保险资金开始小幅加仓
　　保险资金谨慎增仓
　　"我们已经开始逐步加仓，只是比例很小。举例而言，100万保费收入，我们只是拆成一万、一万地投向股市。"一家中型保险公司投资部门人士介绍，加仓一方面是由于该公司上半年保费增长迅速，资金配置方面存在压力；另一方面公司认为市场已经调整得比较充分，可以适度介入增加投资收益。
　　保费增长成增仓主因
　　年初由于保险分红等原因，保险公司大多被动减持了股票。而随着股票市场持续走低，保险公司也成了减仓主力，多数保险公司在资产配置上都降低权益类资产配置，规避市场风险，增加固定收益类资产占比，提高净投资收益率。以中国太保(601601,股吧)为例，其一季度的投资活动现金流量显示，公司收回投资得到现金281.46亿元。分析人士称，中国太保为锁定部分收益，已积极兑现部分浮动盈余。
　　近期公开的数据也显示，截至6月底，保险资产配置权益类产品的占比为15.02%，比年初下降9.5个百分点，其中股票(不含股权)和基金的占比分别为8.16%和6.86%，比年初下降6.9个百分点和2.6个百分点。
　　与此同时，受益于银保渠道业务的大幅扩张，我国保险业上半年实现原保费收入5617.91亿元，同比增长达51%。大幅增长的保费收入也使保险公司感到资金配置方面的压力。部分保险公司热衷于保费规模的增长，造成很多"垃圾保单"，而在投资收益跟不上的情况下，偿付能力危机渐显。
　　为应对这一现状，一些保险公司开始由前期的"减仓"过渡为观望，进而在判断市场将要企稳的前提下，开始适度增仓。"全部保费收入都交给我们资产管理公司，压力很大，要挣回真金白银应对偿付和分红，还是要靠在股市里的积极操作。"
　　谨慎乐观看后市
　　分析人士认为，目前市场的政策导向是稳定压倒一切。随着奥运临近，市场信心将缓慢恢复，上半年经济数据也表明宏观调控已取得一定成效；从已经公布的上市公司今年上半年业绩预告数据来看，上半年利润增长仍是主流；另外经过上半年的调整，市场风险已经得到释放，A股整体已经处在可投资区域，市场存在着很大的投资机会。综合来看，对市场的未来走势持谨慎乐观态度。
　　多家保险公司研究人员也认为，后市将处于稳定不繁荣状态。中国人寿相关负责人称，目前中国宏观经济进入软着陆阶段，经济增长和通货膨胀之间将逐渐出现一个新的平衡点，股市会经历震荡与波动，之后会随着中国经济步入适度增长而日趋平稳。
　　中国平安一位负责人认为，目前左右股市形势的因素还较复杂，但在相对便宜的点位配置一些能源、消费类股票也是稳妥之举。
　　"当前的市场点位已经很安全了，"一位保险资产管理公司负责人表示，"我们会在保持基本仓位的基础上积极操作，靠选好股、做波段来挣取收益。"
　　保险资金半年增仓千亿债券
　　身为国内资本大鳄，携2.7万亿巨资的保险机构之腾挪亦是健若蛟龙。自今年初，保险资金在主要双栖地--债市和股市--之间的巨额腾挪惊心动魄。
　　据本报记者的粗略统计，2008年起，保险机构通过A股市场共减持约339亿元上市公司权益，排在基金(今年以来已沽出1170.6亿)之后，成为内地资本市场的空军"榜眼"。
　　与此相应，从股市转身而腾出空间的保险机构却大举进军债券市场。2008年以来，在包括国债、政策性银行债、企业债及短期融资券等主要债券品种上，均频繁出现保险资金的身影。
　　按记者整理中央国债登记结算有限责任公司有关统计数据后发现，截至2008年6月末，大量撤出股市的保险资金在上述主要债券品种上，已增仓约1042.8亿元。
　　据中国债券信息网的统计数据，截至2008年6月，除短期融资券总持有数额下降了28.48亿元之外，各保险机构持有的国债、政策性银行债和企业债总金额已经分别从去年年末的2251.21亿元、3268.47亿元和2134.27亿元，猛增至2347.62亿元、4060.44亿元和2317.17亿元，分别增加96.41亿元、791.97亿元和182.9亿元。

保险公司开始由前期的"减仓"过渡为观望，进而在判断市场将要企稳的前提下，开始适度增仓。