创新成长基金的基金经理，2008年3月起兼任权益类资产投资副总监。
3、本基金的投资策略和业绩表现说明
（1）2008年第二季度证券市场与投资管理回顾
二季度A股市场继续呈现下跌走势，上证指数跌幅达到21%，沪深300则下跌了26%。市场下跌的主要原因还是出于对通胀以及收缩流动性导致经济增长放缓的担心，而5月中旬发生的汶川大地震再一次打击了刚刚被政策呵护开始趋暖的市场信心。
二季度本基金股票仓位较高，同时市场估值中枢下降使成长股面临较大沽售压力，导致净值损失比较大。
（2）2008年第三季度证券市场及投资管理展望
在经历了持续大跌以后，目前市场估值已大幅下降。沪深300指数2008年的动态市盈率从超过31倍的高点下降至18倍左右、2009年的动态市盈率从超过26倍的高点下降至16倍左右。从估值角度看，A股市场已逐渐进入中长期价值投资区域。短期内稳定市场政策的出台会导致反弹随时可能发生。但是，中国正面临着通货膨胀和经济转型的挑战、宏观经济和企业盈利进入下行周期以及全流通的压力，因此市场真正走强仍有待时日。
在三季度，本基金将在现有仓位水平上优化持股结构，按照基金合同要求，重点关注技术创新、管理创新型公司以及符合经济结构调整方向的行业。同时兼顾能够抵抗通胀及抵御经济回落风险的品种。另外注意把握国资重组、资源价格改革、3G等主题性机会。
五、基金投资组合报告（未经审计）
1、报告期末基金资产组合情况
■
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
■
3、报告期末按市值占基金资产净值比例的前十名股票明细
■
4、报告期末按券种分类的债券投资组合
■
5、报告期末按市值占基金资产净值比例排序的前五名债券明细
■
6、报告附注
(1)本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
(2)基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
(3)其他资产的构成如下：
■
(4)本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
(5)本报告期末本基金持有的权证明细如下：
■
(6)本报告期内本基金未投资资产支持证券。
六、开放式基金份额变动情况
■
七、备查文件目录
1、关于同意国泰金牛创新成长股票型证券投资基金募集的批复
2、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金合同
3、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金托管协议
4、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金年度报告及收益分配公告
5、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金代销协议
6、报告期内披露的各项公告
7、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
备查文件存放地点：本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市延安东路700号港泰广场22-23楼。
投资者查阅方式：可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）33134688，400-888-8688
客户投诉电话：（021）23060279
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
2008年7月19日

	2008年4-6月
1、本期利润	-991,306,410.84元
2、本期利润扣减公允价值变动损益后的净额	-264,161,701.60元
3、加权平均基金份额本期利润总额	-0.2004元
4、期末基金资产净值	3,863,535,057.39元
5、期末基金份额净值	0.796元

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-20.16%	2.88%	-21.23%	2.66%	1.07%	0.22%

项目	金额(元)	占基金资产总值比例
股票	3,354,948,799.37	86.19%
债券	201,939,428.88	5.19%
权证	584,519.04	0.02%
银行存款和结算备付金	134,316,289.93	3.45%
应收证券清算款	190,768,909.89	4.90%
其他资产	9,778,890.85	0.25%
合计	3,892,336,837.96	100.00%

序号	分类	市值(元)	占净值比例
1	农、林、牧、渔业	7,417,884.28	0.19%
2	采掘业	154,594,116.46	4.00%
3	制造业	1,214,535,424.68	31.44%
	其中：食品、饮料	150,038,828.28	3.88%
	纺织、服装、皮毛	10,341,495.54	0.27%
	造纸、印刷	78,444,233.07	2.03%
	石油、化学、塑胶、塑料	70,018,739.12	1.81%
	电子	81,022,721.13	2.10%
	金属、非金属	205,605,226.48	5.32%
	机械、设备、仪表	381,684,709.05	9.88%
	医药、生物制品	237,335,522.01	6.14%
	其他制造业	43,950.00	0.00%
4	电力、煤气及水的生产和供应业	236,624,902.01	6.12%
5	建筑业	22,257,757.44	0.58%
6	交通运输、仓储业	60,016,122.72	1.55%
7	信息技术业	609,087,048.58	15.77%
8	批发和零售贸易	145,095,034.50	3.76%
9	金融、保险业	593,810,242.98	15.37%
10	房地产业	158,503,653.40	4.10%
11	社会服务业	89,388,520.08	2.31%
12	传播与文化产业	1,609,953.84	0.04%
13	综合类	62,008,138.40	1.60%
	合计	3,354,948,799.37	86.84%

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	市值(元)	占净值比例
1	600100	同方股份	16,734,681	303,399,766.53	7.85%
2	600900	长江电力	14,908,741	218,413,055.65	5.65%
3	002022	科华生物	8,898,581	197,548,498.20	5.11%
4	600030	中信证券	5,213,289	124,701,872.88	3.23%
5	600570	恒生电子	8,204,024	118,958,348.00	3.08%
6	600000	浦发银行	5,261,068	115,743,496.00	3.00%
7	601318	中国平安	2,149,939	105,905,995.14	2.74%
8	600036	招商银行	4,000,558	93,693,068.36	2.43%
9	600383	金地集团	8,554,512	77,589,423.84	2.01%
10	002122	天马股份	1,531,314	73,503,072.00	1.90%

序号	债券品种	市值(元)	占净值比例
1	央行票据	192,180,000.00	4.97%
2	企业债券	8,918,394.88	0.23%
3	可转债	841,034.00	0.02%
	合计	201,939,428.88	5.23%

序号	债券名称	市值(元)	占净值比例
1	08央行票据16	192,180,000.00	4.97%
2	08赣粤高速债	5,948,036.90	0.15%
3	08宝钢债	2,291,441.60	0.06%
4	柳工转债	841,034.00	0.02%
5	08青啤债	647,541.30	0.02%

分类	市值(元)
存出保证金	3,174,316.67
应收利息	3,000,757.87
应收股利	628,055.21
应收申购款	2,975,761.10
合计	9,778,890.85

序号	权证名称	代码	数量(份)	市值(元)	市值占基金净资产比例	获得方式
1	宝钢CWB1	580024	488,320	584,519.04	0.02%	被动持有
合计			488,320	584,519.04	0.02%

	份额(份)
报告期初基金份额总额	5,037,143,068.24
报告期间基金总申购份额	161,290,167.20
报告期间基金总赎回份额	342,547,142.85
报告期末基金份额总额	4,855,886,092.59

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国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金2008年第二季度报告

国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金2008年第二季度报告
2008年07月19日来源：上海证券报作者：

　　国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金　　2008年第二季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
1、基金简介
基金简称：金鼎价值
交易代码：519021
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007年4月11日
报告期末基金份额总额：6,554,981,366.75份
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
2、基金产品说明
（1）投资目标：本基金为价值精选混合型基金，以量化指标分析为基础，在严密的风险控制前提下，不断谋求超越业绩比较基准的稳定回报。
（2）投资策略：
A、大类资产配置策略
本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动调整股票、债券及现金类资产的配置比例。
B、股票资产投资策略
本基金以量化分析为基础，从上市公司的基本面分析入手，建立基金的一、二级股票池。根据股票池中个股的估值水平和α值，运用组合优化模型，积极创建并持续优化基金的股票组合，在有效控制组合总体风险的前提下，谋求超额收益。
C、债券资产投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。
（3）业绩比较基准：65%上证综合指数收益率＋35%上证国债指数收益率。
(4）风险收益特征：本基金属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种。
三、主要财务指标和基金净值表现(未经审计)
1、主要财务指标
■
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3、金鼎价值基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
■
四、基金管理人报告
1、基金管理合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
截至本报告期末，本基金管理人管理的基金类型包括：封闭式基金、开放式基金的股票型基金、指数型股票基金、混合基金（偏股型）、债券基金（债券型）、保本基金和货币基金等，其中封闭式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各类型基金大类资产配置仓位相当，同类型基金的业绩表现差异均在5%之内。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
2、基金经理介绍
邓时锋，男，硕士研究生，8年证券基金从业经历。2000年至2001年，就职于天同证券研究部，任研究员；2001年加入国泰基金管理有限公司，历任行业研究员、社保111组合基金经理助理、国泰金鼎价值基金和基金金泰的基金经理助理，2008年4月起任国泰金鼎价值精选基金的基金经理。
3、本基金的投资策略和业绩表现说明
（1）2008年第二季度证券市场与投资管理回顾
二季度A股市场延续了单边下跌的走势，虽然四月份在印花税由千分之三下调为千分之一的利好刺激下，上证综指一度反弹20%，但是在地震、通货膨胀和宏观调控等多重因素的影响下，主流研究机构纷纷调低了对今年经济增长速度的预测，同时对上市公司业绩增长的速度是否能够符合年初的预期产生了怀疑，市场人气低迷，二季度上证综指跌幅达21.21%。从行业层面看房地产、有色金属和金属制品跌幅最大，而采掘、医药和农业等则表现较好。
本基金在二季度适度降低了股票仓位，同时对组合的结构进行了调整，提高了组合的集中度，增持的行业包括大幅下跌后低估值的金融、地产和有色，减持的行业包括受通货膨胀负面影响较大的机械行业，估值较高的食品饮料和商业等。但是，由于仓位依然偏重，因而在市场回调中净值仍然受到了较大的影响。
（2）2008年第三季度证券市场及投资管理展望
三季度宏观经济发展的不确定因素仍然较多，我们正在经历前所未有的高能源价格时代，高油价和通货膨胀是否能够得到控制，宏观调控措施是否会加强，预期中的加息或者进一步上调存款准备金率是否会真正实施，即将公布的上市公司中报是否能够符合预期，奥运会举办后经济和消费行为会如何演变，**对股市发展的政策指导会如何变化等，所有这些因素都将影响股市的表现，本基金对三季度的市场持谨慎乐观的态度。
在市场大幅下跌后，优质个股的投资价值更加显著，因此在下阶段的投资策略方面首先是控制好仓位，在价值投资理念的指导下，重点投资高增长低估值的金融、地产和采掘等行业，对于具有核心竞争力和自主创新能力的科技股和医药股等也将保持较高的配置比重。同时注重组合的流动性，力争在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。
五、基金投资组合报告(未经审计)
1、报告期末基金资产组合情况
■
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
■
3、报告期末按市值占基金资产净值比例的前十名股票明细
■
4、报告期末按券种分类的债券投资组合
■
5、报告期末按市值占基金资产净值比例的前五名债券明细
■
6、报告附注
(1)本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
(2)基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
(3)其他资产的构成如下：
■
(4)本报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。
(5)本报告期末本基金持有权证明细如下：
■
(6)本报告期内本基金未投资资产支持证券。
(7)由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
六、开放式基金份额变动情况
■
七、备查文件目录
1、关于核准金鼎证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复
2、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金基金合同
3、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金托管协议
4、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金半年度报告及年度报告
5、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金代销协议
6、报告期内披露的各项公告
7、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
备查文件存放地点：本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市延安东路700号港泰广场22-23楼。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。
投资者查阅方式：可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）33134688，400-888-8688
客户投诉电话：（021）23060279
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
2008年7月19日

	2008年4-6月
1、本期利润	-1,482,365,724.60元
2、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额	-509,718,004.41元
3、加权平均基金份额本期利润	-0.2226元
4、期末基金资产净值	5,795,858,250.29元
5、期末基金份额净值	0.884元

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-20.29%	2.46%	-13.70%	2.01%	-6.59%	0.45%

分类	市值(元)	占总资产比例
股票	4,175,783,687.48	71.68%
债券	462,771,769.90	7.94%
权证	1,639,985.76	0.03%
银行存款和清算备付金	656,496,820.97	11.27%
其他资产	529,268,554.56	9.08%
合计	5,825,960,818.67	100.00%

序号	分类	市值(元)	占净值比例
1	农、林、牧、渔业	-	-
2	采掘业	479,260,234.02	8.27%
3	制造业	1,159,722,419.50	20.01%
	其中：食品、饮料	70,287,209.28	1.21%
	纺织、服装、皮毛	10,031,854.15	0.17%
	造纸、印刷	74,327,047.60	1.28%
	石油、化学、塑胶、塑料	138,624,712.38	2.39%
	电子	15,919,173.80	0.27%
	金属、非金属	321,738,863.73	5.55%
	机械、设备、仪表	294,396,185.75	5.08%
	医药、生物制品	234,397,372.81	4.04%
4	电力、煤气及水的生产和供应业	162,656,710.17	2.81%
5	建筑业	136,292,186.16	2.35%
6	交通运输、仓储业	218,315,357.89	3.77%
7	信息技术业	451,056,823.63	7.78%
8	批发和零售贸易	317,083,994.31	5.47%
9	金融、保险业	966,879,450.90	16.68%
10	房地产业	240,939,169.22	4.16%
11	社会服务业	19,961,123.34	0.34%
12	传播与文化产业	6,850,014.55	0.12%
13	综合类	16,766,203.79	0.29%
	合计	4,175,783,687.48	72.05%

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	市值(元)	占净值比例
1	600100	同方股份	12,553,763	227,599,723.19	3.93%
2	600036	招商银行	8,583,204	201,018,637.68	3.47%
3	600153	建发股份	11,773,025	168,707,448.25	2.91%
4	600900	长江电力	10,239,880	150,014,242.00	2.59%
5	600000	浦发银行	6,436,550	141,604,100.00	2.44%
6	601628	中国人寿	5,710,506	136,595,303.52	2.36%
7	002022	科华生物	5,370,901	119,234,002.20	2.06%
8	601318	中国平安	2,276,894	112,159,798.44	1.94%
9	601088	中国神华	2,860,971	107,486,680.47	1.85%
10	601169	北京银行	7,536,947	103,633,021.25	1.79%

序号	债券品种	市值(元)	占净值比例
1	国家债券	14,686,710.60	0.25%
2	金融债券	99,980,000.00	1.73%
3	企业债券	11,369,542.30	0.20%
4	央行票据	336,315,000.00	5.80%
5	可转换债券	420,517.00	0.01%
	合计	462,771,769.90	7.98%

序号		债券名称		市值(元)		占净值比例
1	08央行票据19		192,180,000.00		3.32%
2	08央行票据16		144,135,000.00		2.49%
3	05农发08		99,980,000.00		1.73%
4	20国债⑷		14,686,710.60		0.25%
5	08宝钢债		6,429,100.40		0.11%

分类	市值(元)
存出保证金	3,908,678.73
买入返售金融资产	80,000,240.00

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