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发表于 2008-7-21 22:31 资料个人空间短消息加为好友

基金风格变异，乖离高成长传统产业成趋势

基金风格变异，乖离高成长传统产业成趋势——73家基金中报简析

2008-7-21 金融界网站

　　基金继续延续了一季度的减仓策略，且主动性减仓稍占主导。

　　从行业配置角度来看，二季度基金呈现了全行业减仓的态势，但从相对增仓的行业来看，基金并没有明显的转向防御型行业。

　　从基金二季度选择的重点增减仓个股来看，金融股几乎遭遇全线减持，新能源、创投、替代品等题材股成为基金增仓的重点，这也说明基金二季度的投资理念已经有所变化，值得关注。

　　奥运会临近，多空双方大有在沪指2700~3000点展开反复争夺的意味，在市场公布一系列敏感宏观数据后，对于市场多空双方阵营的划分，以及这两大阵营的力量对比，尤显重要，特别现在还是中报披露密集期、基金中报披露密集期，作为场内最大的机构投资者，究竟二季度仓位如何，最新的投资动向是什么，究竟基金站在哪一个阵营里，我们从最新的73家基金中报中寻得一丝端倪。

　　首先，基金继续延续了一季度的减仓策略，且主动性减仓稍占主导。

　　从这73家基金公布的数据来看，股票市值由一季度末的17885亿元大幅缩水82.43%至3158亿元，平均仓位也由一季度末的68.46%下降约5%左右至63.22%。其中偏股型基金由一季度末的74.38%将至71.85%，平均降幅约3%，开放式股票型基金则由78.67%将至73.43%，降幅为5%左右。

　　由于二季度基金整体呈现了净赎回趋势，赎回份额占总份额的13%，由此来说，如果基金解释说二季度减仓是基于出现赎回而被动减持的话，那么通过计算基金最多需抛出22%的股票才能够维持原仓位水平，而我们从73家基金公司实际的减仓的幅度来看，考虑到二季度股票市值缩水近22%，基金主动抛出仍占较主要因素，因此，从这点来看，二季度基金实际上是站到空方阵营里的。

　　刘佳章

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