21世纪经济报道

　　7月21日，59家基金公司旗下基金二季度报告披露完毕，基金的行动轨迹也得以揭示。

　　值得关注的是，有10只基金的股票仓位下降超过20%，其中降幅最高的基金为友邦华泰基金管理公司旗下的友邦成长混合式基金，该基金一季度末股票仓位高达87.26%，但二季末降至43.26%，仓位骤降44个百分点，降幅50.42%。

　　从基金公司来看，华夏旗下有两只基金股票仓位下降超过20%，该基金公司旗下其他偏股基金也步伐一致地减仓，是二季度中较为谨慎的机构。而此前市场认为的“空军一号”博时基金则在二季度全面空翻多，旗下6只偏股基金仓位在二季度提高。

　　总体来看，统计的220只偏股型基金中，有156只基金二季度仓位下降，占比71%。

　　多空对峙

　　根据国金证券基金研究中心统计，剔除指数基金后，股票型基金以及混合型基金仓位分别加权平均下降4.5%、6.7%，其中，股票型基金二季末股票仓位为72.92%，混合型基金二季末股票仓位为66.89%。

　　但封闭式基金则出现7.05%的增仓。一季度末，封基平均加权股票仓位只有57.82%，至二季末，仓位上调至64.87%。国金证券基金研究中心总监张剑辉介绍，这是由于封基在一季度因需大举分红而套现减仓。但也有部分封基二季度做出防御性战术，统计的34只封基中，有14只在二季度延续了一季度的减持行为，其中减仓比例最高的是基金兴华，二季末较一季末股票仓位下调31.59%。

　　该基金的管理人是华夏基金管理公司，实际上，在整个二季度，华夏基金的表现非常谨慎。

　　在偏股型基金中，华夏军团全军撤退。华夏回报2仓位较一季度下降30.54%，华夏精选下降24.09%，华夏回报下降15.28%，华夏蓝筹下降14.34%，华夏增长下降13.2%，华夏红利下降11.21%，华夏成长下降11.12%，华夏优增下降9.12%，华夏复兴下降8.40%；华夏行业因为在一季度股票型仓位已经降至66.83%，因此二季度调整较少，只下降1.61%。

　　其中，仓位下调幅度最大的华夏回报二号二季度报告如此解释减持原因：“2008年二季度市场继续走弱，从市场共识的盈利预测来看，目前市场估值的合理性已经大幅提高，但是此盈利预测滞后于最新经济形势变化的可能性越来越大。基于对市场谨慎的判断，我们在资产配置上继续保持较低的股票类资产配置，增加债券类资产的配置。”

　　华夏的集体减仓行为让旗下基金有效缓解了净值的损失。上半年，华夏旗下10只偏股型基金净值加权平均跌幅只有26.66%，排名所有基金公司第一名。

　　在二季度，一些小规模基金公司的减仓行为更为大胆。比如友邦华泰公司旗下的友邦成长一季末仓位高达87.26%，但二季末股票型仓位调至43.26%。

　　此外，摩根士丹利华鑫基金的大摩资源(原巨田资源)、汇丰汇丰晋信旗下的汇丰策略；泰信旗下的泰信优质减持幅度也较大。

　　从基金公司来看，东吴、富国、大成等基金也是减仓幅度较大的。

　　在统计的220只偏股型基金中，仍有64只基金股票仓位较一季度增加，占比接近30%。

　　看多派中，宝盈基金旗下的宝盈泛沿海基金从一季度62.16%的仓位增加到二季末的86.93%，加仓24.77个百分点，成为加仓幅度最大的一只基金。

　　宝盈泛沿海在二季度报告中认为，中国股市调整的原因主要是过高的估值；通胀的压力；大小非减持和再融资。宝盈基金公司认为，进入下半年，随着指数的大幅下跌，目前这几个因素都发生了一定的变化。“目前的股市已经具备了投资价值，我们仍长期看好中国股市的发展。”

　　通过数据可以发现，一季度一度被认为是“空军司令”的博时基金在二季度表现积极，旗下各只偏股基金均在加仓。

　　调仓大挪移

　　基金在二季度除了通过减仓避险，调仓是另一手段。

　　值得注意的是，在这轮牛市启动时，许多基金公司就判断，因为人民币长期的升值趋势，金融、地产股是本轮牛市的基础。但在2季度，金融、地产遭到基金集体抛弃。

　　二季度，遭到基金减持量最大的前10只个股分别是，万科A、招商银行、浦发银行、贵州茅台、保利地产、深发展A、民生银行、兴业银行、华侨城A、烟台万华。清一色的金融、地产股。

　　而买入资金量最大的前10名为西山煤电、中国神华、中国平安、长江电力、潞安环能、盐湖钾肥、金牛能源、中兴通讯、华鲁恒升、中国铁建。能源股占主流。

　　从个股基金的参与家数来看，趋势一致。万科A由一季度末持有基金家数119家降至61家；中国神华由一季度末持有基金家数32家；上升到63家；西山煤电由28家上升到63家；中兴通讯从39家上升到65家。

友邦不友帮啊！